2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。

行业研究——周报石油加工行业行业评级——看好上次评级——看好刘红光 石化行业首席分析师执业编号：S1500525060002胡晓艺 石化行业分析师执业编号：S1500524070003信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031原油周报：美伊时打时谈，油价震荡上涨本期内容提要：➢【油价回顾】截至2026 年6 月5 日当周，国际油价震荡上涨。本周，以黎互相打击，伊朗叫停与美国的间接谈判，表示伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡并在曼德海峡开辟战线，叠加美伊互相袭击，中东局势骤然升级，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航落地预期延后，同时上周美国原油大幅去库，市场供应担忧加剧，油价随之反弹；周后期，以色列和黎巴嫩同意实施停火，特朗普称美国同伊朗的谈判进展顺利，协议可能在本周末达成，抑制了市场风险情绪。截至本周五（6 月5 日），布伦特、WTI 油价分别为93.09、90.54 美元/桶。➢【原油价格】截至2026 年06 月05 日当周，布伦特原油期货结算价为93.09 美元/桶，较上周上升1.97 美元/桶（+2.16%）；WTI 原油期货结算价为90.54 美元/桶，较上周上升3.18美元/桶（+3.64%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为82.38 美元/桶，较上周下降1.40 美元/桶（-1.67%）。➢【海上钻井服务】截至2026 年6 月1 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为360 座，较上周减少3 座，其中欧洲、中东、北美、其他地区分别减少1 座，南美增加1 座；全球海上浮式钻井平台数量为137 座，较上周增加2 座，其中欧洲、北美分别增加2、1 座，其他地区减少1 座。➢【美国原油供给】截至2026 年05 月29 日当周，美国原油产量为1370.7 万桶/天，较上周减少0.8 万桶/天。截至2026 年06 月05 日当周，美国活跃钻机数量为431 台，较上周增加2 台。截至2026 年06 月05 日当周，美国压裂车队数量为190 部，较上周减少2 部。➢【美国原油需求】截至2026 年05 月29 日当周，美国炼厂原油加工量为1688.1 万桶/天，较上周减少9.0 万桶/天，美国炼厂开工率为94.70%,较上周上升0.2pct。➢【中国原油需求】截至2026年4月，中国原油加工量为5465 万吨，较上月下降11.38%。截至2026 年06 月04 日，主营炼厂开工率为66.99%，较上周上升0.68pct。截至2026 年06 月03 日，山东地炼开工率为53.56%，较上周下降1.14pct。➢【美国原油库存】截至2026 年05 月29 日当周，美国原油总库存为7.91 亿桶，较上周减少1596.7 万桶（-1.98%）；战略原油库存为3.57亿桶，较上周减少799.3万桶（-2.19%）；商业原油库存为4.34亿桶，较上周减少797.4 万桶（-1.81%）；库欣地区原油库存为2244.1 万桶，较上周减少58.3 万桶（-2.53%）。➢【美国成品油库存】截至2026 年05 月29 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21495.5、1502.1、10230.1、4535.3 万桶，较上周分别+336.4（+1.59%）、+1.3（+0.09%）、+150.2（+1.49%）、+44.0（+0.98%）万桶。➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026 年6 月5 日当周，全球原油请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2在途+浮仓库存为12.59 亿桶，较上周+2976.7 万桶（+2.36%）。其中，全球原油浮仓库存为8778.6 万桶，较上周+76.7 万桶（+0.87%）；全球原油在途库存为11.71 亿桶，较上周+2900 万桶（+2.48%）。➢【生物燃料价格】截至2026 年6 月5 日，酯基生物柴油港口FOB 价格为1210 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为227.27、163.15 美元/吨，较上周五价差-15.68、-31.83 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1930 美元/吨，较上周五价格+30 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为947.27、883.15 美元/吨，较上周五价差+14.32、-1.83 美元/吨。截至2026 年6 月5 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2650 美元/吨，较上周五价格+100 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1667.27、1603.15 美元/吨，较上周五价差+84.32、+68.17 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为2931 美元/吨，较上周五价格-102 美元/吨。截至2026 年6 月5 日，中国地沟油、潲水油价格分别为982.73、1046.85 美元/吨，较上周五价格+15.68、+31.83 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1165 美元/吨，较上周五价格+10 美元/吨。➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3表 目 录表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%） ............................................................................................................... 7表 2：不同原油品种价格变化................................................................................................................................ 8图 目 录图 1：各行业板块涨跌幅（%） ............................................................................................................................. 6图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%） ...................................................................................................... 6图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%） ......................................................................... 6图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ......................................................... 8图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ............................................................. 8图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ................................................................. 8图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ....................................................................... 