1. 北交所行业重点新闻

东吴证券研究所北交所定期报告20260704北证50 指数逆势回升，关注估值深度回调优质标的执业证书：S0600520090004执业证书：S0600522100003执业证书：S0600524080003研究助理 武阿兰执业证书：S0600124070018研究助理 陈哲晓执业证书：S0600124080015相关研究《中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，北证50 上涨1.71%》2026-07-03《中基协“摸底”头部量化私募，国巨上调电容产品报价》2026-07-01北交所市场表现 指数行情回顾：从指数涨跌表现来看，本周（6 月29 日—7 月3 日）北证50 指数小幅上涨，周涨幅为1.65%；板块比较来看，科创50 指数下跌2.79%，创业板指数下跌4.16%，沪深300 指数下跌0.54%。 北证A 股回顾：截至2026 年7 月3 日，北证A 股成分股共324 个，平均市值达26.89 亿元。周成交额达1,119.08 亿元，较上周的1,218.62 亿元减少8.17%；周度区间日均换手率为4.60%，环比上周-0.11pct。行业重要新闻 国家医保局公示2026 医保目录初审名单，新药申报规模、通过率双提升。6 月29 日国家医保局公示2026 医保及商保创新药目录初审结果，申报热度明显提升，全年共收到818 份申报材料、674 个药品通用名，较去年持续增长，剔除预申报品种后初审整体通过率92%，同比提升8个百分点，五年内获批新通用名新药申报数量达343 个。 中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见。为深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，增强国内资本市场竞争力、吸引力，提高资本市场制度包容性、适应性，中国证监会对《上市公司证券发行注册管理办法》、《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》以及配套规则进行修改。 国家发改委印发《循环经济发展“十五五”规划》。规划明确，到2030年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比2025 年提高16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到45 亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1 亿吨，资源循环利用产业产值达到8 万亿元。到2035 年，循环经济高质量发展体系基本建立，主要资源利用效率达到国际先进水平。 财政部、税务总局、工业和信息化部调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策。自2027 年1 月1 日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。投资观点 行情点评：本周北证50 指数走势为震荡抬升，7 月3 日北证50 指数收报1287.82 点，较上周上涨1.65%，全周跑赢科创50 和创业板指。北交所板块（共324 家上市公司）本周仅40 家个股（占比约12%）收涨，板块整体呈现指数小幅收涨、新股与主题轮动主导、个股极端分化的格局，机器人、创新药等景气主题个股领涨。从供给端来看，本周北交所IPO 审核提速，上会的5 家企业全部过会，审核通过率100%。资金端，本周内国联北证50 成分指数增强开始募集，将为板块带来中长期被动增量资金。 投资建议：截至2026/7/3，北交所/创业板/主板/科创板PE 为39/50/14/98倍（PE TTM 整体法，剔除负值）。今年以来（截至2026/7/3）北证 50年内自高点回撤19.80%，北证板块整体估值明显低于双创板块，具备价值洼地特征；此外，本周内科创板和创业板科技主题有所回调，北交所中小市值硬科技标的韧性凸显，当前市场仍存在结构性分化矛盾，后续待科技赛道景气溢价充分定价，北交所将迎来配置窗口，叠加二季度财报披露验证业绩，建议重点关注景气企稳、估值深度回调的基本面优质个股。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期、国际贸易摩擦。北交所定期报告东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所
1. 北交所行业重点新闻
