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农林牧渔 农业行业周报 同步大市-A（维持
)
生猪价格低位震荡，持续关注产能去化
2026 年 8 月 10 日 行业研究/行业周报
农林牧渔行业近一年市场表现
资料来源：常闻
首选股票 评级
002311.SZ
海大集团 买入-A
002299.SZ
圣农发展 买入-B
300498.SZ
温氏股份 买入-B
300761.SZ
立华股份 增持-A
301498.SZ
乖宝宠物 增持-A
002891.SZ
中宠股份 增持-A
605296.SH
神农集团 增持-B
603477.SH
巨星农牧 增持-B
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分析师：
陈振志
执业登记编码：S0760522030004
邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com
徐风
执业登记编码：S0760519110003
邮箱：xufeng@sxzq.com
本周（8 月 3 日-8 月 9 日），沪深 300 指数涨跌幅为 2.32%，农林牧渔
板块涨跌幅为 0.06%，板块排名第 22；子行业中果蔬加工、动物保健、其
他种植业、其他
农产品加工、水产养殖表现位居前五。
本周猪价环比区域分化。截至 8 月 7 日，四川/广东/河南外三元生猪均
价分别为 10.45/11.81/10.48 元/公斤，环比上周分别+6.63%/-0.84%/-1.87%；
平均猪肉价格为 15.80 元/公斤，环比上周-0.19%；截至 7 月 17 日，仔猪平
均批发价格 14.00 元/公斤，环比上周持平。截至 8 月 7 日，自繁自养利润
为-243.56 元/头，环比上周下滑约 5.66 元/头；外购仔猪养殖利润为-139.22
元/头，环比上周增长约 28.90 元/头。
生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由
于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，
或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能
去化或将同步推进。此外，以 PSY 为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率
或阶段性趋缓。今年可能会出现 2021 年以来第三次幅度较为明显的产能去
化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复，建议关注温氏股份、立华股
份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。
饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，
行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服
务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机
会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链
服务优势，国内市场份额得到持续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场
容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋
势，成为业绩的又一个增长点；（3）公司目前估值处于历史底部区域，具
有较高的安全边际。
具有从种苗端到食品端产业链优势的头部企业或将表现出更强的经营
韧性。从周期配置的角度，在周期低位，低估值和低预期的品种在配置上
或具有良好的风险收益比，建议关注圣农发展：公司种鸡业务稳步推进，市
场认可度不断提升；肉鸡饲养加工降本增效，成本管控优势突出，造肉成本
有效下降；渠道方面，公司产品在 C 端、餐饮等高价值渠道上的占比不断
提升，收入结构不断优化；当前处于 PB 估值的底部区域。
我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品在众多消费行业中仍是相
对具有成长性的细分领域。随着行业新进入者的涌现和流量成本的攀升，传
统电商营销边际贡献或放缓，仅靠单一的营销已无法构建持久的品牌护城
河，品牌之间的竞争或将从重营销逐渐转向重研发和供应链。建议关注自有
品牌领先和持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股
份。
风险提示：养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食
品安全风险；汇率波动风险。
行业研究/行业周报
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目录
1. 农业板块本周行情回顾.................................................................................................................................................... 5
2. 行业数据............................................................................................................................................................................ 7
2.1 生猪养殖...................................................................................................................................................................... 7
2.2 家禽养殖...................................................................................................................................................................... 9
2.3 饲料加工.................................................................................................................................................................... 10
2.4 水产养殖.................................................................................................................................................................... 11
2.5 种植与粮油加工........................................................................................................................................................ 12
2.6 宠物行业动态............................................................................................................................................................ 16
3. 农业上市公司公告.......................................................................................................................................................... 17
4. 风险提示.......................................................................................................................................................................... 18
图表目录
图 1： 本周各行业板块涨跌幅............................................................................................................................................ 5
图 2： 本周农业各子行业涨跌幅........................................................................................................................................ 6
