📑📌Anthropic 的 IPO 招股书展现了宏大的 AI 愿景及激增的成本

📑📌Anthropic 的 IPO 招股书展现了宏大的 AI 愿景及激增的成本

📰📝9 月 28 日（路透社），据路透社看到的 Anthropic IPO 招股说明书显示，该公司正进行一场豪赌，认为 AI 对全球经济的变革将比工业化、电力和互联网更为深远。
💸📝但实现这一目标的成本将是惊人的。根据招股书显示，Anthropic 在 2025 年报告了 420 亿美元的净亏损，并计划在未来一年投入 5180 亿美元用于云服务、计算和基础设施债务。
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📄📝招股书详细说明了该公司在过去一年中如何实现迅猛增长，同时也录得了更大的亏损。
📊📝根据此处首次披露的文件显示，2025 年其营收增长了 12 倍，达到近 46 亿美元，但即便不计入主要与此前融资相关的各项负债减记，该公司的运营亏损仍超过 80 亿美元。
💰📝此次公开上市可能使其估值超过 2 万亿美元，这将充分利用这家仅成立五年的 AI 初创实验室的崛起势头，并使其成为华尔街评估包括竞争对手 OpenAI 在内的 AI 头部公司价值的基准。
⚠️📝这些计划出台之际，Anthropic 正面临其自身研究提供的证据，表明日益自主的 AI 模型在受控测试中可能表现出意想不到且具有潜在危害的行为，包括破坏代码、协助欺诈和操纵信息。
📢📝这些报告已进入更广泛的公众视野，引发了人们对各公司在竞相进行商业部署时，如何保持对这些日益强大的系统的控制的担忧。
👨‍💼📝Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 已呼吁全球 AI 社区放慢发布新能力的节奏，以应对这些担忧。
🚀📝尽管如此，Anthropic 仍在上周推出了新的 Opus 5.5 模型，以此应对 OpenAI 自发布 GPT-6 Astra 以来的势头，并为其预期的 IPO 做准备。
💻📝这家 AI 实验室去年在计算和基础设施上花费了 73.3 亿美元，较 2024 年增长了三倍，占其 126.5 亿美元总运营支出的半数以上。
🗓️📝据路透社此前援引消息人士报道，Anthropic 的公开市场首秀可能会推迟到 11 月美国中期选举之后。
🤝📝此次发售将让公开市场投资者加入到这场人工智能竞赛中，而在此之前，这场竞赛一直由风险投资公司、主权财富基金和科技巨头承销。
🙅📝Anthropic 拒绝置评。
💎📝预计估值达 2 万亿美元
📈📝Anthropic 的预期估值目标是其 5 月份 9650 亿美元估值的两倍多。
📝📝这笔近 420 亿美元的净亏损中包含了一项约 340 亿美元的会计费用，该费用反映了最终可能转化为 Anthropic 股份的融资估值增长，而非公司运营业务的实际支出。
👥📝Anthropic 表示，去年其近四分之一的收入来自两家客户，并在风险因素中警告称，其许多大客户并未签署长期合同，可能会削减或停止支出。
💵📝招股说明书显示，截至 12 月 31 日，Anthropic 拥有的现金、现金等价物和短期投资总计 120.8 亿美元。
📊📝Anthropic 的此次高估值将紧随 SpaceX 最近轰动一时的 IPO 之后，后者对埃隆・马斯克旗下公司的估值达到了 1.77 万亿美元。
📈📝该公司股票在 6 月 12 日首日上市时飙升 19%，达到 160 美元，但目前交易价格约为 147 美元，高于其 135 美元的 IPO 发行价。
⚠️📝这种表现可能会让投资者在评估高增长公司依然偏高的估值时有所顾虑。
📉📝人工智能和芯片类股票近期遭遇抛售，面对 Anthropic 的出售方将能否经受住愈发严苛的审视，对人工智能交易的热情会受到考验。
✅📝尽管利率高企、经济充满不确定性且估值引发担忧，但此次上市仍有望为 2021 年以来美国 IPO 表现最强劲的一年画上圆满句号。
🌐📝万亿美元级别的 AI 竞赛
⚔️📝Anthropic 最大的挑战者仍然是 OpenAI，两家公司在争夺企业客户、人才以及华盛顿影响力方面展开了激烈竞争。
📄📝OpenAI 已于 6 月秘密提交 IPO 申请，据媒体报道，这家 ChatGPT 开发商预计将于 2027 年初上市。
📝📝Anthropic 是由 OpenAI 前的研究人员所创立的，起因是双方在治理和 AI 安全方面存在分歧而离开原公司。
🏢📝它还与 SpaceX 旗下 AI 业务、Alphabet 旗下 Google 以及 Meta 在构建 AI 基础设施方面展开竞争。
📊📝分析师预计，首家上市的 AI 公司将为人工智能行业建立估值基准，并吸引那些多年来一直在等待通过纯粹的投资标的来押注该技术的投资者。
🤝📝亚马逊和谷歌是 Anthropic 早期两个关键的战略投资者，两家公司在向这家初创公司投入数十亿美元资金的同时，还提供了训练和部署 Claude 模型所需的云基础设施。
⚖️📝Anthropic 及其首席执行官 Amodei 曾因其工具的使用问题与白宫发生冲突，这导致五角大楼一度将 Anthropic 列入黑名单，但该举措在 8 月份被一名美国法官阻止。