电力设备：电网投资景气度高，核心标的进入订单&业绩兑现期-261102
事件：2026年输变电项目第五次变电设备(含电缆)中标公示，本次招标产生投标报价共计约109.69 亿元。本次招标中，组合电器 29.45 亿（26.85%）、电力电缆 24.97 亿（22.76%）、变压器 21.96 亿（20.02%），三大品类合计 76.38 亿元，占 69.63%。
平高电气5.8亿居首，
东方电缆中标 4.7 亿第 2， 思源高压4.2亿第3，
中国西电系、
特变电工系均有较好表现。电网投资维持较高景气度，关注三大主线：
特高压：核准与招标双提速，高壁垒下的订单高确定性。 10月15日，国家电网"一交两直"三项工程获核准，国网特高压设备招标1-3批合计292.6亿元，已超2025年全年的220.6亿元，订单有望在后续集中确认，形成业绩催化节点。关注【
许继电气、平高电气、中国西电、
国电南瑞等】。
配网：订单价格V形反转，后续业绩弹性明显。区域联采"弱化低价、强化技术业绩"的评标机制推动行业从分散走向集中，中标金额CR10维持在30%以上，26H1招标同比增长30%，相关企业业绩2026Q4 起有望回暖。关注【
思源电气、
四方股份、
东方电子等】。
电表：国内进入新一轮量价双升周期。行业已迎来新一轮上升周期，叠加26年补招，26 年电表招标量价双升，且行业格局较稳健，26H2 企业订单及业绩均有望大幅回暖。关注【
海兴电力、
三星电气、
威胜信息等】。