图表7：2026Q1 发生交易的公司分布在电子、医药生物、电力设备、汽车等行业(单位：

投资要点：
科创板+创业板+北证并购跟踪：本期新披露交易总金额186 亿元，共有14 起大额股权交易。本周期（指2026.3.1-3.31，后同）“双创”+北证共发生14 起大额新披露并购交易事件（“大额”指的是双创大于5 亿元事件，北证大于1 亿元事件，以及构成重大资产重组的事件，后同；含收购股权、出售股权及增资事件等）；并购交易总额约186 亿元。项目案例示例：高凌信息拟定增收购凯睿星通89.49%股权，锴威特筹划定增收购晶艺半导体控制权和广和通拟收购航盛电子控制权等5 项交易构成重大资产重组，其中部分为通过再融资（发行股份或可转债）筹集资金。从涉及行业来看，聚焦在高端制造、半导体等产业领域。北证投资并购动态更新：新增1 起并购事件、新增20 起投资和增资事件。新增并购事件：美心翼申拟收购泰州鑫宇精工不超过70%股权。此外新增20 起投资和增资事件（子公司/合资公司的新设投资/增资等），总体以横向业务拓展、国际化布局和转型升级为主，如：宏远股份拟增资沙特全资子公司，戈碧迦拟设全资子公司智迦玻纤，国航远洋香港拟设2 家香港全资子公司，殷图网联拟与多方共同设立泓璟晶能等。前期股权并购事件跟踪：本周期主要有8 起股权收购事件有进展更新，包括海能技术4 起并购已完成，创远信科拟定增收购微宇天导100%股权恢复审核，胜业电气收购华佳新材51.0189%股权已完成等。并行科技全资子公司武汉楚云智算拟增资扩股，引入武汉光创作为战略投资者。本次增资方案：武汉光创拟以货币方式出资8,100 万元，并行科技拟放弃对武汉光创本次增资的优先认购权。武汉光创具备国资背景，武汉光谷产业投资有限公司（武汉光创的实控人）是武汉东湖高新技术开发区的新兴产业投资平台公司。楚云智算本次引入武汉光创作为投资者，旨在共同建设和运营高性能智算中心集群资源，为区域人工智能及科研教育等客户提供坚实的算力支撑与应用支持服务，增强公司在华中及辐射区域的算力资源布局密度和综合竞争力。风险提示：并购政策变动风险、项目审批进度风险、宏观环境变化风险第2页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地
图表7：2026Q1 发生交易的公司分布在电子、医药生物、电力设备、汽车等行业(单位：
第4页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地
1.并购总览：“双创”+北证本周期发生14 起大额
股权交易，涌现多起再融资+并购模式北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，其并购重组活动已成为观测产业升级与资本流向的关键窗口。2024 年“并购六条”及2025 年北交所重组新规的密集落地，标志着政策红利驱动北交所并购从“量”到“质”转向——合规高效成为主线，产业链整合与科技制造领域并购明显提速。从上市公司的产业链特点、发展阶段来看，“双创”与北交所公司具备一定相似性，故而在并购意愿和目的、并购领域上都有类似的特点，因此我们首先对科创板、创业板、北交所的最新并购事件进行汇总分析。本周期（指2026.3.1-3.31，后同）“双创”+北证共发生14 起大额新披露并购交易事件（“大额”指的是双创大于5 亿元事件，北证大于1 亿元事件，以及构成重大资产重组的事件，后同；含收购股权、出售股权及增资事件等）；并购交易总额约186 亿元。规模较大项目案例示例：高凌信息拟定增收购凯睿星通89.49%股权，锴威特拟定增收购晶艺半导体控制权及广和通拟收购航盛电子控制权等5 项交易构成重大资产重组，其中部分为再融资（发行股份或可转债）筹集资金，部分为协议收购。从涉及行业来看，聚焦在高端制造、半导体等产业领域。
图表1：“双创”与北交所本周期并购热度较高，披露大额交易事件达14 项
