姓名：赵昊资格编号：S13505241100042026年4月5日联系人姓名：胡文瀚科学仪器之实验分析仪器：科技创新核心工具，国产替代正当时—北交所投资框架工具书报告要点实验分析仪器概览：高壁垒、高价值，国产替代空间广阔。科学仪器是研发与生产的基石，而实验分析仪器是其中具备高壁垒、高价值特性的细分领域，质谱、色谱、光谱等是核心构成。根据观研报告网，2024年全球实验分析仪器市场规模约830亿美元，中国占比约11%，预计2024-2029年复合增速将高于全球平均水平。目前，高端市场仍由欧美日外资巨头主导，国产化率较低。但国产替代正从低端向中高端迈进，具备广阔的替代潜力和战略价值。研究框架：质谱、色谱、光谱为核心赛道，国产化进入攻坚阶段。质谱仪：技术壁垒最高的分析仪器之一，2024年中国市场规模超190亿元。当前外资仍主导市场（2025年国内政府采购中标金额占比82%），但国产品牌凭借性价比和政策东风，份额正持续提升。从上游核心零部件（离子源、质量分析器、检测器等）到中游厂商布局，再到下游应用，质谱市场的国产替代空间广阔，上游厂商包括离子源、质量分析器、精密零部件等细分领域公司，中游整机领域禾信仪器、
皖仪科技、
钢研纳克、
聚光科技等上市公司，以及众多新兴创业公司正加速追赶。色谱仪：2025年全球市场规模约106亿美元，液相色谱是主流应用。我国色谱仪进口依赖度近年显著下降，液相色谱仪出口快速增长，显示出国产设备高端化与出海能力的增强。从2025年政府采购中标金额来看，外资（安捷伦、岛津、赛默飞等）仍占据国内色谱仪8成以上市场，但以华谱科仪、
海能技术、福立仪器、聚光科技等为代表的国产品牌正在逐步成长，并在部分细分领域形成突破。零部件方面，以液相色谱仪为例，泵（系统“心脏”）、自动进样器（系统“手臂”）、色谱柱（系统“肾脏”）及检测器（系统“眼睛”）等核心模块的性能直接决定了整机水平，国产化需要在零部件供应链同步突破。光谱仪：2025年政府采购中标金额达14.5亿元，国产品牌中标均价仅不到国外品牌的1/3（28万元 vs 98万元），仍主要集中在中低端市场。赛默飞、珀金埃尔默等国际巨头在高端市场保持领先。国内上市公司中，钢研纳克、
天瑞仪器、
必创科技、
大恒科技、聚光科技等已布局光谱赛道，在细分领域形成差异化竞争优势。光栅、高性能检测器、高性能滤光片、激光管芯片等核心光学、电子部件仍依赖进口。实验分析仪器广泛应用于学术界、制药、生物技术等领域，但目前高端市场仍由外资公司主导，国产厂商在新兴领域奋起追赶。我们认为随着下游市场需求不断增加，同时地缘形势演变、核心技术自主重要性日益凸显，北交所相关仪器和零部件公司具备较高的关注价值：1）海能技术：多元化仪器整机制造商，分析仪器国内知名品牌。2）
阿为特：质谱仪器上游的关键精密结构件供应商。3）
新芝生物：聚焦生命科学，涵盖多元仪器产品线。4）
博迅生物：深耕实验室设备和生命科学仪器。风险提示：产业链风险、政策变化风险、市场竞争加剧等主要内容
1. 实验分析仪器概览
2. 实验分析仪器研究框架--质谱仪
3. 实验分析仪器研究框架--色谱仪
4. 实验分析仪器研究框架--光谱仪
5. 北证标的梳理
6. 风险提示
科学仪器的研究价值几何？——高壁垒、高价值且具备广阔替代潜力
科学仪器是具备高壁垒的制造行业品牌壁垒市场壁垒产品壁垒技术及资质壁垒客户价格敏感度低，对于设备性能稳定性、监测数据可靠性及售后维护及时性的要求很高，普遍倾向于选择品牌知名度高、行业美誉度佳的供应商实验室往往需要品类协同配合，厂商需要产品条线丰富、一体化解决能力突出、以及配套模块供应能力国企、官方机构等客户要求严格的招投标程序；同时由于客户相对分散，需要覆盖全国的销售体系与团队一方面较多核心零部件把握在欧美日厂商手中，而国内相关know-how领域尚在积累；另一方面专业人才较为匮乏，而各行业具有较高且细分的资质准入门槛1）高壁垒：品牌、产品、市场、技术、资质等复合门槛2）高价值：根据美国商务部数据，在20世纪90年代，科学仪器虽占美国工业总产值的4%，但对国民经济影响达66%3）高自主替代潜力：一是从体量来看，国内尚未培养出经营能够媲美全球龙头的科学仪器公司。赛默飞作为业内全球规模领先企业，2025财年其分析技术+实验室产品两大仪器相关部门的收入合计高达2000亿元以上，与国内主要同领域上市公司营收存在数量级差异。国产化任重道远。二是从高端细分领域来看，全球科学仪器市场呈现集中化趋势，中国企业在中低端市场具备一定竞争力，但在高端市场仍面临技术壁垒与品牌认知度不足的挑战2025年科学仪器高端市场国产化率仍较低0%10%20%30%40%50%60%70%80%高端市场中端市场新兴领域本土企业市占率实验分析仪器：各学科领域研发、分析的基石，质谱、色谱、光谱、波谱“四大名谱”是重点
