农林牧渔
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农林牧渔
2026 年 10 月 18 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给
压力下产能持续收缩 —行业周报》 -
2026.10.11
《集中出栏压制猪价，高体重与二育
压力加快出清 — 行 业 周 报 》 -
2026.9.27
《短期供给与库存压力延续，母猪去
化提速强化中期改善预期 —行业点评
报告》-2026.9.24 10
节后供需错配压制猪价，深度亏损推动产能去化
——行业周报
陈雪丽（分析师）
chenxueli@kysec.cn
证书编号：S0790520030001
⚫ 周观察：节后供需错配压制猪价，深度亏损推动产能去化
猪价继续下探屠宰量回升，供需错配进一步显现。截至 10 月 16 日，全国生猪
均价降至 9.84 元/公斤，环比下降 0.45 元/公斤，降幅 4.37%；同期日屠宰量环
比增加 3.29%。展望后市，短期猪价或仍以偏弱震荡为主，需求旺季临近后下
行空间或逐步收窄。供给端看，出栏均重重新抬升，二育虽在低价下滚动补
栏，但肥标价差收窄、 二育补栏规模尚不足以明显分流现货供应，短期供给压
力仍大。需求端看，进入 11 月后，随气温下降及腌腊需求逐步启动，消费有望
季节性改善，对猪价形成支撑。
集团、散户均重同步回升，大猪去化节奏边际放缓。截至 10 月 15 日，全国/集
团/散 户 出 栏 均 重 分 别 为 129.34/125.55/147.72 公斤，较 10 月 8 日 分 别
+0.16/+0.19/+0.41 公斤，同比分别+1.09/+1.47/+4.94 公斤。与此前散户均重连续
下降不同，本周集团和散户均重同步回升，一方面受天气转凉、日增重改善影
响，另一方面为前期大猪快速消化后，栏内体重重新出现累积导致。
仔猪价格持续下探，养殖双端亏损进一步加深。截至 10 月 13 日，7kg 仔猪价
格降至 105 元/头，较 9 月 29 日的 118 元/头累计下降 11.02%，较 8 月底 149 元/
头下降约 29.5%。当前仔猪价格已处于近年低位区域，反映在远期猪价预期偏
弱、补栏淡季及养殖亏损背景下，市场补栏积极性仍然不足，短期仔猪价格或
维持低位。仔猪与商品猪利润同步恶化，产业链亏损进一步加深。
能繁母猪延续去化，9 月降幅收窄，中型场去化相对更快。9 月涌益口径全国能
繁母猪存栏环比下降 0.52%，较 8 月降幅收窄 1.15pct；分规模看，小型/中型/大
型养殖场分别环比-0.28%/-0.76%/-0.50%，其中中型场降幅最大。后续需重点关
注中小养殖主体在持续亏损下的退出节奏。
⚫ 重点新闻：
（1）2026 年 10 月 20 日至 23 日，中央储备冻猪肉轮换放储 28500 吨、收储
28500 吨。（2）农业农村部：审定通过敦玉 323D 等 59 个转基因玉米品种、中联
豆 2746GZ 等 1 个转基因大豆品种。
⚫ 本周市场表现（10.12-10.16）：农业板块跑输大盘 0.58 个百分点
本周上证指数下跌 2.56%，农业指数下跌 3.13%，跑输大盘 0.58 个百分点。子
板 块 来 看， 种子板块 领 跌 。 个 股 来 看 ， 温 氏 股 份 （+2.35%） 、 立 华 股 份
（+1.72%）、
粤桂股份（+1.28%）领涨。
⚫ 本周价格跟踪（10.12-10.16）：本周白羽鸡、黄羽鸡等
农产品价格环比上涨
10 月 16 日全国外三元生猪均价为 9.82 元/kg，较上周下跌 0.38 元/kg；仔猪均
价为 15.18 元/kg，较上周下跌 0.24 元/kg；白条肉均价 13.63 元/kg，较上周下跌
0.42 元/kg。10 月 16 日猪料比价为 2.92:1。自繁自养头均利润-281.65 元/头，环
比-29.40 元/头；外购仔猪头均利润-182.03 元/头，环比-11.11 元/头。
⚫ 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
-36%
-24%
-12%
0%
12%
24%
2025-10 2026-02 2026-06
农林牧渔 沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
行
业
研
究
农林牧渔
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目 录
1、 周观察：节后供需错配压制猪价，深度亏损推动产能去化 .................................................................................................. 3
2、 本周市场表现（10.12-10.16）：农业板块跑输大盘 0.58 个百分点 ...................................................................................... 5
3、 本周重点新闻（10.12-10.16）：2026 年 10 月 20 日至 23 日，中央储备冻猪肉轮换放储 28500 吨、收储 28500 吨 .... 7
4、 本周价格跟踪（10.12-10.16）：本周白羽鸡、黄羽鸡等农产品价格环比上涨 ................................................................... 7
5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10
6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11
7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11
图表目录
图 1： 本周(10.12-10.16)猪价环比下降(元/公斤) ........................................................................................................................... 3
图 2： 涌益样本生猪屠宰量小幅回升 (万头) ................................................................................................................................. 3
图 3： 全国出栏均重回升(公斤) ...................................................................................................................................................... 4
图 4： 肥标价差环比小幅收窄 (元/公斤) ........................................................................................................................................ 4