图 3： 农业板块本周前十领涨个股.................................................................................................................................... 6
图 4： 农业板块本周前十领跌个股.................................................................................................................................... 6
图 5： 国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤）.......................................................................................................7
图 6： 国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）................................................................................................................... 7
图 7： 自繁自养的生猪养殖利润（元/头）....................................................................................................................... 7
图 8： 外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）....................................................................................................................... 7
图 9： 国内仔猪价格走势（单位：元/千克）................................................................................................................... 8
图 10： 二元母猪均价（元/公斤）..................................................................................................................................... 8
图 11： 我国能繁母猪存栏量（万头）.............................................................................................................................. 8
图 12： 生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势...................................................................................................................... 9
图 13： 国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤）............................................................................................................. 9
行业研究/行业周报
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图 14： 白羽肉鸡苗平均价（元/羽）................................................................................................................................. 9
图 15： 白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）........................................................................................................................... 10
图 16： 国内鸡蛋市场零售价（元/斤）........................................................................................................................... 10
图 17： 育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）................................................................................................................... 10
图 18： 肉鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 10
图 19： 蛋鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 11
图 20： 全国饲料当月总产量（万吨）............................................................................................................................ 11
图 21： 水产批发市场海参大宗价（元/公斤）........................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1
图 22： 水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11
图 23： 加州鲈塘口均价（元/斤）................................................................................................................................... 12
图 24： 草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）........................................................................................................................... 12
图 25： 鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）........................................................................................................................... 12
图 26： 鱼粉国际现货价（美元/吨）............................................................................................................................... 12
图 27： 国内玉米现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 28： 国内大豆现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 29： 国内小麦现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 30： 国内豆粕现货价（元/吨）................................................................................................................................... 13
图 31： 国内豆油现货价（元/吨）................................................................................................................................... 14
图 32： 国内菜油现货价（元/吨）................................................................................................................................... 14
图 33： 金针菇价格（元/公斤）....................................................................................................................................... 14