8图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶） ....................................................................................... 9图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶） ...................................................................................... 9图 10：全球自升式钻井平台数量（座） ........................................................................................................ 10图 11：全球浮式钻井平台数量（座） ............................................................................................................. 10图 12：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 13：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 11图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶） ............................................................................... 11图 15：美国原油钻机数（台） ........................................................................................................................... 11图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶） ............................................................................... 11图 17：美国压裂车队数（部） ........................................................................................................................... 11图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）....................................................................................................... 12图 19：美国炼厂开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 20：中国主营炼厂开工率（%） .................................................................................................................... 12图 21：山东地炼开工率（%） ............................................................................................................................. 12图 22：中国炼厂月度原油加工量（万吨） .................................................................................................... 12图 23：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天） ...................................................................... 13图 24：美国原油周度净进口量（万桶/天） .................................................................................................. 13图 25：2010-2026.05 美国商业原油库存与布伦特油价相关性 ............................................................. 13图 26：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%） ..................................................... 13图 27：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 28：美国原油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 13图 29：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 30：美国战略原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4图 31：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 32：美国商业原油库存（万桶） .................................................................................................................. 14图 33：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 34：美国库欣地区原油库存（万桶） ........................................................................................................ 14图 35：美国分地区商业原油库存（万桶） .................................................................................................... 15图 36：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 37：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 38：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶） ....................................................................... 15图 39：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶） .............................................................. 15图 40：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶） ............................................................................ 15图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 16图 42：全球浮仓+在途原油库存（万桶） ..................................................................................................... 16图 43：全球原油浮仓库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 44：全球原油在途库存（万桶） .................................................................................................................. 