兴福电子&康强电子&立昂微26Q3业绩点评

【兴福电子&康强电子&立昂微26Q3业绩点评】
💡兴福电子26Q3营收为6.1亿元，YoY+56.8%，QoQ+17.8%；毛利率为19.7%，季度环比-1.1pct，毛利润QoQ+12%；扣非后净利润为0.5亿元，YoY-5.3%，QoQ-7.6%。Q3硫磺等原材料价格上涨使得公司电子级磷酸/硫酸价格上涨，叠加公司产品Q2涨价，Q3是完整的涨价季度，因此营收增速亮眼；但Q3硫磺价格持续上行，毛利率略有承压。

💡康强电子26Q3营收为8.8亿元，YoY+53.8%，QoQ+1.5%；毛利率为16.3%，季度环比+2.7pct，毛利润QoQ+21.8%；扣非后净利润为0.7亿元，YoY+190%，QoQ+52.3%。公司营收高增一方面受益于功率封装景气度，另一方面受益于Q3铜价持续上行；毛利率及净利率改善主要受益于高毛利的蚀刻引线框架占比提升，以及键合丝从金丝向合金/钯金切换，毛利率提升。从公司发布的三季报来看，预计领先股份、新恒汇等引线框架板块公司Q3也有不错的业绩。

💡立昂微26Q3营收为33.2亿元，YoY+53.8%，QoQ+12.0%；毛利率为14.9%，季度环比+3.4pct，毛利润QoQ+45.5%，主要系公司上半年硅片涨价于7月开始执行；扣非归母净利润为1.0亿元，较上年同期扭亏，QoQ+4.9倍。目前硅片企业正在谈判下一年涨价，西安奕材三季报披露已谈妥27年涨幅，预计硅片企业2027年经营持续改善。