图 34： 杏鲍菇价格（元/公斤）....................................................................................................................................... 14
图 35： 国内白糖价格（元/吨）....................................................................................................................................... 15
图 36： 国际原糖现货价格（美分/磅）........................................................................................................................... 15
图 37： 全球和中国玉米供需平衡表................................................................................................................................ 15
图 38： 全球和中国大豆供需平衡表................................................................................................................................ 15
图 39： 全球和中国小麦供需平衡表................................................................................................................................ 16
行业研究/行业周报
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图 40： 全球和中国大米供需平衡表................................................................................................................................ 16
表 1： 农业上市公司 2026 半年度业绩一览（单位：亿元，%）................................................................................ 18
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1. 农业板块本周行情回顾
本周（8 月 3 日-8 月 9 日），沪深 300 指数涨跌幅为 2.32%，农林牧渔板块涨跌幅为
0.06%，板块排名第 22；子行业中果蔬加工、动物保健、其他种植业、其他农产品加工、水
产养殖表现位居前五。
行业涨跌幅前十公司包括：
秋乐种业（22.42%）、
国投中鲁（15.82%）、
路德科技
（14.80%）、
金健米业（13.87%）、
安德利（13.78%）、
京基智农（13.77%）、
平潭发展
（12.18%）、
新赛股份（11.78%）、
神农种业（10.84%）、
中粮糖业（10.81%）。
行业涨跌幅后十公司包括：海大集团（-7.18%）、中宠股份（-6.82%）、温氏股份（-
3.76%）、乖宝宠物（-3.53%）、
金龙鱼（-3.52%）、
晨光生物（-3.52%）、
天马科技（-
3.38%）、
天康生物（-2.75%）、罗牛山（-2.66%）、立华股份（-2.52%）。
图 1：本周各行业板块涨跌幅
资料来源：Wind、山西证券研究所
行业研究/行业周报
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图 3：农业板块本周前十领涨个股 图 4：农业板块本周前十领跌个股
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 2：本周农业各子行业涨跌幅
资料来源：Wind、山西证券研究所
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2. 行业数据
2.1 生猪养殖
本周猪价区域分化。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至 8 月 7 日，四川/广东/河南外三
元生猪均价分别为 10.45/11.81/10.48 元/公斤，环比上周分别+6.63%/-0.84%/-1.87%；平均猪肉
价格为 15.80 元/公斤，环比上周-0.19%；截 至 7 月 1 7 日 ， 仔 猪 平 均 批 发 价 格 1 4 . 0 0 元 / 公 斤 ，
环比上周持平。截至 8 月 7 日，自繁自养利润为-243.56 元/头，环比上周下滑约 5.66 元/头；
外购仔猪养殖利润为-139.22 元/头，环比上周增长约 28.90 元/头。
图 5：国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤） 图 6：国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 7：自繁自养的生猪养殖利润（元/头） 图 8：外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）
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资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 9：国内仔猪价格走势（单位：元/千克） 图 10：二元母猪均价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 11：我国能繁母猪存栏量（万头）
资料来源：Wind、山西证券研究所
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2.2 家禽养殖
本周白羽鸡价格环比微增。截至 8 月 7 日，白羽肉鸡周度价格为 6.85 元/公斤，环比上周
0.29%；截至 8 月 7 日，肉鸡苗价格为 2.95 元/羽，环比上周 3.87%；截至 8 月 7 日，毛鸡养
殖利润为-0.10 元/羽，环比上周增加 0.52 元/羽。截至 8 月 7 日，鸡蛋价格为 9.6 元/公斤，环
比上周-4.95%。
图 13：国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤） 图 14：白羽肉鸡苗平均价（元/羽）
图 12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势
资料来源：公司公告、Wind、山西证券研究所
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资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽） 图 16：国内鸡蛋市场零售价（元/斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.3 饲料加工
育肥猪/肉鸡饲料均价环比持平。截至 7 月 30 日，育肥猪配合饲料均价为 3.36 元/公斤，
环比上周持平。截至 8 月 7 日，肉鸡配合料均价为 3.5 元/公斤，环比上周持平；蛋鸡配合料
均价为 2.68 元/公斤，环比上周-0.74%。
图 17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤） 图 18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
行业研究/行业周报
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图 19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤） 图 20：全国饲料当月总产量（万吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.4 水产养殖
海水产品方面，截至 8 月 7 日，海参价格为 80 元/千克，环比上周持平；对虾价格为 320
元/千克，环比上周持平。淡水产品方面，截至 7 月 31 日，加州鲈塘口均价为 11.2 元/斤，环
比上周-0.88%；截至 7 月 31 日，草鱼价格为 16.98 元/公斤，环比上周-0.59%；鲫鱼价格为
21.28 元/公斤，环比上周-0.75%；鲤鱼价格为 14.31 元/公斤，环比上周-0.14%；鲢鱼价格为
14.79 元/公斤，环比上周-0.67%。截至 7 月 31 日， 国 际 鱼 粉 现 货 价 为 2 8 4 9 . 7 1 美 元 / 吨 ， 环 比
上周持平。
图 21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤） 图 22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 23：加州鲈塘口均价（元/斤） 图 24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤） 图 26：鱼粉国际现货价（美元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
