化学制品

基础化工 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 8 月 18 日
强于大市

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《化工行业周报 20260809》20260809
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中银国际证券股份有限公司
具备证券投资咨询业务资格
基础化工

证券分析师：余嫄嫄
(8621)20328550
yuanyuan.yu@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002

证券分析师：范琦岩
qiyan.fan@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300525040001

化工行业周报 20260816
国际原油价格上涨，有机硅 DMC、六氟磷酸锂
价格上涨
8 月份重点关注：1、中报行情；2、由中国断供稀土、下游需求旺盛等带来的涨价行情，尤其电子材
料等领域；3、染料、长丝等子行业企稳修复涨价情况。
行业动态
◼ 本周 （08.10-08.16） 均价跟踪的100 个化工品种中， 共36 个品种价格上涨，32 个品种价格下跌，
32 个品种价格稳定。 跟踪产品中53%的产品月均价环比上涨，35%的产品月均价环比下跌，12%
的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为：液氨（河北新化）、维生素E、丙烯（韩国
FOB）、丁二烯（东南亚CFR）、纯MDI（华东）；周均价跌幅居前的品种为：二氯甲烷（华
东）、蛋氨酸、甲乙酮（华东）、苯酚（华东）、双酚A（华东）。
◼ 本周 （08.10-08.16） 国际油价上涨，WTI 原油期货结算价收于82.40 美元/桶， 周涨幅5.40%；布
伦特原油期货结算价收于88.52 美元/桶， 周涨幅5.95%。 宏观方面， 根据新浪财经以及环球市场
播报，美国表态针对伊朗港口实施的海上封锁或将无限期持续，市场再度担忧关键航道霍尔木
兹海峡的能源运输受阻； 国际能源署8 月 12 日发布的最新月度石油报告显示，受霍尔木兹海峡
持续封锁和燃料价格高企影响， 全球石油消费继续受到抑制， 预计2026 年全球石油需求将日均
减少160 万桶， 较上月报告预测的降幅扩大51 万桶，2027 年全球石油需求有望日均增加240 万
桶。 供应方面， 根据EIA 数据，截至8 月 7 日当周， 美国原油日均产量1,380.5万桶， 较前一周
增加 0.1 万桶，较去年同期日均产量增加47.8 万桶；需求方面，美国石油需求总量日均2,063.5
万桶，较前一周减少33.5 万桶，其中美国汽油日均需求量896.4 万桶，较前一周减少6.7 万桶；
库存方面， 包括战略储备在内的美国原油库存总量72,310.0万桶， 较前一周增加1,130 万桶。 展
望后市，短期地缘风险主导，需关注后续事态进展；中长期来看，待冲突缓和后，供应过剩压
力或导致国际油价中枢下行，但地缘政治等仍可能对国际油价产生意外冲击，加剧国际油价波
动幅度。本周NYMEX天然气期货收于2.72 美元/mmbtu，收盘价周涨幅1.87%。EIA 天然气库
存周报显示， 截至8 月 7 日当周， 美国天然气库存总量为31,530 亿立方英尺， 较前一周增加360
亿立方英尺，较去年同期减少250 亿立方英尺，跌幅为0.8%，同时较5 年均值增加1,980 亿立
方英尺， 涨幅为6.7%。Gas Infrastructure Europe的数据显示， 截至8 月 5 日， 欧盟整体储气量为
57%，这是2011 年以来同期最低数值；2025 年同期为69.3%。欧盟冬季前储气目标为80%，按
照当前注气速度计算，11 月前储气量最高达到65%左右。展望后市，短期来看，尽管地缘局势
释放积极信号，但欧洲储气进度缓慢及旺季需求有望推升天然气价格；中期来看，欧洲能源供
应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
◼ 本周（08.10-08.16）有机硅DMC 价格上涨。根据百川盈孚，截至8 月 14 日，有机硅DMC 市