16图 45：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 46：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 47：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 48：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 49：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 17图 50：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................... 18图 51：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 52：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 53：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................... 18图 54：美国成品车用汽油产量（万桶/天） .................................................................................................. 19图 55：美国柴油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 19图 56：美国航空煤油产量（万桶/天） ........................................................................................................... 19图 57：美国成品车用汽油消费量（万桶/天） ............................................................................................. 20图 58：美国柴油消费量（万桶/天） ................................................................................................................ 20图 59：美国航空煤油消费量（万桶/天）....................................................................................................... 20图 60：美国旅客机场安检数（人次） ............................................................................................................. 20图 61：美国车用汽油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 62：美国车用汽油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 63：美国柴油进出口情况（万桶/天）....................................................................................................... 21图 64：美国柴油净出口量（万桶/天） ........................................................................................................... 21图 65：美国航空煤油进出口情况（万桶/天） ............................................................................................. 21图 66：美国航空煤油净出口量（万桶/天） .................................................................................................. 21图 67：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 68：美国汽油总库存（万桶） ...................................................................................................................... 22图 69：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 70：美国成品车用汽油库存（万桶） ........................................................................................................ 22图 71：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 72：美国柴油库存（万桶） ........................................................................................................................... 22图 73：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 74：美国航空煤油库存（万桶） .................................................................................................................. 23图 75：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 76：新加坡汽油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 77：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 78：新加坡柴油库存（万桶） ...................................................................................................................... 23图 79：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨） ................................................................................................ 24图 80：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨） ......................................................................... 24图 81：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 82：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 83：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 84：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） .................................................................... 24图 85：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 86：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨） ............................................................................. 25图 87：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨） ........................................................................................ 