📑 📌高盛-中国展望
💹 增长
✅ 我们预计 2026 年实际 GDP 增速 4.6%，略高于政府 4.5%-5.0% 目标区间的下限。
✅ 地产市场尚未见底，但对 GDP 增长的拖累有望减弱。
✅ 我们预计未来几年中国出口量将维持强劲增长；预测 2026 年经常账户盈余占 GDP 比重为 4.4%，并预计该占比在 2027、2028 年继续上行。
💸 通胀
✅ 中国的再通胀进程将由成本推动型通胀（能源价格上行）
驱动，PPI 同比将从 2025 年的 - 2.6% 回升至 2026 年的 + 2.8%。
✅ 整体 CPI 同比预计从 2025 年的 0% 抬升至 2026 年的 0.8%。
✅ 我们预测 2027 年 CPI、PPI 同比分别为 0.6%、0.3%，两项预测均低于市场一致预期。
📜 政策
✅ 预计今年剩余时间政策利率维持不变；广义财政赤字占 GDP 比重由 2025 年 11.4% 收窄至 2026 年 10.0%；12 个月内美元兑人民币汇率看向 6.40。
✅ “十五五” 规划将继续优先发展制造业、科技与安全领域。