图 5： 二育栏舍利用率边际恢复（元/公斤） ............................................................................................................................... 4
图 6： 全国冻品库容率环比下降 .................................................................................................................................................... 4
图 7： 7kg 仔猪价格继续下探.......................................................................................................................................................... 5
图 8： 仔猪与商品猪两端亏损均进一步恶化................................................................................................................................. 5
图 9： 涌益口径 9 月能繁母猪去化主要由中型场贡献 ................................................................................................................. 5
图 10： 钢联口径 9 月能繁母猪去化减速 ....................................................................................................................................... 5
图 11： 本周农业指数下跌 3.13%（%） ........................................................................................................................................ 6
图 12： 本周农业板块跑输大盘 0.58 个百分点 .............................................................................................................................. 6
图 13： 本周种子板块领跌 12.67%（%） ...................................................................................................................................... 6
图 14： 本周外三元生猪价格环比下降 .......................................................................................................................................... 8
图 15： 本周生猪自繁自养利润环比下降（元/头） ..................................................................................................................... 8
图 16： 本周鸡苗均价环比上涨 ...................................................................................................................................................... 8
图 17： 本周毛鸡主产区均价环比上涨 .......................................................................................................................................... 8
图 18： 本周黄羽肉鸡价格环比上涨 .............................................................................................................................................. 8
图 19： 10.2-10.9 生鲜乳价格环比持平 .......................................................................................................................................... 9
图 20： 本周牛肉价格环比下降 ...................................................................................................................................................... 9
图 21： 10.2-10.9 草鱼价格环比下降 .............................................................................................................................................. 9
图 22： 10 月 16 日鲈鱼价格环比持平 .......................................................................................................................................... 10
图 23： 10 月 15 日对虾价格环比持平 .......................................................................................................................................... 10
