1 近期行业热点事件点评

核心观点
美伊于6 月17 日至19 日期间签署谅解备忘录，标志霍尔木兹海峡冲突由高强度扰动进入规则重建阶段。根据央视新闻披露，协议核心包括美国在30 天内逐步解除对伊朗海上封锁及部分航运限制、伊朗在60 天过渡期内实施申报制通行管理并保障商船安全，以及双方推进伊朗原油出口与金融结算逐步恢复。配套安排显示，霍尔木兹海峡由冲突封锁状态转向规则化通行机制，但仍处于执行初期，制度细则与地区安全条款存在动态调整空间。在原油定价层面，本轮事件主要体现为地缘风险溢价的集中回调。根据上海航运交易所，美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至2026 年6 月12 日当周，美国商业原油库存下降826.3 万桶至4.18 亿桶，原油产量增加至1380 万桶/日高位，供给端整体稳定。在美伊协议强化伊朗原油出口恢复预期后，市场对中东供应约束解除进行快速重定价，布伦特原油期货周内下跌约12.34%至78.35 美元/桶，价格变化主要反映风险溢价压缩，而非供需基本面转弱。在油运市场层面，VLCC 运价与油价表现分化。6 月17 日，CTFI 指数上行至4167.26 点，较6 月11 日上涨6.7%，6 月18 日，中东航线CT1 报WS302.53、西非航线CT2 报WS131.10 同步走强。2026 年6 月18 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为322725/313471 美元/天，环比+19.94%/+19.73%，同比+569.33%/+555.13%。霍尔木兹海峡通行规则由不确定冲突状态转向申报制管理初期，市场对通行路径、等待时间及合规成本存在重新评估，船东普遍采取观望策略，导致短期有效运力收缩。后续需关注霍尔木兹海峡申报制通行是否稳定执行并向常态化路径收敛以及伊朗原油出口恢复节奏是否形成持续增量。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：波罗的海空运价格指数环比上升1.3%，同比上升34.6%。②航运港口：集运运价指数同比+89.55%，干散货运价指数同比+36.22%，油运运价环比+19.94%。③快递物流：2026 年4 月快递业务量同比上升3.22%，快递业务收入同比上升6.29%。④航空出行：2026 年6 月第二周国际日均执飞航班1701.86次，环比+1.77%，同比-1.79%。⑤公路铁路：6 月8 日—6 月14 日，全国高速公路货车通行5501.3 万辆，环比增长1.22%。⑥交通新业态：2026 年Q1，联想PC 电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。投资建议：持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油、中远海控。关注BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注海南机场、曹操出行。推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流、海程邦达、中创物流。关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报交通运输行业周报图表2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 13图表2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 13图表2-37. 快递行业集中度指数CR8（月） ............................................................... 14图表2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月） ....................................................... 14图表2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct） ................................... 14图表2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct） .............................. 14图表2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） ....................................................... 14图表2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日） ........................................... 14图表2-43. 国内飞机日利用率（小时/日） .................................................................. 15图表2-44. 国内可用座公里（座公里，日） ............................................................... 15图表2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） ............................................... 15图表2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日） ....................................... 15图表2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日） ................................... 15图表2-48. 部分国家航司执行率（%）........................................................................ 15图表2-49. 中国部分航司可用座公里（月） ............................................................... 16图表2-50. 中国部分航司收入客公里（月） ............................................................... 16图表2-51. 