基础化工1/32基础化工行业走势图数据来源：聚源《继续重点看好涤纶长丝板块—行业周报》-2026.3.29《化工进入击球区，全面继续坚定看好化工牛市—行业周报》-2026.3.22《氯碱行业景气度逐步触底，双碳政策、PVC 无汞化推进将加快行业景气度底部向上— 行业深度报告》-2026.3.19主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求——行业周报金益腾（分析师）张晓锋（分析师）宋梓荣（分析师）证书编号：S0790520020002证书编号：S0790522080003证书编号：S0790525070002 本周行业观点：主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求2026 年3 月以来，国内多数化工品库存有所下降。2026 年3 月以来，随着中东地缘冲突加剧，全球原油价格开始上涨，且呈现高位波动态势，同时海外原油供应高度紧张。国外方面，受原油供应紧张影响，一些化工装置开始出现关停、降幅情况，根据化工新材料公众号报道，日韩地区受原料短缺与产业重组影响，装置关停更为集中。韩国作为核心区域，3 月迎来大规模永久关停，YNCC 于3 月中旬执行丽水工厂2 号、3 号裂解装置关停计划，合计淘汰乙烯产能140 万吨/年，使其总产能降幅超60%。乐天化学大山工厂110 万吨/年石脑油裂解装置同步完成永久关停。LG 化学丽水2 号80 万吨石脑油裂解装置关停，多装置降负运行。国内方面，在传统“买涨不买跌”心态影响下，由于化工品价格高度锚定原油价格，多数化工品中、下游采买节奏大幅放缓，以消耗前期低价库存为主。生产方面，根据财联社3 月23 日报道，
中国石化的原油和成品油库存能够保障生产经营稳定。国内能源供应有序，化工企业装置多正常生产。需求方面，而在金三银四传统需求旺季下，化工品需求仍然较好，以致于多数化工品的生产企业库存或者社会库存，自2026 年3 月以来开始呈现下降趋势。我们认为，短期地域冲突加剧，海外订单或转移至国内，有望带动国内化工品需求，或稳定支持化工品价格上涨；中长期来看，未来若全球原油供应趋于正常，海外受影响装置若复产亦需要时间，全球或起码迎来一轮化工品补库需求。我们坚定看好中国化工资产迎来价值重估。 推荐及受益标的推荐标的：【化工龙头白马】
万华化学、
华鲁恒升、
恒力石化、
荣盛石化、
赛轮轮胎、
扬农化工、
新和成、
龙佰集团、
盐湖股份等；【氟化工】
金石资源、
巨化股份、
三美股份、
昊华科技等；【铬盐】
振华股份；【化纤行业】
新凤鸣、
桐昆股份、
华峰化学、
新乡化纤、
三友化工等；【农化&磷化工】
兴发集团、
利民股份、
云图控股、
亚钾国际、
和邦生物等；【硅】
合盛硅业、
硅宝科技；【纯碱&氯碱】
中盐化工、
博源化工等；【其他】
黑猫股份、
苏博特、
江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险1。0%17%34%50%67%84%2025-042025-082025-12基础化工沪深300相关研究报告行业周报2/32目 录1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300 指数2.44% ............................................................................. 31.2、 本周行业观点：主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求 ............................................................. 41.3、 本周重点产品跟踪：本周粘胶短纤市场窄幅上涨，磷矿石价格高位坚挺 ......................................................... 71.3.1、 化纤：本周涤纶长丝、氨纶价格上涨 .......................................................................................................... 71.3.2、 化肥：本周场内低价货源难寻，工业级磷铵市场价格持续上涨 .............................................................. 91.4、 本周行业新闻：工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029 年）》；英威达宣布己二胺及尼龙6,6 产品不可抗力 .................................................. 111.4.1、 工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029 年）》 ...................................................................................................................................... 111.4.2、 英威达宣布己二胺及尼龙6,6 产品不可抗力 ............................................................................................. 123.1、 本周价差涨跌排行：“顺丁橡胶-丁二烯”等价差涨幅明显 ............................................................................... 173.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差扩大 ................................................................................................. 183.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差扩大 ...................................................................................................... 183.2.2、 化纤产业链：本周涤纶长丝价差扩大 ........................................................................................................ 203.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差扩大 ............................................................................. 223.2.4、 磷化工及农化产业链：本周复合肥价格小幅上涨 .................................................................................... 243.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素A 价格稳定 ................................................................................... 264.1、 本周重要公司公告：华鲁恒升发布2025 年年报等 ............................................................................................. 274.2、 股票涨跌排行：本周星辉环材、江苏索普等个股领涨 ....................................................................................... 284.3、 本周重点覆盖标的中，万凯新材、振华股份等涨幅居前 ................................................................................... 29行业周报3/32
1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现
1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300 指数2.44%截至本周五（04 月03 日），上证综指收于3880.1 点，较上周五（03 月27 日）的3913.72 点下跌0.86%；沪深300 指数报4440.79 点，较上周五下跌1.37%；化工行业指数报4588.67 点，较上周五下跌3.81%；CCPI（中国化工产品价格指数）报5380 点，较上周五上涨1.93%。本周化工行业指数跑输沪深300 指数2.44%。本周化工板块的522 只个股中，有78 只周度上涨（占比14.94%)，有438 只周度下跌（占比83.91%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：