场均价为1.30 万元/吨， 较上周上涨2.34%， 较去年同期上涨13.07%。 根据百川盈孚， 供应方面，
本周行业协同降负常态化执行， 平均开工率58.2%， 环比有所回落。 多地推进化工入园整改、 安
全隐患排查，中小型硅油、裂解料低端低效生产装置关停出清；单体企业严控现货外销，叠加
装置降负，市场流通现货资源收紧。需求方面，市场处淡季尾声，终端制品订单复苏平缓。利
润方面，本轮产品集体提价阶段性修复单体厂亏损压力，一体化大厂盈利修复显著，中小外购
原料产能改善有限；下游产业链因终端售价传导滞后，无法消化上游涨幅，中下游利润持续承
压，行业盈利分层现象加剧；据百川盈孚统计，目前国内有机硅平均毛利润约1,026.88 元/吨，
环比回升25.9%。 展望后市， 当前行情上涨驱动以供给收缩为主， 终端需求尚未实现实质性放量，
难以支撑价格持续上行，后续需关注行业减产、安监政策的长效落地力度，以及8 月中下旬终
端旺季前置备货的实际释放体量。我们预计近期有机硅市场维持高位震荡。
◼ 本周（08.10-08.16）六氟磷酸锂价格上涨。根据百川盈孚，截至8 月 16 日，六氟磷酸锂市场均
价为10.80 万元/吨，较上周上涨1.89%，较去年同期上涨103.77%。根据百川盈孚，供应方面，
本周产量较上周微幅减少，行业开工率稳定在九成以上；个别头部企业相关生产出现减量，对
行业影响较为明显。需求方面，临近传统旺季节点，终端储能和动力市场持续发力，电池厂排
单情况超出预期，需求呈现旺盛状态；电解液订单增量持续。库存方面，本周行业库存保持低
水平， 变化幅度较小。 成本利润方面， 本周国内电池级碳酸锂 （99.5%） 市场价格集中在14.5-15.1
万元/吨； 国内工业级无水氟化氢市场均价在1.49 万元/吨， 短期内氟化氢市场偏稳运行； 国内电
池级氟化锂市场价受原料走势影响报价情绪较为坚挺，为24.3-24.8 万元/吨；99%五氯化磷净水
出厂价格 6,150 元/吨；本周六氟磷酸锂原料价格小幅回升，但未回至高位，对价格积极支撑一
般。展望后市，行业供应量逐渐紧张，下游需求延续旺盛态势，主材原料价格有所回升，我们
预计近期六氟磷酸锂市场价格强稳运行。
投资建议
◼ 截至 8 月 14 日，SW 基础化工市盈率（TTM 剔除负值）为 24.56 倍，处在历史（2002 年至
今）71.12%分位数； 市净率为2.31 倍， 处在历史58.87%分位数。SW 石油石化市盈率 （TTM
剔除负值）为 13.75 倍，处在历史（2002 年至今）40.90%分位数；市净率为 1.31 倍，处在
历史 41.07%分位数。展望 2026 年，本轮行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化
行业盈利底部修复，同时新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长。 8
月份重点关注：1、中报行情；2、由中国断供稀土、下游需求旺盛等带来的涨价行情，尤
其电子材料等领域；3、染料、长丝等子行业企稳修复涨价情况。中长期推荐投资主线：1、
地缘冲突持续背景下油价维持中高位，优质石化、煤化工资产有望迎来价值重估；2、化工
产业全球市占率与竞争力持续提升，行业龙头经营韧性凸显，布局新材料等领域，竞争能
力逆势提升，行业景气度好转背景下有望迎来业绩、估值双提升；3、“双碳”“反内卷”
等持续催化，关注供需格局持续向好子行业，包括炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制
冷剂、 磷化工等；4、 下游行业快速发展， 新材料领域公司发展空间广阔。 推荐： 中国石油、
中国海油、卫星化学、宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、新和成、中国石化、恒力石化、
东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、浙江龙盛、兴发集团、扬农化工、利尔化学、联化科技、
巨化股份、云天化、赛轮轮胎、安集科技、雅克科技、鼎龙股份、江丰电子、彤程新材、
圣泉集团、东材科技、中材科技、莱特光电、蓝晓科技、瑞联新材等。
◼ 8 月金股：安集科技，巨化股份。
风险提示
◼ 地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 2