中国公路物流运价指数（周） ................................................................... 16图表2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周） ........................................................... 16图表2-53. 全国铁路货运量（万吨，周） ................................................................... 17图表2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月） ................................................... 17图表2-55. 甘其毛都口岸通车数.................................................................................... 17图表2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日） ...................................... 17图表2-57. 滴滴出行订单数月环比................................................................................ 17图表2-58.各网约车平台订单数月环比 ........................................................................ 17图表2-59. 理想汽车销售数据（月）............................................................................ 18图表2-60. 联想PC 出货量（季） ................................................................................ 18图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 19图表3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 19图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况 ......................................................... 20图表3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比 ................................................ 20图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比 ................................................................. 21交通运输行业周报
1 近期行业热点事件点评
1.1 美伊协议推进落地，关注VLCC 运价与运力再平衡事件：据央视新闻，美伊于6 月17 日至19 日期间签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡由冲突扰动阶段进入规则重建阶段，油运市场定价逻辑从地缘风险主导转向通行规则与运力再分配共同驱动。分析：根据央视新闻披露内容，备忘录中对油运影响较为直接的条款主要包括三部分：其一，美国将在30 天内逐步解除对伊朗海上封锁及相关航运限制，对应此前因军事与制裁约束形成的绕航需求消退，直接影响VLCC 吨海里需求结构；其二，伊朗在60 天过渡期内对霍尔木兹海峡实施申报制通行管理，要求船舶提前48 小时报备并按指定航线运行，该安排使海峡从不确定冲突区转为规则约束区，但通行路径被制度化分流，短期增加航运决策成本并降低成交透明度；其三，美国同步推动伊朗原油出口及金融结算逐步恢复，对应中东原油发运量中枢抬升，但释放节奏与航运运力调整不同步，使货量增长与运力释放之间存在时间错配。原油价格下降。根据上海航运交易所，美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至2026 年6 月12日当周，美国商业原油库存下降826.3 万桶至4.18 亿桶，原油产量增加至1380.6 万桶/日高位，整体供给端保持相对稳定，但进出口结构呈现阶段性波动。受美伊谅解备忘录签署及霍尔木兹海峡通行预期改善影响，市场对伊朗原油出口恢复的定价明显强化，地缘冲突带来的供应中断溢价快速压缩，推动布伦特原油期货周内下跌约12.34%至78.35 美元/桶。该轮油价调整主要体现为风险溢价集中回吐，而非边际供需恶化所驱动，价格反应更多来自中东供应约束解除预期的提前定价。与原油端快速重定价不同，油运市场表现出明显滞后与结构性偏强特征。VLCC 运价在同一时期并未同步回落，反而出现小幅上行，2026 年6 月18 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为322725/313471 美元/天，环比+19.94%/+19.73%，同比+569.33%/+555.13%。6 月17日，中国进口原油综合指数（CTFI）报4167.26 点，较6 月11 日上涨6.7%。其中，6 月18 日，中东航线CT1 报WS302.53、西非航线CT2 报WS131.10。霍尔木兹海峡通行规则由不确定冲突状态转向申报制管理初期，市场对通行路径、等待时间及合规成本存在重新评估，船东普遍采取观望策略，导致短期有效运力收缩。综合来看，原油端主要反映伊朗供应回归预期下的风险溢价回落，而油运端则受通行规则重构与运力再配置影响呈现阶段性偏强。后续需关注霍尔木兹海峡申报制通行是否稳定执行并向常态化路径收敛以及伊朗原油出口恢复节奏是否形成持续增量。建议持续关注中东局势演变下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。图表1-1. 超大型油轮的TCE（美元/日）图表1-2. 波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）交通运输行业周报1.2 曹操出行宣布全面AI 转型并发布RoboX 战略，剑指“双十万”智能运力目标事件：据曹操出行公众号，6 月18 日，曹操出行在2026 国际汽车及供应链博览会（香港）上宣布正式启动全面AI 转型，发布全新RoboX 战略，打造全球领先的物理AI 移动科技平台。