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先导基电：半导体设备/材料+SOFC零部件，光模块散热产品加速导入【中泰电新】
＃资本运作持续导入优质资产打造半导体装备和材料平台。公司前身万业企业原有存量资产凯世通主营离子注入机是上市公司基本盘，原有房地产业务持续出清；2024年12月，设立全资子公司安徽万导，集团把先导稀材内部成熟的铋深加工业务转移至上市公司体内，快速形成铋深加工现金流底盘，万导衢州延伸Micro‑TEC研发；2026年8月，先导基电20亿元现金增资控股广东先导微电子，将集团半导体科技资产如砷化镓衬底、高纯锗单晶、MO源与电子特气等业务导入上市公司体内，形成半导体装备+材料的业务布局。
＃设立元朔基电切入SOFC零部件赛道。2026年9月上市公司和集团关联方合资设立元朔基电，分别持股65%和35%，切入SOFC零部件赛道，重点布局包括电解质片、金属连接体、中高压开关柜、变压器、超级电容等核心产品。北美AI算力扩张大幅拉动用电需求，AIDC现场电源是SOFC非常重要的下游方向。依托集团前期在SOFC材料上的积累，上市公司以合资方式切入，业务边界从半导体赛道向外延伸至新型能源装备开辟新的成长赛道。
＃梳理先导基电旗下资产：
✔️凯世通：全资持股，主营半导体设备离子注入机；
✔️安徽万导：全资持股，集团铋深加工资产导入，铋+铋化合物+Micro‑TEC；
✔️广东先导微电子：50.63%控股，集团核心资产导入，砷化镓+高纯锗+MO 源+电子特气；
✔️元朔基电：65%控股，集团核心资产导入，SOFC零部件；
✔️伍丰仪器和本源纳米：持股100%和70%，直接对外收购，主营AFM原子力显微镜，纳米检测仪器。集团本身有科学仪器事业部，后续不排除持续导入集团科学仪器资产。
🧧公司形成半导体设备，半导体材料，SOFC部件，科学仪器四大业务布局。半导体设备是前期核心资产贡献业绩；铋加工贡献现金流，Micro-TEC受益光模块放量及国产替代；SOFC零部件受益市场需求放量贡献增长弹性，重点关注。
风险提示：SOFC需求不及预期，产品送样不及预期等。
中泰电新团队：曾彪/赵宇鹏17603056808