星辉环材、江苏索普、
苏利股份、
万朗磁塑、
博汇股份、
神剑股份、
万凯新材、
大东南、
中油工程、
三维股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：
金牛化工、
卓越新能、
云南能投、
金煤科技、
赤天化、兴化股份、
金浦钛业、
海新能科、
潞化科技、
德方纳米。近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有131 种产品价格较上周上涨，有42种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：醋酸、甘氨酸、丁基橡胶、三聚氰胺、三氯乙烯、丁酮、WTI、吡虫啉、硫酸、硫铁矿；7 日跌幅前十名的产品是：电石法PVC、DINP、顺丁橡胶、四氯乙烯、电石、DOTP、丁二烯、泛酸钙、DOP、pop类聚醚。近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有39 种价差较上周上涨，有31 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“顺丁橡胶-丁二烯”、“PTA-0.655×PX”、“环己酮-1.144×纯苯”、“环氧乙烷-0.73×乙烯”、“二甲醚-1.41×甲醇”；7 日跌幅前五名的价差是：“一铵价差”、“磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨”、“聚丙烯-1.01×丙烯”、“聚丙烯PP-丙烯”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”。图1：本周化工行业指数跑输沪深300 指数2.44%图2：4 月3 日CCPI 报5830 点，较上周五上涨1.93%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000上证综指沪深300指数化工行业指数3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,000中国化工产品价格指数(CCPI)行业周报4/321.2、 本周行业观点：主要化工品库存下降，看好未来全球化工品补库需求2026 年3 月以来，国内多数化工品库存有所下降。2026 年3 月以来，随着中东地缘冲突加剧，全球原油价格开始上涨，且呈现高位波动态势，同时海外原油供应高度紧张。国外方面，受原油供应紧张影响，一些化工装置开始出现关停、降幅情况，根据化工新材料公众号报道，日韩地区受原料短缺与产业重组影响，装置关停更为集中。韩国作为核心区域，3 月迎来大规模永久关停，YNCC 于3月中旬执行丽水工厂2 号、3 号裂解装置关停计划，合计淘汰乙烯产能140 万吨/年，使其总产能降幅超60%。乐天化学大山工厂110 万吨/年石脑油裂解装置同步完成永久关停。LG 化学丽水2 号80 万吨石脑油裂解装置关停，多装置降负运行。国内方面，在传统“买涨不买跌”心态影响下，由于化工品价格高度锚定原油价格，多数化工品中、下游采买节奏大幅放缓，以消耗前期低价库存为主。生产方面，根据财联社3 月23 日报道，中国石化的原油和成品油库存能够保障生产经营稳定。国内能源供应有序，化工企业装置多正常生产。需求方面，而在金三银四传统需求旺季下，化工品需求仍然较好，以致于多数化工品的生产企业库存或者社会库存，自2026 年3 月以来开始呈现下降趋势。我们认为，短期地域冲突加剧，海外订单或转移至国内，有望带动国内化工品需求，或稳定支持化工品价格上涨；中长期来看，未来若全球原油供应趋于正常，海外受影响装置若复产亦需要时间，全球或起码迎来一轮化工品补库需求。我们坚定看好中国化工资产迎来价值重估。推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、
大洋生物等。【新材料】OLED：
瑞联新材、
奥来德、
万润股份、
濮阳惠成；胶膜：
洁美科技、
东材科技、
长阳科技；其他：
阿科力、
松井股份、
利安隆、
安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】
卫星化学、
东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。行业周报5/32图3：截至4 月2 日，华东氨纶企业库存天数、粘胶短纤企业库存天数处于历史较低水平数据来源：卓创资讯图4：4 月2 日，聚合MDI 库存较3 月26 日下降图5：4 月3 日，PTA 社会库存为486.2 万吨数据来源：卓创资讯、开源证券研究所数据来源：卓创资讯、开源证券研究所图6：截至3 月末，乙二醇社会库存为199.2 万吨图7：截至3 月末，瓶片企业库存较2 月末有所下降数据来源：卓创资讯、开源证券研究所数据来源：卓创资讯、开源证券研究所2015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04中国聚合MDI周度社会库存（万吨）2015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04中国PTA周度社会库存（万吨）2015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112026-03中国乙二醇月度社会库存（万吨）2015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112026-03中国聚酯瓶片月度生产企业库存天数（天）行业周报6/32图8：4 月3 日，甲醇库存较3 月27 日有所下降图9：4 月3 日，己二酸企业库存较3 月27 日有所下降数据来源：卓创资讯、开源证券研究所数据来源：卓创资讯、开源证券研究所图10：4 月3 日，丁二烯库存量继续下降图11：3 月末，PA66 的生产企业库存天数较2 月末下降数据来源：百川盈孚、开源证券研究所数据来源：卓创资讯、开源证券研究所图12：4 月2 日，PA6 生产企业库存天数较3 月26 日下图13：4 月2 日，醋酸企业库存天数较3 月26 日下降数据来源：卓创资讯、开源证券研究所数据来源：卓创资讯、开源证券研究所2017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04中国甲醇周度生产企业库存（万吨）2015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04中国己二酸周度生产企业库存（万吨）0.20.40.60.81.22017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04丁二烯库存量（万吨）2014-032014-072014-112015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112026-03中国PA66月度生产企业库存天数（天）2014-042014-082014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04中国PA6周度生产企业库存天数（天）2015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-122026-04中国冰醋酸周度生产企业库存天数（天）行业周报7/321.3、 本周重点产品跟踪：本周粘胶短纤市场窄幅上涨，磷矿石价格高位坚挺1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝、氨纶价格上涨据Wind 数据，2026 年2 月，国内服装及衣着附件出口金额110.61 亿美元，同比+83.0%。我们认为，伴随政策对国内需求的不断刺激，纺服终端消费有望得到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、新乡化纤、三友化工、荣盛石化；【受益标的】恒逸石化、东方盛虹等。涤纶长丝：本周（3 月30 日-4 月3 日）涤纶长丝市场价格小幅上涨。截至4月2 日，涤纶长丝POY 市场均价为9110 元/吨，较上周均价上涨80 元/吨；FDY市场均价为9460 元/吨，较上周均价上涨150 元/吨；DTY 市场均价为10460 元/吨，较上周均价下跌30 元/吨。本周前期，中东地缘局势进一步升级，供应中断危机持续，国际油价大幅走高，聚酯原料市场随之走高，成本面支撑走强，长丝部分工厂趁机原价促销，并宣布后续价格将跟随成本上涨，下游用户受情绪引导，多入场适量补仓，长丝产销数据大幅提升，市场重心如期顺势上行，但下游用户持续跟进能力有限，场内交投气氛快速回落并持续维持低位状态。截至4 月2 日，涤纶长丝POY、DTY、FDY 的库存天数分别为26.2、31.3、31.9 天，较上周分别+1.4、+1.5、+1.1 天。推荐标的：新凤鸣、桐昆股份。