图 24： 本周玉米期货结算价环比上涨 ........................................................................................................................................ 10
图 25： 本周豆粕期货结算价环比下降 ........................................................................................................................................ 10
图 26： 本周 NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） .................................................................................................................... 10
图 27： 本周郑商所白糖收盘价环比下降（元/吨） ................................................................................................................... 10
图 28： 2026 年 8 月猪肉进口量 6.00 万吨 ................................................................................................................................... 11
图 29： 2026 年 8 月鸡肉进口量 3.0 万吨 ..................................................................................................................................... 11
图 30： 2026 年 8 月全国工业饲料总产量为 3124 万吨 .............................................................................................................. 11
表 1： 农业个股涨跌幅排名：
温氏股份、
立华股份、粤桂股份领涨 ......................................................................................... 6
表 2： 本周白羽鸡、黄羽鸡等农产品价格环比上涨 ..................................................................................................................... 7
行业周报
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1、 周观察：节后供需错配压制猪价，深度亏损推动产能去化
猪价继续下探屠宰量回升，供需错配进一步显现。截至 10 月 16 日，全国生猪
均价降至 9.84 元/公斤，环比下降 0.45 元/公斤，降幅 4.37%；同期日屠宰量由 14.64
万头升至 15.12 万头，环比增加 3.29%。屠宰需求虽在节后继续恢复，但增量不足
以承接集团及社会猪源出栏，猪价跌破 10 元/公斤后仍延续弱势。展望后市，短期
猪价或仍以偏弱震荡为主，需求旺季临近后下行空间或逐步收窄。供给端看，节后
集团及社会猪源出栏恢复，出栏均重重新抬升，二育虽在低价下滚动补栏，但肥标
价差收窄、二育补栏规模尚不足以明显分流现货供应，短期供给压力仍大 。需求端
看，进入 11 月后，随气温下降及腌腊需求逐步启动，消费有望季节性改善，对猪
价形成支撑。中期看，仔猪价格持续探底、养殖亏损加深推动行业产能继续去化，
但 9 月能繁母猪去化幅度明显收窄，同时高效后备母猪转能繁及生产效率提升形成
一定对冲，供需改善或更多体现在 2027H2。
图1：本周(10.12-10.16)猪价环比下降(元/公斤) 图2：涌益样本生猪屠宰量小幅回升 (万头)
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
集团、散户均重同步回升，大猪去化节奏边际放缓。截至 10 月 15 日，全国/集
团/散 户 出 栏 均 重 分 别 为 129.34/125.55/147.72 公斤，较 10 月 8 日 分 别
+0.16/+0.19/+0.41 公斤，同比分别 +1.09/+1.47/+4.94 公斤。与此前散户均重连续下
降不同，本周集团和散户均重同步回升，一方面受天气转凉、日增重改善影响，另
一方面为前期大猪快速消化后，栏内体重重新出现累积导致。肥标价差继续收窄，
大猪溢价下降削弱压栏收益。截至 10 月 15 日，肥标价差降至 0.45 元/公斤，环比
下降 0.03 元/公斤，压栏激励边际减弱。
8
10
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2022 2023 2024 2025 2026
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34
2022 2023 2024 2025 2026
行业周报
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图3：全国出栏均重回升(公斤) 图4：肥标价差环比小幅收窄 (元/公斤)
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
二育栏舍利用率边际回升，冻品库容率延续下行。截至 10 月 10 日，二次育肥
栏舍利用率升至 39.78%，较 9 月 30 日提升 2.57pct。南方地区受疫病影响补栏偏谨
慎，北方滚动补栏恢复，整体全国二育进场偏谨慎。冻品库容率延续下降，屠宰端
仍以去库存为主。截至 10 月 15 日，全国冻品库容率降至 21.90%，环比 下降
0.09pct，延续前期缓慢去库趋势。在猪价持续下跌、终端消费恢复仍偏慢的背景下，
库存仍未出现重新累积，反映屠企主动入库意愿依然有限。本周去库幅度已明显放
缓，后续需关注猪价跌破 10 元/公斤后，低价是否重新提升屠企分割入库意愿。
图5：二育栏舍利用率边际恢复（元/公斤） 图6：全国冻品库容率环比下降
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
仔猪价格持续下探，养殖双端亏损进一步加深。截至 10 月 13 日，7kg 仔猪价
格降至 105 元/头，较 9 月 29 日的 118 元/头累计下降 11.02%，较 8 月底 149 元/头下
降约 29.5%。当前仔猪价格已处于近年低位区域，反映在远期猪价预期偏弱、补栏
淡季及养殖亏损背景下，市场补栏积极性仍然不足，短期仔猪价格或维持低位。仔
猪与商品猪利润同步恶化，产业链亏损进一步加深。截至 10 月 15 日，销售仔猪头