目录
本周化工行业投资观点 .................................................................................... 4
8 月金股：安集科技.............................................................................................................................. 5
8 月金股：巨化股份.............................................................................................................................. 6
公告摘录 ............................................................................................................ 7
本周行业表现及产品价格变化分析 ................................................................ 8
重点关注 ................................................................................................................................................ 8
风险提示 ................................................................................................................................................ 9
附录： .............................................................................................................. 10

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 3

图表目录
图表 1. 本周（08.10-08.16）主要指数表现 .................................................................. 4
图表 2. 本周（08.10-08.16）均价涨跌幅居前化工品种 .............................................. 9
图表 3. 本周（08.10-08.16）化工涨跌幅前五子行业 .................................................. 9
图表 4. 有机硅价格、价差（单位：元/吨） ............................................................... 10
图表 5. 聚合 MDI 价格、价差（单位：元/吨） ........................................................ 10
图表 6. 氨纶价格、价差（单位：元/吨） ................................................................... 10
图表 7. PTA 价格、价差（单位：元/吨） ................................................................... 10

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 4

本周化工行业投资观点
行业基础数据与变化： 本周（08.10-08.16）上证指数跌幅为 0.33%，深证成指涨幅为 0.30%，沪深
300 跌幅为 0.61%，创业板指涨幅为 1.77%。基础化工行业跌幅为 1.25%，在申万 31 个一级行业中
排名第 27； 石油石化行业跌幅为 1.03%，在申万 31 个一级行业中排名第 25。 本周 （08.10-08.16）均
价跟踪的 100 个化工品种中，共 36 个品种价格上涨，32 个品种价格下跌，32 个品种价格稳定。跟
踪产品中 53%的产品月均价环比上涨，35%的产品月均价环比下跌，12%的产品月均价环比持平。
周均价涨幅居前品种为：液氨 （河北新化） 、 维生素E、 丙烯 （韩国FOB） 、 丁二烯 （东南亚CFR）、
纯 MDI（华东）；周均价跌幅居前的品种为：二氯甲烷（华东）、蛋氨酸、甲乙酮（华东）、苯酚
（华东） 、 双酚A（华东） 。 根据同花顺iFinD 数据， 本周WTI 原油期货结算价收于 82.40 美元/桶，
周涨幅 5.40%； 布伦特原油期货结算价收于88.52 美元/桶， 周涨幅5.95%；NYMEX 天然气期货收于
2.72 美元/mmbtu，收盘价周涨幅 1.87%。新能源材料方面，根据生意社数据，截至 8 月 14 日，电池
级碳酸锂价格为 14.90 万元/吨，与本月初（14.20 万元/吨）相比上涨 4.93%。

图表 1. 本周（08.10-08.16）主要指数表现

资料来源：同花顺 iFinD，中银证券

投资建议：截至 8 月 14 日，SW 基础化工市盈率（TTM 剔除负值）为 24.56 倍，处在历史（2002
年至今）71.12%分位数；市净率为 2.31 倍，处在历史 58.87%分位数。SW 石油石化市盈率（TTM
剔除负值） 为13.75 倍 ， 处在历史 （2002 年至今）40.90%分位数 ； 市净率为1.31 倍 ， 处在历史41.07%
分位数。展望 2026 年，本轮行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复，同时
新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长。 8 月份重点关注：1、中报行情；2、
由中国断供稀土、下游需求旺盛等带来的涨价行情，尤其电子材料等领域；3、染料、长丝等子行业
企稳修复涨价情况。中长期推荐投资主线：1、地缘冲突持续背景下油价维持中高位，优质石化、煤
化工资产有望迎来价值重估；2、化工产业全球市占率与竞争力持续提升，行业龙头经营韧性凸显，
布局新材料等领域，竞争能力逆势提升，行业景气度好转背景下有望迎来业绩、估值双提升；3、“双
碳”“反内卷”等持续催化，关注供需格局持续向好子行业，包括炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、
制冷剂、磷化工等；4、下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。推荐：中国石油、中国
海油、卫星化学、宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、新和成、中国石化、恒力石化、东方盛虹、桐
昆股份、新凤鸣、浙江龙盛、兴发集团、扬农化工、利尔化学、联化科技、巨化股份、云天化、赛
轮轮胎、安集科技、雅克科技、鼎龙股份、江丰电子、彤程新材、圣泉集团、东材科技、中材科技、
莱特光电、蓝晓科技、瑞联新材等。

-1.03%
-0.61%
-0.33%
0.30%
1.77%
-1.25%(0.02)
(0.01)
(0.01)
0.00
0.01
0.01
0.02
0.02
石油石化 沪深300 上证指数 深证成指 创业板指 基础化工
周涨跌幅(%）