受益标的：恒逸石化等。图14：本周涤纶长丝POY 价差扩大图15：本周涤纶长丝POY 库存天数小幅上涨数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所粘胶短纤：本周（3 月30 日-4 月3 日）粘胶短纤市场大稳小动。根据百川盈孚数据，截至4 月2 日，粘胶短纤市场均价为13250 元/吨，较上周末价格持平。本周原料主料溶解浆市场平稳运行，辅料液碱市场与硫酸市场继续拉涨，成本端走势上行；周内粘胶短纤行业供应量有所减少，各厂家成品库存量维持低位，供应端表现尚可；下游纱线厂家多执行前期订单为主，按需补货，场内新签订单释放有限，需求端表现平平。综合来看，上游原料市场延续涨势，场内暂无库存压力，下游企业按需跟进，市场处于订单交付期，粘胶短纤市场实际商谈重心波动不大。1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格中国:库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机中国:库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机行业周报8/32粘胶长丝：本周（3 月30 日-4 月3 日）粘胶长丝市场略显平静。截至4 月2日，粘胶长丝市场均价在44500 元/吨，较上周均价持平。粘胶长丝市场供需平衡，经济流通速度缓慢，价格变化有限，厂家多持稳观望，业者心态尚可。目前粘胶长丝市场价格参考43000-46000 元/吨。【推荐标的】三友化工、新乡化纤。【受益标的】中泰化学、吉林化纤等。图16：本周粘胶短纤价差扩大图17：本周粘胶短纤库存下降数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、Wind、开源证券研究所图18：本周粘胶长丝价格稳定数据来源：百川盈孚、开源证券研究所氨纶：本周（3 月30 日-4 月3 日）成本面利好显著增强，氨纶企业挺市意向明显。根据百川盈孚数据，截至4 月2 日，华东地区氨纶40D 周均价为25450 元/吨，较上周上涨150 元/吨，涨幅0.59%。主原料PTMEG 环比持稳运行、辅原料纯MDI 宽幅上行，成本面利好显著增强，成为驱动价格上行的关键一环，企业仍存强烈的挺市意向，甚至周内局部企业报价再度上调1000 元/吨，但是现实是内贸实际需求未有明显好转，下游的阶段性接单基本已经告一段落，部分后市需求被透支，市场在成本与供需博弈下，买卖盘拉锯不减，短时压制行情的变动空间。【推荐标的】华峰化学、新乡化纤、泰和新材等。1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱粘胶短纤周度库存量（万吨）30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）行业周报9/32图19：本周氨纶价差小幅收窄图20：本周氨纶库存基本持平数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：百川盈孚、开源证券研究所1.3.2、 化肥：本周场内低价货源难寻，工业级磷铵市场价格持续上涨尿素：本周（3 月30 日-4 月3 日）国内尿素市场行情主稳，价格中枢未见明显波动。截至4 月2 日，国内尿素市场均价为1853 元/吨，较上周四持平；山东及两河地区中小颗粒主流成交价持续稳定在1810-1840 元/吨区间。周内期货走势先扬后抑，但现货未跟跌，核心支撑在于工厂库存低位以及复合肥高氮肥生产旺季的刚性需求。尽管行业维持高日产且储备货源陆续释放，理论上供给充裕，但企业库存处于低位，实际可售货源阶段性偏紧，部分工厂因而采取控收或暂停接单策略。局部物流成本因油价上涨而抬升，也对价格形成一定支撑。目前农业需求季节性走弱但零散补货仍在，工业刚需较为强劲，不过下游追高意愿普遍不强。整体来看，尿素价格上下空间受限，缺乏单边突破动力，市场情绪谨慎，企业多根据订单情况灵活调价收单。磷矿石：本周（3 月30 日-4 月3 日）国内磷矿石市场区域分化明显。根据百川盈孚数据，主流品位方面，本周30%品位磷矿石全国均价报1011 元/吨，28%品位均价942 元/吨。 供应端，北方产区受环保督查影响，货源持续偏紧，价格再度上行；湖北矿区逐步复工，市场供应有所增加；贵州、四川、云南等南方主产区开采陆续恢复，但受政策管控、物流制约及复采节奏不一影响，整体供应仍未完全宽松。需求端，当前正值春耕用肥生产旺季，但硫磺价格持续刷新高位，叠加磷肥出口尚未启动，下游企业盈利承压，计划后续降低开工负荷。黄磷市场价格维持高位，需求支撑相对稳健；净化磷酸开工保持高位，短期硫磺成本冲击有限，高开工态势暂可延续，但后期硫磺价格仍是影响净化酸开工的核心变量。农业磷酸一铵：本周（3 月30 日-4 月3 日）成本倒挂现象越发凸显，磷酸一铵市场谨慎操作。根据百川盈孚数据，截至4 月2 日，国内磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为3942 元/吨，较上周同期价格下跌3 元/吨或跌幅0.08%，本次调价主因新一月权重有所调整。本周硫磺价格突破6000 元/吨的大关，硫酸、硫铁矿及合成氨价格持续上扬，磷矿石价格高位持稳，磷酸一铵成本端压力持续居高。各工厂严格执行保供稳价政策，报价维持前期指导价水平，普遍陷入亏损经营状态。部分工厂已采取暂停生产或减负荷的策略，主要集中在湖北、四川等地，后续行10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D氨纶周度库存量（万吨）行业周报10/32业开工率仍面临下行的预期。工业磷酸一铵：本周（3 月30 日-4 月3 日）场内低价货源难寻，工业级磷铵市场价格持续上涨。根据百川盈孚数据，截至4 月2 日，国内73%工业级磷酸一铵市场均价为7000 元/吨，较上周同期价格（6819 元/吨）上涨181 元/吨，涨幅为2.65%。供应方面：截止截稿，据百川盈孚不完全统计，预计本周工业级磷铵产量约7.49 万吨，较上周（7.55 万吨）产量稍减。工业级磷铵行业开工率至65.69%，环比3 月26 日（67.46%）开工率降低。其中，华中、西南地区开工分别为：72.94%、58.70%。整理来看，本周行业供给量及开工率小幅降低，减量区域主要集中表现在华中和华东地区。主因湖北、山东地区个别企业装置降负荷生产，产量有所减少。需求方面：据悉，本周新疆下游市场交投以按需采购为主。受工业一铵价格持续高位影响，农业端需求受到抑制，接单能力偏弱。磷酸铁市场整体需求表现尚可，但目前出货仍主要依赖前期订单支撑。整体来看，下游采购情绪较为谨慎，市场成交多以零散补库为主，缺乏集中性放量。预计短期内需求端难有明显改善，市场将继续维持刚需主导的运行态势。磷酸二铵：本周（3 月30 日-4 月3 日）成本压力传导工厂，磷酸二铵市场僵持盘稳。根据百川盈孚数据，截至4 月2 日， 64%磷酸二铵市场均价为 3968 元/吨（出厂价），与上周同期价格持平。本周磷酸二铵大厂延续前期表现，执行前期订单且稳定保供。市场主要异动体现在：1.原材料硫磺价格高调挺涨，其后坐力强劲，工厂采购成本大幅增加，二铵工厂陆续反馈亏损严重，生产意愿受挫。
2.二铵市场刚需仍存，叠加二铵原材料价格高位运行，二铵现货偏紧，导致局部
主销区域流通价格坚挺探涨，基层追高谨慎。综上，磷酸二铵国内市场供需僵持，价格稳中偏强运行，产出承压收紧。氯化钾：本周（3 月30 日-4 月3 日）国内氯化钾市场成交较为僵持，价格窄幅下滑。根据百川盈孚数据，截至4 月2 日，氯化钾市场均价3269 元/吨，价格较上周四下跌10 元/吨，跌幅为0.3%。本周供应端国储持续放量，国产与进口货源持续到货；需求端春耕收尾、下游备货饱和，市场以刚需补货、谨慎观望为主，氯化钾市场价格重心稳步下移，局部高价暗降明显。复合肥：本周（3 月30 日-4 月3 日）复合肥市场前期订单走货为主，价格继续追高。据百川盈孚数据，截至3 月26 日，3*15 氯基市场均价2820 元/吨，较上周末涨幅1.26%；3*15%硫基市场均价3335 元/吨，较上周末涨幅1.21%。硝基肥方面高位持稳为主，需求旺季，走货尚可，3*15%硝硫基出厂价格参考3300-3700元/吨。高氮肥价格逐步上探，高端企稳，低端减少，出厂报价参考：40% CL（30-5-5）/（28-6-6）2100-2400 元/吨。本周国内复合肥市场交投活跃度尚可，肥厂执行前期订单出货为主，待发支撑下，供需两侧保持偏强运行。不过，随着肥价持续追高，加之小麦追肥基本收尾、夏季耕种启动为时尚早，经销商新单跟进谨慎，观望情绪较浓，仅逢低适度打款。【推荐标的】尿素（华鲁恒升等）、磷铵（兴发集团、云图控股等）、钾肥（盐湖股份、亚钾国际等）。【受益标的】磷铵（
云天化、
川恒股份、
川金诺、
新洋丰、
史丹利、
川发龙蟒等）、钾肥（
东方铁塔、
