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证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指跌1.44%，报3599.02点； 深成指跌2.73%，
报 10833.78点；创业板指跌 4.13%，报 2413.63点；科创 50
跌5.48%，报1160.84点；恒指涨1.46%，报23294.42点。
⚫ 美股行情：道指跌1.09%，报51770.31点； 标普500跌1.82%，
报7580.07点；纳指跌2.86%，报25437.00点；纳斯达克中国
金龙指数跌 0.27%，报 5396.75点。芯片股遭重挫，费城半导
体指数跌 7.2%并创 6月以来最大跌幅，英特尔跌 28.58%，闪
迪跌超13%，高通跌超11%，AMD跌超10%，ARM跌超9%，希捷
科技、应用材料跌超7%。“科技七巨头”集体下挫，英伟达跌
超 4%，苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta均跌超 1%，特斯拉
跌近1%。
国际要闻
⚫ 消息称特朗普正计划在美国中期选举之后恢复对伊朗的打击
⚫ 英伟达在SEMICON West 2026展示下一代共封装光学（CPO）技术
⚫ 三星电子李在镕访问位于日本横滨的先进封装研究中心（APL）
⚫ 奥尔特曼在韩会见三星集团高管，商讨AI基础设施等领域合作
国内要闻
⚫ 国家能源局：预计到2030年，全国算力用电量约占全社会用电量6%
⚫ 央行：调整隔夜和七天逆回购操作，以优化短端利率调控机制
⚫ 证监会主席吴清10月30日主持召开党委（扩大）会议
⚫ 千问将集成至Apple智能，于12月面向中国用户推出
重要公告
⚫
华大九天（301269，未评级）：拟收购奇捷科技不超51%股权，补
齐数字逻辑优化设计EDA工具短板
⚫
江波龙（301308，未评级）：前三季度净利润143.22亿元，同比增
长1909.68%
⚫
中航沈飞（600760，未评级）：前三季度净利润10.07亿元，同比
下降26%
⚫
招商港口（001872，未评级）：前三季度净利润41.69亿元，同比
增长9.51%
主要市场股指回顾
【金元 TMT】
汉朔科技(301275)Q3
点评：全球客户加速拓展，汉朔2.0
战略顺利推进
王鑫旸 2026.10.30
【金元通信】
太辰光（300570）—
Q3收入增长大超预期，利润指标尚
待提升
周强 2026.10.30
【金元通信】
工业富联（601138）
—Q3业务环比大幅增长，公司高质
量成长持续
周强 2026.10.30
【金元传媒】
中国电影（600977）
三季报点评—Q3扣非环比转正，关
注重点影片释放业绩弹性
李景星 2026.10.29
【金元交运】
万丰奥威(002085)-
业绩点评报告：2026Q3营收规模保
持稳定，现金流同比改善，关注盈
利修复与通航业务进展
李景星 2026.10.29
分析师：王鑫旸
联系电话：0755-21515519
执业证书编号: S0370526030001
wangxy4@jyzq.cn
研究助理：孙嘉瑞
联系电话：0755-21515519
执业证书编号: S0370125080017
邮箱：sunjr@jyzq.cn
2026年11月2日
每日晨报
金元晨报
2026年11月2日
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目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 4
5.