科学分析仪器实验分析仪器其他仪器电子测量仪器基础测量、通信测量、微波/毫米波、光电测量、专用测量等理化分析仪器通用实验仪器专用分析仪器质谱分析色谱分析大气/水质分析仪、照度计、声度计、辐射检测等其他三重四极杆、飞行时间、离子阱等液相色谱、气相色谱、超临界流体色谱等离心机、超声破碎机、过滤纯化设备、移液器等光谱分析核磁共振仪、电子顺磁共振仪等其他专用仪器、大科学仪器装置等波谱分析酸度计、电位滴定仪、库仑仪、极谱仪等过程处理环境控制基础环境样品前处理采掘业分析环保监测药物分析农业、食品电化学分析吸收光谱、发射光谱、散射光谱等光电分析光学显微镜、电子显微镜、扫描显微镜等温湿度控制设备、培养箱、摇床、反应设备等安全柜、工作台、灭菌器、存储设备等其他微波消解、旋转蒸发仪、固相/溶剂萃取仪等定氮仪、脂肪/纤维等测定仪、微生物检测仪等燃点仪、蒸馏仪、测硫仪、热量计等溶出度仪、崩解仪、片剂硬度计等其他专用元素分析仪器、物性测试仪器等自动化设备、实验测量仪器等实验分析仪器：2024年全球市场规模约830亿美元，中国、印度等新兴市场或将领跑全球市场规模(2024年)830亿美元预计2024-2029年 CAGR=4%中国市场占比（2024年）~11%全球第三大市场中国市场规模(2024年)92.8亿美元预计2024-2029年 CAGR=5%全球各区域实验分析仪器市场增速预测核心驱动要素①下游行业进步: 生物、化工、机械、电子、材料等相关基础行业R&D投入②底层技术创新: 物理、化学、光学、生命科学等学科领域分析技术加速创新③新市场潜力: 中国、印度等新兴经济体需求持续增长④应用领域扩展: 新能源、半导体、生物医药等新兴产业快速发展• 欧美占据主要市场份额,中国是第三大市场• 地缘形势有望倒逼相关领域国产替代：2025年1月美国对高参数和光谱流式细胞仪及细胞分选仪、某些专门用于蛋白质组学的液相色谱质谱联用仪（LC/MS）等仪器进行出口管制；美国实体清单对国内企业购买质谱仪等进行限制• 政策持续强调“大规模设备更新”、科学仪器国产替代等并推动相关方案落地（如给予本国产品价格评审优惠），有望为国内科学仪器行业带来机遇0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%印度中国欧洲美国日本其他拉美预计2024-2029年市场增速
实验分析仪器：2024年全球市场中质谱仪、色谱仪、光谱仪占比较高，高端市场仍由外资公司主导
三大主流实验分析仪器市场规模质谱仪色谱仪光谱仪2024年全球市场规模/亿美元
质谱仪、色谱仪、光谱仪是实验分析仪器的三大主流产品,2024年占据全球分析仪器市场约32%的份额
实验分析仪器下游应用领域广泛,学术界、制药、生物技术行业等是主要需求来源
高端仪器市场以质谱、光谱、色谱等为主导产品，技术迭代聚焦于高灵敏度、小型化与智能化方向，AI赋能成为提升性能的重要路径
行业集中度较高，赛默飞、丹纳赫、安捷伦等国际巨头占据主导地位，国产企业如聚光科技、禾信仪器、海能技术等逐步突破三大主流实验分析仪器均较为依赖进口（2022-2023年数据）70%72%74%76%78%80%82%84%质谱仪色谱仪光谱仪进口率主要内容
1. 实验分析仪器概览
2. 实验分析仪器研究框架--质谱仪
3. 实验分析仪器研究框架--色谱仪
4. 实验分析仪器研究框架--光谱仪
5. 北证标的梳理
6. 风险提示
质谱仪：用于确定样品的组成，生命科学和临床医学/药物或是未来质谱市场的重点
质谱技术定义质谱技术(Mass Spectrometry, MS)是一种电离化合物并根据其质荷比(质量与所带电荷之比)进行排序的分析技术。质谱测量样品的质量从而确定样品的组成,被用于许多不同领域,样品包括纯样品和复杂混合物。核心作用: 进行物质的定量、定性以及结构分析核心组成部分进样系统真空系统离子源质量分析器检测器数据处理系统产品分类体系示例有机质谱仪GC-MS: 气相色谱-质谱联用仪LC-MS: 液相色谱-质谱联用仪TOF-MS: 飞行时间质谱仪FT-MS: 傅里叶变换质谱仪无机质谱仪ICP-MS: 电感应耦合等离子体质谱仪ESI-MS: 电喷雾质谱仪应用领域食品安全环境检测工业分析生命科学临床医学/药物重点方向: 生命科学和临床医学/药物或是未来质谱市场的重点公共安全原理：通过电离样品得到不同质荷比的离子，分析其质量数和相对丰度质谱仪研究框架：细分赛道众多，国产厂商在环境、医药等领域逐步发力