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 5

8 月金股：安集科技
公司发布 2025 年年报，2025 年实现营收 25.04 亿元，同比+36.47%；实现归母净利润 7.84 亿元，同比
+46.85%。公司发布 2026 年一季报，26Q1 实现营收 7.24 亿元，同比+32.76%，环比+4.60%；实现归
母净利润 2.08 亿元，同比+23.01%，环比+18.45%。
核心要点
公司业绩持续高增长。2025 年公司营收及归母净利润同比大幅增长，主要得益于各产品持续拓展市
场覆盖率，客户用量上升以及新产品、新客户导入。2025 年公司毛利率为 56.72%（同比-1.73pct），
净利率为 31.29%（同比+2.21pct） ， 期间费用率为25.08%（同比-1.29pct） ， 其中财务费用率为0.40%
（同比+1.97pct），主要系 2025 年发行的可转债按照实际利率法确认的利息支出和汇兑损失有所增
加。26Q1 公司营收及归母净利润同环比均实现增长 ， 主要系公司化学机械抛光液营收持续稳健增长、
功能性湿电子化学品营收同比增幅显著、电镀液及添加剂板块按计划有序推进。 26Q1 毛利率为
55.46%（同比-0.24pct，环比-1.56pct），净利率为 28.69%（同比-2.27pct，环比+3.35pct），一季报
显示 26Q1 期间费用合计增长幅度低于营业收入增幅，尽管受汇兑损失影响财务费用有所波动，公
司整体盈利能力与经营质量仍实现稳健提升。
公司抛光液、湿电子化学品持续放量，市占率逐渐提升。 根据 2025 年年报，2025 年公司抛光液收
入 20.40 亿元（同比+32.06%），持续保持稳健增长势头，毛利率为 58.28%（同比-2.88pct）。根据
TECHCET 公开的全球半导体抛光液市场规模测算，近三年公司化学机械抛光液全球市占率分别约
8%、11%、13%，逐年稳步提升，已跻身全球化学机械抛光液主流供应商行列。2025 年公司部分成
熟产品实现自我迭代并导入顺利，金属栅极抛光液持续上量，抛光液品类覆盖率进一步提升，同时
公司紧跟客户需求积极开发新材料和特殊工艺用化学机械抛光液，在 3D/2.5D IC 领域取得突破，保
持产品先发优势。2025 年公司功能性湿电子化学品收入 4.53 亿元（同比+63.73%），业务规模快速
提升，毛利率为 50.00%（同比+6.79pct）。根据 TECHCET 全球半导体功能性湿电子化学品市场规
模测算，2025 年公司功能性湿电子化学品全球市场占有率约为 6%。公司专注于集成电路前道晶圆
制造用及后道晶圆级封装用等高端功能性湿电子化学品产品领域，2025 年获得多家海内外客户测试
机会 ， 部分产品在海外客户显现出竞争优势 、 进展顺利 ， 并有多款产品在多家客户上量及供应稳定，
营业收入增长明显。
公司电镀液及添加剂业务不断突破，致力于核心原材料自主可控。 根据 2025 年年报，2025 年公司
电镀液本地化供应进展顺利，持续上量；集成电路大马士革电镀液及添加剂进入量产阶段，实现销
售；先进封装锡银电镀液及添加剂以及硅通孔电镀液及添加剂开发及验证按计划进行。在建立核心
原材料自主可控供应方面，参股公司开发的多款硅溶胶产品在功能性、稳定性和产出方面有明显提
升，已应用在公司多款抛光液产品中并实现量产销售；自研自产磨料应用在公司产品中的测试论证
进展顺利，多款产品已通过客户端验证并实现量产供应，部分产品在重要客户实现销售。随着公司
高端纳米磨料制备技术的进一步熟练掌握，上游原材料自主可控能力大大加强，进一步巩固公司核
心竞争优势。
盈利预测
预计 2026-2028 年归母净利润分别为 10.68/13.76/17.44 亿元，每股收益分别为 6.10/7.87/9.97 元。
风险提示
产品研发推广进程受阻；原材料供应及价格上涨风险；半导体行业周期变化风险；全球国际贸易摩
擦及不可抗力风险。

