【浙商医药 郭双喜】默沙东4亿美元首付引进思璞锐临床前KRAS G12D(ON)分子胶SPR2015
2026年9月28日，默沙东与上海思璞锐（24年底成立》）就在研临床前口服 KRAS G12D(ON) 抑制剂 SPR2015 达成全球独家授权协议，默沙东获得全球开发、生产及商业化独家权利，交易已完成交割。思璞锐获4亿美元首付款，总价值21.3亿美元。
🌹点评：
①资产尚处临床前即获4亿美元首付，金额大；②首付占潜在总价值约18.8%；③G12D 为胰腺癌主要驱动突变，默沙东借此补齐 G12D(ON) 布局，与已上市的泛 RAS 抑制剂互补。
[庆祝]KRAS赛道交易持续火热：2021年以来，再鼎医药、信达生物、正大天晴、
艾力斯等先后引进KRAS G12C产品（adagrasib、GFH925、D-1553、glecirasib等），首付款约2200万—6500万美元（国内交易为1.5亿元级别）；2023年BMS以最高58亿美元收购Mirati将赛道热度推向高点。2025年起G12D/pan-KRAS成为新焦点：拜耳13亿美元引进Kumquat的G12D资产，加科思pan-KRAS以1亿美元首付、19.15亿美元里程碑授权阿斯利康，和黄医药KRAS-EGFR ATTC以1.1亿美元首付授权GSK。本次默沙东4亿美元首付引进临床前分子胶，首付款金额再创赛道新高，定价锚点明显上移。
[拳头]【RAS领域标杆产品RMC-6236：2026 ASCO核心PFS/OS数据与后续进展，后续国产数据值得期待】
III期RASolute 302（NCT06625320，2026 ASCO LBA5，同期发表于NEJM）RAS G12人群（双主要终点）中位OS 13.2 vs 化疗6.6个月（HR 0.40，95%CI 0.30–0.54，P<0.0001），全人群13.2 vs 6.7个月；中位PFS 7.3 vs 3.5个月。安全性方面：≥3级治疗相关不良事件43.6% vs 57.5%，因TRAE停药1.2% vs 11.2%，最常见≥3级TRAE为皮疹13.7%、口腔黏膜炎12.0%。
2026年8月26日FDA批准RASONQUE（daraxonrasib）用于既往至少一线系统治疗的转移性胰腺腺癌，9月14日再获一线联合化疗突破性疗法认定；ASCO后无新LBA，ESMO GI 2026披露的G12D抑制剂zoldonrasib（RMC-9805）一线联合化疗ORR 82%／61%、联合daraxonrasib二线ORR 50%。
🌹 建议关注劲方医药-B（GFH375/VS-7375，注册性 III 期）、德昇济医药（D3S-003，全球 I 期）、和誉医药（ABSK141，I/II 期；ABSK211，I 期）、加科思-B（JAB-23E73，I 期；JAB-BX600，临床前）及
贝达药业（BPI-572270，I/II 期；BPI-585771，临床前）。
[烟花]风险提示：数据读出与注册进度不及预期；授权里程碑收入存在不确定性；KRAS赛道竞争加剧；新品放量不及预期。
联系人：郭双喜/彭波15727397867