藏格矿业等）。行业周报11/32图21：2026 年3 月，原油商品价格环比上行图22：本周磷矿石价格稳定数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图23：本周国内尿素价格小幅上涨图24：本周国际尿素价格大幅上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1.4、 本周行业新闻：工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029年）》；英威达宣布己二胺及尼龙6,6 产品不可抗力1.4.1、 工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029 年）》工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026－2029 年）》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》提出，到2029 年，各地2025 年已确定的石化化工老旧装置更新改造任务全面完成，2026 年后新确定的更新改造任务按计划推进，老旧装置安全环境风险大幅降低，减污降碳协同取得积极成效，优于标杆水平的产能比例显著提升，智能化、绿色化水平大幅提高。年度滚动摸底评估、持续改造提升的长效工作体系不断健全，标准引领和政策协同效应进一步发挥。《行动方案》围绕更新改造工作全过程管理，部署了6 方面任务。世界银行:商品价格指数:非能源:农业:食物:谷物世界银行:商品价格指数:非能源:农业:食物:粮油世界银行:商品价格指数:非能源:肥料世界银行:商品价格:原油:均价（美元/桶）元/吨元/吨市场价格:磷矿石:贵州市场价格:磷矿石:30%:船板含税价:湖北市场价格:磷酸一铵:60%粉状:湖北（右轴）市场价格:磷酸二铵:64%:湖北（右轴）国内化肥价格（元/吨）现货价:尿素(46%):国内市场价(主流价):磷酸一铵(55%粉状):湖北地区现货价:磷酸二铵(DAP):国内现货价:钾肥:国内市场价(主流价):复合肥(45%CL):河南地区国际化肥价格（元/吨）现货价(中间价):尿素(小颗粒,散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸一铵(散装):FOB波罗的海现货价(中间价):磷酸二铵(64%颗粒,散装):FOB波罗的海/黑海现货价(中间价):(氯化钾,散装):FOB温哥华行业周报12/32一是开展摸底调查和评估。各地将实际投产运行超过20 年的生产装置逐一登记造册，形成老旧装置清单；对照产业政策、标准规范等进行评估，分类提出处置意见，形成更新改造工作台账。对经评估不需要更新改造的老旧装置每3 年开展一次复核，实施更新改造装置的首次复核时间可延长至改造完成后的第6 年。二是制定更新改造方案。各地督促指导有关企业“一企一策”制定更新改造实施方案，明确更新改造措施、工作目标、进度安排等，更新改造工作完成时间原则上不超过5 年。三是推动提质升级。鼓励更新改造企业对标行业先进水平实施安全化、绿色化、智能化改造，加快先进技术推广应用以及工业软件、工业控制系统更新替代。整体新建项目应按要求达到能耗限额标准先进值或能效标杆水平、环保绩效A 级水平，涉及高耗能、高碳排放项目应按要求实施能耗和碳排放等量或减量置换。加强老旧装置运行的日常管理，严格更新改造过程的安全环保管理。四是优化项目管理。在研究重大石化项目布局时，优先支持老旧装置改造提升。鼓励地方建立完善绿色通道，加强要素保障，优化项目备案（核准）、环评、用地、取水、节能审查和碳排放评价、安全许可等办理流程，提高审查审批效率，加快推进项目落地。五是做好验收管理。各地督促指导企业按照“一企一策”方案完成更新改造项目建设，企业应按照有关法律法规要求组织进行竣工验收，生态环境、应急管理等有关部门依法依规对验收情况进行监督检（核）查。六是强化标准引领支撑。实施老旧石化化工装置标准提升专项行动，聚焦安全提升、绿色转型、数智改造、性能升级等方向，建立覆盖老旧装置更新改造各项要求和各个环节的标准体系，全面支撑和引领老旧石化化工装置更新改造工作。为确保主要目标和工作任务顺利完成，《行动方案》提出，利用现有资金渠道支持符合条件的老旧装置设备更新改造。发挥有关政府投资基金作用，为企业提供投资支持。鼓励金融机构按照产业布局和产能调控方向，落实好有扶有控的信贷政策，通过信贷市场服务平台、国家产融合作平台等推进银企对接，提升金融服务质效。鼓励地方利用现有资金渠道，对老旧装置更新改造予以支持。中央企业年度考核评价应适当考虑老旧装置更新改造对经营业绩的影响。我们认为，未来随着《行动方案》逐步落实，化工子行业主要落后产能或逐步退出市场，这些化工子行业的供需格局有望向好。1.4.2、 英威达宣布己二胺及尼龙6,6 产品不可抗力根据天天化工网报道，英威达尼龙化工（中国）有限公司于3 月31 日正式宣布，即日起就ADN（己二腈）、HMD（己二胺）及PA66 聚合物（尼龙6,6）产品的不可抗力／履约免责声明。此次事件的导火索是持续的中东地区冲突引发丁二烯供应紧缺，导致英威达旗下英龙工厂常规原材料来源受阻，生产运营受到严重影响。己二胺（HMD）是PA66（尼龙6,6）和HDI（六亚甲基二异氰酸酯）的直接生产原料。己二腈(ADN)则为己二胺的直接原料。PA66 广泛应用于汽车零部件、电子连接器及工程塑料领域；HDI 则是高性能聚氨酯涂料、胶黏剂的关键原料。此次HMD 供应中断，预计将同步波及上述多条下游产业链，相关企业或面临原料短缺与价格上涨的双重压力。国内方面，根据平观新闻报道，2025 年5月，中国平煤神马集团年产10 万吨氨基己腈装置顺利投产，标志着尼龙66 关键行业周报13/32原材料由“受制于人”到“领先于人”的历史性转变；根据河南能源公众号报道，2026 年4 月3 日上午，中国平煤神马集团20 万吨/年（一期）己二腈项目全线贯通。因此
神马股份的己二腈供应进一步得到保障，随着PA66 价格上涨，公司作为PA66 龙头有望充分受益。受益标的：神马股份。
2、 化工价格行情：131 种产品价格周度上涨、42 种下跌
表1：本周分板块价格涨跌互现板块产品
4 月3 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌石油/天然气化工WTI美元/桶18.06%56.59%94.59%布伦特美元/桶0.94%40.25%79.47%石脑油8,499元/吨-0.29%19.57%25.24%液化天然气4,957元/吨4.34%31.63%35.81%液化气6,581元/吨6.27%47.92%53.44%乙烯9,700元/吨-2.51%58.65%59.83%丙烯8,975元/吨5.65%35.37%56.77%纯苯8,713元/吨3.69%31.76%64.89%苯酐9,262元/吨1.95%44.16%57.68%甲苯8,255元/吨2.96%45.10%58.72%二甲苯8,244元/吨1.64%39.94%47.06%苯乙烯10,558元/吨0.16%30.78%54.65%聚酯/化纤PX9,908元/吨0.63%24.28%37.11%PTA6,850元/吨2.09%24.55%34.45%MEG5,239元/吨-0.34%33.14%41.33%聚酯切片7,855元/吨2.01%25.78%35.90%涤纶POY9,150元/吨2.23%25.34%39.69%涤纶FDY9,500元/吨2.15%26.67%40.74%涤纶DTY10,400元/吨0.00%23.81%19%涤纶短纤8,320元/吨0.73%19.54%27.02%己内酰胺13,500元/吨5.68%29.81%42.48%锦纶切片18,146元/吨7.63%33.39%46.26%PA614,000元/吨2.94%22.27%40.35%PA6622,292元/吨10.81%41.46%50.24%丙烯腈12,100元/吨4.31%57.14%61.33%腈纶短纤15,955元/吨4.42%21.24%18.89%氨纶40D25,600元/吨1.19%8.47%11.30%煤化工无烟煤元/吨2.63%5.17%7.22%煤油7,392元/吨3.94%39.83%44.65%甲醇2,766元/吨4.97%34.86%42.50%甲醛1,490元/吨6.28%42.72%47.38%醋酸4,639元/吨31.94%83.80%83.29%DMF5,925元/吨5.33%48.50%57.16%正丁醇8,583元/吨6.94%33.82%50.53%异丁醇8,750元/吨2.34%41.13%45.83%行业周报14/32板块产品
4 月3 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌己二酸10,500元/吨2.11%24.51%48.24%氟化工萤石97 湿粉3,451元/吨0.61%2.46%4.35%冰晶石6,700元/吨0.00%0.00%-12.99%氟化铝11,326元/吨5.31%6.81%4.00%二氯甲烷2,463元/吨6.72%36.91%38.68%三氯乙烯5,919元/吨20.80%34.52%44.37%R2217,500元/吨0.00%0.00%9.38%R134a60,000元/吨2.56%2.56%3.45%R12555,000元/吨0.00%7.84%14.58%R410a57,000元/吨1.79%1.79%5.56%化肥磷矿石1,011元/吨0.00%-0.49%-0.49%黄磷26,830元/吨0.32%7.47%19.54%磷酸8,242元/吨1.44%15.68%18.30%磷酸氢钙4,854元/吨0.43%6.56%26.60%磷酸一铵3,942元/吨-0.08%3.14%7.50%磷酸二铵3,968元/吨0.00%3.44%3.44%三聚磷酸钠7,678元/吨4.07%4.07%12.86%合成氨2,544元/吨6.31%25.63%14.85%尿素1,851元/吨-0.11%1.54%8.25%三聚氰胺10,069元/吨22.09%86.29%94.46%氯化铵元/吨0.97%55.11%62.83%氯化钾3,269元/吨-0.15%-1.54%-0.40%硫酸钾3,981元/吨0.58%5.96%6.87%氯基复合肥2,845元/吨0.89%5.37%8.59%硫基复合肥3,350元/吨0.45%4.20%7.37%