中游：仪器公司端分析跟踪：核心零部件（如检测器、四极杆、离子源）的国产化进展，这是衡量产业自主可控深度的关键下游：应用场景环境监测与食品安全生命科学与医疗诊断（核心客户）工业与材料分析细分：制药与生物技术、临床诊断、蛋白组学等特点：临床等领域对仪器准确性、稳定性及合规性要求高驱动：个性化医疗需求增长、慢性病患病率上升、新药研发投入增加、精准医疗推动行业特点：分析仪器领域壁垒最高的领域之一，开发周期长、技术难度高；外资份额占据绝对优势；竞争程度温和，细分机会多；周期性较弱上游：核心部件离子源特点：结构较为复杂、核心部件对仪器性能影响较大，需要供应商与仪器厂商紧密合作质量分析器检测器真空系统、进样系统数据采集与控制系统结构件及其他天瑞仪器聚光科技（多为整机厂商自研或创业公司）中科科仪（通常仪器厂商自行制造或整合）阿为特整体需求跟踪：1）仪器进出口量、价变化；政府中标数据分析2）扶持政策：财政支持、采购国产要求等3）外资龙头财务表现及销售情况中国质谱仪产业研究框架厂商示例主要模块细分：大气/水质监测、土壤检测、食品残留/添加检测等特点：现场、快速、在线监测需求高驱动：国家对"双碳"、"新污染物治理"等环保政策加码；食品安全监管日趋严格细分：半导体、化学化工、地质能源、材料研发等特点：专用性强，如半导体行业需要高纯材料分析（如TOF-SIMS）；地质勘探需要稳定同位素比质谱仪驱动：半导体产业链国产化、新材料研发等类型核心分析部件重要配套部件禾信仪器皖仪科技钢研纳克上市公司示例非上市公司跟踪：1）产品：性能、工艺高端化，价格提升，服务能力提升2）布局：新品类拓展，新技术路线，产品协同整合3）壁垒：零部件自研实现垂直化或横向打造协同，多年研发投入所积累的长期know-how优势难以被快速突破4）规模：出货规模，中标份额情况，出海情况5）格局：地缘/贸易政策影响；外资本土化布局多元仪器制造商。LC-MS系统、GC-MS联用仪、氦质谱检漏仪等，用于环境、食品、工业等专精领域延伸型。GC-MS、LC-TQ、TAPI-TOF等，用于环境、食品、制药、科研等检测服务外延型。ICP-MS等，应用于钢铁、冶金、有色、机械等领域深耕环境领域，不断延伸质谱产品应用建立色谱\质谱等优势产品矩阵深耕金属等材料检测（服务+仪器），延伸质谱产品艾立本凯莱谱瑞莱谱
莱伯泰科聚光科技天瑞仪器安益谱（海能技术参股）质谱核心部件：离子源和质量分析器等是核心壁垒
化学电离(CI)小分子、中低极性、易挥发电喷雾电离(ESI)小分子、蛋白质、多肽、非易挥发快速原子轰击(FAB)碳水化合物、有机金属化合物、蛋白质、非挥发性基质辅助激光解吸电离(MALDI)多肽、蛋白质、核酸质量分析仪类型分辨率（半高宽）[×10³]质量精度（ppm）质荷比范围（上限）[×10³]相对价格四级杆<5>1002–4离子阱<5<304–20TOF10–600.5–5适度Orbitrap 120–1,0000.5–5FT-ICR100–10,000.05–1主要作用难点将被分析的样品中性原子或分子电离成带电的气态离子，并使这些离子在离子光学系统的作用下，汇聚成有一定几何形状和一定能量的离子束，最后传输进入质量分析器被分离离子源的选择主要依据被分析物的热稳定性和电离的难易程度;离子化技术是促进分子质谱发展的重要推动力，其性能直接影响质谱仪的灵敏度和分辨率将离子源产生的离子按质荷比的不同，根据空间位置、时间的先后或轨道的稳定与否进行分离，以得到按质荷比大小顺序排列的质谱图，不同的质量分析器直接决定了质谱仪的类型两个主要技术参数是所能测定的质荷比的范围和分辨率;确保仪器具有高灵敏度、高准确性、高选择性、宽分析检测范围等功能类型及适用类型根据前端色谱仪不根据后端色谱仪不色谱与质谱组合构成不同质谱联用仪气相色谱-质谱联用(GC-MS)液相色谱-质谱联用(LC-MS)毛细管电泳-质谱联用(CE-MS)四级杆串联质谱(QQQ/MS)离子阱质谱(IT/MS)飞行时间质谱(TOF/MS)傅里叶变换质谱(FT/MS)气相色谱-四级杆质谱联用仪(GC-QQQ/MS)液相色谱-四级杆飞行时间质谱联用仪(LC-QTOF/MS)小分子、低极性、易挥电子轰击电离(EI)硬电离质谱产业链：以临床质谱为例，涉及到仪器、试剂、检测服务、医疗机构等环节
上游中游下游制造商检测服务商仪器制造试剂制造国内厂商国外厂商医院独立医学实验室离子源质量分析器按前端色谱仪分质谱联用仪按后端色谱仪分影响质谱仪性能最重要部分截至2024年底，质谱类试剂盒注册数量累计178个，覆盖维生素、治疗药物监测、同型半胱氨酸、激素等11类检测项目境内176款境外2款质谱检测技术因产品价格高、技术操作复杂等，目前主要应用于三甲医院中随着LDT模式合法化，独立医学实验室市场或将高速扩张应用领域市场终端新生儿筛查内分泌检测治疗药物检测蛋白质/肽微生物检测重大疾病筛检小分子定量检测微生物鉴定生物大分子分析市场规模：2024年中国市场规模超190亿元，政府采购金额持续上升、2025年单价回升