国家医保局公示2026 医保目录初审名单，新药申报规模、通过率双提升6 月29 日国家医保局公示2026 医保及商保创新药目录初审结果，申报热度明显提升，全年共收到818 份申报材料、674 个药品通用名，较去年持续增长，剔除预申报品种后初审整体通过率92%，同比提升8 个百分点，五年内获批新通用名新药申报数量达343 个。分赛道来看，基本医保目录内外、商保创新药目录均有大量品种通过初审，同时配套设置预申报通道，放宽创新药申报时间窗口，预申报企业需在7 月3 日前补齐药品批件，逾期视为审核不通过。中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见为深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，增强国内资本市场竞争力、吸引力，提高资本市场制度包容性、适应性，中国证监会对《上市公司证券发行注册管理办法》、《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》以及配套规则进行修改。主要修改内容包括：一是建立再融资定向增发储架发行制度。二是优化小额快速再融资制度。三是实行统一的市价发行定价机制。四是简化上市公司向控股股东定增条件五是强化可转债监管要求。六是进一步明确募集资金投向主业等监管要求。国家发改委印发《循环经济发展“十五五”规划》为认真贯彻党中央和国务院决策部署，落实生态环境法典和循环经济促进法要求，根据“十五五”规划纲要，经国务院同意，国家发展改革委近日印发《循环经济发展“十五五”规划》。规划明确，到2030 年，覆盖生产、消费、回收、利用全链条的循环经济体系更加完善，主要资源产出率比2025 年提高16%左右，大宗固体废弃物年综合利用量达到45 亿吨左右，主要再生资源年循环利用量达到5.1 亿吨，资源循环利用产业产值达到8 万亿元。到2035 年，循环经济高质量发展体系基本建立，主要资源利用效率达到国际先进水平。财政部、税务总局、工业和信息化部调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策财政部、税务总局、工业和信息化部近日发布公告明确，自2027 年1 月1 日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。
2. 北交所市场表现
截至2026 年7 月3 日，北证A 股成分股共324 个，平均市值达26.89 亿元。从指数涨跌表现来看，本周（6 月29 日—7 月3 日）北证50 指数小幅上涨，周涨幅为1.65%，反映中小市值硬科技标的韧性；板块比较来看，科创50 指数下跌2.79%，创业板指数下跌4.16%，沪深300 指数下跌0.54%。本周市场呈现科技主题有所回调、北交所定期报告东吴证券研究所北交所内部个股分化的特征。从流动性表现来看，本周（6 月29 日—7 月3 日）北证A 股周成交额达1,119.08 亿元，较上周的1,218.62 亿元减少8.17%；周度区间日均换手率为4.60%，环比上周-0.11pct，成交额和换手率均有小幅下滑。表1：北证A 股周度表现变化（6 月29 日—7 月3 日）板块成分股个数平均市值（亿元）板块周交易量（亿元） 日均换手率（算数平均，%）北证A 股（本周）26.911,119.084.60北证A 股（上周）26.401,218.624.71科创板259.5329,222.694.40创业板1,399153.1044,802.115.27上证主板1,699305.1250,148.952.78数据来源：iFinD，东吴证券研究所图1：北证50 指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅（单位：%）（6 月29 日—7 月3 日）数据来源：iFinD，东吴证券研究所数据来源：iFinD，东吴证券研究所表2：本周北交所换手率前五公司（6 月29 日—7 月3 日）股票代码股票简称周换手率（%）周涨跌幅（%）周成交额（亿元）920083.BJ金戈新材242.66-19.9313.43920078.BJ族兴新材145.363.495.04920211.BJ新睿电子139.87-4.707.28920035.BJ精创电气122.8211.093.55920725.BJ惠丰钻石122.1825.9040.62数据来源：iFinD，东吴证券研究所北交所定期报告东吴证券研究所表3：本周北交所涨跌幅前五公司（6 月29 日—7 月3 