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 6

8 月金股：巨化股份
公司发布 2025 年年报，2025 年实现营收 269.91 亿元，同比+10.33%；实现归母净利润 37.83 亿元，
同比+94.29%。公司发布 2026 年一季报，26Q1 实现营收 60.18 亿元，同比+3.75%，环比-8.78%；实
现归母净利润 11.73 亿元，同比+45.93%，环比+119.21%。公司拟向全体股东每 10 股派发 3.8 元 （含
税）的现金分红。
核心要点
公司业绩大幅增长。2025 年公司业绩同比显著增长，主要原因为公司第二、三代氟制冷剂在生产配
额制下供需格局优化，产品价格合理性回归上行，盈利大幅增长；非制冷剂化工产品总体 “供强需
弱”，价格下行、盈利下降；但由于制冷剂业务盈利显著增长，在主营业务收入结构、盈利结构中
的占比提高，公司总体业绩大幅提升。2025 年公司毛利率为 28.23%（同比+10.73pct），净利率为
16.02%（同比+7.12pct） ， 期间费用率为8.12%（同比-0.23pct） ， 其中财务费用率为0.41%（同比+0.24pct），
主要系 2025 年汇兑损失增加所致。26Q1 随着制冷剂行业景气度持续提升，公司归母净利润同环比
均实现增长，毛利率为 34.39%（同比+5.97pct，环比+8.09pct），净利率为 21.62%（同比+6.13pct，
环比+10.99pct）。
2025 年公司核心产品制冷剂系列产品均价持续上行，其他非制冷剂业务盈利总体下降； 26Q1 多种
产品均价同比上涨。根据 2025 年主要经营数据公告，2025 年公司第二、三代氟制冷剂产品均价同
比上涨 47.55%；非制冷剂化工产品价格总体延续下行趋势，氟聚合物材料、食品包装材料、基础化
工产品均价同比分别下跌 2.78%、1.54%、4.35%；原材料方面，2025 年公司主要原材料跌多涨少，
除无水氢氟酸、硫磺、甘油均价同比上涨外，其余原材料均价同比下跌。根据2026 年一季度主要经
营数据公告，公司主要产品除含氟精细化学品和基础化工产品及其它均价同比下跌外，其余产品均
价同比实现不同幅度上涨，其中制冷剂产品均价持续上涨 （同比+18.72%） 。受益于产品价格上涨及
含氟聚合物材料、含氟精细化学品销量增加，26Q1 公司营业收入实现同比小幅上涨。
制冷剂行业延续高景气，公司氟化工产业布局有序推进。 根据百川盈孚，截至 4 月 30 日，制冷剂
R32/R125/R134a/R22 市场均价分别为 6.35/5.50/6.15/2.05 万元 / 吨 ， 分 别 较 今 年 年 初
+0.79%/+14.58%/+6.03%/+28.13%。 根据2025 年年报，2026 年国家核定公司 R22 生产配额 3.84 万吨，
占全国 26.3%，其中内用配额占全国 31.55%，为国内第一；HFCs 生产配额 29.99 万吨，占全国同类
品种合计份额的 39.30%。公司不仅配额总量绝对领先，并且各主流品种份额领先，牢固确立公司在
市场上的主导权；公司运营两套主流 HFOs 生产装置，产能约 8,000 吨/年，品种及有效产能国内领
先，计划通过新建+技术改造新增 HFOs 产能至 5 万吨。2025 年甘肃巨化新材料有限公司高性能氟
氯新材料一体化提升项目环评获批， 在建2 万吨 H-R1234yf、 拟建1.5 万吨 T-R1234yf 装置； 衢化氟
化公司在建 0.6 万吨 R1234yf 装置。 此外， 公司具有完整氟化工产业链和齐全的氟聚合物单体 （TFE、
HFP、VDF） 以及较强的下游产品研发能力， 子公司飞源化工三氟系列精细材料产能居于国内前列。
近年来，公司开发出全氟聚醚、氢氟醚等系列氟化液产品，广泛应用于半导体制造、精密清洗，也
是数据中心及新能源领域热管理介质选择之一。
盈利预测
考虑到制冷剂价格在配额政策影响下持续上涨，调整盈利预测，预计 2026-2028 年公司归母净利润
分别为 55.90/67.48/77.63 亿元，每股收益分别为 2.07/2.50/2.88 元。
风险提示
项目建设进度不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧。