2018-2024年中国质谱仪市场规模持续增长政府采购数据概况(2022-2025)2025年中标金额34.72亿元2025年进口质谱仪中标金额占比82%质谱仪市场呈现显著增长态势,2024-2025年中标金额大幅上升,技术升级与国产替代加速成为市场发展的核心
驱动力；市场竞争下，2022-2024年质谱仪中标单价持续下降，2025年回升至239万元/台。进口率从2018年89%降至2025年82%,国产替代取得初步成效。中国质谱仪市场规模/亿元政府采购质谱仪中标金额/亿元政府采购质谱仪单价/万元-右轴中标格局：中标金额来看2025年外资仍主导国内市场，国产品牌占比持续提升
从品牌中标金额份额来看，外资仍主导国内市场(2025)国产品牌中标金额份额(2023-2025)赛默飞, 20%安捷伦, 16%SCIEX, 15%岛津, 10%沃特世, 9%布鲁克, 6%其他, 24%2025年国内机构采购主体分布学校, 42%环境部门, 5%科研院所, 12%医疗卫生机构, 24%检测机构, 8%其他, 9%15%12%16%83%85%82%2%3%2%0%20%40%60%80%100%国产进口未知质谱仪国产化趋势显著，2025年国产品牌中标比例提升至16%，但主体仍为外资品牌，如赛默飞、安捷伦、SCIEX（丹纳赫旗下）、岛津等知名仪器巨头。外资/国产价格差异2倍左右。市场下游则主要是学校、医疗卫生机构、科研院所等等。2025年中标价格对比国外品牌均价281万元国产品牌均价137万元价格差距2倍国产品牌主要集中在中低端市场，但部分细分领域已开始逐步向上突破进出口：进出口规模2025年均回升，价位较高的质谱联用仪出口比例20%左右
从进出口金额来看，2025年质谱仪市场整体回暖中国质谱联用仪出口呈现上升趋势，2025年略有回落质谱仪进出口整体回暖，但高端的质谱联用仪出口有所回落，或与美国对质谱仪相关的贸易保护政策相关。从量级来看，近几年进口金额仍维持在百亿元人民币级别，远大于出口金额。考虑到许多外资品牌已在国内进行产能建设，国内市场对外资产品的依赖程度较高的现状尚未实质性改变，但2024-2025年出口增速显著高于进口，或体现国产品牌竞争力不断增强，后续有望推动国产品牌进一步渗透。5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000质谱联用仪出口均价（美元/台）其他质谱仪出口均价（美元/台）2025年-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%中国质谱仪出口金额/亿美元中国质谱仪进口金额/亿美元出口金额yoy进口金额yoy0%5%10%15%20%25%0.000.050.100.150.200.25中国质谱联用仪出口金额/亿美元占比质谱联用仪出口均价显著更高主要内容
1. 实验分析仪器概览
2. 实验分析仪器研究框架--质谱仪
3. 实验分析仪器研究框架--色谱仪
4. 实验分析仪器研究框架--光谱仪
5. 北证标的梳理
6. 风险提示
色谱仪：用于定量分析和分离样品，气相色谱和液相色谱应用最广泛
色谱技术概况色谱分析法简称色层法或层析法，是一种物理或物理化学分离分析方法，该法利用某一特定的色谱系统（常见的是高效液相色谱（HPLC）或气相色谱（GC）等系统）进行混合物中各组分的分离分析，主要用于分析多组分样品。色谱仪是理化分析仪器的细分类别之一，自20世纪80年代开始，色谱即成为最主要的实验室分析方案之一。核心作用: 进行混合物中各组分的分离、分析，明确并定量化其构成核心组成部分进样系统色谱柱输液泵、阀柱温箱检测器数据处理系统应用领域食品安全环境检测工业分析生命科学生物制药重点方向: 制药与生命科学领域应用广泛公共安全组分分离：固定相对流动相中携带的样品进行保留流动相是指携带样品流过整个系统的流体，而固定相是在色谱分离中固定不动、对样品产生保留的相，如各类色谱柱填料。而根据流动相种类，色谱分析法可以分为气相、液相、超临界流体、电色谱法等。流动相决定仪器种类: 气相色谱和液相色谱为应用最广泛的两种色谱仪器产品分类液相色谱仪气相色谱仪其他色谱仪色谱类型流动相主要分析对象气相色谱法气体挥发性有机物液相色谱法液体可以溶于水或有机溶剂的各种物质超临界流体色谱法超临界流体各种有机化合物电色谱法缓冲溶液、电场离子和各种有机化合物色谱仪研究框架：以液相色谱为例，涉及核心零部件、自主化格局等关键因素