均利润为-175 元/头，较 10 月 8 日减少 3 元/头；同期自繁自养企业销售商品猪头均
利润降至-259.97 元/头，较上周减少 23.57 元/头。本周猪价继续下跌后，仔猪与商
品猪两端盈利均再度恶化，且商品猪端亏损扩大更为明显。持续亏损或进一步加大
中小养殖主体资金压力，并为后续低效母猪产能去化提供动力。
115
120
125
130
135
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150
155
全国均重 集团均重 散户均重
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-0.5
0.0
0.5
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1.5
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标肥价差（左轴）
120kg标猪价格（右轴）
150kg肥猪价格（右轴）
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
二育育肥栏舍利用率
21.90%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
全国冻品库容率
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图7：7kg 仔猪价格继续下探 图8：仔猪与商品猪两端亏损均进一步恶化
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
能繁母猪延续去化，9 月降幅收窄，中型场去化相对更快。 9 月涌益口径全国
能繁母猪存栏环比下降 0.52%，较 8 月降幅收窄 1.15pct；分规模看，小型/中型/大
型养殖场分别环比-0.28%/-0.76%/-0.50%，其中中型场降幅最大，显示当前产能去化
压力更多集中于中等规模养殖主体。钢联口径同样显示 9 月能繁母猪存栏环比 -
0.86%，较 8 月-2.94%显著收窄。行业产能仍处去化通道，但 8 月集中去化后 9 月
去化斜率明显放缓。后续需重点关注中小养殖主体在持续亏损下的退出节奏，以及
高效后备母猪转能繁、配种恢复对净去化幅度的对冲。
图9：涌益口径 9 月能繁母猪去化主要由中型场贡献 图10：钢联口径 9 月能繁母猪去化减速
数据来源：涌益咨询、开源证券研究所 数据来源：Mysteel、开源证券研究所
2、 本周市场表现（10.12-10.16）：农业板块跑输大盘 0.58 个
百分点
本周上证指数下跌 2.56%，农业指数下跌 3.13%，跑输大盘 0.58 个百分点。子
板块来看，种子板块领跌。个股来看，温氏股份（+2.35%）、立华股份（+1.72%）、
粤桂股份（+1.28%）领涨。
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0
100
200
300
400
500
600
700
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7kg仔猪价格（元/头）
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-500
0
500
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销售仔猪头均利润（元/头）
自繁自养企业本周销售商品猪利润（元/头）
-3.0%
-2.5%
-2.0%
-1.5%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2024年1月
2024年4月
2024年7月
2024年10月
2025年1月
2025年4月
2025年7月
2025年10月
2026年1月
2026年4月
2026年7月
小型 大型 全国 中型
-2.50%
-1.50%
-0.50%
0.50%
1.50%
2.50%
3.50%
2022-09
2023-01
2023-05
2023-09
2024-01
2024-05
2024-09
2025-01
2025-05
2025-09
2026-01
2026-05
2026-09
能繁存栏mom
行业周报
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图11：本周农业指数下跌 3.13%（%）
vv
数据来源：iFinD、开源证券研究所
图12：本周农业板块跑输大盘 0.58 个百分点 图13：本周种子板块领跌 12.67%（%）
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
表1：农业个股涨跌幅排名：温氏股份、立华股份、粤桂股份领涨
前 15 名 后 15 名
300498.SZ 温氏股份 2.35% 300673.SZ
佩蒂股份 -9.89%
300761.SZ 立华股份 1.72% 000998.SZ
隆平高科 -9.93%
000833.SZ 粤桂股份 1.28% 600737.SH
中粮糖业 -9.99%
002299.SZ
圣农发展 1.26% 300871.SZ
回盛生物 -10.04%
300999.SZ
金龙鱼 1.23% 603739.SH
蔚蓝生物 -10.48%
600598.SH
北大荒 0.61% 002321.SZ
华英农业 -11.00%
002311.SZ
海大集团 0.51% 600108.SH
亚盛集团 -11.79%
002714.SZ
牧原股份 -0.05% 600313.SH
农发种业 -13.47%
002100.SZ
天康生物 -0.26% 002041.SZ
登海种业 -14.66%
600201.SH
生物股份 -0.34% 000048.SZ
京基智农 -14.68%
600097.SH
开创国际 -0.75% 600371.SH
万向德农 -15.97%
002746.SZ
仙坛股份 -0.96% 600354.SH
敦煌种业 -16.12%
600195.SH
中牧股份 -1.04% 600540.SH
新赛股份 -16.15%
603566.SH
普莱柯 -1.65% 300189.SZ 神农科技 -17.34%
603609.SH
禾丰股份 -1.88% 603668.SH
天马科技 -27.82%
数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至 2026 年 10 月 16 日
-3.13
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
食
品
饮
料
银
行
家
用
电
器
传
媒
非
银
金
融
公
用
事
业
国
防
军
工
钢
铁
交
通
运
输
建
筑
装
饰
农
林
牧
渔
纺
织
服
饰
商
贸
零
售
社
会
服
务
汽
车
轻
工
制
造
计
算
机
医
药
生
物
综
合
房
地
产
建
筑
材
料
机
械
设
备
基
础
化
工
有
色
金
属
电
力
设
备
电
子
通
信
2000
2500
3000
3500
4000
4500
上证指数 农林牧渔
-14.0
