🧧浙商机械 邱世梁|王华君 【金刚石散热】中科粉研扩产项目公示，金刚石散热产业化加速，持续推荐！[福][福][福]
1️⃣中科粉研金刚石散热片扩产项目完成用地规划公示，行业扩产加速推进
项目计划年产4万片金刚石散热片（4英寸单晶），可用于GPU散热。总投资14亿元，目标三年内达到年产值30亿元。
项目6月签约，8月环评获批，9月底完成用地规划公示，计划建设工期24个月，目标26年底投产200台MPCVD设备，达产后MPCVD设备预计将达500台，可生产2-4英寸单晶晶圆。
2️⃣我们预计金刚石和金刚石铜产业化在即
1）单晶金刚石：热导率最高，长晶速度快，可用于Chip-to-Wafer键合。
2）多晶金刚石：目前散热片尺寸可达8英寸以上，可用于Wafer-to-Wafer键合。
3）金刚石铜：相较纯金刚石可加工性更优，成本更低。目前已落地郑州国家超算中心、联想部分型号笔记本等。
3️⃣头部企业产业化进展加速，未来有望“订单为王”，例如：
①
九州一轨：投建金刚石芯片基板建设项目（一期），产品覆盖单晶、多晶金刚石片，项目部分分包合同已经落地。
②
国机精工：金刚石铜、单晶、多晶金刚石均已向重点客户送样验证，年内有望获小批量订单。
③
斯莱克：与北科大联合开发的金刚石复合材料热沉样品已进入测试阶段，未来有望在AI光模块领域取得突破。
④
杰美特：子公司戴尔蒙德（持股52%）拥有全国最大的CVD纳米金刚石涂层产业化基地，CVD金刚石涂层成本、交付优势显著。
⑤
宏昌科技：拟收购昆吾半导体和尤品新材料各45%股权，标的公司核心产品包括金刚石散热材料。
⑥
沃尔德：投资5.2亿元扩产金刚石散热衬底，达产后年产能65万片。12英寸多晶已实现高平整度、高良率的稳定生长，目前处于小批量验证阶段。
⑦
黄河旋风：拥有国内首条8英寸金刚石热沉片生产线，大尺寸热沉片已经通过华为、
中芯国际等头部企业验证。
⑧
四方达：金刚石散热片已取得小批量测试订单，控股子公司天璇半导体（合计持股50.3%）拟投资4.5亿元扩产CVD金刚石散热片，达产后可实现年产2.5万片4英寸级CVD金刚石散热片。
☀️投资建议：推荐九州一轨、国机精工、四方达、斯莱克、杰美特等；关注宏昌科技、沃尔德、黄河旋风、
晶盛机电、
中兵红箭、
力量钻石、
惠丰钻石、
恒盛能源等
风险提示：市场需求不及预期、技术迭代不及预期、市场竞争加剧
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