毛细管、品类专精型广泛布局型纵横外延型行业延伸型中游：仪器公司端分析色谱填料跟踪：国产化进度，产业竞争政策，核心部件和材料价格变化等HPLC核心性能跟踪：1）产品：性能、工艺高端化，价格提升，服务能力提升2）布局：品类拓展，产品协同整合；国代替代逻辑3）盈利：毛利率高于行业、费用合理4）壁垒：零部件自研实现垂直化或横向打造协同，高研发投入5）格局：外资调价；外资本土化布局下游：客户需求分析厂商发展模式生物、医药类企业（核心客户）高校、科研院所及政府单位（核心客户）食品、日化、材料等工业企业跟踪：1）行业需求和销售增长2）规范化政策要求3）企业研发投入、新药开发布局4）初创企业数量及资本市场热度等跟踪：1）生命科学、理工类学科经费2）国家科研路线及顶层设计布局3）招投标情况4）针对高校、事业单位的采购政策变动跟踪：1）行业需求和销售增长2）企业研发投入及资本开支3）食品安全要求、标准规范化政策等比例阀、脱气机、阻尼器、运动模组等行业特点：进入壁垒高，外资份额占据较大优势；品类呈现大单品+长尾小品种；下游较为分散，周期性较弱上游：零部件分析色谱柱特点：模块化，外资供应商为主，消耗品价值量高柱结构件柱温箱温度控制模块输液泵进样器六通阀、毛细管、计量器、针头等检测器光源、二极管阵列、离子源、透镜等结构件、电子与通讯模块、辅材等如：福立仪器如：海能技术如：莱伯泰科如：皖仪科技
纳微科技赛分科技青岛盛瀚大连依利特伍丰仪器科诺美上海通微上海天美效率保留时间分离度分辨率压力范围阿为特核心技术流体控制软件能力材料技术关键部件制造整机设计整体需求跟踪：1）仪器进出口量、价变化2）扶持政策：财政支持、采购国产要求等3）外资龙头财务表现及销售情况国产色谱仪器产业研究框架——以液相色谱为例其他：上海通微磐诺仪器大连依利特伍丰仪器科诺美谱育科技青岛盛瀚北京普析华谱科仪 等等核心部件国内厂商主要模块2030E全球色谱仪器市场规模/亿美元色谱仪：2025年全球色谱仪市场约106亿美元，中国市场国产替代驱动进口额下降
2030年全球色谱仪市场预计将达135亿美元2024年全球市场制药、诊断等新兴需求占比超过40%2022-2025年中国色谱仪进口额呈现下降趋势2024年全球市场中液相色谱仪器占据近半市场-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%中国色谱仪进口额/亿美元yoy2025年我国进口色谱仪中以液相为主CAGR=5.2%制药、诊断等,40.6%农业、食品、化工等, 59.4%液相色谱仪器,48.0%气相、超临界流体及其他色谱仪器,52.0%液相色谱仪进口额占比58%气相及其他色谱仪进口额占比42%进出口：进口依赖度呈显著下降趋势，2022-2024年液相色谱仪出口快速增长
从进出口金额来看，2025年色谱仪市场整体企稳、出海能力进一步增强2022-2024年中国液相色谱仪出口均价波动上升，与进口产品差异缩小2025年色谱仪进出口整体回暖，单价较高的液相色谱仪出口在2022-2024年显著增长但2025年有所回落，或与色谱仪相关的贸易政策相关。从量级来看，近几年进口金额已经从近百亿元人民币级别回落到50亿元左右，但进口额仍远大于出口金额，国内市场对外资产品的依赖程度较高的现状尚未实质性改变，但国产品牌高端化趋势明确。液相色谱仪出口额2022-2024年显著增长-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%中国色谱仪进口额/亿美元中国色谱仪出口额/亿美元进口yoy出口yoy液相色谱仪进口均价/万美元液相色谱仪出口均价/万美元-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%0.00.10.20.30.40.50.60.7中国液相色谱仪出口额/亿美元出口yoy0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%液相色谱仪进口额占比气相及其他色谱仪进口额占比进口结构中液相占比稳定在6成左右，随着液相色谱仪国产化推进有所下降格局演进：外资品牌占据国内色谱仪7-8成市场，国产品牌逐步成长
2025年色谱仪中标金额，国产品牌占比突破2成代表性厂商部分厂商代表性产品外资公司国产厂商色谱仪收入体量数亿至十亿美元级别色谱仪收入体量数千万至亿元级别安捷伦沃特世
1290 Infinity II
