📑美国：FOMC 加息 25 个基点；利率点阵图中值显示 2026 年将再加息一...

📑美国：FOMC 加息 25 个基点；利率点阵图中值显示 2026 年将再加息一次，2027 年不调整政策；SEP 小幅上调核心通胀预测

📌核心结论：FOMC 在 9 月会议上将联邦基金利率目标区间上调 0.25 个百分点至 3.75-4.00%，这是自 2023 年 7 月以来的首次加息。委员会成员一致通过该决定。会后声明指出，通胀 “仍处于高位”，且 “今日的政策行动将支持更及时地回归委员会设定的 2% 目标”。《》（SEP）中的利率中值预测显示，2026 年将再加息一次，2027 年联邦基金利率不变。Warsh 主席未提交预测。SEP 中值预测显示，2026 年核心 PCE 通胀和总体 PCE 通胀将略高于此前预测，这表明 FOMC 预计本月晚些时候即将实施的方法变更带来的下调幅度有限，或目前选择不纳入对这些修订的预期；同时，GDP 增速预测更高，失业率预测更低。
📌主要要点：
📌1. FOMC 在 9 月会议上将联邦基金利率目标区间上调 0.25 个百分点至 3.75-4.00%，这是自 2023 年 7 月以来的首次加息。委员会对该决定没有异议。会后声明指出，通胀 “仍处于高位”，并表示 “今天的政策行动将支持更及时地回归委员会 2% 的目标”。声明还重申，经济活动 “以稳健步伐扩张”，“生产率增长强劲” 且 “资本投资稳健”，就业增长 “与劳动力规模保持同步”。
📌2. 《》（SEP）的中位数预测显示，2026 年将再加息一次。具体而言，两位参与者预测 2026 年仅加息一次（包括今日的加息），十二位参与者预测加息两次，四位参与者预测加息三次。在今日 FOMC 会议之前，我们预计投票结果将以 10 比 8 的多数显示 2026 年仅加息一次。点阵图中值还显示，2027 年联邦基金利率为 4.00-4.25%，2028 年为 3.75-4.00%，2029 年为 3.50-3.75%。长期联邦基金利率的中位数预测小幅上调，从 3.06% 升至 3.25%。Warsh 主席与 6 月 FOMC 会议一样，未提交预测。
📌3. SEP 预测中值显示，2026 年的总体 PCE 通胀率（上调 0.1 个百分点至 3.7%）和核心 PCE 通胀率（上调 0.1 个百分点至 3.4%）均有所上升，这表明 FOMC 预计本月晚些时候即将进行的方法论调整所带来的下修幅度有限，或者目前选择不纳入对这些修订的预期。2028 年总体和核心 PCE 通胀率预测中值也略有上升（分别上调 0.1 个百分点至 2.1% 和上调 0.1 个百分点至 2.2%）。SEP 预测中值还显示，GDP 增速上调（2026 年上调 0.1 个百分点至 2.3%，2027 年上调 0.1 个百分点至 2.4%），失业率下调（2026 年下调 0.2 个百分点至 4.1%，2027 年下调 0.2 个百分点至 4.1%，2028 年下调 0.1 个百分点至 4.1%）。