研报推荐 ........................................................... 5
2026年11月2日
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1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指跌 1.44%，报 3599.02点；深成指跌 2.73%，报
10833.78点；创业板指跌 4.13%，报 2413.63点；科创 50跌 5.48%，报
1160.84点；恒指涨1.46%，报23294.42点。
美股行情：道指跌 1.09%，报 51770.31点；标普 500跌 1.82%，报
7580.07点；纳指跌2.86%，报25437.00点；纳斯达克中国金龙指数
跌0.27%，报5396.75点。芯片股遭重挫，费城半导体指数跌7.2%并
创 6月以来最大跌幅，英特尔跌 28.58%，闪迪跌超 13%，高通跌超
11%，AMD跌超 10%，ARM跌超9%，希捷科技、应用材料跌超7%。“科
技七巨头”集体下挫，英伟达跌超4%，苹果、谷歌、亚马逊、微软、
Meta均跌超1%，特斯拉跌近1%。
2. 国际要闻
⚫ 消息称特朗普正计划在美国中期选举之后恢复对伊朗的打击
据央视新闻援引美国MSNow新闻频道30日报道，美国总统特朗
普正计划在美国中期选举之后恢复对伊朗的打击。3名海湾阿拉伯
高级官员透露，美国政府已向海湾盟友通报，需要为一轮“短暂但
密集的”打击行动做准备，打击最快可能会发生在11月4日。消息
称，美国的海湾盟友正在努力缓和局势，他们担心伊朗可能将采取
的报复措施。
⚫ 英伟达在SEMICON West 2026上展示下一代共封装光学 （CPO）
技术
英伟达近日在 SEMICON West 2026上公开展示了下一代共封装光学
（CPO）技术，名为OOI。不同于现有CPO方案，OOI选择拿下有机
封装基板，将光引擎直接集成到承载GPU的硅中介层之上，把光电
转换环节进一步向芯片内核靠拢，为下一代超大规模 AI集群提供
全新互联思路。OOI目前仍处于研究阶段，暂无商业化时间表。
⚫ 三星电子李在镕访问位于日本横滨的先进封装研究中心（APL）
三星电子会长李在镕访问位于日本横滨的先进封装研究中心（APL），
实地考察下一代半导体封装材料及工艺技术研发进展，并与当地研
究人员讨论加强与日本半导体材料、零部件及设备企业的合作。
⚫ 奥尔特曼在韩会见三星集团高管，商讨 AI基础设施等领域合
作
OpenAI创始人奥尔特曼在韩国会见三星集团高管，商讨深化双方在
2026年11月2日
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存储芯片和人工智能基础设施领域的合作。三星表示，公司在首尔
以南的龙仁市接待了奥尔特曼，并安排他与来自三星电子、金融和
生物科技等关联业务部门的约 50名高管举行会谈。双方重点讨论
了未来十年人工智能将如何重塑各行业、企业决策方式及商业机遇。
周六会谈进一步推进了双方此前宣布的合作。
3. 国内要闻
⚫ 预计到 2030年，全国算力用电量约占全社会用电量 6%
记者从国家能源局 30日举行的新闻发布会上了解到，预计“十五
五”时期，全国算力用电量年均新增 1000亿千瓦时以上，到 2030
年将达到 8000亿千瓦时，占全社会用电量的 6%左右。
⚫ 央行：调整隔夜和七天逆回购操作，以优化短端利率调控机制
央行公告，为进一步优化短端利率调控机制，从2026年 11月 2日
起，公开市场操作进行如下调整：一、每个工作日开展隔夜逆回购
操作招标，采用固定利率、数量招标。目前操作利率为1.25%。二、
7天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主
要在税期、月末等时点开展。三、原在7天期逆回购操作利率基础
上加减点的其他工具，包括临时正/逆回购、境外央行类机构回购工
具等，均调整为在隔夜逆回购操作利率基础上加减点，加减点幅度
不变。
⚫ 证监会主席吴清 10月 30日主持召开党委（扩大）会议
中国证监会党委书记、主席吴清 10月 30日主持召开党委（扩大）
会议。会议要求，充分发挥全面从严治党的政治引领和政治保障作
用，牢固树立大局意识、系统观念，全力稳市场稳预期，深化投融
资综合改革，完善全链条监管体系，持续提升资本市场韧性和信心，
确保“十五五”开局之年资本市场各项任务圆满完成。
⚫ 千问将集成至 Apple智能，于 12月面向中国用户推出
苹果和阿里巴巴宣布达成合作，将千问集成至Apple智能，中国用
户可以在 Siri、写作工具及视觉智能中，直接调用千问的文本与图
像理解、内容生成等能力。这些功能将于11月 4日起随最新的 iOS
开发者 Beta版开放测试，并将于12月 iOS27.3正式发布时面向中
国用户推出。
4. 重要公告
⚫ 华大九天（301269，未评级）：华大九天公告，为补齐数字逻辑优
化设计EDA工具短板， 提升公司现有数字全流程解决方案的竞争力，
2026年11月2日
