【国海机械】光博会-产业链调研更新1：测试设备 By YY
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🎯核心观点：光模块设备订单27-28年持续高增，行业景气无需担忧；测试设备格局仍为最好，建议关注#
联讯仪器 #电科思仪 #
日联科技 #
华兴源创 #
华盛昌 #
鼎阳科技 #
优利德 #
普源精电等；耦合/固晶等环节新进入者增多较快，且价格竞争初现端倪，建议关注龙头#猎奇智能等。
🎯各家最新进展：
#光芯片测试设备：
1⃣圣昊光电：1）核心产品：芯片测试机、解理设备、AOI检测设备，测试和解理设备国内市占率超80%，AOI设备预计国内市占率30%左右；2）截至26年8月底销售额21亿+，同比+3~4倍，我们预计27年销售额至少翻倍。
2⃣日联科技-菲莱测试：1）26Q3有望业绩表现更好，产能已较此前扩张近10倍；2） 已批量出货EML光芯片老化设备，硅光芯片相关产品仍在研发中。持续推出多系列产品，巩固在光芯片老化领域的领先地位，重点布局与现有测试/老化设备紧密相关的精密源表等。
3⃣电科思仪：1）光谱分析仪在手订单近1万台；配套头部大客户持续推出产品；2）SMU精密源表及67G矢量网络分析仪等产品加速放量值得期待；3）光电测试设备等新产品持续布局推出。
#光模块测试设备：
1⃣华兴源创-普赛斯：1）1.6T测试成套解决方案已向海外客户某A送样验证， 已与某B客户开展光芯片测试合作，已交付8套设计方案，正在洽谈chip test相关合作，26年1.6T光示波器出货量有望达200-300台，或为海外客户订单；2）26年订单有望达到18-19亿元。
2⃣华盛昌-伽蓝特：1）26年收入区间预计为12-15亿，该区间差异并未考虑1.6T产品，目前基础测试类产品的交付周期为1-2个月；2）目前1.6T光示波器已有展示样机，处于送样阶段，年内订单有望100-200台。
3⃣鼎阳科技：1）67G VNA已推出，当前主要放量场景是高速线缆，近期已向高速线缆客户交付20多套，后续静候高阶PCB等测试反馈等；2）高精密源表SMU：目前国产主要为思仪和鼎阳在布局。
4⃣优利德：1）1.6T光示波器预计26年完成研发，预计27Q2产生实质性出货；其他在研有67G矢量网络分析仪+源表等；2）26年1-8月光模块相关产品的订单预计1亿多，27年预计2-3亿。
5⃣普源精电：1）在研3.2T光示波器，目前3.2T相关产品处于底层技术问题解决阶段；2）目前光通信领域在售产品为电源相关。
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联系人：国海机械 张钰莹 19121096496/对口销售