[庆祝]【中邮医药】同店回暖趋势明显，看好行业集中度加速提升背景下龙头药房表现
[玫瑰]自Q2以来龙头零售药店同店回暖趋势明显，我们预计随着前期开店逐步释放成长动力，同店回暖趋势有望持续。
[玫瑰]行业出清提速，龙头药店客流量、利润率有望提升。在消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊统筹落地滞后等外部因素影响下，行业自24年开始分化，中小药店生存环境愈发恶劣，行业面临整合，闭店加速，预计行业出清后龙头药房客流将加速恢复。此外，龙头药房积极应对行业周期优化门店，处置经营亏损店面，将减小对利润端的压力，利润率有望持续提升。
[玫瑰]我们看好积极应对行业周期，精细化管理能力领先行业的零售药店龙头。推荐标的：
益丰药房（25、26年PE分别为16、12倍）、
大参林（25、26年PE分别为（16、11倍）。受益标的：
老百姓、
一心堂、
健之佳。
[拥抱]联系人：盛丽华/龙永茂