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并打造下一代 AI/3DIC数字设计逻辑和性能优化解决方案，公司拟
出资不超过 2.2亿元收购参股公司奇捷科技（深圳）有限公司（简
称“奇捷科技”）不超过 51%的股权。收购完成后，奇捷科技将成
为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。奇捷科技自成立以来
始终专注于逻辑优化 EDA工具的研发与销售，可为客户提供具有国
际竞争力的数字电路逻辑优化解决方案，相关产品已被国内外近百
家的数字芯片设计企业采用。
⚫ 江波龙（301308，未评级）：10月 29日披露2026年三季报，公司
第三季度营业收入 146.30亿元，同比增长 123.74%；归母净利润
37.45亿元，同比增长 436.60%。前三季度营业收入 387.18亿元，
同比增长 131.37%；归母净利润143.22亿元，同比增长1909.68%。
前三季度营收增长主要系销售业务增长。公司同时指出，2026年第
三季度，全球存储器市场供需格局总体仍然偏紧，但受前期较高价
格基数影响，DRAM和 NANDFlash价格涨幅较前期明显收窄，存储晶
圆价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓。
⚫ 中航沈飞（600760，未评级）：10月 29日披露2026年三季报，公
司第三季度营业收入 73.71亿元，同比增长23.29%；归属于上市公
司股东的净利润 5.34亿元，同比增长 137.41%。2026年前三季度
营业收入 135.62亿元，同比下降 34.19%；归属于上市公司股东的
净利润 10.07亿元，同比下降 26%。前三季度受产品结构调整及部
分配套成品交付节奏等因素影响，公司交付呈现阶段性偏差。同上
半年相比，营业收入降幅明显收窄，呈逐季改善态势。
⚫ 招商港口（001872，未评级）：10月 29日披露2026年三季报，公
司第三季度营业收入45.93亿元， 同比增长6.98%； 归母净利润13.88
亿元，同比增长 17.60%。前三季度营业收入 135.41亿元，同比增
长 6.11%；归母净利润 41.69亿元，同比增长 9.51%。
5. 研报推荐
【金元 TMT】汉朔科技（301275.SZ，增持）Q3点评：全球客户加速拓
展，汉朔 2.0战略顺利推进
⚫ Q3 业绩延续高增。公司发布 2026 年三季报。前三季度实现营收
44.78亿元，同比增长 59.41%；实现归母净利润 4.82亿元，同比
增长 53.41%。Q3单季实现营收 15.71亿元，同比增长 88.24%；归
母净利润 1.47亿元，同比增长 58.66%。
⚫ 欧澳新客拓展顺利，北美市场需求快速释放。欧洲市场方面，公司
年内签约英国 Tesco，将于明后年逐步进入交付高峰。近期先后与
西班牙南部零售集团Supermercados El Jamón、东南欧大型零售
集团Fortenova Group旗下Kenty Adria达成合作。 澳洲市场方面，
公司与头部零售商伍尔沃斯达成合作，将为其 300 家门店交付超
10000台智能购物车系统。北美市场当前处于渗透率快速增长阶段，
2026年11月2日
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公司区域订单储备充足，有望充分受益于此轮加速周期。
⚫ 携手拓元智慧布局具身智能，零售机器人商业化进程持续推进。
2026年 9月，公司与拓元智慧围绕具身智能零售机器人及零售防损
智能技术达成战略合作。双方依托各自在零售场景、门店数字化与
具身智能技术方面的优势，共同探索可复制、可规模化的零售机器
人解决方案。目前智能购物车已进入批量交付阶段，巡检机器人等
相关方案处于POC试点验证阶段， 有望成为公司业绩增长新的增量。
⚫ 盈利预测及投资建议： 随着北美市场需求释放、欧洲客户订单逐步
交付，以及 AI软件平台和具身智能业务持续推进，公司收入与利
润有望保持较快增长。我们上调公司 26-28 年营业收入为
59.4/73.9/90.8亿元（前值 51.8/66.1/81.9亿元），上调归母净
利润为 6.8/9.1/11.6亿元（前值6.5/8.8/11.1亿元），维持“增
持”评级。
⚫ 风险提示：海外客户拓展及订单交付不及预期风险；AI软件及具身
智能业务商业化进展不及预期风险；汇率波动风险；原材料价格上
涨风险等。
【金元通信】太辰光（300570.SZ，增持）—Q3收入增长大超预期，利
润指标尚待提升
⚫ 26Q3营收大超预期：公司10月 29日公布 Q3业绩。26Q3公司实现
单季营业收入10.07亿元， 同比增长161.06%， 环比大幅增长52.6%，
公司 Q3收入增长速度大超预期。公司前三季度营收达到 20.08亿
元，同比增长 65.37%。
⚫ 净利润指标尚待提升：公司Q3净利润1.19亿元， 同比增长36.54%。
2026年前三季度净利润为 2.95亿元，同比仅仅增长13.34%，公司
净利润增长指标大大落后于其收入的增长速率。
