领导好～智谱管理层今天就融资及市场关心问题做了交流，商业化加速，算力投入UE模型逐渐清晰，上调ARR指引
#加码算力开支、UE模型逐渐清晰。9月11日公司完成50亿美元融资，主要用于算力扩容。公司管理层拆解：#300亿人民币投入算力建设、扩容9.4万卡（3.8万研发+5.6万推理）、#按60%GPU负载率、70%价格实现率计算、对应172亿人民币年化收入、扣除45亿推理成本（14.6万/卡/年算力成本）、毛利率74%。
#商业化加速、上调ARR指引。公司从Coding出发，#进入网络安全、金融、法律、工业制造、生命科学等空间更大的Co-Work场景，#并与海外云巨头正式达成开源托管、收入分成合作，预计10月开始确认收入，#上调年底ARR指引至30亿美金
#如果看待蒸馏： #公司基座模型已具备知识储备和深度推理能力，国内外大模型行业已进入Co-Work范式，模型厂商核心能力已经转变为垂类环境搭建与数据标注能力，#中美企业工作流程不同、因此模型落地需要因地制宜做大规模数据标注和后训练、蒸馏对于行业竞争影响的重要性下降。
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