氯碱化工液氯元/吨11.11%1252.94%59.72%原盐元/吨0.00%-2.37%-3.52%盐酸元/吨4.95%15.06%0.53%重质纯碱1,263元/吨-0.79%0.40%-1.48%轻质纯碱1,142元/吨-0.44%1.51%0.44%液体烧碱元/吨0.70%14.08%8.73%固体烧碱3,388元/吨-2.14%9.96%8.83%电石2,917元/吨-3.35%15.30%12.02%盐酸元/吨4.95%15.06%0.53%电石法PVC5,151元/吨-5.75%13.51%20.97%聚氨酯苯胺11,475元/吨6.00%17.72%43.08%TDI19,975元/吨6.43%28.35%37.87%聚合MDI20,000元/吨10.50%38.41%40.85%纯MDI24,750元/吨10.00%35.25%36.74%BDO8,350元/吨1.83%12.84%11.33%DMF5,925元/吨5.33%48.50%57.16%己二酸10,500元/吨2.11%24.51%48.24%行业周报15/32板块产品
4 月3 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌环己酮10,050元/吨2.73%28.03%52.09%环氧丙烷12,600元/吨-1.56%53.47%61.85%软泡聚醚13,300元/吨-0.88%57.25%64.40%硬泡聚醚11,700元/吨0.65%50.00%55.48%农药纯吡啶17,250元/吨0.00%1.47%-1.43%草甘膦30,294元/吨7.09%29.52%28.39%甘氨酸16,500元/吨26.92%50.00%50.00%麦草畏58,000元/吨0.00%7.41%7.41%2-氯-5-氯甲基吡啶58,000元/吨0.00%5.45%5.45%2.4D17,000元/吨4.62%18.88%16.04%阿特拉津20,500元/吨0.00%-2.38%-2.38%对硝基氯化苯33,500元/吨0.00%8.06%8.06%精细化工钛精矿1,525元/吨-1.93%-3.17%-4.39%钛白粉（锐钛型）14,000元/吨0.00%14.75%14.75%钛白粉（金红石型）15,200元/吨2.70%13.86%16.03%二甲醚4,202元/吨1.77%17.01%13.35%甲醛1,490元/吨6.28%42.72%47.38%煤焦油4,041元/吨-0.27%10.41%23.96%电池级碳酸锂158,000元/吨-1.47%3.47%34.75%工业级碳酸锂154,000元/吨0.00%-8.69%32.19%锂电池隔膜0.84元/平方米0.00%0.00%3.70%锂电池电解液30,000元/吨0.00%-3.23%-15.49%合成树脂丙烯酸12,000元/吨0.00%90.48%120.18%丙烯酸甲酯13,750元/吨1.85%54.49%77.42%丙烯酸丁酯12,550元/吨0.40%56.88%90.87%丙烯酸异辛酯13,750元/吨0.73%39.59%74.05%环氧氯丙烷13,250元/吨-0.75%1.15%13.25%苯酚9,638元/吨6.13%31.06%64.08%丙酮8,331元/吨9.62%69.71%101.43%双酚A11,250元/吨0.00%30.83%49.60%通用树脂聚乙烯8,821元/吨0.57%27.86%37.12%聚丙烯粒料9,275元/吨2.58%32.03%50.69%电石法PVC5,151元/吨-5.75%13.51%20.97%乙烯法PVC7,433元/吨-2.20%48.93%58.86%ABS14,041元/吨4.37%35.87%55.53%橡胶丁二烯17,650元/吨-3.02%68.29%109.74%天然橡胶16,731元/吨1.45%-1.04%8.84%丁苯橡胶18,087元/吨-2.56%33.45%54.40%顺丁橡胶17,910元/吨-3.97%31.21%54.06%丁腈橡胶22,900元/吨2.12%37.95%52.41%乙丙橡胶26,714元/吨5.59%20.26%20.03%维生素维生素VA元/千克5.88%80.00%83.05%行业周报16/32板块产品
4 月3 日价格
单位
7 日涨跌幅
30 日涨跌幅
较2025 年初涨跌维生素B1元/千克0.00%9.09%4.35%维生素B2元/千克0.00%2.82%1.39%维生素B6元/千克0.00%3.85%1.89%维生素VE元/千克8.16%70.97%107.84%维生素K3元/千克0.00%31.20%32.26%2%生物素元/千克0.00%26.92%26.92%叶酸元/千克0.00%0.00%-1.49%氨基酸蛋氨酸元/千克0.00%0.00%0.00%98.5%赖氨酸元/千克5.52%30.80%37.60%金属硅9,110元/吨-0.49%-2.26%-5.38%有机硅DMC14,200元/吨1.43%-0.70%3.65%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所2.1、 化工品价格涨跌排行：醋酸、甘氨酸等领涨近7 日我们跟踪的220 种化工产品中，有131 种产品价格较上周上涨，有42种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：醋酸、甘氨酸、丁基橡胶、三聚氰胺、三氯乙烯、丁酮、WTI、吡虫啉、硫酸、硫铁矿；7 日跌幅前十名的产品是：电石法PVC、DINP、顺丁橡胶、四氯乙烯、电石、DOTP、丁二烯、泛酸钙、DOP、pop类聚醚。表2：化工产品价格7 日涨幅前十：醋酸、甘氨酸等领涨涨幅排名价格名称
4 月3 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅醋酸4,639元/吨31.94%83.80%83.29%甘氨酸16,500元/吨26.92%50.00%50.00%丁基橡胶26,500元/吨26.19%67.72%89.29%三聚氰胺10,069元/吨22.09%86.29%94.46%三氯乙烯5,919元/吨20.80%34.52%44.37%丁酮13,683元/吨20.21%90.49%119.81%WTI美元/桶18.06%56.59%94.59%吡虫啉85,000元/吨18.06%31.78%31.78%硫酸1,547元/吨16.23%45.53%61.65%硫铁矿1,392元/吨14.95%17.27%29.49%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表3：化工产品价格7 日跌幅前十：电石法PVC、DINP 等领跌跌幅排名价格名称
4 月3 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅电石法PVC5,151元/吨-5.75%13.51%20.97%DINP10,550元/吨-4.09%28.66%39.27%顺丁橡胶17,910元/吨-3.97%31.21%54.06%四氯乙烯4,285元/吨-3.82%9.37%61.94%电石2,917元/吨-3.35%15.30%12.02%DOTP10,204元/吨-3.34%23.77%34.42%丁二烯17,650元/吨-3.02%68.29%109.74%行业周报17/32跌幅排名价格名称
4 月3 日价格
单位价格7 日涨跌幅价格30 日涨跌幅价格较年初涨跌幅泛酸钙元/千克-2.99%71.05%71.05%DOP10,159元/吨-2.92%29.00%40.34%pop 类聚醚14,175元/吨-2.58%62.69%73.93%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所
3、 本周化工价差行情：39 种价差周度上涨、31 种下跌
3.1、 本周价差涨跌排行：“顺丁橡胶-丁二烯”等价差涨幅明显近7 日我们跟踪的72 种产品价差中，有39 种价差较上周上涨，有31 种下跌。7 日涨幅前五名的价差是：“顺丁橡胶-丁二烯”、“PTA-0.655×PX”、“环己酮-1.144×纯苯”、“环氧乙烷-0.73×乙烯”、“二甲醚-1.41×甲醇”；7 日跌幅前五名的价差是：“一铵价差”、“磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨”、“聚丙烯-1.01×丙烯”、“聚丙烯PP-丙烯”、“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”。表4： 化工产品价差本周涨幅前十：“顺丁橡胶-丁二烯”等领涨涨幅排名价差名称/公式