2.5 种植与粮油加工
本周主粮价格涨跌不一。截至 8 月 7 日，玉米 现 货 价 格 为 2 3 6 0 . 6 9 元 / 吨 ， 环 比 上 周 -
0.93%；大豆现货价格为 4273.16 元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为 2407.33 元/吨，环比
上周-0.63%；豆粕现货价格为 3095.26 元/吨，环比上周 0.73%。截至 8 月 7 日，豆油价格为
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8658.42 元/吨，环比上周 0.68%；菜油价格为 10581.25 元/吨，环比上周 3.17%。菌类产品方
面，截至 8 月 7 日，金针菇价格为 6.50 元/公斤，环比上周持平；杏鲍菇价格为 6.00 元/公斤，
环比上周持平。
截至 8 月 7 日，白糖经销价格为 5156.67 元/吨，环比上周-0.26%；截至 7 月 31 日，原糖
国际现货价为 15.17 美分/磅，环比上周-0.26%。
图 27：国内玉米现货价（元/吨） 图 28：国内大豆现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 29：国内小麦现货价（元/吨） 图 30：国内豆粕现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 31：国内豆油现货价（元/吨） 图 32：国内菜油现货价（元/吨）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 33：金针菇价格（元/公斤） 图 34：杏鲍菇价格（元/公斤）
资料来源：Wind、山西证券研究所 资料来源：Wind、山西证券研究所
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图 35：国内白糖价格（元/吨） 图 36：国际原糖现货价格（美分/磅）
资料来源：Wind、山西证券研究 所 资料来源：Wind、山西证券研究所
图 37：全球和中国玉米供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
图 38：全球和中国大豆供需平衡表
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资料来源：USDA、山西证券研究所
图 39：全球和中国小麦供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
图 40：全球和中国大米供需平衡表
资料来源：USDA、山西证券研究所
2.6 宠物行业动态
1. Freshpet 公布第二季度及上半年财报。第二季度，净销售额达到 3.056 亿美元（约
20.62 亿元），同比增长 15.5%，上年同期为 2.647 亿美元。财报指出，增长的核心
引擎来自销量，同比提升 15.7%。净利润从去年同期的 1640 万美元增至 1950 万美元。
2026 上半年，净销售额 6.032 亿美元（约 40.71 亿元），同比增长 14.3%；净利润从
去年同期的 370 万美元大幅跳升至 6800 万美元，同比暴增 1737.83%。
2. 希尔斯半年报公布。2026 上半年，高露洁棕榄集团 2026 年上半年实现营收 106.86
亿美元，同比增长 6.64%。其中，希尔斯宠物营养实现总营收 23.89 亿美元，相较
2025 年同期的 22.75 亿美元，同比增长 5.0%，其中净售价提升 3.9%、汇率有利影响
行业研究/行业周报
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1.7%，但销量下滑 0.5%部分抵消了上述增长。2026 年上半年，板块运营利润达 5.49
亿美元，高于 2025 年同期 5.23 亿美元，利润规模同步走高；营运利润率则稳定在
22.98%，相较去年同期的 22.99%几乎持平。
3. Toptrees 领先官宣携手毛军福博士，探寻宠食“临床+营养”新模式。毛军福博士正式
出任首位「宠物临床」外部专家顾问，确立“医疗顾问”身份。毛军福博士将作为
Toptrees 领先®，“宠物营养预防与免疫研究中心”专家组核心成员提供专业技术指导。
领先方面认为，“科学预防专家”的品牌内核走向产品落地，还需要一个关键的桥
梁——来自宠物临床一线的专业视角。宠物营养与免疫功能的研究，不能只停留在
实验室配方层面，更需要临床诊疗经验的验证和校准。这正是领先选择在此时引入
一位正高级临床兽医作为专业技术指导的根本原因。
3. 农业上市公司公告
1. 温氏股份：第五期限制性股票激励计划。拟授予总量不超过 19,921 万股，占公司当
前股本总额 665,393 万股的 2.99%；激励对象共 6,432 人，涵盖董事、高管、R9 及以
上干部及核心业务人才；授予价格为 7.46 元/股。公司层面业绩考核以净资产收益率
（ROE）为核心指标，对标猪业（
牧原股份、
新希望、
大北农、
唐人神）与鸡业
（立华股份、
湘佳股份）企业，按 0.7:0.3 加权计算行业平均 ROE；考核分五档：
ROE 高于行业均值≥0%、≥2%、≥4%、≥6%、≥8%时，归属比例分别为 60%、70%、
80%、90%、100%。
2. 乖宝宠物:关于回购股份的进展公告。截至 2026 年 7 月 31 日，公司通过股份回购专
用证券账户以集中竞价交易方式已累计回购公司股份 299,700 股，占公司总股本的
0.07% ， 最 高 成 交 价 为 41.89 元 / 股 ， 最 低 成 交 价 为 38.02 元 / 股 ， 成 交 总 金 额 为
12,053,861 元（不含交易费用）。
3. 中宠股份:关于回购股份的进展公告。截至 2026 年 7 月 31 日，公司通过回购股份专
用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 123,100 股，占公司现有总股本的
0.04%，最高成交价为 29.27 元/股，最低成交价为 26.52 元/股，支付的总金额为
3,417,297 元（不含交易费用）。
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表 1：农业上市公司 2026 半年度业绩一览（单位：亿元，%）
代码 简称 营业收入 收入 yoy 归母净利润 净利 yoy 业绩披露日
002852.SZ
道道全 28.65 2.59 0.17 -90.68 2026-08-07
600467.SH
好当家 8.03 12.99 0.30 21.74 2026-08-07
600201.SH
生物股份 7.56 22.09 1.04 72.28 2026-08-04
002868.SZ
绿康生化 2.48 -15.70 0.07 112.49 2026-07-31
002458.SZ
益生股份 16.97 28.44 3.08 4,897.29 2026-07-23
资料来源：wind，山西证券研究所
4. 风险提示
因畜禽养殖疫情和自然灾害导致养殖存栏出现损失的风险。极端天气和自然灾害导致养
殖基地受损，从而影响生产和出栏的风险。昆虫灾害、干旱洪涝等自然灾害导致玉 米 大 豆 等
原料供给减少和饲料原料涨价的风险。
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分析师承诺：
本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报
告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有
合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐
意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信
息为自己或他人谋取私利。
投资评级的说明：
以报告发布日后的 6--12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A
股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳
斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。
无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，
致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级）
评级体系：
——公司评级
买入： 预计涨幅领先相对基准指数 15%以上；
增持： 预计涨幅领先相对基准指数介于 5%-15%之间；
中性： 预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；
减持： 预计涨幅落后相对基准指数介于-5%- -15%之间；
卖出： 预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。
——行业评级
领先大市： 预计涨幅超越相对基准指数 10%以上；
同步大市： 预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；
落后大市： 预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。
——风险评级
A： 预计波动率小于等于相对基准指数；
B： 预计波动率大于相对基准指数。
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