⚫ 多重因素影响公司业绩表现：公司前三季度营业收入同比+65.37%，
但营业成本同比+ 84.57%，财务费用更是同比+453.11%，这两项非
常规增长来自于人民币贬值形成的汇兑损失、新增产品和新增产能
生产效能待释放、原材料价格上涨、应需加急交付导致成本增加因
素。对此，公司季报披露正在推动盈利水平改善，未来制造成本有
望持续降低。
⚫ 公司 Q3存货维持高位，备货力度进一步加强: 26Q3期末公司存货
6.034亿元， 同比106.45%%， 存货总金额相较中期报告进一步提升，
表明公司基于销售规模扩大和 Q4市场预期的乐观程度在进一步提
升，提前为 Q4订单需求做出大量供货准备。
⚫ 维持公司增持投资评级：公司目前正处于规模扩张向盈利兑现的过
渡阶段，收入指标先行于利润增长，因此我们上调公司26-28年营
业收入为 32.15/51.28/69.13亿元（前值 27.61/49.47/66.68亿
元），同时下调归母净利润为 4.55/7.78/10.61 亿元（前值
5.44/9.41/11.68亿元）。由于公司在高速算力网络无源光连接领
域的行业龙头地位难以撼动，维持公司增持的投资评级。
2026年11月2日
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⚫ 风险提示：CSP资本开支变动、汇率变动、国内竞争加剧等风险
【金元通信】工业富联（601138.SH，增持）—Q3 业务环比大幅增长，
公司高质量成长持续
⚫ 前三季公司经营业绩符合预期：公司 10月 29日公布 Q3业绩。Q3
公司单季营收 3835.54亿元，同比+57.73%，归母净利润166.34亿
元，同比+60.35%。前三季公司总营收9414.14亿元，同比+55.88%，
归母净利润 403.75亿元，同比+79.55%，公司经营业绩符合预期。
⚫ 公司盈利能力持续提升: 受益于 AI算力需求持续爆发式增长，公
司近年净利润增速持续跑赢收入增长。今年前三季度公司加权平均
净资产收益率达 21.77%，同比+7.39 pct，公司高质量增长持续。
⚫ 云计算业务环比继续大幅增长：Q3 云计算业务营收环比大幅增长
25%，GPU及 ASIC服务器业务持续放量，AI-ASIC服务器出货量环
比+80%，AI-GPU机柜出货量环比+15%。此外，公司新一代 AI机柜
已开始出货，整体市场份额相较上代产品持续提升，Vera Rubin平
台有望成为后续增长的重要支撑。
⚫ 通信及移动网络设备业务同步大幅增长：Q3公司网络设备营收同比
增长 120%、环比增长25%。800G及以上网络交换机出货量同比增长
80%、环比大幅增长25%。公司产品已覆盖多晶片平台以太网交换机、
CPO交换机、NVLink交换机及 SuperNIC网卡等，多业务协同增长
格局进一步巩固。
⚫ 维持公司增持投资评级：公司前三季度收入及业绩符合预期，Q4业
务预计将进一步放量，维持公司全年业绩预期。作为算力龙头，公
司股价经历调整之后，其极低的估值水平将构建较高的防御与安全
边际。
⚫ 风险提示：CSP资本开支变动风险、AI芯片供应风险等
【金元传媒】中国电影（600977.SH，增持）三季报点评—Q3扣非环比
转正，关注重点影片释放业绩弹性
⚫ 短期业绩承压，Q3单季扣非环比转正：前三季度公司营收25.91亿
元，同比-11.53%；归母净利润-0.38亿元，由盈转亏，短期盈利承
压主要受 2025年高基数及上半年主投电影票房不及预期的影响。
26Q3单季营收 10.79亿元，同比-10.97%；单季归母净利润0.72亿
元，同比-59.10%；扣非净利润0.29亿元，环比由负转正，单季毛
利率环比+3.59pct，业绩表现逐季改善。
⚫ 发行及放映端地位稳固，26Q4进口大片可期：前三季度公司主导或
参与发行国产影片 374部，占国产影片票房总额的84.33%；控参股
院线和控股影院合计票房 83.11亿元，期末银幕市占率达 29.81%。
一季度电影大盘疲弱拖累公司业绩表现，但公司在发行、放映端的
行业地位优势依然稳固。26Q4进口影片储备丰富， 《复仇者联盟5》
《沙丘 3》等知名IP续作即将上映，有望驱动四季度发行、放映端
收入增长。
⚫ 参投影片改善利润，2027年优质项目即将释放：前三季度公司主导
2026年11月2日
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或参与出品影片 25部，票房 169.23亿元，占国产影片票房总额
74.73%，平均单部票房6.77亿元，显著高于去年同期水平。短期利
润承压主要因《星河入梦》票房不及预期，但后续参投影片票房表
现良好，为业绩改善注入动力。前三季度经营现金流 18.23亿元，
同比+1528.05%，主要源于票房结算分账款增加，充足的现金流可为
后续项目投入提供支撑。公司重点主投电影《流浪地球 3（上）》
将于 2027年春节档上映，建议关注票房弹性。
⚫ 维持公司增持投资评级：受上半年公司主投电影票房不及预期拖累，
公司利润表现受到影响，我们调整公司 26/27/28年归母净利润预