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
本周涨跌幅
行业周报
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3、 本周重点新闻（10.12-10.16）：2026 年 10 月 20 日至 23
日，中央储备冻猪肉轮换放储 28500 吨、收储 28500 吨
2026 年 10 月 20 日至 23 日，中央储备冻猪肉轮换出库竞价，本次轮换共计放
储 28500 吨、收储 28500 吨。其中 10 月 20 日开展中央储备冻猪肉轮换出库竞价，
挂牌 15000 吨，最小竞价幅度 100 元 / 吨，配套轮换出库提货。 10 月 21 日同时段
轮换出库竞价，挂牌 13500 吨，最小竞价幅度 100 元 / 吨，配套轮换出库提货。 10
月 22 日同时段轮换收储竞价，挂牌 13800 吨，最小竞价幅度 20 元 / 吨，配套收储
加工入库，入库需初检。 10 月 23 日同时段轮换收储竞价，挂牌 14700 吨，最小竞
价幅度 20 元 / 吨，配套收储加工入库，收储标的为 GB/T9959.2Ⅱ、Ⅳ 号分割冻瘦
肉，单标的原则 300 吨。
中华人民共和国农业农村部公告 第 1072 号：敦玉 323D 等 59 个转基因玉米品
种、中联豆 2746GZ 等 1 个转基因大豆品种，业经第五届国家农作物品种审定委员
会第十二次会议审定通过。
4、 本周价格跟踪（10.12-10.16）：本周白羽鸡、黄羽鸡等农
产品价格环比上涨
表2：本周白羽鸡、黄羽鸡等农产品价格环比上涨
分类 项目 本周价格 周环比 前一周
价格 周环比 前两周价格 周环比
生猪
生猪价格（元/公斤） 9.82 -3.73% 10.20 0.89% 10.11 -2.69%
仔猪价格（元/公斤） 15.18 -1.56% 15.42 -0.58% 15.51 -2.02%
生猪养殖利润：自繁自养（元/头） -281.65 -11.66% -252.25 -0.13% -251.91 -22.49%
生猪养殖利润：外购仔猪（元/头） -182.03 -6.50% -170.92 2.11% -174.61 -47.99%
白羽鸡
鸡苗价格（元/羽） 2.18 12.37% 1.94 4.30% 1.86 0.54%
毛鸡价格（元/公斤） 6.36 3.25% 6.16 3.36% 5.96 0.00%
毛鸡养殖利润（元/羽） -1.72 41.69% -2.95 21.54% -3.76 1.57%
父母代种鸡养殖利润（元/羽） -0.52 31.58% -0.76 5.00% -0.80 0.00%
黄羽鸡 中速鸡价格（元/公斤） 13.65 0.74% 13.55 0.00% 13.55 -2.52%
牛肉 牛肉价格（元/公斤） 72.62 -0.26% 72.81 0.03% 72.79 2.91%
水产品
草鱼价格（元/公斤） 16.78 -1.18% 16.98 -0.12% 17.00 0.29%
鲈鱼价格（元/公斤） 19.00 0.00% 19.00 -2.06% 19.40 0.00%
对虾价格（元/公斤） 32.50 0.00% 32.50 0.00% 32.50 0.00%
大宗农
产品
玉米期货价格（元/吨） 2207.00 2.60% 2151.00 -1.19% 2177.00 -1.14%
豆粕期货价格（元/吨） 2345.00 -0.85% 2365.00 1.81% 2323.00 0.52%
ICE11 号糖期货价格（美分/磅） 20.85 2.86% 20.27 9.33% 18.54 1.42%
郑商所糖期货价格（元/吨） 5408.00 -1.51% 5491.00 1.61% 5404.00 1.43%
数据来源：Wind、开源证券研究所
注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动
生猪养殖：10 月 16 日全国外三元生猪均价为 9.82 元/kg，较上周下跌 0.38 元
/kg；仔猪均价为 15.18 元/kg，较上周下跌 0.24 元/kg；白条肉均价 13.63 元/kg，较
上周下跌 0.42 元/kg。10 月 16 日猪料比价为 2.92:1。自繁自养头均利润-281.65 元/
头，环比-29.40 元/头；外购仔猪头均利润-182.03 元/头，环比-11.11 元/头。
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 8 / 13
图14：本周外三元生猪价格环比下降 图15：本周生猪自繁自养利润环比下降（元/头）
数据来源：博亚和讯、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
白羽肉鸡：本周鸡苗均价 2.18 元/羽，环比+12.37%；毛鸡均价 6.36 元/公斤，
环比+3.25%；毛鸡养殖利润-1.72 元/羽，环比+1.23 元/羽。
图16：本周鸡苗均价环比上涨 图17：本周毛鸡主产区均价环比上涨
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
黄羽肉鸡： 10 月 16 日中速鸡均价 13.65 元/公斤，环比+0.10 元/公斤。
图18：本周黄羽肉鸡价格环比上涨
数据来源：iFinD、开源证券研究所
生鲜乳：10 月 9 日生鲜乳均价 3.10 元/公斤，环比持平。
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外三元生猪（元/公斤）（左轴）
仔猪（元/公斤）（右轴）
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养殖利润:自繁自养生猪 养殖利润:外购仔猪
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父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）
鸡苗价格（元/羽，右轴）
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养殖利润:白羽肉鸡（元/羽，左轴）
主产区平均价:白羽肉鸡（元/羽，右轴）
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中速鸡均价（元/公斤）
行业周报
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 9 / 13
图19：10.2-10.9 生鲜乳价格环比持平
数据来源：新牧网、开源证券研究所
牛肉： 10 月 16 日牛肉均价 72.62 元/公斤，环比上周下跌 0.19 元/公斤。
图20：本周牛肉价格环比下降
数据来源：新牧网、开源证券研究所
水产品：上周草鱼价格 16.78 元/公斤，环比-1.18%；据海大农牧数据， 10 月
16 日鲈鱼价格 19.00 元/公斤，环比持平；10 月 15 日对虾价格 32.50 元/公斤，环比
持平。
图21：10.2-10.9 草鱼价格环比下降
数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周