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 7

公告摘录
【丰茂股份】公司向不特定对象发行可转换公司债券已获得中国证监会同意注册。本次发行可转债
简称“丰茂转债”，债券代码“123283”，发行总额为人民币 60,752.98 万元，每张面值 100 元，共
计 6,075,298 张，按面值发行。原股东享有优先配售权，优先配售后余额部分通过深交所交易系统向
社会公众投资者发行。
【渤海化学】 公司于2026 年 8 月 13 日与广东格瑞新材料股份有限公司签署 《股权收购意向协议》 ，
拟通过支付现金方式收购格瑞新材不低于 51%、不超过 80%的股份。本次交易完成后，格瑞新材将
成为公司控股子公司并纳入公司合并报表范围。
【华润材料】公司募投项目“珠海华润材料 10 万吨/年 PETG 特种聚酯工程”分两期建设，其中一
期 5 万吨/年项目已于 2022 年 1 月投产。为进一步提升产品竞争力、扩大 PETG 产能，公司 PETG
二期项目已于 2026 年 8 月 10 日开工建设，项目规划产能为 5 万吨/年。
【爱普股份】 公司拟通过全资子公司上海爱普鼎纯生命科技有限公司 ， 以现金方式合计人民币45,000
万元受让 NovoSana（Europe）B.V.持有的挪亚圣诺（太仓）生物科技有限公司 100%股权。本次交
易分两次实施，首次受让目标公司 80%股权，剩余 20%股权将在业绩承诺期满后启动受让。
【长鸿高科】公司全资子公司长鸿生物竞得嵊州市剡湖街道工业地块国有建设用地使用权，土地面
积约 3.3 万平方米，成交总价 1,967 万元。该地块拟用于建设 5 万吨/年高端纤维弹性体新材料及配
套 10 万吨/年 PBAT 黑色母粒装置项目，项目计划总投资约 6.3 亿元，其中固定资产投资约 5.07 亿
元，建设期 18 个月。
【阿石创】公司拟向特定对象发行股票，发行数量不超过 45,966,149 股，募集资金总额不超过人民
币 90,000 万元，募集资金拟用于光掩膜版材料项目、超高纯半导体靶材项目、半导体材料研发项目
以及补充流动资金及偿还银行贷款。本次发行方案尚需深交所审核通过并取得中国证监会同意注册
的批复。
【联创股份】公司通过江西省产权交易所以公开摘牌方式取得内蒙古联和氟碳新材料有限公司 20%
股权，成交价格为人民币 6,185.11 万元。目前相关工商变更登记手续已办理完成，本次变更后公司
持有内蒙古联和 100%股权。
【震安科技】为巩固公司减隔震业务、布局算力新业务提供资金支持，本次向特定对象发行股票的
发行对象为宁花香、深圳东创数智技术有限公司，本次发行构成关联交易。发行对象以现金方式全
额认购本次发行的股票 。 本次发行的股票数量将按照募集资金总额不超过人民币63,019.47 万元除以
发行价格确定，且不超过 46,416,652 股，未超过本次发行前公司总股本的 30%。其中宁花香女士认
购资金不超过人民币 31,509.73 万元，且认购股份数量不超过23,208,326 股，东创数智认购资金不超
过人民币 31,509.73 万元，且认购股份数量不超过 23,208,326 股。
【莱尔科技】本次发行股票募集资金主要用于“年产 6 万吨新能源涂碳箔项目”“年产 3.6 万吨功
能性特种涂层箔材建设项目”“功能性涂层材料创新技术中心建设项目”“数字化平台建设项目”
和“补充流动资金”项目。本次发行股票募集资金总额不超过人民币 116,963.02 万元（含本数）。
截至本预案公告日，本次发行的发行对象尚未确定。
【永和股份】为减少注册资本并用于员工持股计划或股权激励，公司以集中竞价交易方式回购公司
股份，回购资金总额不低于人民币 15,000 万元（含）且不超过人民币 30,000 万元（含），其中，拟
使用 12,000 万元-24,000 万元回购公司股份用于注销以减少注册资本，3,000 万元-6,000 万元回购公
司股份用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过人民币 38 元/股（含），回购期限自公司股
东会审议通过本次回购方案之日起不超过 9 个月。
【亚邦股份】 江苏亚邦染料股份有限公司于 2026 年 1 月 23 日召开第七届董事会第二十次会议，同
意在常州产权交易所有限公司公开挂牌转让宁夏亚东化工有限公司 100%股权以及亚邦股份所持有
的对宁夏亚东的债权。最终确定清远市鑫昊管理咨询有限公司为受让方，根据公开竞价结果，转让
价格为 7405.01 万元。2026 年 7 月 31 日，宁夏亚东完成了本次交易的工商变更登记手续。同日，交
易双方签署了《产权交割书》 ，双方确认股权变更已完成，股权交割已完成。本次宁夏亚东100%股
权及债权交割完成后，宁夏亚东不再纳入公司合并财务报表范围。