股票代码股票名称首次披露日期重组事件重组进度并购交易方式交易总价值(万元)920833.BJ美心翼申2026-03-13美心翼申拟收购泰州鑫宇精工不超过70%股权签署转让协议协议收购暂未披露688175.SH高凌信息2026-03-17高凌信息拟定增收购凯睿星通89.49%股权董事会预案发行股份购买资产暂未披露688693.SH锴威特2026-03-14锴威特拟定增收购晶艺半导体控制权董事会预案发行股份购买资产暂未披露300638.SZ广和通2026-03-24广和通拟收购航盛电子控制权进行中协议收购暂未披露300120.SZ经纬辉开2026-03-13经纬辉开拟转让湖南经纬辉开,株洲市新辉开,经纬辉开科技(深圳)及新辉开科技(深圳)部分股权达成转让意向协议收购暂未披露300142.SZ沃森生物2026-03-20沃森生物控制权拟变更签署转让协议取得公众公司发行的新股200,288.35300068.SZ南都电源2026-03-24南都电源子公司拟出售华铂再生资源100%股权失败协议收购141,500.00300834.SZ星辉环材2026-03-30星辉环材19.25%股权权益拟变动签署转让协议间接收购118,217.08300432.SZ富临精工2026-03-18富临精工子公司拟联合其他方增资内蒙古富临时代拟获其部分股权进行中增资100,400.00300385.SZ雪浪环境2026-03-21雪浪环境拟进行重整签署转让协议其他并购方式85,430.77300992.SZ泰福泵业2026-03-31泰福泵业24.11%股权权益拟变动签署转让协议协议收购82,000.00301526.SZ国际复材2026-03-27国际复材拟收购宏发新材40%股权董事会预案协议收购71,200.00688147.SH微导纳米2026-03-31微导纳米2.50%股权拟询价转让进行中询价转让65,830.20688106.SH金宏气体2026-03-14锴威特拟定增收购晶艺半导体控制权签署转让协议协议收购51,000.00注:1）金额的货币单位除了特殊注明外，均为人民币；支付方式除特殊注明外，均为现金支付;后同；2）本期统计周期为3.1-3.31，后同第5页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地
2.北证跟踪：美心翼申拟控股泰州鑫宇精工，宏远
股份拟增资沙特全资子公司本周期新增1 起收购/出售股权事件，具体为：美心翼申拟收购泰州鑫宇精工不超过70%股权。此外新增20 起投资和增资事件（子公司/合资公司的新设投资/增资等），总体以横向业务拓展、国际化布局和转型升级为主，如：宏远股份拟增资沙特全资子公司，戈碧迦拟设全资子公司智迦玻纤，国航远洋香港拟设2 家香港全资子公司，殷图网联拟与多方共同设立泓璟晶能等。前期股权并购事件跟踪，本周期主要有8 起股权收购事件有进展更新：海能技术4 起并购已完成，创远信科拟定增收购微宇天导100%股权恢复审核，胜业电气收购华佳新材51.0189%股权已完成等。
图表2：本周期北交所并购与投资事件汇总
最新公告日首次公告日证券简称事件类型更新类型交易概述最新进度2026-03-312026-03-31易实精密投资首次披露易实精密拟与罗普斯金共同设立金易智行签署协议2026-03-312026-03-31并行科技增资首次披露楚云智算拟增资扩股引入武汉光创为投资实施中2026-03-312026-03-17殷图网联投资首次披露殷图网联拟与多方共同设立泓璟晶能实施完成2026-03-302026-03-30精创电气增资首次披露精创电气拟增资美国精创500 万美元实施中2026-03-302026-03-09万源通增资首次披露万源通拟同比例增资泰国子公司股东大会通过2026-03-262026-03-26润农节水投资首次披露湖北润农拟设立枣阳公司实施中2026-03-262026-03-26宏远股份增资首次披露宏远电磁线拟增资沙特全资子公司实施中2026-03-182026-03-18觅睿科技投资首次披露觅睿科技拟100%投资设立觅睿数字实施完成2026-03-182026-03-18太湖雪投资首次披露太湖雪拟设立全资子公司南京太湖雪文化科技实施完成2026-03-172026-03-17路斯股份投资首次披露路斯股份子公司柬埔寨路恒拟全资设立寿光路恒实施完成2026-03-172026-03-17国亮新材投资首次披露国亮新材拟设北京全资子公司实施完成2026-03-162026-03-16三协电机投资首次披露三协电机拟与多方共同设立投资基金董事会预2026-03-122026-03-12美德乐增资首次披露美德乐拟增资苏州美德乐、惠州美德乐以实施募投项目实施中2026-03-122026-03-12国航远洋投资首次披露国航远洋香港拟设2 家香港全资子公司实施中2026-03-112026-03-10戈碧迦投资首次披露戈碧迦拟设全资子公司智迦玻纤实施完成2026-03-102026-03-10新赣江增资首次披露众源药业和航达咨询拟分别增资众泽源