4 月3 日价差（元
/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅顺丁橡胶-丁二烯340.00%-77.14%-79.83%PTA-0.655×PX258.19%168.24%-36.41%环己酮-1.144×纯苯181.29%-81.84%-85.28%环氧乙烷-0.73×乙烯161.84%-77.32%-81.46%二甲醚-1.41×甲醇-1588.99%-112.06%-102.50%纯苯-石脑油-10882.77%-115.45%-112.15%丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙2,26073.96%-31.31%-36.18%醋酸-0.545×甲醇2,55562.23%124.22%90.98%丙烯-石脑油62.07%260.99%-19.24%PS-1.01×苯乙烯-17458.96%-152.28%-222.89%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所表5：化工产品价差本周跌幅前十：“一铵价差”等领跌跌幅排名价差名称/公式
4 月3 日价差（元
/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅一铵价差-132-265-199.04%-131.30%-143.88%磷酸二铵-1.35×硫酸-1.65×磷矿石-0.22×合成氨-106-262-167.77%-127.40%-122.53%聚丙烯-1.01×丙烯-429-51.39%-75.09%-84.02%聚丙烯PP-丙烯-425-45.95%-70.59%-80.77%丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨-451-132-41.58%73.74%18.04%丙烯酸丁酯-0.59×丙烯酸-0.6×正丁醇-2,866-638-28.65%-10.77%-2.71%MTBE-0.64×混合丁烷-0.36×甲醇1,811-612-25.26%35.79%54.77%硫酸钾-0.84×氯化钾-0.6×硫酸-102-25.02%-6.28%-21.39%PX-石脑油-142-20.64%-65.76%-76.39%行业周报18/32跌幅排名价差名称/公式
4 月3 日价差（元
/吨）价差7 日涨跌（元/吨）价差7 日涨跌幅价差30 日涨跌幅价差较年初涨跌幅三聚磷酸钠-0.26×黄磷-100-19.97%-54.66%-57.97%数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2、 重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI 价差扩大3.2.1、 石化产业链：本周聚合MDI 价差扩大本周（3 月30 日-4 月3 日）聚合MDI 价差扩大。图25：本周聚合MDI 价差扩大图26：本周纯MDI 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图27：本周乙烯-石脑油价差缩窄图28：本周PX-石脑油价差缩窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨聚合MDI价格与价差聚合MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯聚合MDI苯胺甲醛（右轴)液氯（右轴）-1001,4001,9002,4002,9005,00010,00015,00020,00025,00030,000元/吨元/吨纯MDI价格与价差纯MDI-0.74×苯胺-0.14×甲醛-0.56×液氯苯胺纯MDI甲醛（右轴)1,1001,3001,5001,700美元/吨美元/吨乙烯-石脑油价格与价差乙烯-石脑油（右轴）石脑油价格乙烯价格1,0001,2001,4001,600美元/吨美元/吨PX-石脑油价格与价差PX-石脑油(右轴）石脑油价格PX价格行业周报19/32图29：本周丙烯-石脑油价差缩窄图30：本周丙烯-丙烷价差缩窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图31：本周POY-PTA/MEG 价差扩大图32：本周PTA-PX 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图33：本周环氧丙烷价差缩窄图34：本周己二酸价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,2001,4001,600丙烯-石脑油价格与价差丙烯-石脑油(美元/吨,右轴）石脑油价格(美元/吨）丙烯价格(美元/吨）-1001,1501,3501,550美元/吨美元/吨丙烯-丙烷价格与价差丙烯-丙烷×1.2（右轴）丙烯价格丙烷价格1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格-250-502,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,000元/吨元/吨PTA-PX价格与价差PTA-PX×0.655（右轴）PTA价格PX价格5,00010,00015,00020,00025,000元/吨环氧丙烷价格与价差环氧丙烷-0.85×丙烯丙烯环氧丙烷-1,0001,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,000元/吨己二酸价格与价差己二酸-0.8×纯苯己二酸纯苯行业周报20/32图35：本周顺丁橡胶价差收窄图36：本周丁苯橡胶价差缩窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图37：本周聚酯瓶片价差缩窄图38：本周酚醛树脂价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.2、 化纤产业链：本周涤纶长丝价差扩大本周（3 月30 日-4 月3 日）涤纶长丝价差扩大。2,0004,0006,0008,00010,00012,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,000元/吨元/吨顺丁橡胶价格与价差顺丁橡胶-丁二烯（右轴）丁二烯顺丁橡胶1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0003,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,000元/吨元/吨丁苯橡胶价格与价差丁苯橡胶-0.75×丁二烯-0.25×苯乙烯（右轴）丁二烯苯乙烯丁苯橡胶1,0001,5002,0002,5003,0003,5002,0004,0006,0008,00010,00012,000元/吨内盘瓶片价格与价差聚酯瓶片-0.855×PTA-0.335×MEG（右轴）PTA华东市场价(中间价)MEG华东市场价(中间价)聚酯瓶片华东市场价(主流价)（元/吨）2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000酚醛树脂价格与价差（元/吨）酚醛树脂-0.54×苯酚-0.5×甲醛酚醛树脂苯酚甲醛（右轴）行业周报21/32图39：本周氨纶价差小幅收窄图40：本周POY-PTA/MEG 价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图41：本周粘胶短纤价差扩大图42：本周粘胶长丝市场均价基本稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图43：本周PA6 价差收窄图44：本周PA66 价格上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨氨纶价格与价差氨纶40D-0.77×PTMEG-0.18×纯MDI纯MDI(桶装)PTMEG(1000)氨纶40D1,0001,5002,0002,5003,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨元/吨POY-PTA/MEG价格与价差POY-MEG×0.34-PTA×0.86（右轴）PTA价格POY价格MEG价格1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000元/吨元/吨粘胶短纤价格与价差粘胶短纤-1.03×溶解浆-0.6×烧碱（右轴）溶解浆粘胶短纤烧碱30,00032,00034,00036,00038,00040,00042,00044,00046,00048,000粘胶长丝市场均价（元/吨）1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0005,00010,00015,00020,00025,0002018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-042024-102025-042025-102026-04元/吨元/吨PA6价格与价差PA6-1.02×CPL（右轴）PA6CPL5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0002017-102018-042018-102019-042019-102020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-042024-102025-042025-102026-04元/吨PA66价格PA66行业周报22/323.2.3、 煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC 价差扩大本周（3 月30 日-4 月3 日）有机硅DMC 价差扩大。