公司计划到2030 年累计部署10 万辆Robotaxi 与10 万辆Robovan，并宣布启动香港Robotaxi 业务作为国际化首站，与八达通成立合资公司推动自动驾驶商业化运营。AI 技术正从信息工具演变为任务执行主体，构建连接数字智能与物理世界的执行网络成为重要课题。曹操出行作为吉利控股集团RoboX 最重要的商业化载体，围绕智能驾驶技术、智能定制车和智能运营三大核心要素推进布局，打造覆盖Robotaxi、Robovan、Robobus、Robotruck 等场景的智能运力体系。智能定制车方面，依托吉利产业生态联合打造面向不同场景的智能运力产品；智能驾驶技术以L4 级自动驾驶为核心，提升安全性与运营效率；智能运营方面构建智能化混合派单系统、超级运营AI 大脑及绿色智能通行岛等基础设施。为推动转型，公司上半年主动收缩非核心业务，围绕AI 重构组织阵型，加大自动驾驶、AI 运营系统及智能运力网络投入，推动AI 能力深度融入产品研发与运营管理，加快向AI 原生公司转型。网约车业务保持稳健增长，为AI 转型提供坚实基础。公司宣布启动香港Robotaxi 业务，与八达通签署战略合作协议成立合资公司，升级香港合规网约车服务，依托香港国际化城市环境及开放创新优势，探索自动驾驶运营模式的全球化实践，为RoboX 战略走向海外积累经验。建议关注曹操出行。1.3 端午假期首日全社会跨区域人员流动量23140.6 万人次，交通运输体系有效保障假日客流事件：端午假期首日，全社会跨区域人员流动量达23140.6 万人次，整体呈现平稳增长态势。据交通运输部，铁路客运表现亮眼，完成1936.8 万人次，环比增长15.7%，同比增长6.9%，显示高铁出行持续受到青睐。公路人员流动量达20926 万人次，占比超90%，仍是绝对主力，其中公路营业性客运量3890 万人次，同比增长3.4%，而高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量17036 万人次，同比下降1.2%，反映自驾出行略有回落。水路客运量86.2 万人次，环比增长39.8%，但同比下降10.1%，民航客运量191.6 万人次，环比下降11.9%，可能与假期短途出行为主、航空需求相对平稳有关。邮政行业揽收和投递包裹环比均有所下降，假日效应明显。交通运输行业周报
2 行业高频动态数据跟踪
2.1 航空物流高频动态数据跟踪2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比上升1.3%，同比上升34.6%航空货运价格：截至2026 年6 月16 日，上海出境空运价格指数报价6025.00 点，同比+34.6%，环比-1.6%。波罗的海空运价格指数报价2715.00 点，同比+34.6%，环比+1.3%；中国香港出境空运价格指数报价4766.00 点，同比+42.2%，环比+2.0%；法兰克福空运价格指数报价1160.00 点，同比+24.2%，环比+6.6%。图表2-1. 波罗的海空运价格指数（周）图表2-2. 上海出境空运价格指数（周）图表2-3. 中国香港出境空运价格指数（周）图表2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）2.1.2 量：2026 年5 月货运执飞航班量国内航线同比上升3.31%，国际航线同比上升3.58%2026 年5 月货运国内执飞航班量同比上升3.31%，国际航线同比上升3.58%。根据航班管家数据，2026 年5 月，国内执飞货运航班7220 架次，同比上升3.31%；国际/港澳台地区执飞货运航班12855 架次，同比上升3.58%。图表2-5. 货运航班执行量（日）图表2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）交通运输行业周报图表2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日）图表2-8. 国际线出港客改货航班（日）2.2 航运港口高频动态数据跟踪2.2.1 集运运价指数同比+89.55%，干散货运价指数同比+36.22%，油运运价环比+19.94%集运：SCFI 指数报收3,121.69 点，同比增加89.55%。2026 年6 月18 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收3,121.69 点，周环比+4.57%，同比+89.55%；2026 年6 月19 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,599.07 点，周环比+8.04%，同比+22.67%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比+13.77%/+10.01%/+0.02%/-0.92% ，同比+15.18%/+9.80%/+20.13%/+23.88%。2026 年6 月18 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为3158 美元/TEU，周环比+3.07%，同比+72.10%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为4260 元/TEU，周环比+2.11%，同比+39.08%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为5683 美元/FEU 和6873 美元/FEU，周环比分别为+11.41%/+8.73%，同比+105.01%/+28.42%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为4753 美元/TEU，周环比-1.31%，同比+123.99%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为1808 美元/TEU，周环比+4.15%，同比+136.96%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为8212 美元/TEU，周环比+8.18%，同比+50.43%。内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收974 点。2026 年6 月12 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为974 点，周环比-0.92%，同比-10.40%。