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2026 年 9 月 1 日星期二
经济要闻
1.工信部：开展人工智能应用服务商培育专项行动，建立服务商资源池；力
争到 2026 年底资源池内服务商超过 2000 家，到 2027 年底不少于 3000 家，
并支持通过算力券等方式降低算力成本。 （资料来源：
同花顺）
2.商务部等 7 部门：印发 《推动商品消费扩容升级的实施意见》 ， 提出到2030
年社会消费品零售总额达到 60 万亿元左右， 培育绿色、 智能、 健康消费等十
万亿级市场。 （资料来源：同花顺）
3.国家统计局：8 月制造业采购经理指数为49.8%， 较上月上升0.6 个百分点；
调查的 21 个行业中有 16 个行业采购经理指数较上月上升，制造业景气水平
改善。 （资料来源：上海证券报）
4.财政部：1—7 月全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降 2.4%， 利润
总额同比增长 0.6%。 （资料来源：同花顺）
5.中国人民银行：9 月1 日开展50 亿元7 天期逆回购操作， 操作利率为1.40%，
同时开展 3590 亿元隔夜逆回购操作。 （资料来源：每日经济新闻）
6.国际油价：WTI 原油期货上涨 3.49%至 86.31 美元/桶，布伦特原油期货上
涨 2.95%至 90.70 美元/桶。 （资料来源：同花顺）
7.国际金价：8 月 31 日伦敦金盘中一度跌破 4400 美元/盎司，上海证券报记
者发稿时报 4447.86 美元/盎司；市场关注美国就业数据及利率路径。 （资料
来源：上海证券报）
8.日本债市：日本 2 年期国债收益率上升 0.5 个基点至 1.73%，创 1995 年 4
月以来新高。 （资料来源：同花顺）
9.美联储政策预期：8 月以来美国非农就业、CPI 和 PPI 数据接连走软，CME
“美联储观察”显示 9 月加息概率回落至三成附近；9 月 4 日公布的美国 8
月非农就业报告将成为重要观察点。 （资料来源：上海证券报）
10.卡塔尔：2026 年一季度GDP 同比下降7.0%， 其中油气产业GDP 下降25.8%；
非油气经济同比增长 3.5%。 （资料来源：央视新闻）
重要公司资讯
1.
中际旭创：公司拟以 40 亿元—80 亿元回购股份，回购价格不超过1200 元
/股， 回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划。 （资料来源： 证券时报）
2.
徐工机械：控股股东徐工集团拟自8 月 31 日起六个月内增持公司股份， 增
持金额不低于 1 亿元且不超过 2 亿元；8 月 31 日已首次增持 1000.98 万元。
（资料来源：证券时报）
3.
铜陵有色：公司正在筹划发行H 股股票并申请在香港联合交易所主板上市。
（资料来源：证券时报）
4.
中国建筑：下属中国海外发展竞得上海市普陀区房地产开发项目土地使用
权，项目占地约 11.92 万平方米、计容建筑面积约 39.70 万平方米，土地获
取价款约 150.19 亿元。 （资料来源：上海证券报）
5.
