🔥NeoCloud：Nebius上调GPU租赁价格，算力紧缺继续兑现为定价权【东...

🔥NeoCloud：Nebius上调GPU租赁价格，算力紧缺继续兑现为定价权【东吴传媒互联网&海外 张良卫团队】

🌟事件：Nebius宣布自10月1日起上调按需GPU价格。其中H100由3.85美元/GPU小时上调至4.50美元，涨幅约17%；H200由4.50美元上调至5.40美元，涨幅20%；B200由7.15美元上调至8.50美元，涨幅约19%；B300由7.85美元上调至9.50美元，涨幅约21%。美东时间9月16日盘后，Nebius股价一度上涨近5%，CoreWeave跟涨约2%。

🌟观点重申：1）算力供需偏紧进一步兑现为定价权，投资回报有望改善。NeoCloud当前的核心观察点已经从单纯的CapEx和容量扩张，转向价格、利用率、订单覆盖和资本回收周期。Nebius在持续增加GPU供给的同时仍上调按需价格，侧面反映新增供给尚未明显缓解高端算力供需紧张，即时可用算力仍具备较强定价能力。尤其B200、B300等新一代GPU价格继续上调，进一步反映高端算力供需仍然偏紧。2）行业正从规模扩张进一步进入定价权和单位经济验证阶段。短期按需及灵活合同能够承接供给紧张下的高价需求，中长期合同则有助于锁定容量利用和收入可见度。随着价格提升，若利用率维持高位，新增算力的收入贡献和投资回收效率有望进一步改善。当前核心约束仍在于可用电力、数据中心交付及GPU上线速度，能够提前锁定资源并快速完成集群交付的头部NeoCloud更有机会承接增量需求。

🌟投资建议：海外建议关注CoreWeave（CRWV）、Nebius（NBIS）；国内建议继续关注算力租赁及AI基础设施产业链。

🌟风险提示：AI算力需求不及预期，GPU及数据中心交付不及预期，融资成本上升。