图表2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周）图表2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周）交通运输行业周报图表2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周）图表2-12. PDCI 综合指数（周）图表2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU）图表2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU）图表2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU）图表2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU）干散货：BDI 指数环比下降2.57%，报收2659 点。2026 年6 月18 日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2659 点，周环比-2.57%，同比+36.22%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收2149/3940/927/1714 点，环比-4.53%/-4.83%/+4.16%/+4.96% ，同比+52.84%/+7.65%/+50.98%/+81.38%。我们认为BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。交通运输行业周报图表2-17.BDI 指数（日）图表2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日）油运：中东-中国航线标准航速下的TCE 为322725 美元/天，环比上升19.94%。2026 年6 月18 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为322725/313471 美元/天，环比+19.94%/+19.73%，同比+569.33%/+555.13%，西非-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE分别为181217/176432 美元/天，环比+63.13%/+61.91%，同比+262.13%/+255.75%。图表2-19. 超大型油轮的TCE（美元/日）图表2-20.波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）2.2.2 量：2026 年1-4 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为59.34 亿吨/12035 万标箱2026 年1-4 月，全国港口完成货物吞吐量59.34 亿吨，同比增长3.10%，其中内贸货物吞吐量实现亿40.48 吨，外贸货物吞吐量实现18.87 亿吨，同比增长5.53%。完成集装箱吞吐量12035 万标箱，同比增长7.22%。图表2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月）图表2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月）交通运输行业周报2.3 快递物流动态数据跟踪2.3.1 快递业务量及营收2026 年4 月快递业务量同比上升3.22%，快递业务收入同比上升6.29%。2026 年4 月月度快递业务量168.40 亿件，同比增加3.22%，快递业务收入完成1289.10 亿元，同比上升6.29%；2026 年1-4 月累计快递业务量645.70 亿件，同比增加5.07%，2026 年1-4 月快递业务收入4979.30 亿元，同比增长6.64%。图表2-23. 快递业务量及同比增速（月）图表2-24. 快递业务收入及同比增速（月）顺丰控股：2026 年4 月快递业务量12.95 亿票，同比下降3.00%，环比上升3.52%，业务收入180.85 亿元，同比上升2.12%，环比上升2.03%。韵达股份：2026 年4 月快递业务量20.84 亿票，同比下降4.14%，环比下降2.71%，业务收入44.00亿元，同比上升6.00%，环比下降4.14%。申通快递：2026 年4 月快递业务量23.79 亿票，同比上升13.72%，环比下降4.92%，业务收入53.79 亿元，同比上升30.62%，环比下降3.86%。圆通速递：2026 年4 月快递业务量27.26 亿票，同比上升1.23%，环比下降4.12%，业务收入60.71亿元，同比上升5.49%，环比下降0.10%。图表2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月）交通运输行业周报图表2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）2.3.2 快递价格顺丰控股：2026 年4 月单票价格14.20 元，同比+5.26%（+0.71 元）,环比-1.39%（-0.20 元）。韵达股份：2026 年4 月单票价格2.11 元，同比+10.47%（+0.20 元）,环比-1.40%（-0.03 元）。申通快递：2026 年4 月单票价格2.26 元，同比+14.72%（+0.29 元）,环比+0.89%（+0.02 元）。圆通速递：2026 年4 月单票价格2.23 元，同比+4.21%（+0.09 元）,环比+4.21%（+0.09 元）。交通运输行业周报图表2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）2.3.3 快递行业市场格局2026 年4 月快递业品牌集中度指数CR8 为87.10。2026 年4 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为87.10，同比增长0.23%，环比下降0.34%。韵达股份：4 月韵达的市占率为12.38%，同比-0.95pct，环比-0.05pct。顺丰控股：4 月顺丰的市占率为7.69%，同比-0.49pct，环比+0.43pct。申通快递：4 月申通的市占率为14.13%，同比+1.30pct，环比-0.38pct。圆通速递：4 月圆通的市占率为16.19%，同比-0.32pct，环比-0.30pct。交通运输行业周报图表2-37. 快递行业集中度指数CR8（月）图表2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月）图表2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct）图表2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct）2.4 航空出行高频动态数据跟踪2.4.1 6 月第二周国际日均执飞航班量同比下降1.79%，国内日均执飞航班量同比下降2.00%2026 年6 月第二周国际日均执飞航班1701.86 次，环比+1.77%，同比-1.79%。