顺丰控股：境外全资子公司拟以有限合伙人身份认缴 Linear Capital VI
L.P.出资 1000 万美元； 该基金目标规模为2.5 亿美元， 主要投向前沿科技方
本期编辑
分析师：洪一
0755-82832082 hongyi@dxzq.net.cn
执业证书编号： S1480516110001
东兴证券研究所金股推荐
证券代码 证券简称
300627.SZ
华测导航
600519.SH
贵州茅台
601665.SH
齐鲁银行
603345.SH
安井食品
688103.SH
国力电子
数据来源：《八月金股汇》2026 年 08 月 03
日，东兴证券研究所
东兴晨报 P1
东兴晨报 P2
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向早期企业。 （资料来源：上海证券报）
东兴晨报 P3
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每日研报
【东兴食品饮料】
盐津铺子（002847.SZ） ：多品类驱动增长，业绩相对稳健（20260826）
事件：2026 年上半年公司实现营业收入 30.70 亿元， 同比增长4.41%； 归母净利润4.25 亿元， 同比+14.10%，
扣非归母净利润 3.90 亿元，同比+16.76%。公司 Q2 单季实现营业收入 14.88 亿元，同比+6.02%；归母净利
润 1.95 亿元，同比+0.01%；扣非归母净利润 1.86 亿元，同比+4.72%。
健康蛋白品类接力增长， 多品类驱动成效显著。分品类看， 海味零食和健康蛋制品表现亮眼， 上半年分别实现
营收 5.65 亿元和 4.68 亿元，同比大幅增长 55.68%和 51.23%，成为拉动业绩增长的新引擎。这得益于公司
在高势能渠道的成功布局及对健康高蛋白赛道的战略聚焦。魔芋零食作为核心大单品，实现营收 8.80 亿元，
同比增长 11.28%。增速放缓主要系公司主动调整部分渠道促销策略，且定量流通渠道处于调整期所致。公司
三季度将推出创新型的辣味魔芋产品， 打造魔芋零食的品类矩阵， 持续提高魔芋品类的市占率。 烘焙薯类、 果
干果冻品类营收分别为 4.43 亿元、3.54 亿元，同比-3.52%、-17.41%，主要受电商渠道品类收缩影响。休闲
豆制品保持平稳，营收 1.92 亿元，同比+2.56%。
线下渠道稳健扩张， 电商主动调整接近尾声。分渠道看， 公司线下渠道全年营收27.79 亿元， 同比增长17.44%。
其中，高势能会员店（山姆、盒马等）增速超出预期；零食量贩渠道保持较好增长，收入占比已达近 40%。
定量流通渠道因公司主动优化经销商结构（经销商数量较去年末减少 522 家，至 3845 家） ，短期增速低于预
期，但聚焦大客户有利于公司长期稳健发展。得益于大单品战略和渠道深耕，华北+东北、华中等传统薄弱区
域实现高速增长，同比分别+59.89%、+34.90%。线上渠道收入 2.91 亿元， 同比下降49.26%， 系公司主动收
缩低毛利产品和贴牌业务的战略调整， 虽然收入下降， 但整体盈利质量有所改善， 目前调整已近尾声， 预计下
半年降幅将持续收窄。
产品与渠道结构优化，盈利能力持续提升。公司上半年整体毛利率为 32.22%，同比提升 2.56pct。毛利率提
升主要得益于高毛利的海味零食、 魔芋制品等品类收入占比提升， 魔芋及鹌鹑蛋渠道结构优化， 以及电商渠道
低毛利业务的收缩。核心品类盈利能力彰显韧性，魔芋零食 和健康蛋制品毛利率分别同比提升 2.49pct 和
3.77pct。尽管面临鳕鱼等部分原料成本上涨压力，公司通过产品结构优化和供应链管理有效对冲，体现了卓
越的经营能力。费用端，2026H1 销售费用率为 11.16%，同比略有上升，主要系品牌推广投入增加及股份支
付费用增加；管理费用率保持稳定。最终公司净利率提升至13.85%，同比提升 1.25pct。
盈利预测与评级：管理层将持续聚焦魔芋等高成长大单品， 推动品类创新与多渠道深耕。 公司打造品类品牌体
系逐步成熟， 成长性具备可持续性。 但考虑到公司经销渠道和电商改革所带来的短期影响， 我们下调盈利预测，
预计 26-28 年公司归母净利润分别为 8.47/9.80/11.56 亿元，分别同比+13.13%/15.75%/17.98%，对应 EPS
分别为 3.10/3.59/4.24，对应 PE 分别为 14/12/10x，维持“推荐”评级。
风险提示：抖音平台、零食渠道竞争愈发激烈；行业竞争加剧；原材料价格上涨，成本上升；大单品增长及新
品放量不及预期；食品安全风险。
（分析师：孟斯硕 执业编码：S1480520070004 电话：010-66554041 分析师：王洁婷 执业编码：
东兴晨报 P4
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S1480520070003 电话：021-25102900）
东兴晨报 P5
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东兴晨报 P6
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行业评级体系
公司投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；
推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。
行业投资评级（A 股市场基准为沪深300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指
数） ：
以报告日后的6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：
看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；
中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；
看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。