【HYDZ HL】不惧回调，持续看好
华峰测控
今天
华峰测控回调较为明显主要系两个方面因素，一个是股东协转问题，就我们了解到信息是底价为82折，大部分领导是高出该价格很多接的，很多人非常看好公司业务发展；一个是8月份订单问题，这方面主要系有部分8月份末订单签订在9月初，如加总，总体订单量仍可达4.5-5e。综上来看，我认为公司今天甚至最近的股价回调还是市场问题和短期情绪影响
从业绩与估值看，公司目前市值仅为720e，我们预计明年公司利润可以展望20e以上，27E PE仅为35.0x，估值非常合理；考虑到公司今年Q1订单出现放量，预计Q3的业绩 会很不错，因此短期业绩也是非常积极的因素
从订单角度看，受益于景气周期、AI与国产化共同催化，公司模拟、功率测试设备订单持续增长，预估今年可以达到40e+。数字测试机8600今年Q3末Q4初即将小批量发货，就我们产业链调研来看，公司86系列设备的零部件备货量非常大，且今年【对应27年发机】、明年【对应28年发机】同比增速极高，体现出客户强劲的采购需求
综上，我们持续看好华峰测控在订单端、业绩端和新产品放量的表现，持续推荐