2026 年6 月13 日至2026 年6 月19 日，国内日均执飞航班12182.86 架次，环比+7.38%，同比-2.00%；国际日均执飞航班1701.86 次，环比+1.77%，同比-1.79%。国内飞机日利用率环比上升。2026 年6 月13 日﹣2026 年6 月19 日，中国国内飞机利用率平均为7.34 小时/天，较上周日均上升0.37 小时/天；窄体机利用率平均为7.44 小时/天，较上周日均上升0.41 小时/天；宽体机利用率平均为8.46 小时/天，较上周日均上升0.17 小时/天。图表2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日）图表2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日）交通运输行业周报图表2-43. 国内飞机日利用率（小时/日）图表2-44. 国内可用座公里（座公里，日）2.4.2 国外航空出行修复进程2026 年6 月12 日至2026 年6 月18 日，美国国际航班日均执飞航班1183.79 架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。2026 年6 月12 日至2026 年6 月18 日，英国国际航班日均执飞航班2818.00 架次，周环比+1.23%，同比+20.72%。2026 年6 月12 日至2026 年6 月18 日，印尼国际航班日均执飞航班564.00 架次，周环比+4.86%，同比+1.46%。2026 年6 月12 日至2026 年6 月18 日，泰国国际航班日均执飞航班614.86 架次，周环比+1.99%，同比-2.76%。图表2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日）图表2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日）图表2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日）图表2-48. 部分国家航司执行率（%）交通运输行业周报2.4.3 重点航空机场上市公司经营数据2026 年5 月南航、国航、东航、吉祥、春秋ASK 同比实现增长。可用座公里（ASK）方面，2026年5 月，南航、东航、吉祥、春秋、海航可用座公里分别同比增长-2.94%、-1.43%、-0.26%、+3.86%、-3.64%。收入客公里（RPK）方面，东航、南航、国航、春秋4 月收入客公里分别同比+3.79%、+2.82%、+5.83%、+18.45%，海航、吉祥5 月收入客公里分别同比-5.45%、+1.15%。图表2-49. 中国部分航司可用座公里（月）图表2-50. 中国部分航司收入客公里（月）2.5 公路铁路高频动态数据跟踪2.5.1 公路整车货运流量变化2026 年6 月1 日-2026 年6 月5 日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1053.36 点，比上周回升0.10%。分车型看，各车型指数环比走势分化。其中，整车指数为1059.50 点，比上周回升0.14%；零担轻货指数为1025.44 点，比上周回落0.03%；零担重货指数为1061.05 点，比上周回升0.11%。6 月1 日-6 月5 日，公路物流需求总体平稳，运力供给小幅趋缓，运价指数稳中有升。从后期走势看，二季度进入收尾，市场相较前期可能更加活跃，运价指数或将小幅震荡回升。根据交通运输部数据显示，6 月8 日—6 月14 日，全国高速公路货车通行5501.3 万辆，环比增长1.22%。2026 年5 月，中国公路物流运价指数为105.3 点，环比回落0.91%。2026 年5 月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为105.3 点，环比回落0.91%，同比去年回升0.22%。从月内看，第三周运价指数环比回升，第一、二、四、五周运价指数环比回落。图表2-51. 中国公路物流运价指数（周）图表2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周）2.5.2 铁路货运量变化6 月8 日—6 月14 日，国家铁路运输货物8111.2 万吨，环比增长1.31%。根据交通运输部发布数据显示，2026 年4 月，全国铁路货运周转量为3207.74 亿吨公里，同比上升6.30%。交通运输行业周报图表2-53. 全国铁路货运量（万吨，周）图表2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）2.5.3 蒙古煤炭流量变化6 月8 日-6 月12 日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均65 元/吨。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 6 月8 日-6 月12 日均值达65 元/吨。图表2-55. 甘其毛都口岸通车数图表2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）2.6 交通新业态动态数据跟踪2.6.1 网约车运行情况2026 年5 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成2.86 亿单，日均订单量环比下降4.2%。2026 年5 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别+3.1%/-1.9%/+7.6%/-13.8%/+4.1%。图表2-57. 滴滴出行订单数月环比图表2-58.各网约车平台订单数月环比交通运输行业周报2.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想PC 销量数据跟踪2026 年5 月，理想汽车共交付新车约33350 辆，同比下降18.37%。2026 年Q1，联想PC 电脑出货量达1653 万台，同比上升8.70%，市场份额环比下降1.7pct。据Omdia 测算，联想市场份额为25.5%，环比下降1.7pct。图表2-59. 理想汽车销售数据（月）图表2-60. 联想PC 出货量（季）交通运输行业周报
3 交通运输行业上市公司表现情况