液相色谱系统Arc HPLC液相色谱系统Vanquish™ UHPLC超高效液相色谱系统赛默飞S6000高效液相色谱仪华谱科仪悟空仪器K2025高效液相色谱仪海能技术福立仪器LC5090高效液相色谱仪2025年色谱中标金额下游需求占比16.4%22.8%83.2%76.9%0.4%0.3%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%国产中标金额进口中标金额未知进口均价：57万元国产均价：31万元2025年色谱仪中标金额品牌份额高校44.0%医疗卫生机15.0%政府机构23.0%科研院所7.0%质检机构9.0%其他2.0%安捷伦29.0%赛默飞22.0%岛津19.0%沃特世12.0%瑞士万通5.0%其他13.0%CR5=87%且均为外资色谱仪构成：涉及输液泵、进样器、色谱柱、检测器等模块整合
• 液相色谱系统是多类技术、复合模块的有机配合形成，对于研究实验分析仪器概览有着相当的代表性。我们将通过拆解其核心零部件来探讨其价值。• 液相色谱技术类型可以按照分析效率（常规、高效、超高效）、系统构成（一维系统、二维串联系统、液相色谱-质谱联用系统等）以及用途（分析型、制备型）进行区别。液相色谱分析是分离样品组分并进行检测的过程液相色谱技术类型包括HPLC、UHPLC、LC-MS及制备型LC等液相色谱技术工作特点应用高效液相色谱HPLC在低于 700 bar 的压力下运行，流速在
1 – 2 mL/min 之间
制药、工业化学品和食品安全中小分子和大分子的质量保证/质量控制超高效液相色谱UHPLC 使用超过 1000 bar 的压力和 0.2 –0.7 mL/min 的流速。与标准HPLC系统相比，更高的压力范围可提供更好的分离度和灵敏度、更高的通量和更少的溶剂使用常用于研发实验室以及制药和生物制药领域，用于小分子药物、肽和抗体的开发和表征液相色谱-质谱液相色谱-质谱（LC-MS）使用质谱仪代替传统的光学检测器（紫外-可见光检测器等）来充当后段检测器的角色主要用于肽和蛋白质分析低流量液相色谱低流量液相色谱包括纳米、微量和毛细管流量范围，范围从低 nL/min 到约 50 μL/min。由于色谱柱内径减小，该技术提高了灵敏度，从而减少了分析物条带的稀释非常适合对复杂生物基质中的分子进行高灵敏度测量，其中分析物浓度可以跨越几个数量制备型液相色谱制备型液相色谱技术涉及将分馏洗脱液收集到离散的样品容器中，以分离一种或多种分析物，以纯化主要成分或分离杂质以进行进一步研究包括大规模药物纯化或小规模提升产物产率或纯化合物分离等多种应用泵：色谱系统的“心脏”，压力水平是关键性能指标
以低压梯度单元泵为例，溶剂经过脱气后由活塞精确推入进样器中HPLC 泵中可配置串联柱塞及并联柱塞HPLC使用的泵体可分为四种类型HPLC与UHPLC的泵压力与高端色谱柱类型密切相关HPLC泵的类型特点等度泵使用单个泵体和单个溶剂输入管路。适用于通过折射率检测进行QA/QC 分析。二元泵利用两个泵体和两个溶剂输入管路，可实现两种不同溶剂的高压混合。非常适合高通量、高分辨率 HPLC、UHPLC 或 LC-MS 应用。四元泵使用单个泵体和四个溶剂输入管路混合多达四种不同溶剂。这些泵可提供广泛的应用范围且流动相的组成非常灵活。双梯度泵含有两个独立的三元溶剂输入管路或通道，允许同时分离。双梯度泵可提高样本处理量和生产率，在应用之间切换时无需重新连接管路。色谱技术HPLCUHPLC颗粒类型3-5μm 表面颗粒< 2 μm表面多孔颗粒色谱柱长度/mm50-30050-250短型：30-50长型：100-15030-150色谱柱内径/mm3.0-4.63.0-4.62.14.62.14.62.13.0-4.6最大压力/bar对应泵压力需求的安捷伦配套色谱柱系列多种Poroshell4μmRRHRRHRRHRRHRRHRRHPoroshell2.7μmPoroshell2.7μm自动进样器：色谱系统执行的“手臂”，六通阀等部件或是国产替代核心
自动进样器通过进样针抽吸样本，然后将样品环路切换到泵流路中进样针需要实现精密驱动且低残留制备型色谱的进样器结构更复杂色谱柱：色谱分析的“肾脏”，高一致性的微型色谱填料颗粒是关键壁垒
