【
国电南瑞】2026Q3业绩交流会要点（详细版欢迎私信）
1、分板块收入及订单：
前三季度电网智能板块收入超200亿元、数能融合接近60亿元、能源低碳约150亿元、工业互联超20亿元。
全年预计电网智能超360亿元、数能融合超120亿元、能源低碳接近240亿元、工业互联接近40亿元。公司预计能够完成全年750亿元营收目标。
前三季度整体订单同比增长13.5%，其中电网智能、数能融合、能源低碳、工业互联订单分别同比增长约7%、20%、24%、2%。
2、电网智能业务：
前三季度电网调度及稳控收入接近30亿元，同比增长超4%；变电站业务收入超60亿元，同比增长约12%；继电保护收入接近20亿元，同比增长超8%；柔性输电收入接近60亿元，同比增长超40%；配用电业务收入约40亿元，同比下降约20%。
配用电收入下降主要受区域集中招标影响，毛利率整体保持稳定。
3、特高压业务： 前三季度特高压收入约40亿元，全年预计超过60亿元，2025年全年约39亿元。截至9月末，特高压在手订单接近120亿元。公司两家特高压产品生产单位中有一家正在扩建生产场地。
4、柔性直流业务： 柔直项目毛利率一般较常规直流低约10个百分点，主要由于进口器件采购较多；柔直项目毛利率一般超过20%，部分海外项目因竞争及工程履约成本较高，毛利率相对更低。
5、储能业务： 前三季度储能收入约70—80亿元，全年预计超100亿元。储能收入占前三季度能源低碳板块约一半，全年预计略低于一半。储能毛利率约15%—20%。
6、海外业务：
前三季度海外收入同比增长超过100%，其中储能收入超45亿元、特高压接近20亿元、变电站保护等接近10亿元。
分地区来看，亚洲收入接近60亿元，其中阿曼超30亿元、沙特超20亿元；南美洲接近7亿元，其中智利接近4亿元、巴西约3亿元；非洲超7亿元，其中刚果（金）接近5亿元；欧洲约5亿元，其中英国、希腊各接近2亿元，保加利亚约1亿元。
海外新签合同仍保持较快的两位数同比增长。
7、算电协同及AIDC业务（属于数能融合）：
前三季度算力相关收入约20亿元，其中算力装备及产品收入约15亿元、数据中心及算力中心建设约5亿元。
全年相关收入预计接近30亿元，其中算力产品预计20多亿元，数据中心基础设施建设约6—7亿元。