25请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5图 88：酯基生物柴油月度出口量（万吨） .................................................................................................... 25图 89：IPE 布油期货成交量（万手） ............................................................................................................... 26图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 91：WTI 原油期货多头总持仓量（万张） ............................................................................................... 26图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26图 93：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张） ................................................................................. 26请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 6一周原油点评油价回顾：截至2026 年6 月5 日当周，国际油价震荡上涨。本周，以黎互相打击，伊朗叫停与美国的间接谈判，表示伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡并在曼德海峡开辟战线，叠加美伊互相袭击，中东局势骤然升级，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航落地预期延后，同时上周美国原油大幅去库，市场供应担忧加剧，油价随之反弹；周后期，以色列和黎巴嫩同意实施停火，特朗普称美国同伊朗的谈判进展顺利，协议可能在本周末达成，抑制了市场风险情绪。截至本周五（6 月5 日），布伦特、WTI 油价分别为93.09、90.54 美元/桶。石油石化板块表现石油石化板块表现：截至2026 年6 月5 日当周，沪深300 下跌1.54%至4816.92 点，石油石化板块上涨1.29%。图 1：各行业板块涨跌幅（%）截至2026 年6 月5 日当周，炼化及贸易板块上涨1.09%，油气开采板块上涨0.83%，油服工程板块下跌0.93%。截至2026 年6 月5 日当周，油气开采板块自2022 年以来涨幅255.51%，炼化及贸易板块自2022 年以来涨幅46.99%，油服工程板块自2022 年以来涨幅8.69%。图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%）图 3：石油石化板块细分行业及沪深300 指数走势（%）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 7上游板块公司股价表现：截至2026 年6 月5 日当周，上游板块股价表现较好的是ST 新潮（+5.95%）、ST 洲际（+4.35%）、中海油田服务H（+3.04%）等。表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%）公司代码最新日期货币最新价近一周近一月近三月近一年2026年初至今中国海油600938.SH2026/6/5人民币35.1811336.662.27%-12.03%-15.43%42.30%16.57%中国海洋石油0883.HK2026/6/5港币26.5413029.890.53%-7.07%-1.19%55.92%24.60%中国石油601857.SH2026/6/5人民币10.6119116.61-2.39%-13.18%-16.39%33.49%1.92%中国石油股份0857.HK2026/6/5港币10.5521971.85-3.12%-9.67%2.83%65.76%25.89%中国石化600028.SH2026/6/5人民币4.895637.980.82%-9.28%-30.44%-11.03%-20.87%中国石油化工股份0386.HK2026/6/5港币4.296480.06-0.69%-6.74%-17.50%6.11%-8.14%中海油服601808.SH2026/6/5人民币12.95511.65-0.61%-14.24%-34.60%-2.51%-7.76%中海油田服务2883.HK2026/6/5港币8.14588.073.04%-13.95%-19.49%31.97%16.45%海油工程600583.SH2026/6/5人民币5.69251.581.43%-15.95%-26.10%9.42%3.64%海油发展600968.SH2026/6/5人民币3.96402.541.02%-10.61%-24.28%0.37%3.13%石化油服600871.SH2026/6/5人民币2.31345.41-0.43%-15.07%-42.11%22.87%6.94%中石化油服1033.HK2026/6/5港币0.69397.01-1.43%-14.81%-42.50%7.81%-1.43%中油工程600339.SH2026/6/5人民币3.48194.29-1.69%-14.50%-27.80%12.84%3.88%联合能源集团0467.HK2026/6/5港币0.46118.48-1.09%-10.78%-38.51%9.64%3.41%*ST新潮600777.SH2026/6/5人民币5.70387.635.95%-5.16%18.75%77.57%48.44%中曼石油603619.SH2026/6/5人民币25.39117.39-1.62%-24.16%-41.57%51.21%10.75%潜能恒信300191.SZ2026/6/5人民币31.2499.97-3.34%-27.87%-33.15%84.59%69.31%ST洲际600759.SH2026/6/5人民币2.88119.494.35%-38.33%-66.90%31.51%-7.69%惠博普002554.SZ2026/6/5人民币3.1041.35-0.32%-11.17%-32.31%15.67%-2.82%博迈科603727.SH2026/6/5人民币14.4540.71-3.86%-22.70%-25.81%3.01%4.55%新锦动力300157.SZ2026/6/5人民币4.4233.32-3.49%-22.86%-47.75%13.92%-2.64%通源石油300164.SZ2026/6/5人民币9.5155.96-4.13%-29.45%-57.56%131.39%72.28%*ST准油002207.SZ2026/6/5人民币8.8523.190.00%28.82%-36.79%47.75%19.59%贝肯能源002828.SZ2026/6/5人民币9.3118.71-0.96%-19.53%-37.01%2.69%-12.66%仁智股份002629.SZ2026/6/5人民币5.1822.07-0.58%-19.94%-25.25%-0.58%-24.05%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 8原油价格➢原油价格：截至2026 年06 月05 日当周，布伦特原油期货结算价为93.09 美元/桶，较上周上升1.97 美元/桶（+2.16%）；WTI 原油期货结算价为90.54 美元/桶，较上周上升3.18 美元/桶（+3.64%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为82.38 美元/桶，较上周下降1.40 美元/桶（-1.67%）。➢原油价差：截至2026 年06 月05 日当周，布伦特-WTI 期货价差为2.55 美元/桶，较上周收窄1.21 美元/桶；布伦特现货-期货价差为5.02 美元/桶，较上周扩大2.32 美元/桶；布伦特-俄罗斯ESPO 价差为9.31 美元/桶，较上周扩大11.26 美元/桶；WTI-俄罗斯ESPO 价差为6.76 美元/桶，较上周扩大12.47 美元/桶。➢相关指数：截至2026 年06 月05 日，美元指数为100.08，较上周上涨1.17%；LME 铜现货结算价为13731.00美元/吨，较上周上涨0.85%。