色谱柱是HPLC系统的分析核心，也是关键的实验消耗品，直接决定了样品分析的类型和效率。色谱柱作为分析的核心，通常是填充了超微硅胶颗粒的不锈钢柱不同分析场景可对应多种填料类型，从而区分出多种色谱柱色谱柱类型固定相性质适用的流动相类型应用场景/样本类反相 (RP)非极性，如 C18 或苯基水和极性有机溶剂的混合物占 HPLC 分离的大多数正相 (NP)极性，如未结合硅低极性有机溶剂的混合物不溶于水的样本和异构体亲水作用 (HILIC)极性，如硅胶或酰胺键合相水和非极性有机溶剂的混合物反相液相色谱分析对高极性样品的保留较差离子交换 (IEX)可离子化基团通常为盐加缓冲液的水溶液可离子化样本和大生物分子离子对非极性反相色谱柱非极性条件加离子配对试剂反相对酸或碱的保留较差手性手性基团，如多糖或环糊精分析物和 SP 依赖物，可以是 RP、NP、极性有机物等对映体（如外消旋药物混合物）的分离/纯化疏水相互作用 (HIC) 非极性，短烷基链或苯基高盐缓冲液梯度，非变性条件蛋白质，通常为抗体积排阻 (SEC)惰性色谱柱，如右旋糖酐聚合物与含水或有机流动相配合使用大生物分子或合成聚合物纳微科技色谱填料产品示意图（左上）其一致性较进口填料更好色谱填料是色谱柱内部填充的固定相，用于实现组分的分离。不同规格色谱柱用于不同分析/层析场景检测器：色谱系统的“眼睛”，采用光谱技术的紫外和可见光检测器较为常见
检测器是对色谱柱分离出的样品进行最终检测和分析的模块，并输出所需的色谱图。检测器类型十分丰富，市场应用以UVD为主VWD使用旋转光栅将多色光分散到光谱中检测方法分析物要求检测限度是否有损检测器紫外-可见光 (UVD)吸收 190 - 800 nm 的紫外-可见光纳克荧光 (FLD)具有荧光基团或用荧光标签标记毫微微克折射率 (RID)无分析物限制微克蒸发光散射 (ELSD)不挥发和半挥发分析物纳克电化学 (ECD)在存在电位的情况下进行氧化还原反毫微微克电雾式 (CAD)不挥发和半挥发分析物微微克质谱分析 (MS)挥发和半挥发可离子化分析物微微克DAD核心部件包括光源、透镜、二极管阵列等以安捷伦公司为例，氘灯等光源技术、喷射流离子源技术具备较高壁垒主要内容
1. 实验分析仪器概览
2. 实验分析仪器研究框架--质谱仪
3. 实验分析仪器研究框架--色谱仪
4. 实验分析仪器研究框架--光谱仪
5. 北证标的梳理
6. 风险提示
光谱仪：以光探测器测量谱线不同波长位置强度的装置，用于定性分析、效率较高
光谱仪概况光谱仪又称分光仪，是利用光的色散、吸收、散射等现象得到与被分析物质有关的光谱，从而对物质成分、结构进行分析、测量的物理光学仪器，由一个入射狭缝，一个色散系统，一个成像系统和一个或多个出射狭缝组成。核心作用: 通过将复合光分解为不同波长的单色光，并精准记录其强度分布，从而实现对物质光谱特性的研究核心组成部分光源分光元件检测器原子化系统干涉系统数据处理系统产品分类体系按仪器原理吸收光谱：特定波长的光子会被物质吸收、强度下降，形成吸收峰发射光谱：物质吸收能量后再以光的形式释放能量，从而产生特定波长的发射峰旋光光谱/圆二色光谱：用于测量样品对偏振光的特殊作用按应用对象分子光谱：研究对象是分子（原子团），对应的波长较长原子光谱：研究对象是原子（气态、自由态），对应的波长较短，通常要将样品原子化应用领域科学研究环境检测新能源生物医药食品检验重点方向: 新能源、电子等领域的材料研发；环境、食品与医药领域的检测检验材料研究按分光元件棱镜光谱分析仪：原理是利用光学棱镜对不同波长光具有不同折射率衍射光栅光谱分析仪：利用光的衍射和干涉原理进行分光干涉光谱分析仪：利用光的干涉现象（多光束干涉）进行分光特点：光谱仪与质谱仪均能进行物质结构与成分的定性分析，前者的优势在于操作便捷、检测速度快、无需破坏样品、价格相对较低，但整体而言精度与可靠性不及后者。光谱仪市场：2025年国内中标金额14.5亿元，赛默飞等外资品牌维持领先
国内中标品牌格局(2025Q4)-按金额2025Q4价格对比分析国外品牌均价98万元国产品牌均价28万元价格差距3.5倍国产品牌主要集中在中低端市场中标金额来看，2025Q4光谱仪下游客户主要为六大类学校核心客户科研机构主要下游海关次要下游（招标或集中在年底）医疗卫生机构次要下游环境部门次要下游国产部分上市公司布局
钢研纳克: 火花直读光谱仪获工信部单项冠军称号，ICP光谱仪获BCEIA金奖
海能技术: 具备邻近领域经验的新进入者，已发布N70傅立叶变换近红外光谱仪（分子光谱）
必创科技: 并购整合卓立汉光，已具备拉曼、荧光、红外等完善光谱仪器品类
莱伯泰科: 围绕实验分析仪器进行光谱、色谱、质谱多平台布局，光谱仪已推出多个品类
聚光科技: 光谱、色谱、质谱多平台布局，光谱仪已有多元产品线，聚焦环境监测等领域较多上市公司涉足光谱仪器赛道，但核心高端产品竞争力有待提升
核心观点: 光谱仪市场中标规模持续增长,国产品牌在数量上逐步突破，但单价仅不到国外品牌的1/3，主要集中在中低端市场。多家上市公司布局光谱赛道,在细分领域形成差异化竞争优势。
