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国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
上证综指 3946.68 12.58 0.32
深证成指 14414.43 154.99 1.09
沪深 300 4690.92 27.13 0.58
中小 100 8878.25 81.42 0.93
创业板指 3602.08 52.92 1.49
科创 50 1736.99 27.49 1.61
香港恒生 25440.17 -212.65 -0.83
恒生中国 8446.27 -81.83 -0.96
风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
中证 100 4585.23 31.57 0.69
中证 500 8045.31 77.77 0.98
中证 800 5265.20 36.06 0.69
股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅%
IF 当月 4672.00 -18.92 0.39
IF 下月 4641.00 -49.92 0.35
IF 季后 4558.20 -132.72 0.29
IF 半年 4485.00 -205.92 0.35
海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
道-琼斯 53770.27 -21.58 -0.04
纳斯达克 26588.49 143.04 0.54
日经 225 67524.06 553.84 0.83
英国 FTSE 10833.15 -11.04 -0.10
德国 DAX 26331.07 -60.35 -0.23
外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
美元指数 99.9721 0.1609 0.16
美元中间价 6.7882 -0.0018 -0.03
欧元/美元 1.1525 -0.0018 -0.16
美元/日元 159.4345 0.1480 0.09
英镑/美元 1.3495 -0.0013 -0.10
大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅%
黄金 USD/oz 4469.00 27.90 0.63
布伦特原油 88.55 -0.36 -0.40
LME 铜 14109.50 -47.00 -0.33
LME 铝 3313.50 -50.50 -1.50
CBOT 小麦 653.00 22.75 3.61
CBOT 玉米 481.00 20.50 4.45
数据来源： Wind，国新证券整理
深证成指 12269.21 203.99 1.69
沪深 300 4134.14 -14.32 -0.35
市场研究部证券研究报告 2026 年 8 月 13 日
国内市场综述
震荡攀升 缩量上涨
周三（8 月12 日）大盘震荡攀升，缩量上涨。截至收
盘，上证综指收于 3946.68 点，上涨 0.32%；深成指
收于 14414.43 点，上涨 1.09%；科创 50 上涨 1.61%；
创业板指上涨1.49%， 万得全A 成交额共21672 亿元，
较前一日继续下降。
行业方面，30 个中信一级行业有 24 个上涨，其中房
地产、通信及综合涨幅居前，而石油石化、煤炭及家
电则跌幅较大。概念方面，光通信、房地产精选及上
海微电子等指数表现较为活跃。
海外市场综述
美国三大股指收盘涨跌不一，SpaceX 涨超 9%
周三（8 月12 日），美国三大股指收盘涨跌不一，道
指跌 0.04%，标普 500 指数涨 0.26%，纳指涨 0.54%。
家得宝跌超 3%， 微软跌逾2%， 领跌道指。 万得美国科
技七巨头指数跌0.42%， 脸书跌超3%， 特斯拉跌近2%。
SpaceX 涨超9%。 纳斯达克中国金龙指数跌2.37%，文
远知行跌超 9%，新东方跌近 4%。
新闻精要
1. 央行：继续实施好适度宽松的货币政策
2. 美国撤销联邦政府设备使用 TikTok 禁令
3. 阿里云灵骏真武 M890 超节点实例正式上线
4. 国产大飞机 C919 首次成功执飞国际商业航线
5. 伊朗 “波斯湾海峡管理局” ： 霍尔木兹海峡仍关闭
6. 全球重要经济数据发布
风险提示
1.稳增长力度不及预期；
2.地缘冲突升级。
分析师：彭竑/钟哲元
登记编码：S1490520090001/ S1490523030001
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zhongzheyuan@crsec.com.cn
每日晨报
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国内市场
震荡攀升 缩量上涨
➢ 市场综述
周三（8 月 12 日）大盘震荡攀升，缩量上涨。截至收盘，上证综指收于
3946.68 点， 上涨0.32%； 深成指收于14414.43 点， 上涨1.09%； 科创50 上涨
1.61%； 创业板指上涨1.49%， 万得全A 成交额共 21672 亿元， 较前一日继续下
降。
行业方面，30 个中信一级行业有 24 个上涨，其中房地产、通信及综合涨
幅居前，而石油石化、煤炭及家电则跌幅较大。概念方面，光通信、房地产精
选及上海微电子等指数表现较为活跃。
➢ 驱动因素
中国央行发布二季度货币政策执行报告指出， 下阶段要及时谋划出台务实
管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济
持续向新向优向好发展。 继续实施好适度宽松的货币政策， 综合运用并适时调
整货币政策工具， 保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松， 引导社会融资规
模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
当日 A 股市场共 4128 只个股上涨，1280 只下跌，131 只持平。其中，293
只个股涨超5%，15 只个股跌超 5%；97 只个股涨停，0 只个股跌停。央行表示
要加大逆周期调节力度，有利于提振市场做多热情。
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新闻精要