图45：本周有机硅DMC 价差扩大图46：本周煤头尿素价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图47：本周DMF 价差小幅缩窄图48：本周醋酸价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000元/吨元/吨有机硅DMC价格与价差有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅金属硅有机硅DMC甲醇（右轴）1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,500元/吨元/吨煤头尿素价格与价差煤头尿素-1.2×无烟煤尿素无烟煤（右轴）5,00010,00015,00020,00025,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨DMF价格与价差DMF-0.25×合成氨-1.1×甲醇甲醇合成氨DMF（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000元/吨醋酸价格与价差醋酸-0.545×甲醇甲醇醋酸行业周报23/32图49：本周甲醇价差扩大图50：本周乙二醇价差扩大数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图51：本周PVC（电石法）价差收窄图52：本周烧碱价差小幅收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500元/吨元/吨甲醇价格与价差甲醇-1.5×无烟煤（右轴）甲醇无烟煤（右轴）1,0001,5002,0002,5003,0003,5001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨元/吨乙二醇价格与价差乙二醇-1.3×甲醇（右轴）乙二醇甲醇-1,0001,0002,0003,0004,0005,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000元/吨元/吨PVC（电石法）价格与价差PVC-1.38×电石（右轴）电石PVC（电石法）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000元/吨烧碱价格与价差烧碱-1.508×原盐烧碱原盐（右轴）行业周报24/32图53：本周重质纯碱价差基本稳定图54：本周草酸价格大幅上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.4、 磷化工及农化产业链：本周复合肥价格小幅上涨本周（3 月30 日-4 月3 日）复合肥价格小幅上涨。图55：本周复合肥价格小幅上涨图56：本周国内氯化钾价格小幅下降数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,5002,0002,5003,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000元/吨元/吨纯碱价格与价差纯碱-1.5×原盐-0.4×原煤重碱原煤（右轴）原盐（右轴）1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000元/吨草酸价格草酸1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,800复合肥价格山东地区复合肥(45%S)市场价(主流价，元/吨)1,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000氯化钾价格市场价(主流价):氯化钾(62%俄白):青岛港（元/吨）行业周报25/32图57：本周磷酸一铵价差收窄图58：本周磷酸二铵价差收窄数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图59：本周草甘膦价差扩大图60：本周草铵膦价格稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所图61：本周代森锰锌价格上涨图62：本周菊酯价格维持稳定数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸一铵价格与价差一铵价差（右轴）磷酸一铵:华东合成氨硫酸（右轴）1,0001,2001,4001,6001,8002,0001,0002,0003,0004,0005,0006,000元/吨元/吨磷酸二铵价格与价差二铵价差（右轴）磷酸二铵:华东合成氨硫酸（右轴）10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000元/吨元/吨草甘膦价格与价差草甘膦-0.57×甘氨酸（右轴）甘氨酸草甘膦50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000元/吨草铵膦价格草铵膦18,00020,00022,00024,00026,00028,00030,00032,000元/吨代森锰锌价格代森锰锌万元/吨菊酯价格菊酯行业周报26/32图63：本周麦草畏价格稳定图64：本周百菌清价格上涨数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所数据来源：Wind、百川盈孚、开源证券研究所3.2.5、 维生素及氨基酸产业链：本周维生素A 价格稳定本周（3 月30 日-4 月3 日）维生素A 价格稳定。图65：本周维生素A 价格稳定图66：本周维生素E 价格延续上涨数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所20,00040,00060,00080,000100,000120,000元/吨麦草畏价格麦草畏10,00020,00030,00040,00050,00060,000百菌清价格中国:华东:市场价:百菌清（元/吨）1,0001,2001,4001,600元/千克维生素A(50万IU/g):国产价格市场报价:维生素A(50万IU/g):国产元/千克维生素D3(50万IU/g,国产)价格中国:市场报价:维生素D3(50万IU/g,国产)行业周报27/32图67：本周维生素D 价格稳定图68：本周蛋氨酸价格继续上涨数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所图69：本周赖氨酸（98.5%）价格上涨图70：本周苏氨酸价格上涨数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所数据来源：Wind、博亚和讯、开源证券研究所
4、 化工股票行情：本周化工14.94%个股周度上涨
4.1、 本周重要公司公告：华鲁恒升发布2025 年年报等表6：本周重要公司公告：华鲁恒升发布2025 年年报等日期主要内容2026/3/30【华鲁恒升】2025 年报：2025Q4 公司实现营收74.16 亿元，同比-18.01%，实现归母净利润9.42 亿元，同比+10.34%，环比+17.01%。2025 年度，公司累计实现营收309.69 亿元，同比-9.52%，累计实现归母净利润33.15 亿元，同比-15.06%。2026/3/30【扬农化工】2025 年报：2025Q4 公司实现营收27.14 亿元，同比+12.20%，实现归母净利润2.31 亿元，同比+31.06%，环比-7.43%。2025 年度，公司累计实现营收118.7 亿元，同比+13.76%，累计实现归母净利润12.86 亿元，同比+6.98%。2026/3/30【
美瑞新材】2025 年报：2025Q4 公司实现营收4.74 亿元，同比+11.36%，实现归母净利润0.24 亿元，同比-10.95%，元/千克维生素D3(50万IU/g,国产)价格中国:市场报价:维生素D3(50万IU/g,国产)元/千克苏氨酸（99%）价格中国:单价:苏氨酸(国产,25公斤/件,99%）元/千克赖氨酸（98.5%）价格中国:单价:赖氨酸(国产,25公斤/件,98.5%)元/千克苏氨酸（99%）价格中国:单价:苏氨酸(国产,25公斤/件,99%）行业周报28/32日期主要内容环比+24.85%。2025 年度，公司累计实现营收17.47 亿元，同比+5.31%，累计实现归母净利润0.82 亿元，同比+5.69%。2026/3/30【
