深信服点评：业务实质强于利润表表现，看好AI安全+Infra业务景气持续加速【天风计算机 缪欣君团队】
客观而言，收入增速低于市场乐观预期，但是符合我们的预期。
1、从收款增速、合同负债增速看，订单口径预计要快于收入增速。
2、预估具体结构拆分可私信，确收预计与硬件的供应链因素有关。
3、利润符合预期，看好公司利润弹性在未来数个季度进一步释放。
投资人看深信服，不仅要看利润表，也需关注资产负债表。业务实质强于利润表表现，看好AI安全+Infra业务景气持续加速！
祝好！
天风计算机 缪欣君团队