央行：继续实施好适度宽松的货币政策
8 月 12 日，央行发布《2026 年第二季度中国货币政策执行报告》（以下
简称《报告》）。
《报告》指出，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，
我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势。上半年国内生产总值（GDP）
同比增长4.7%。 中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指
导，坚决落实党中央、国务院决策部署，继续实施适度宽松的货币政策，发挥
存量政策与增量政策集成效应， 为巩固经济稳中向好态势创造适宜的货币金融
环境。
一是保持银行体系流动性充裕，金融总量合理增长。综合运用逆回购、中
期借贷便利、国债买卖操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。完善短端
利率调控机制，在公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，并将临时正、逆
回购操作区间宽度由 70 个基点收窄至 50 个基点， 增强货币市场利率调控的精
准性、有效性。创设境外央行回购工具，便利境外央行类机构的人民币流动性
管理和人民币债券资产配置。 引导金融机构信贷均衡投放， 有力支持实体经济
有效信贷需求。
二是推动社会综合融资成本低位运行。 下调结构性货币政策工具利率0.25
个百分点，持续推进明示企业贷款综合融资成本工作，降低融资中间费用。更
好发挥市场利率定价自律机制作用， 维护市场公平竞争秩序， 提升银行自主理
性定价能力。
三是激励引导金融机构加大对重点领域的支持力度。 出台并落实好一系列
结构性货币政策措施，扩大工具规模和支持范围，完善政策要素，合并使用支
农支小再贷款与再贴现额度， 增加支农支小再贷款以及科技创新和技术改造再
贷款额度， 单设1 万亿元民营企业再贷款， 合并设立科技创新与民营企业债券
风险分担工具， 进一步助力经济结构转型优化。 积极稳妥实施一次性信用修复
政策，支持符合条件的逾期人群高效便捷重塑信用。
四是保持汇率基本稳定。 坚持市场供求在汇率形成中起决定性作用， 发挥
好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，综合施策，保持人民币汇率在合理
均衡水平上的基本稳定。 鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。 在上海自贸区
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开展离岸人民币外汇交易，促进在岸和离岸人民币市场融合。
五是稳妥有序推动重点领域风险处置。 稳步推进重点机构和重点区域金融
风险处置。 银行间市场数据报告库正式挂牌， 提升对金融市场的穿透监测能力。
适度宽松的货币政策效果持续显现， 社会融资条件较为宽松， 金融服务实
体经济质效不断提升。金融总量保持合理增长，6 月末社会融资规模存量、广
义货币供应量（M2）同比分别增长7.4%和 8.0%。银行体系流动性充裕，货币
市场隔夜利率 DR001 前 6 个月均值为 1.31%，总体运行平稳。社会综合融资成
本低位运行，6 月新发放企业贷款利率约为 3.0%， 较上年同期低约20 个基点；
新发放个人住房贷款利率约为 3.1%， 与上年同期基本持平。 信贷资金投向继续
优化，6 月末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业
贷款分别同比增长 12.6%、14.5%、7.8%、23.5%、15.1%， 持续高于全部贷款增
速。外汇市场供求基本平稳，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，6
月末，人民币对美元汇率收盘价为 6.7852 元，较上年末升值 3%，中国外汇交
易中心（CFETS）人民币汇率指数为 102.59，较上年末升值 4.7%。
当前外部环境更加复杂多变， 世界经济增长动能疲弱， 地缘冲突和经贸摩
擦多发频发， 供给冲击和输入型通胀压力影响仍在持续， 全球通胀水平有所抬
升，主要经济体央行货币政策趋向调整。我国经济高质量发展取得新成效，后
劲持续增强， 经济长期向好的内在支撑更加坚实， 制度优势和大国优势不断彰
显， 要坚定信心， 保持高质量发展战略定力， 切实巩固拓展经济稳中向好态势。
下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，
全面贯彻落实党的二十届四中全会、 中央经济工作会议和全国两会精神， 牢牢
把握高质量发展首要任务， 扎实推进中国式现代化， 坚持稳中求进工作总基调，
完整准确全面贯彻新发展理念， 充分发挥各项存量政策效能， 及时谋划出台务
实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经
济持续向新向优向好发展。 坚定不移走中国特色金融发展之路， 进一步深化金
融改革和高水平对外开放，加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学
稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系， 畅通货币政策传导机制。
继续实施好适度宽松的货币政策。 增强政策前瞻性灵活性针对性， 根据国
内外经济金融形势和金融市场运行情况， 把握好政策实施的力度、 节奏和时机，
加强与财政政策协同配合， 支持经济稳定增长、 高质量发展和金融市场平稳运
行。 综合运用并适时调整货币政策工具， 保持流动性充裕和社会融资条件相对
宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标
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相匹配。 平稳有序推动货币政策操作框架改革完善， 更好引导货币市场短端利
率围绕政策利率平稳运行。 发挥市场利率定价自律机制作用， 加强利率政策执
行和监督，推动贷款定价基准多元化，引导金融机构提高利率定价能力，持续
深化明示企业贷款综合融资成本工作， 降低融资中间费用， 促进社会综合融资
成本低位运行。 发挥好货币政策工具总量和结构双重功能， 落实好年初出台的