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况A 股交运上市公司为127 家；交运行业总市值为30,595.16 亿元，占总市值比例为2.37%。截至6月19 日，市值排名前10 的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2245.69 亿元、中远海控（601919.SH）2053.48 亿元、顺丰控股（002352.SZ）1631.61 亿元、招商轮船（601872.SH）1383.98 亿元、中国国航（601111.SH）1165.13 亿元、上港集团（600018.SH）1138.39 亿元、中远海能（600026.SH）985.27 亿元、大秦铁路（601006.SH）981.23 亿元、南方航空（600029.SH）861.53 亿元、中国东航（600115.SH）821.45 亿元。图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现图表3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现周情况：本周（2026 年6 月12 日-2026 年6 月19 日），上证综指、沪深300 涨跌幅分别+1.46%、+3.44%，交通运输行业指数-2.38%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-3.52%、航空机场-2.52%、航运港口+0.82%、公交+0.84%、物流-4.88%。周交运个股涨幅前五：海晨股份（300873.SZ）+15.30%，东方银星（600753.SH）+15.16%，原尚股份（603813.SH）+15.09%，德新交运（603032.SH）+14.34%，中远海能（600026.SH）+10.29%。年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨跌幅分别为+3.06%、+6.73%，交通运输指数-11.28%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-9.51%、航空机场-27.97%、航运港口+6.77%、公交-26.28%、物流-14.83%。年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+90.87%，中远海能（600026.SH）+65.24%，招商南油（601975.SH）+49.34%， 东方银星（600753.SH）+48.53%， 德邦股份（603056.SH）+37.89%。交通运输行业周报3.2 交通运输行业估值水平3.2.1 国内交通运输行业估值水平截至2026 年6 月18 日，交通运输行业市盈率为15.25 倍（TTM），上证A 股为14.85 倍。图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况3.2.2 与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低在市场28 个一级行业中，交通运输行业的市盈率为15.25 倍（2026.6.18），处于偏下的水平。图表3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比交通运输行业周报图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比交通运输行业周报
4 投资建议
1.持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商
南油、中远海控。
2.关注BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。
3.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
4.动态把握航空出行板块投资机会。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、海航控
股、春秋航空、吉祥航空。
5.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。
6.推荐快递物流拓展国际市场投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷
进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
7.关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华
贸物流、海程邦达、中创物流。
8.关注高速铁路和高速公路板块投资机会。推荐京沪高铁；建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公
路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速。交通运输行业周报
5 风险提示
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：公司投资评级：买 入：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数20%以上；增 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数10%-20%；中 性：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数跌幅在10%以上；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。中 性：预计该行业指数在未来6-12 个月内表现基本与基准指数持平；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500 指数。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路200 号中银大厦39 楼邮编200121电话: (8621) 6860 4866传真: (8621) 5888 3554相关关联机构：中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话:(852) 3988 6333致电香港免费电话:中国网通10 省市客户请拨打：10800 8521065中国电信21 省市客户请拨打：10800 1521065新加坡客户请拨打：800 852 3392传真:(852) 2147 9513中银国际控股有限公司北京代表处中国北京市西城区西单北大街110 号8 层邮编:100032电话: (8610) 8326 2000传真: (8610) 8326 2291中银国际(英国)有限公司2/F, 1 LothburyLondon EC2R 7DBUnited Kingdom电话: (4420) 3651 8888传真: (4420) 3651 8877中银国际(美国)有限公司美国纽约市美国大道1045 号
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