表 2：不同原油品种价格变化图 4：布伦特和WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 6：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 7：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶）原油品种最新日期最新价（美元/桶）近一周近一月近三月近一年2026年初至今布伦特原油2026/6/593.092.16%-15.27%8.99%42.47%53.23%WTI原油2026/6/590.543.64%-11.47%11.76%42.88%57.96%俄罗斯ESPO2026/6/582.38-1.67%-19.39%16.59%35.54%68.71%请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 9图 8：美元指数与WTI 原油价格（点，美元/桶）图 9：铜价与WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 10海上钻井服务➢海上已有合同的钻井平台数量：截至2026 年6 月1 日当周，全球海上自升式钻井平台数量为360 座，较上周减少3座，其中欧洲、中东、北美、其他地区分别减少1座，南美增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为137座，较上周增加2 座，其中欧洲、北美分别增加2、1 座，其他地区减少1 座。（注：将全球主要作业海域分为非洲、东南亚、欧洲、中东、北美、南美、其他地区）图 10：全球自升式钻井平台数量（座）图 11：全球浮式钻井平台数量（座）2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。2022 年5 月起将已签合同但未进入履约期的平台也计算在内。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 11原油板块原油供给：➢产量板块：截至2026 年05 月29 日当周，美国原油产量为1370.7 万桶/天，较上周减少0.8 万桶/天。➢钻机板块：截至2026 年06 月05 日当周，美国活跃钻机数量为431 台，较上周增加2 台。➢压裂板块：截至2026 年06 月05 日当周，美国压裂车队数量为190 部，较上周减少2 部。图 12：美国原油产量（万桶/天）图 13：美国原油产量（万桶/天）图 14：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶）图 15：美国原油钻机数（台）2026.06.05图 16：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶）图 17：美国压裂车队数（部）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 12原油需求：➢美国炼厂：截至2026 年05 月29 日当周，美国炼厂原油加工量为1688.1 万桶/天，较上周减少9.0 万桶/天，美国炼厂开工率为94.70%,较上周上升0.2pct。➢中国炼厂：截至2026 年4 月，中国原油加工量为5465 万吨，较上月下降11.38%。截至2026 年06 月04 日，主营炼厂开工率为66.99%，较上周上升0.68pct。截至2026 年06 月03 日，山东地炼开工率为53.56%，较上周下降1.14pct。图 18：美国炼厂原油加工量（万桶/天）图 19：美国炼厂开工率（%）投入=原油投入+其他原料投入，截至2026.05.29图 20：中国主营炼厂开工率（%）图 21：山东地炼开工率（%）图 22：中国炼厂月度原油加工量（万吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 13原油进出口：➢截至2026 年05 月29 日当周，美国原油进口量为639.7 万桶/天，较上周增加118.5 万桶/天（+22.74%），美国原油出口量为587.4 万桶/天，较上周增加143.4 万桶/天（+32.30%），净进口量为52.3 万桶/天，较上周减少24.9 万桶/天（-32.25%）。图 23：美国原油进口量、出口量及净进口量（万桶/天）图 24：美国原油周度净进口量（万桶/天）原油库存：➢截至2026 年05 月29 日当周，美国原油总库存为7.91 亿桶，较上周减少1596.7 万桶（-1.98%）；战略原油库存为3.57 亿桶，较上周减少799.3 万桶（-2.19%）；商业原油库存为4.34 亿桶，较上周减少797.4 万桶（-1.81%）；库欣地区原油库存为2244.1 万桶，较上周减少58.3 万桶（-2.53%）。图 25：2010-2026.05 美国商业原油库存与布伦特油价相关性图 26：美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅（万桶/天，%）图 27：美国原油总库存（万桶）图 28：美国原油总库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 14图 29：美国战略原油库存（万桶）图 30：美国战略原油库存（万桶）图 31：美国商业原油库存（万桶）图 32：美国商业原油库存（万桶）图 33：美国库欣地区原油库存（万桶）图 34：美国库欣地区原油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 15图 35：美国分地区商业原油库存（万桶）图 36：美国东海岸（PADD1）商业原油库存（万桶）图 37：美国中西部（PADD2）商业原油库存（万桶）图 38：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存（万桶）图 39：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存（万桶）图 40：美国西海岸（PADD5）商业原油库存（万桶）➢截至2026 年6 月5 日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.59 亿桶，较上周+2976.7 万桶（+2.36%）。其中，全球原油浮仓库存为8778.6 万桶，较上周+76.7 万桶（+0.87%）；全球原油在途库存为11.71 亿桶，较上周+2900 万桶（+2.48%）。（注：每周都对本周和上周数据进行更新和修正）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 16图 41：全球浮仓+在途原油库存（万桶）图 42：全球浮仓+在途原油库存（万桶）图 43：全球原油浮仓库存（万桶）图 44：全球原油在途库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 17成品油板块成品油价格：➢北美市场：截至2026 年06 月05 日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为154.44（+1.03）、129.65（-3.95）、149.90（+9.73）美元/桶；与原油差价分别为59.17（+1.19）、34.39（-3.79）、54.63（+9.89）美元/桶。图 45：原油、美国柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 46：原油、美国汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 47：原油、美国航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢欧洲市场：截至2026 年06 月05 日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为144.02（+5.35）、134.62（-6.65）、160.49（+4.30）美元/桶；与原油差价分别为48.76（+5.52）、39.35（-6.48）、65.22（+4.47）美元/桶。图 48：原油、欧洲柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 49：原油、欧洲汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 18图 50：原油、欧洲航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）➢东南亚市场：截至2026 年06 月05 日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为148.43（+6.51）、116.95（-3.85）、141.98（+7.98）美元/桶；与原油差价分别为53.17（+6.68）、21.23（-4.14）、47.30（+8.73）美元/桶。图 51：原油、新加坡FOB 柴油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 52：原油、新加坡FOB 汽油价格及价差（美元/桶，美元/桶）图 53：原油、新加坡FOB 航煤价格及价差（美元/桶，美元/桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 19成品油供给：➢产量方面：截至2026 年05 月29 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为942.4、518.0、206.7万桶/天，较上周分别-51.5（-5.18%）、+9.8（+1.93%）、+0.1（+0.05%）万桶/天。