20261029复盘
宏观：
1. 美第三季度GDP初值3.4%（前值：2.2%；市场预期：3.2%）；9月核心PCE符合预期。通胀没有明显降温，经济增长却比预期更强。
2. 美联储10月议息会议，以10票赞成、2票反对的结果维持利率不变。沃什坦言此前曾怀疑利率对人工智能领域的影响，但事实证明 “利率几乎影响一切”。
物理AI&机器人：
1. 智元发布首个定义物理AI价值的度量衡Worken(有效智能工时)，用于衡量机器人自主作业的实际产出。
2. 11月3日 乐聚机器人将在京参与主办OPENLET具身智能开发者大会。
人工智能：
1. 微软拟发行高等级美元债筹资至少250亿美元。微软业绩全线超预期，云业务持续高景气，季度自由现金流达到186亿美元，下一财季资本支出突破500亿美元，全年总投入预计1700亿美元，投资预期没变。
2. 迈威尔科技正就收购Lumentum展开深入谈判，交易最快可能于下周宣布。中国市场投资者认为会损害光模块厂商议价权。
3. 谷歌核心业务全线不及预期，只有云业务利润率勉强稳住。管理层明确2027年资本开支会显著增加，更多细节将留到四季度电话会披露。现金流压力加剧，三季度自由现金流为负91亿美元，远差于预期。
4. 卖方：市场高度关注整个板块的支出由谁买单，而搜索正是谷歌的资金来源，一旦其变现模式转变令资金来源走弱，对资金面本就偏紧的板块就是大问题。
5. 甲骨文预计28年下半年现金流转正，将30年额外融资上限锁定在200亿美元。预计资本支出在2027-2028财年见顶后于2029财年回落。
6.
新易盛：三季度业绩环比下滑，主要是发货被洪水耽误了。
7. 旭创：扣非90亿，环比+22.3%，暴雨确实影响部分产品出货，但规模较小。
半导体：
三星电子净利润为75.21万亿韩元，低于市场对净利润的预期。2027年HBM产品已售罄，并计划于2027年上半年开始量产HBM4E。
商业航天：
国星宇航通过港交所上市聆讯+蓝箭航天11月上会的市场预期差+11月6日长征十二号甲回收验证的进展。
短剧：
红果成国内第四大App，用户破4亿。
新能源：
根据xl数据库，11月排产情况如下：电池及材料整体环比-6%～3%、同比22%-48%。月内电池及材料需求整体持平略降，主要系1、锂价下跌引起去库；2、抢消费税及出口退税需求前置；3、车端偏淡导致动力需求不足等。
策略观察：
1. 今日成交15710亿，缩量713亿。不加息预期内落地，但是谷歌崩了，美股市场现在也只看有没有钱和钱花出去值不值。我们没等到美股事件落地反弹，一看夜盘还整体回调，于是开盘低开低走。今晚美股截止发稿前没崩，明早看还不崩的话，3574应该是可以防守住。
2. 板块方面，煤炭、银行和食品饮料领涨。昨天科技反抽的思路是期待美股连续上涨+大事落地后，可能有反抽，可惜没有实现，或者说提前反抽透支了预期。白天美股回调一些，我们就暴跌，怕晚上美股崩，外加昨天又反抽过了，今天更没人接了，之前说过，拿龙头跟风的思路去看待就合理了，做跟风就是很难的。
3. 题材方面，有人偷鸡去低位拉商业航天，连个板都封不住，也没想做多久，只想割后手追高的。破防行情，没啥可聊，机器人相对还是抗跌的，但是也怕补跌，所以盘中也没人追，如果美股不崩盘，就还是围绕这里博弈吧，不会博弈就观望。文字观点