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 8

本周行业表现及产品价格变化分析
本周（08.10-08.16）均价跟踪的 100 个化工品种中，共 36 个品种价格上涨，32 个品种价格下跌，32
个品种价格稳定。跟踪产品中 53%的产品月均价环比上涨，35%的产品月均价环比下跌，12%的产
品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为：液氨（河北新化）、维生素 E、丙烯（韩国 FOB）、
丁二烯 （东南亚CFR） 、纯MDI（华东）；周均价跌幅居前的品种为：二氯甲烷 （华东） 、蛋氨酸、
甲乙酮（华东）、苯酚（华东）、双酚 A（华东）。
本周（08.10-08.16）国际油价上涨，WTI 原油期货结算价收于 82.40 美元/桶，周涨幅 5.40%；布伦
特原油期货结算价收于 88.52 美元/桶 ， 周涨幅5.95%。 宏观方面 ， 根据新浪财经以及环球市场播报，
美国表态针对伊朗港口实施的海上封锁或将无限期持续，市场再度担忧关键航道霍尔木兹海峡的能
源运输受阻；国际能源署8 月 12 日发布的最新月度石油报告显示，受霍尔木兹海峡持续封锁和燃料
价格高企影响，全球石油消费继续受到抑制，预计2026 年全球石油需求将日均减少 160 万桶，较上
月报告预测的降幅扩大 51 万桶，2027 年全球石油需求有望日均增加 240 万桶。供应方面，根据EIA
数据，截至 8 月 7 日当周，美国原油日均产量 1,380.5 万桶，较前一周增加 0.1 万桶，较去年同期日
均产量增加 47.8 万桶；需求方面，美国石油需求总量日均 2,063.5 万桶，较前一周减少 33.5 万桶，
其中美国汽油日均需求量 896.4 万桶，较前一周减少 6.7 万桶；库存方面，包括战略储备在内的美国
原油库存总量 72,310.0 万桶，较前一周增加 1,130 万桶。展望后市，短期地缘风险主导，需关注后
续事态进展；中长期来看，待冲突缓和后，供应过剩压力或导致国际油价中枢下行，但地缘政治等
仍可能对国际油价产生意外冲击，加剧国际油价波动幅度。本周NYMEX 天然气期货收于 2.72 美元
/mmbtu，收盘价周涨幅 1.87%。EIA 天然气库存周报显示，截至 8 月 7 日当周，美国天然气库存总
量为 31,530 亿立方英尺，较前一周增加 360 亿立方英尺，较去年同期减少 250 亿立方英尺，跌幅为
0.8%， 同时较5 年均值增加 1,980 亿立方英尺 ， 涨幅为6.7%。Gas Infrastructure Europe 的数据显示，
截至 8 月 5 日，欧盟整体储气量为 57%，这是 2011 年以来同期最低数值；2025 年同期为 69.3%。欧
盟冬季前储气目标为 80%，按照当前注气速度计算，11 月前储气量最高达到 65%左右。展望后市，
短期来看，尽管地缘局势释放积极信号，但欧洲储气进度缓慢及旺季需求有望推升天然气价格；中
期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格
剧烈宽幅震荡。

重点关注
有机硅 DMC 价格上涨
本周（08.10-08.16）有机硅 DMC 价格上涨。根据百川盈孚，截至 8 月 14 日，有机硅 DMC 市场均
价为 1.30 万元/吨，较上周上涨 2.34%，较去年同期上涨 13.07%。根据百川盈孚，供应方面，本周
行业协同降负常态化执行，平均开工率 58.2%，环比有所回落。多地推进化工入园整改、安全隐患
排查，中小型硅油、裂解料低端低效生产装置关停出清 ；单体企业严控现货外销，叠加装置降负，
市场流通现货资源收紧。需求方面，市场处淡季尾声，终端制品订单复苏平缓 。利润方面，本轮产
品集体提价阶段性修复单体厂亏损压力，一体化大厂盈利修复显著，中小外购原料产能改善有限 ；
下游产业链因终端售价传导滞后，无法消化上游涨幅，中下游利润持续承压，行业盈利分层现象加
剧；据百川盈孚统计，目前国内有机硅平均毛利润约 1,026.88 元/吨，环比回升 25.9%。展望后市，
当前行情上涨驱动以供给收缩为主，终端需求尚未实现实质性放量，难以支撑价格持续上行 ，后续
需关注行业减产、安监政策的长效落地力度，以及 8 月中下旬终端旺季前置备货的实际释放体量。
我们预计近期有机硅市场维持高位震荡。

