【东吴电子陈海进】
杰华特：Agentic AI重估CPU需求，CPU电源链直接受益。后续#催化不断，持续强Call！
📮Agentic AI加速落地，CPU需求迎来重估
0921晚Intel、AMD涨幅显著，Meta Muse催化市场重估Agentic AI带来的CPU需求增量。当前Agent从执行链路持续延长，需要CPU承担虚拟机、浏览器、多任务调度等工作，算力需求向CPU及服务器配套环节扩散；同时Intel表示当前CPU产能仅能满足约一半模型公司客户。#服务器CPU有望迎来需求与估值双重修复
📮CPU景气向上传导，杰华特全计算布局迎来增量
杰华特围绕服务器CPU已形成“多相控制器+DrMOS+E-fuse+POL”完整供电方案。公司与Intel持续推进产品合作。后续CPU出货增长、单芯片功耗提升及国产份额扩张，共同带动公司服务器电源产品放量。#全计算产品放量，持续强call杰华特！
风险提示：行业竞争加剧、宏观经济波动导致需求不及预期
🎁东吴电子：陈海进/谢文嘉