一系列货币金融政策， 不断完善工具设计和管理， 扎实做好金融 “五篇大文章” ，
加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。坚持以市场
供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹
性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能，综合施策，增强外汇
市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水
平上的基本稳定。 拓展丰富中央银行宏观审慎和金融稳定功能， 创新金融工具，
维护金融市场平稳运行， 坚决守住不发生系统性金融风险的底线。（金融时报）
美国撤销联邦政府设备使用 TikTok 禁令
新华社旧金山 8 月 11 日电 据美国彭博社 11 日报道，美国政府已撤销一
项禁止在联邦政府设备上使用短视频社交平台 TikTok 的指令，原因是 TikTok
美国业务重组后已不再构成国家安全威胁。
报道说， 白宫管理和预算办公室10 日在一份备忘录中撤销了这项 2023 年
发布的指令， 该指令禁止在美国联邦政府设备上使用TikTok。 此前， 美国司法
部已出具一份书面意见，结论是 TikTok 不再属于相关法律中所定义的受管制
应用。
2022 年年底以来， 美国联邦政府及多个州以所谓 “数据安全” 为由， 禁止
在政府电子设备上使用 TikTok。
阿里云灵骏真武 M890 超节点实例正式上线
人民财讯 8 月 12 日电，8 月12 日， 阿里云灵骏真武 M890 超节点实例正式
上线，首批在乌兰察布地域开售。据介绍，企业级客户在云上即可开通 64 卡
高速互联算力单元， 最高可承载十万亿参数级MoE 大模型推理。 灵骏真武M890
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超节点也是国内首个成功运行超 2 万亿参数大模型的超节点形态算力，Kimi K3
和Qwen3.8-Max 均已通过该实例对外提供服务。
国产大飞机 C919 首次成功执飞国际商业航线
12 日 16 时 58 分， 中国国际航空公司CA723 航班平稳降落在蒙古国新成吉
思汗国际机场。 执飞这次航班的是中国国产C919 大飞机， 这是C919 投入商业
运营以来首次执飞常态化国际定期客运航线， 标志着中国国产大飞机国际化发
展进入新阶段。
蒙古国方面特意为 C919 首次执飞北京至乌兰巴托航线准备了水门等欢迎
仪式，蒙古国交通部长德勒格日赛汗、民航总局局长埃尔德涅-奥奇尔·图尔
巴亚尔到场迎接。
C919 大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、 具有自主知识
产权的喷气式干线客机，于 2023 年 5 月 28 日完成首次商业飞行。
中国商飞数据显示，截至8 月 10 日，由国航、东航、南航运营的C919 客
机累计开通57 条航线，通航25 座城市，安全运送旅客超750 万人次。（央视
新闻）
伊朗“波斯湾海峡管理局”：霍尔木兹海峡仍关闭
美国总统特朗普发文称， 美国已经完全控制了霍尔木兹海峡并将继续保持
控制权。伊朗“波斯湾海峡管理局”表示，美国官员反复声称霍尔木兹海峡已
重新开放，但这并不能改变事实。霍尔木兹海峡仍然关闭，除非美国接受伊朗
提出的条件，否则该海峡不会重新开放。（WIND）
全球重要经济数据发布
香港万得通讯社报道，为更好匹配银行体系短期流动性需求， 中国人民银
行将在8 月14 日、8 月17 日至8 月19 日开展隔夜逆回购操作， 采用固定利率、
数量招标，每日操作量不超过 6000 亿元。
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中国汽车工业协会发布数据显示，7 月，汽车产销分别完成 257.3 万辆和
258.4 万辆。其中，新能源汽车产销分别完成 157.6 万辆和 156.1 万辆，同比
分别增长26.8%和 23.7%，纯电动汽车产销量均超过 100 万辆，同比增长均超
过三成。 新能源汽车月度新车销量占比首次超过60%、 累计占比首次超过50%；
月度出口量连续两个月突破 100 万辆，新能源汽车出口占比连续两个月超过
50%。
美国劳工部公布数据显示， 美国7 月未季调 CPI 同比增速放缓至 3.4%，核
心CPI 同比增速放缓至 2.5%，季调后 CPI 环比上涨 0.1%，核心 CPI 环比上涨
0.2%， 均符合市场预期。 数据公布后， 交易员对美联储9 月加息预期整体持稳。
本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等
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投资评级定义
公司评级 行业评级
强烈推荐
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在
15%以上
看好 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%以上
推荐
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在
5%到 15%
中性 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平
中性
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在
-5%到 5%内
看淡 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%以上
卖出
预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在
15%以上
免责声明
彭竑、钟哲元，在此声明， 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师， 以勤勉的职业态度， 独立、
客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而
直接或间接收到任何形式的补偿等。在本人所知情的范围内， 本人所在机构、 本人以及本人的利害关系人与本报告所评价或推荐的
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