检测机构次要下游赛默飞12.2%Bertin13.8%堀场7.1%珀金埃尔默5.6%布鲁克5.3%雷尼绍3.8%其他52.1%赛默飞11.6%珀金埃尔默6.3%岛津6.0%普析5.9%布鲁克2.1%堀场1.9%其他66.2%国内中标品牌格局(2025Q4)-按台数外资品牌69.3%国产品牌28.8%未知2.0%2025Q4国产品牌中标金额占比近3成国内市场规模2024年或达百亿元左右光谱仪壁垒：光栅、高端传感器等核心部件依赖进口，国产产品可满足较多常规需求技术壁垒分析①多学科交叉: 需要物理、信息技术等多学科技术原理和工程设计交叉结合②精密制造: 光学元件加工精度要求极高,涉及纳米级工艺③系统集成: 机械、电子、软件、光学等多系统协同优化④长期积累: 需要大量应用场景数据积累和工艺know-how沉淀核心部件进口依赖光栅依赖进口CMOS高性能检测器依赖进口高性能滤光片依赖进口激光管内部芯片依赖进口核心光学部件国产化率低,制约整机性能国产竞争优势①价格优势: 均价仅为国外品牌几分之一,中低端市场竞争力强②服务优势: 本地化服务响应快,维护成本低③定制化: 可根据客户需求快速定制解决方案④政策支持: 政府采购向国产倾斜,国产替代加速
核心观点: 光谱仪技术壁垒高,核心光学部件和整机高端产品仍依赖进口。国产品牌凭借价格和服务优势在中低端市场具有竞争力,但在高端市场暂时难以与赛默飞、珀金埃尔默等国际巨头比
肩。突破核心部件"卡脖子"问题是实现高端国产化的关键。
差异维度进口品牌国产品牌技术性能核心指标更优，极端条件下稳定性强；前沿技术领先常规技术追赶快，原创创新仍有差距，核心部件依赖进口产品质量与稳定性一致性与长期稳定性好，工艺精细，耐用性强质量持续提升，高端产品工艺仍有差距价格与性价比初始成本高30%~50%以上初始及综合成本低，性价比高软件与用户体验功能全面，集成能力强，多语言支持完善本土化好，界面与操作习惯更贴合国内用户售后服务与技术支持服务集中一线城市，培训系统化网络覆盖广，响应快，培训灵活应用领域主导科研前沿、精密制造、高端质检满足常规工业、教育、日常监测，份额持续扩大发展趋势价格或承压，需以增值服务维持竞争力差距缩小，政策支持推动性能与可靠性提升国产品牌与外资品牌核心差异主要内容
1. 实验分析仪器概览
2. 实验分析仪器研究框架--质谱仪
3. 实验分析仪器研究框架--色谱仪
4. 实验分析仪器研究框架--光谱仪
5. 北证标的梳理
6. 风险提示
北证标的梳理：包括海能技术、阿为特、新芝生物等公司
北证具备多家已上市分析仪器领域公司产品包括微生物培养箱系列、压力蒸汽灭菌器系列、净化设备系列、精密可程式烘箱系列等实验室设备和生命科学仪器，并广泛应用于生物制药、卫生防控、食品安全、检验检疫、环境保护、农业科研等领博迅生物：深耕实验室设备和生命科学仪器前身为新芝科器所，是一家专业为生命科学研究与产业化领域用户提供科学仪器、设备的高新技术企业，产品广泛应用于生物医药、IVD、合成生物、食品饮料、新材料等诸多领域，仪器产品围绕生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大类产品领域新芝生物：聚焦生命科学，涵盖多元仪器产品线专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件制造商，所提供的零部件被赛默飞等头部科学仪器客户应用在光学处理、采样机构、仪器机架等关键部位，为高精度测试、测量和分析仪器提供稳定架构支撑阿为特：质谱仪器上游的关键精密结构件供应商2006年成立以来，已拥有海能、新仪、G.A.S.、悟空仪器、海森仪器、白小白6个品牌，涵盖有机元素分析系列、样品前处理系列、电化学系列、物理光学系列、气相离子迁移谱系列、光谱系列、色谱系列、药品检验系列等近百款仪器，应用于食品、药品、医疗、农业、环保、地质、化工等领域海能技术：多元化仪器整机制造商，分析仪器国内知名品牌风险提示• 产业链风险：科学仪器产业链复杂，上游核心部件影响较大，若因为地缘、供应链管理等因素导致相关企业产业链通畅性出现问题，则可能对其竞争力形成较大不利影响。• 政策变化风险：科学仪器行业作为国家重点支持的战略性领域，近年来受益于国产替代、首台（套）等扶持政策，行业景气度持续提升。若未来相关政策导向发生变化，可能会影响国产仪器的市场拓展节奏。• 市场竞争加剧风险：随着国内科学仪器市场的快速发展以及国产化进程的推进，大量新兴企业涌入中低端市场，部分通用型分析仪器领域可能面临同质化竞争日益激烈。与此同时，国际巨头凭借其深厚的技术积累、完善的渠道布局及品牌优势，持续向高端市场及下沉市场双向渗透。若企业无法在核心技术、产品差异化、售后服务网络等方面构建持续领先的竞争壁垒，可能面临市场份额被挤压、毛利率下滑的风险，进而影响公司的盈利能力与长期发展韧性。