道恩股份】2025 年报：2025Q4 公司实现营收16 亿元，同比+4.45%，实现归母净利润0.58 亿元，同比+35.78%，环比+24.60%。2025 年度，公司累计实现营收60.56 亿元，同比+14.25%，累计实现归母净利润1.89 亿元，同比+34.10%。2026/4/1【博汇股份】业绩预告：2026 年第一季度，博汇股份预计归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈，同比增长183.99%~204.99%，显著改善盈利表现。2026/4/2【三房巷】转债不下修：自2026 年2 月27 日至2026 年4 月2 日，公司股价连续三十个交易日中至少十五日收盘价低于3.02 元/股的85%（即2.567 元），已触发向下修正条款。经第十一届董事会第二十八次会议审议，公司决定本次不向下修正转股价格，并承诺在未来3 个月内（2026 年4 月3 日至2026 年7 月2 日）即使再次触发修正条件，亦不提出修正方案。2026/4/2【
双箭股份】2025 年报：2025Q4 公司实现营收7.14 亿元，同比-8.35%，实现归母净利润0.12 亿元，同比-14.06%，环比+23.13%。2025 年度，公司累计实现营收26.75 亿元，同比-1.40%，累计实现归母净利润0.65 亿元，同比-57.68%。2026/4/2【
永和股份】2025 年报：2025Q4 公司实现营收14.21 亿元，同比+15.78%，实现归母净利润0.92 亿元，同比-12.28%，环比-53.51%。2025 年度，公司累计实现营收52.06 亿元，同比+13.04%，累计实现归母净利润5.62 亿元，同比+123.60%。2026/4/3【
东岳硅材】业绩预告：预计2026 年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1.83 亿元-2.03 亿元，比上年同期增长397.02%-451.34%。自2025 年12 月份以来，受市场环境及行业供需格局改善影响，有机硅行业主要产品价格上涨并回归合理区间，公司产品毛利率显著提升。4.2、 股票涨跌排行：本周星辉环材、江苏索普等个股领涨本周化工板块的522 只个股中，有78 只周度上涨（占比14.94%)，有438 只周度下跌（占比83.91%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：星辉环材、江苏索普、苏利股份、万朗磁塑、博汇股份、神剑股份、万凯新材、大东南、中油工程、三维股份；7 日跌幅前十名的个股分别是：金牛化工、卓越新能、云南能投、金煤科技、赤天化、兴化股份、金浦钛业、海新能科、潞化科技、德方纳米。表7：化工板块个股收盘价7 日涨幅前十：本周星辉环材、江苏索普等领涨（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
4 月3 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅股价120 日涨跌幅300834.SZ星辉环材46.7290.07%98.98%102.51%600746.SH江苏索普9.9718.83%23.39%45.76%603585.SH苏利股份24.5118.18%14.00%38.01%603150.SH万朗磁塑53.2017.31%-8.26%44.84%300839.SZ博汇股份14.7215.81%-3.03%19.00%002361.SZ神剑股份15.7415.40%26.83%140.31%301216.SZ万凯新材28.1315.10%38.71%55.41%002263.SZ大东南4.6614.50%37.87%38.69%600339.SH中油工程4.7014.08%-10.31%38.64%603033.SH三维股份10.789.55%3.95%-1.28%数据来源：Wind、开源证券研究所表8：化工板块个股收盘价7 日跌幅前十：金牛化工、卓越新能等领跌（收盘价单位：元/股）涨幅排名证券代码股票简称
4 月3 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅股价120 日涨跌幅600722.SH金牛化工13.20-24.79%10.18%116.75%688196.SH卓越新能65.28-21.53%-22.29%16.97%行业周报29/32涨幅排名证券代码股票简称
4 月3 日收盘价
股价7 日涨跌幅股价30 日涨跌幅股价120 日涨跌幅002053.SZ云南能投10.92-20.12%-8.08%-6.51%600844.SH金煤科技4.01-19.64%20.78%20.78%600227.SH赤天化3.47-18.74%8.44%35.02%002109.SZ兴化股份4.05-17.85%-13.46%10.35%000545.SZ金浦钛业2.89-16.71%-15.00%-4.93%300072.SZ海新能科4.79-16.11%-2.24%8.13%600691.SH潞化科技3.04-16.02%-14.85%2.70%300769.SZ德方纳米40.07-15.71%-2.88%-11.91%数据来源：Wind、开源证券研究所4.3、 本周重点覆盖标的中，万凯新材、振华股份等涨幅居前本周重点覆盖标的涨幅前五为：万凯新材、振华股份、
圣泉集团、
雪峰科技、
恒逸石化。表9：重点覆盖标的中，本周万凯新材、振华股份等涨幅居前序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）301216万凯新材28.1315.1037.22603067振华股份34.688.68-17.33605589圣泉集团32.438.39-5.64603227雪峰科技9.814.479.12000703恒逸石化12.873.541.42000301东方盛虹11.143.53-23.59600309万华化学82.383.00-9.56002827
高争民爆33.032.83-6.24601208东材科技30.601.83-3.41600378昊华科技31.921.49-13.21000408藏格矿业81.401.121.69603599
广信股份14.451.051.19600346恒力石化21.560.94-17.14600673
东阳光30.720.46-18.73600486扬农化工74.350.42-7.05603225新凤鸣16.84-0.24-18.13600389
江山股份28.30-0.35-0.63300285
国瓷材料30.60-0.36-15.70601233桐昆股份17.93-0.66-25.29002643万润股份15.56-1.08-7.60002895川恒股份39.15-1.26-4.84603379三美股份61.78-2.18-15.97002493荣盛石化11.83-2.23-23.38300821东岳硅材11.16-2.36-16.78688150
莱特光电38.99-2.3815.15002978
安宁股份32.09-2.43-20.17002601龙佰集团17.11-2.95-21.94行业周报30/32序号证券代码股票简称股价7 日涨跌幅（%）股价30 日涨跌幅（%）688550瑞联新材39.79-3.00-9.49603505金石资源17.38-3.12-19.76002734利民股份17.14-3.16-18.19300218安利股份14.98-3.29-10.67600426华鲁恒升35.10-3.33-13.42600160巨化股份33.68-3.85-20.09600873
梅花生物11.12-3.89-1.77002037
保利联合7.72-4.22-11.47600866
星湖科技7.00-4.24-9.09002226
江南化工5.31-4.50-13.38600596
新安股份10.45-4.91-19.86600141兴发集团31.86-5.52-19.08688722
同益中15.93-5.63-11.94002254
泰和新材10.02-6.09-15.66600409三友化工6.81-6.33-22.61600500
中化国际4.17-6.71-8.55688378奥来德33.42-6.78-12.67002683
广东宏大37.56-7.12-19.55603260合盛硅业39.11-7.19-20.13605020永和股份23.37-7.63-20.18002539云图控股13.40-7.84-12.02000792盐湖股份36.25-8.111.14002497
雅化集团22.07-8.80-13.92600096云天化31.44-9.60-23.65688598
金博股份21.20-11.07-19.42603977
国泰集团15.07-11.351.76002096
易普力11.34-11.48-19.80数据来源：Wind、开源证券研究所
5、 风险提示
油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。行业周报31/32《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。