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2026 年 10 月 26 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《千问发布多款 AI 硬件， 台积电第三
季业绩表现强劲 — 行 业 周 报 》
-2026.10.18
《Marvell 上调业绩指引，美光业绩全
面超预期—行业周报》-2026.10.11
《三星电机再签长协，国内 MLCC 原
厂 Q3 涨价有望兑现—行业点评报告》
-2026.10.8
英伟达 GTC 加码 AI 投入，
长电科技上修资本支出
——行业点评报告
陈蓉芳（分析师） 向俊儒（联系人）
chenrongfang@kysec.cn
证书编号：S0790524120002
xiangjunru@kysec.cn
证书编号：S0790125070018
⚫ 市场回顾：消费电子领涨 A 股电子，境外科技指数整体承压
本周（2026.10.19-2026.10.23）电子行业指数上涨 0.08%，消费电子、光学光电
和其他电子零组件分别上涨 5.32%、1.75%和 2.00%，半导体下跌 0.62%。境外
市场方面，道指上涨 0.41%，纳指和标普 500 分别下跌 0.71%、0.47%；科技板
块整体承压，费城半导体指数和恒生科技指数分别下跌 3.21%、5.76%。
⚫ 行业速递：苹果上调折叠屏出货目标，AI 算力与先进封装投入持续加码
终端：苹果上调折叠屏出货目标，新品发布有望延续产业链催化。据 DigiTimes
援引供应链消息， 苹果已将首款折叠屏手机iPhone Duo 未来 12 个月出货目标由
970 万台上调至 1400 万台，增幅约 44%。此外，苹果将于 10 月 28 日发布新一
轮产品，预计推出搭载 M6 芯片的新款入门级 MacBook Pro 、升级版 iMac 及新
款 iPad mini。终端市场整体需求仍承压，据 IDC 数据，2026 年第三季度全球智
能手机出货量同比下降 22.0%，创迄今为止季度最大同比降幅。
算力：英伟达加速 AI 工厂部署，算力配套产能持续扩张。 英伟达发布模块化
AI 工厂 DSX POD ，计划于 2027 年初在全球交付，可将部署时间由传统方式的
约 6 个月压缩至最短 14 天，加快客户从基础设施就绪到生产级 token 输出的进
程。10 月 21 日，英伟达在柏林 GTC 上宣布与六家制造伙伴合作，扩大基板、
先进封装、 测试和光封装产能， 推动AI 基础设施配套能力建设。 模型厂商方面，
Anthropic 正寻求约 600 亿美元融资，以支持获取约 1.5 吉瓦的 Google 定制 TPU
算力，AI 算力投入及供应链配套建设持续推进。
存力：Q4 DRAM 合约价预计环比上涨约 20%，下游提前锁定长期供应。 据
TrendForce 最新数据，供应端持续紧张叠加需求端支撑，预计 2026 年第四季度
DRAM 合约价格环比上涨约 20%；同时据韩媒 ETNEWS 报道，联想、惠普、戴
尔等主要 PC 品牌已与存储器制造商签署长期协议， 以保障2027 年供应稳定性。
技术方面，美光在 2026 年度技术网络研讨会上表示，暂不将 4F²架构纳入技术
路线图，将继续推进 6F²架构迭代，并同步研发 3D DRAM 作为长期替代方案。
基座： 长电科技上调年度投资计划， 台积电推进3 纳米产能建设。10 月 22 日晚，
长电科技披露 2026 年第三季度报告，前三季度实现营业收入同比增长 7.96%；
归母净利润同比增长 69.58%。公司拟将 2026 年投资计划由 110.1 亿元调增至
182.0 亿元，其中固定资产类投资由 99.8 亿元调增至 173.1 亿元。海外方面，台
积电宣布将在台南增建一座 3 纳米晶圆厂，预计 2028 年上半年量产。
⚫ 投资建议：
AI 基础设施建设持续推进， 存储供需偏紧及价格上行有望带动产业链景气延续。
推荐标的：
万通发展、
翰博高新、
华峰测控；受益标的：
长鑫科技、
中芯国际、
寒武纪、
中科飞测等。
⚫ 风险提示：AI 资本开支不及预期、行业竞争加剧等。
-24%
-3%
18%
40%
61%
83%
2025-10 2026-02 2026-06 2026-10
电子 沪深300
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股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（Outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（Underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（Overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（Underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数（北交所基准指数为北证 50 指数）、 港股基准指数为恒生指数、 新三板基准指数为三板成指 （针对协
议转让标的） 或三板做市指数 （针对做市转让标的） 、 美股基准指数为标普500 或纳斯达克综合指数。 我们在此提
醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建
议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投
资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
行业点评报告
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