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 9

六氟磷酸锂价格上涨
本周（08.10-08.16）六氟磷酸锂价格上涨。根据百川盈孚，截至 8 月 16 日，六氟磷酸锂市场均价为
10.80 万元/吨，较上周上涨 1.89%，较去年同期上涨 103.77%。根据百川盈孚，供应方面，本周产量
较上周微幅减少，行业开工率稳定在九成以上 ；个别头部企业相关生产出现减量，对行业影响较为
明显。需求方面，临近传统旺季节点，终端储能和动力市场持续发力，电池厂排单情况超出预期，
需求呈现旺盛状态；电解液订单增量持续。 库存方面，本周行业库存保持低水平，变化幅度较小。
成本利润方面，本周国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在 14.5-15.1 万元/吨；国内工业级无
水氟化氢市场均价在 1.49 万元/吨， 短期内氟化氢市场偏稳运行；国内电池级氟化锂市场价受原料走
势影响报价情绪较为坚挺，为 24.3-24.8 万元/吨；99%五氯化磷净水出厂价格 6,150 元/吨；本周六氟
磷酸锂原料价格小幅回升， 但未回至高位， 对价格积极支撑一般。展望后市，行业供应量逐渐紧张，
下游需求延续旺盛态势，主材原料价格有所回升，我们预计近期六氟磷酸锂市场价格强稳运行。

图表 2. 本周（08.10-08.16）均价涨跌幅居前化工品种
产品 周均价涨跌幅（%） 月均价涨跌幅（%）
液氨（河北新化） 4.93 (0.06)
维生素 E 4.17 (14.94)
丙烯（韩国 FOB） 3.97 9.03
丁二烯（东南亚 CFR） 3.97 9.03
纯 MDI（华东） 3.73 5.21
二氯甲烷（华东） (7.72) 5.63
蛋氨酸 (7.58) (15.81)
甲乙酮（华东） (4.07) 14.99
苯酚（华东） (3.45) 7.76
双酚 A（华东） (3.27) 11.40
资料来源：百川盈孚，万得，中银证券
注：周均价取近 7 日价格均值，月均价取近 30 日价格均值

图表 3. 本周（08.10-08.16）化工涨跌幅前五子行业
涨幅前五 涨幅（%） 涨幅最高个股 跌幅前五 跌幅（%） 跌幅最高个股
SW 膜材料 4.60 双星新材 SW 氨纶 (7.48) 华峰化学
SW 涂料油墨 4.41 联合化学 SW 钾肥 (7.02) 藏格矿业
SW 非金属材料Ⅲ 4.18 金博股份 SW 磷肥及磷化工 (4.12) 宏达股份
SW 其他塑料制品 4.14 天洋新材 SW 其他化学纤维 (3.57) 中复神鹰
SW 其他橡胶制品 2.23 元创股份 SW 钛白粉 (3.34) 龙佰集团
资料来源：万得，中银证券
注：本周化工行业 33 个三级子行业中，13 个上涨，20 个下跌

风险提示
1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球经济形势出现变化。

2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 10

附录：
重点品种价格、价差图（左轴价差，右轴价格）
图表 4. 有机硅价格、价差（单位：元/吨） 图表 5. 聚合 MDI 价格、价差（单位：元/吨）

资料来源：百川盈孚，中银证券 资料来源：百川盈孚，中银证券

图表 6. 氨纶价格、价差（单位：元/吨） 图表 7. PTA 价格、价差（单位：元/吨）

资料来源：百川盈孚，中银证券 资料来源：百川盈孚，中银证券

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2026 年 8 月 18 日 化工行业周报 11

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观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何
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以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；
中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；
弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数
或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。

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