2
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3
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5
平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）
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平均批发价:牛肉:全国 （元/公斤）
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草鱼批发价（元/公斤）
行业周报
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图22：10 月 16 日鲈鱼价格环比持平 图23：10 月 15 日对虾价格环比持平
数据来源：海大农牧、开源证券研究所 数据来源：海大农牧、开源证券研究所
大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为 2207.00 元/吨，周环比+2.60%；豆
粕期货活跃合约结算价为 2345.00 元/吨，周环比-0.85%。
图24：本周玉米期货结算价环比上涨 图25：本周豆粕期货结算价环比下降
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
糖： NYBOT11 号糖 10 月 16 日收盘价 20.85 美分/磅，周环比+2.86%。国内糖
价，郑商所白砂糖期货 10 月 16 日收盘价 5408.00 元/吨，周环比-1.51%。
图26：本周 NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） 图27：本周郑商所白糖收盘价环比下降（元/吨）
数据来源：iFinD、开源证券研究所 数据来源：iFinD、开源证券研究所
5、 主要肉类进口量
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加州鲈鱼（元/公斤）
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对虾（元/公斤）
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玉米期货价（元/吨）
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豆粕期货价格（元/吨）
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期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖
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期货收盘价(活跃):白糖
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猪肉进口：据海关总署数据，2026 年 8 月猪肉进口 6.00 万吨，同比-25.0%。
鸡肉进口：据海关总署数据，2026 年 8 月鸡肉进口 3.00 万吨，同比+167.0%。
图28：2026 年 8 月猪肉进口量 6.00 万吨 图29：2026 年 8 月鸡肉进口量 3.0 万吨
数据来源：海关总署、开源证券研究所 数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2026 年 8 月全国工业饲料产量 3124 万吨，环比+4.50%。
图30：2026 年 8 月全国工业饲料总产量为 3124 万吨
数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。
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猪肉进口量（万吨）
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鸡肉进口量（万吨）
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饲料总产量（万吨） 环比
行业周报
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特别声明
《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于 2017年7月1日
起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为 R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其
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承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。
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本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业
态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含
的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限
性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，
也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持
（underperform）
预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡
（underperform）
预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不
同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的
决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比
较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模
型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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法律声明
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突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私
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