测至 0.58/2.65/3.37亿元（原预测值：1.81/2.92/3.61亿元）。
考虑到 26Q4引进大片发行及 2027年重点主投项目即将登陆，有望
对公司后续业绩形成支撑，我们维持公司“增持”投资评级。
⚫ 风险提示：票房不及预期风险；影片上映节奏放缓风险；影片撤档
风险；消费者观影习惯改变风险；短剧替代加剧风险等。
【金元交运】万丰奥威(002085.SZ，增持)-业绩点评报告：2026Q3营收
规模保持稳定，现金流同比改善，关注盈利修复与通航业务进展
⚫ 2026年 Q3业绩概述：公司发布 2026年三季报。前三季度实现营业
收入 114.56亿元，同比增长 0.36%；归母净利润 5.41亿元，同比
下降 25.81%；扣非归母净利润4.15亿元，同比下降31.20%。其中，
Q3单季实现营业收入 39.76亿元，同比增长 1.38%；归母净利润
1.23亿元，同比下降46.28%；扣非归母净利润0.93亿元，同比下
降 56.72%。前三季度经营活动现金流净额 6.31 亿元，同比增长
12.67%。
⚫ 收入端保持韧性，汽车主业发挥“压舱石”作用：前三季度，公司
汽车金属部件轻量化业务实现营业收入 98.54 亿元，同比增长
5.00%，为整体收入稳定提供了主要支撑。在通航业务交付节奏有所
放缓的背景下，公司整体营收及 Q3单季营收仍保持正增长，体现
出双主业结构下的经营韧性。板块盈利受到主要原材料成本上涨及
客户价格联动结算滞后的阶段性影响。考虑到汽车业务收入仍保持
增长，若后续原材料价格趋稳、成本压力逐步向下游传导，板块盈
利水平具备一定修复空间。
⚫ 通航飞机制造业务短期业绩承压：前三季度，通航飞机创新制造业
务实现营业收入 16.02亿元，同比下降21.11%，主要受国际贸易政
策及地缘政治因素影响，部分订单交付周期延长。交付节奏变化主
要影响当期收入确认，后续订单交付及收入确认进度值得持续跟踪。
公司正围绕新型航空器完善产品储备，eVTOL、eDA40及 DART系列
相关产品的研发与适航工作持续推进。
⚫ 经营现金流同比改善，费用管控与研发投入并行：前三季度，公司
经营活动现金流净额同比增长 12.67%，在利润阶段性承压的情况下
实现改善，为后续经营及业务投入提供了一定支撑。与此同时，公
司持续强化成本费用管控，销售费用和管理费用分别同比下降8.46%
和 8.71%；研发投入3.64亿元，同比增长5.04%，反映公司费用优
2026年11月2日
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化效果良好的同时也确保了产品技术投入。
⚫ 盈利预测与评级：公司前三季度收入规模总体稳定，汽车主业保持
增长，经营现金流同比改善；利润端主要受到原材料成本、价格联
动滞后及通航交付节奏等因素影响。基于公司前三季度业绩情况，
我们调整公司 2026-2028年盈利预测为 7.56、9.32、11.25亿元
（原预测值10.07、13.81、15.79 亿元） ， 对应2026-2028年EPS.36、
0.44、0.53元，对应PE分别为 24.4、19.8、16.5x，维持“增持”
评级，建议持续跟踪汽车业务盈利改善、通航飞机交付和eVTOL等
新产品的研发适航和商业化进程。
⚫ 风险提示：航空器适航取证进度不及预期，低空经济产业发展和商
业化进度不及预期，汽车行业周期与整车价格战风险，原材料价格
大幅波动风险，国际贸易政策、汇率波动与海外交付扰动风险。
2026年11月2日
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金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期未来 6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅 5%～15%；
中性：预期未来 6个月内股价收益率相对沪深300指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6个月内股价收益率弱于沪深 300指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6个月内超越沪深 300指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6个月内基本与沪深300指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6个月内明显弱于沪深 300指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
2026年11月2日
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免责声明
本报告由金元证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料
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