日）股票代码股票简称周涨跌幅（%）周换手率（%）周成交额（亿元）涨幅前五920438.BJ戈碧迦56.7439.5186.15920405.BJ海希通讯44.3714.564.28920662.BJ方盛股份36.49116.716.57920725.BJ惠丰钻石25.90122.1840.62920489.BJ佳先股份23.9462.4512.58跌幅前五920101.BJ志高机械-37.699.170.36920112.BJ巴兰仕-31.5913.940.47920206.BJ彩客科技-30.49121.746.08920126.BJ永大股份-23.46106.473.71920161.BJ龙辰科技-20.22104.259.11数据来源：iFinD，东吴证券研究所表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2026 年7 月3 日收盘价）代码公司PE TTM920045.BJ蘅东光539.00366.91111.43920125.BJ鸿仕达188.88106.08146.02920211.BJ新睿电子158.2854.4597.00920438.BJ戈碧迦144.59208.88646.25920178.BJ锐翔智能129.2185.2065.20920982.BJ锦波生物127.66146.8923.54920493.BJ并行科技110.3766.86330.52920699.BJ海达尔109.0149.7491.62920186.BJ中科仪100.10224.0622.43920725.BJ惠丰钻石99.1090.45-641.87数据来源：iFinD，东吴证券研究所
3. 本周新股
科莱瑞迪（证券代码：920072.BJ）科莱瑞迪（广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司）的主营业务是肿瘤放射治疗中的放疗定位装置以及康复治疗中康复辅助器械的研发、生产和销售。公司的主要产品是放疗定位装置、康复辅助器械。公司先后参与2 项行业标准和1 项团体标准的起草制定，并承担或参与多项国家、省市级科研项目；更有低温热塑板、人体固定架、放疗SRS 头颈肩固定装置等14 项产品获评广东省高新技术产品。益坤电气（证券代码：920222.BJ）北交所定期报告东吴证券研究所益坤电气（温州益坤电气股份有限公司）的主营业务是轨道交通和电力系统领域绝缘、过电压保护设备及在线监测综合解决方案等产品的研发、生产及销售。公司的主要产品是避雷器、绝缘子、熔断器及组件、在线监测装置及系统。公司于2023 年12 月8日获得“高新技术企业”认定。吉和昌（证券代码：920193.BJ）吉和昌（武汉吉和昌新材料股份有限公司）的主营业务是表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是镀镍系列产品、镀锌系列产品、锌镍合金系列产品、锂电池电解液添加剂、锂电铜箔添加剂、异构醇醚、炔二醇醚。
4. 投资建议
本周北证50 指数走势为震荡抬升，7 月3 日北证50 指数收报1287.82 点，较上周上涨1.65%，全周跑赢科创50 和创业板指。北交所板块（共324 家上市公司）本周仅40 家个股（占比约12%）收涨，板块整体呈现指数小幅收涨、新股与主题轮动主导、个股极端分化的格局，机器人、创新药等景气主题个股领涨。从供给端来看，本周北交所IPO 审核提速，上会的5 家企业全部过会，审核通过率100%。资金端，本周内国联北证50 成分指数增强开始募集，将为板块带来中长期被动增量资金。截至2026/7/3，北交所/创业板/主板/科创板PE 为39/50/14/98 倍（PE TTM 整体法，剔除负值）。今年以来（截至2026/7/3）北证 50 年内自高点回撤19.80%，北证板块整体估值明显低于双创板块，具备价值洼地特征；此外，本周内科创板和创业板科技主题有所回调，北交所中小市值硬科技标的韧性凸显，当前市场仍存在结构性分化矛盾，后续待科技赛道景气溢价充分定价，北交所将迎来配置窗口，叠加二季度财报披露验证业绩，建议重点关注景气企稳、估值深度回调的基本面优质个股。
5. 风险提示
（1）政策风险：政府对北交所政策支持力度有可能不及预期，降低投资者交易热情，板块热度下降。（2）流动性风险：北交所板块成交额较小，资金流动性不及科创板、创业板等，因此可能存在流动性不足风险对市场造成负面影响。（3）企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利有可能不及预期，可能会对公司股价造成负面影响。（4）国际贸易摩擦风险：各国贸易顺逆差显著变化、国别保护主义与地缘政治博弈愈发激烈，可能会对公司经营造成负面影响。