图 54：美国成品车用汽油产量（万桶/天）图 55：美国柴油产量（万桶/天）图 56：美国航空煤油产量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 20成品油需求：➢消费方面：截至2026 年05 月29 日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为859.4、346.8、172.7 万桶/天，较上周分别-66.2（-7.15%）、-48.0（-12.16%）、+3.4（+2.01%）万桶/天。➢出行数据：截至2026 年06 月04 日，美国周内机场旅客安检数为1788.25 万人次，较上周减少25.42 万人次（-1.40%）。图 57：美国成品车用汽油消费量（万桶/天）图 58：美国柴油消费量（万桶/天）图 59：美国航空煤油消费量（万桶/天）图 60：美国旅客机场安检数（人次）滑处理，截至2026.06.04请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 21成品油进出口：➢汽油板块：截至2026 年05 月29 日当周，美国车用汽油进口量为10.7 万桶/天，较上周增加4.6 万桶/天（+75.41%）；出口量为93.5 万桶/天，较上周增加13.5 万桶/天（+16.88%）；净出口量为82.8 万桶/天，较上周增加8.9 万桶/天（+12.04%）。➢柴油板块：截至2026 年05 月29 日当周，美国柴油进口量为12.1 万桶/天，较上周减少0.6 万桶/天（-4.72%）；出口量为161.8 万桶/天，较上周增加5.7 万桶/天（+3.65%）；净出口量为149.7 万桶/天，较上周增加6.3 万桶/天（+4.39%）。➢航煤板块：截至2026 年05 月29 日当周，美国航空煤油进口量为13.1 万桶/天，较上周增加8.8 万桶/天（+204.65%）；出口量为40.8 万桶/天，较上周增加9.7 万桶/天（+31.19%）；净出口量为27.7 万桶/天，较上周增加0.9 万桶/天（+3.36%）。图 61：美国车用汽油进出口情况（万桶/天）图 62：美国车用汽油净出口量（万桶/天）图 63：美国柴油进出口情况（万桶/天）图 64：美国柴油净出口量（万桶/天）图 65：美国航空煤油进出口情况（万桶/天）图 66：美国航空煤油净出口量（万桶/天）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 22成品油库存：➢美国成品油：截至2026 年05 月29 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21495.5、1502.1、10230.1、4535.3 万桶，较上周分别+336.4（+1.59%）、+1.3（+0.09%）、+150.2（+1.49%）、+44.0（+0.98%）万桶。➢新加坡成品油：截止至2026年06月03日，新加坡汽油库存分别为1131万桶，较上周-312.0（-21.62%）万桶。截止至2026 年06 月03 日，新加坡柴油库存为655 万桶，较上周-166.0（-20.22%）万桶。图 67：美国汽油总库存（万桶）图 68：美国汽油总库存（万桶）图 69：美国成品车用汽油库存（万桶）图 70：美国成品车用汽油库存（万桶）图 71：美国柴油库存（万桶）图 72：美国柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 23图 73：美国航空煤油库存（万桶）图 74：美国航空煤油库存（万桶）图 75：新加坡汽油库存（万桶）图 76：新加坡汽油库存（万桶）图 77：新加坡柴油库存（万桶）图 78：新加坡柴油库存（万桶）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 24生物燃料板块➢生物柴油价格及价差：截至2026 年6 月5 日，酯基生物柴油港口FOB 价格为1210 美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为227.27、163.15 美元/吨，较上周五价差-15.68、-31.83 美元/吨。烃基生物柴油港口FOB 价格为1930 美元/吨，较上周五价格+30 美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为947.27、883.15 美元/吨，较上周五价差+14.32、-1.83 美元/吨。➢生物航煤价格及价差：截至2026 年6 月5 日，中国生物航煤港口FOB 价格为2650 美元/吨，较上周五价格+100美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1667.27、1603.15 美元/吨，较上周五价差+84.32、+68.17 美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB 价格为2931 美元/吨，较上周五价格-102 美元/吨。图 79：生物柴油港口FOB 价格（美元/吨）图 80：生物航煤中国与欧洲港口FOB 价格（美元/吨）图 81：酯基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 82：酯基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）图 83：烃基生物柴油与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 84：烃基生物柴油与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 25图 85：生物航煤与地沟油价差（美元/吨，美元/吨）图 86：生物航煤与潲水油价差（美元/吨，美元/吨）➢原料油价格：截至2026 年6 月5 日，中国地沟油、潲水油价格分别为982.73、1046.85 美元/吨，较上周五价格+15.68、+31.83 美元/吨，中国餐厨废油UCO 价格为1165 美元/吨，较上周五价格+10 美元/吨。图 87：废弃油脂和植物油价格走势（美元/吨）➢生物柴油出口量：截至2026 年4 月，中国生物柴油（酯基）出口量为8.15 万吨，较上月-0.53 万吨，其中福建生物柴油（酯基）出口量为4.69 万吨，较上月+1.15 万吨。图 88：酯基生物柴油月度出口量（万吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 26原油期货成交及持仓板块➢原油期货成交及持仓：截至2026 年06 月05 日，周内布伦特原油期货成交量为217.35 万手，较上周增加127.99万手（+143.24%）。截止至2026 年06 月02 日，周内WTI 原油期货多头总持仓量为202.52 万张，较上周增加2.14 万张（+1.07%）；非商业（投机和套利目的持有）净多头持仓15.59 万张，较上周减少0.51 万张（-3.18%）。图 89：IPE 布油期货成交量（万手）图 90：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 91：WTI 原油期货多头总持仓量（万张）图 92：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）图 93：WTI 原油期货非商业净多头持仓量（万张）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 27风险因素（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国放松对委内瑞拉的制裁以及推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 28信达石化研究团队简介刘红光，北京大学博士，高级工程师，中国环境科学学会碳达峰碳中和专业委员会委员，中国矿业大学（北京）企业导师，《国际石油经济》青年编委。曾任中国石化经济技术研究院专家、所长助理。牵头开展了能源消费中长期预测研究，主编出版并发布了《中国能源展望2060》一书；完成了“石化产业碳达峰碳中和实施路径”研究，并参与国家部委油气产业规划、新型能源体系建设、行业碳达峰及高质量发展等相关政策文件的研讨编制等工作。2023 年3 月加入信达证券研究开发中心，现任石化行业首席分析师。胡晓艺，中国社会科学院大学经济学硕士，西南财经大学金融学学士。2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。刘奕麟，香港大学工学硕士，北京科技大学管理学学士，2022 年7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 29