🌀【天风电新】
洁美科技交流要点-0818
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🌼MLCC离型膜
✅从量上看，26年1月出货量2kw平米，6月突破4kw平米，上半年出货量同比+110%，二季度环比+60%以上。#预计q4月度出货量突破6kw平米。
核心大客户中，26年公司6-7月对三星出货量超1500万平米/月，2025年同期为200万平米/月；对三环出货量达1500-2000万平米/月，2025年同期最高为300多万平米/月，均实现6-7倍增长。
✅从盈利能力看，离型膜毛利下降1.6%，主要系26年以来石油价格上涨带动聚酯切片、基膜等原材料成本上升，预计6月客户端调价陆续落地后，离型膜毛利率大幅提升，#6月、7月及三季度毛利率已接近30%水平。
✅从产能看，当前产能包括安吉基地3亿平、2条基膜线对应4万吨基膜产能（可生产近8亿平米离型膜）；肇庆基地2亿平产能已陆续投产；天津基地一期1.2亿平米产能已投产，总产能达6.2亿平米。
新增产能：预计26年底天津基地一期剩余1.2亿平米产能将于26年底投产，届时总产能将达7.4亿平米；除此之外，天津基地将原计划采购的韩国设备更换为日本涂布设备，新增约2亿平米产能，#总产能提升至12.68亿平米，预计27年年内全部投产。
✅从技术上看，0.9微米以下高端产品已向日本企业送样测试，1微米及以上产品已批量供货。
基于以上，离型膜6月调价落地后，2026年q3开始离型膜将贡献利润，出货量明显增加，综合毛利率将逐步提升。
🌼埃福思
埃福思从事超高精度光学元件抛光设备业务，该领域过去被德国垄断，当前公司已实现国产替代，#设备已反向出口至英国、日本、新加坡等国家，客户覆盖南京
茂莱光学、
中科飞测、长光卫星、集成电路领域及光刻机相关企业。
25年该公司审计净利润为5800万元，毛利率超过60%，净利率超过40%，业绩对赌26-28年净利润不低于0.63、0.73、0.84亿元。
❗❗内部资料，请勿外传
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