655 万元、345 万元
实施中2026-03-102026-03-10易实精密投资首次披露易实精密拟与胡晓娟共同设立苏州子公司实施完成2026-03-062026-03-06易实精密投资首次披露易实精密拟与SIS GmbH 设立控股子公司易实弹簧科技(南通)实施完成2026-03-032026-03-03爱得科技增资首次披露爱得科技拟增资爱得投资,爱得投资拟同步增资爱得健康实施中2026-03-032026-03-03爱得科技增资首次披露爱得科技拟对苏州爱杰硕医疗科技有限公司进行增资实施中第6页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地
3.案例分析：并行科技全资子公司武汉楚云智算拟
增资扩股，引入武汉光创作为战略投资者并购概况并行科技2026 年3 月发布公告称基于业务发展需要，公司全资子公司武汉楚云智算科技有限公司拟进行增资扩股，引入武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）作为投资者；武汉光创拟以货币方式出资8,100 万元，并行科技放弃对武汉光创此次增资的优先认购权。
图表3：此次增资后武汉光创的持股比例预计达48.8%
股东名称本次增资前本次增资后认缴注册资本（人民币万元）股权比例认缴注册资本（人民币万元）股权比例并行科技8,500100%8,50051.20%武汉光创--8,10048.80%合计8,500100%16,600100%并购方介绍并行科技成立于2007 年,是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，聚焦应用真实运行性能，致力于为用户提供全面、安全、易用、高性价比的超算云服务。主要服务包括并行通用超算云、并行行业云、并行AI 云等。1）并行通用超算云服务：为客户提供的高性能计算技术服务包括计算机可使用机时、存储资源、应用软件、高速数据传输以及为保障客户顺利使用而提供的应用程序部署、程序调试协助等技术支持。2）并行行业云：为客户的行业业务需求设计完整的云上业务流程以及提供全栈式的解决方案，包括算力资源提供、混合云或私有云平台构建、多区域智能调度系统、数据下载共享云端平台搭建以及相关的技术支持服务等。3）并行AI 云：为客户提供的AI 云服务包括可使用的CPU 机时、GPU 卡时、存储资源、应用软件、云主机以及为保障客户顺利使用而提供的应用程序部署、程序调试协助等技术支持。第7页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地
图表4：并行科技2021-2025 年营收水平持续高速增长
投资方情况：武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）成立于2023年，实际控制人是武汉光谷产业投资有限公司，而武汉光谷产业投资有限公司是武汉地方国有企业，所属于湖北省科技投资集团有限公司（实控人为武汉东湖新技术开发区管理委员会），故武汉光创具有国资背景。武汉光创聚焦半导体、新能源、生物科技等前沿产业领域，2024年5 月武汉光创等机构曾经对蔚来能源投资（湖北）有限公司进行15 亿元人民币战略投资，该公司也投资过武汉新创元半导体有限公司、武汉慧观生物科技有限公司和湖北长江科投源创力清源离岸创业投资合伙企业（有限合伙）等项目。并行科技子公司楚云智算拟引入武汉光创作为战略投资者，旨在共同建设和运营高性能智算中心集群，为区域人工智能及科研教育等客户提供坚实的算力支撑与应用服务，增强公司在华中及辐射区域的算力资源布局密度与综合竞争力。该项目有望补齐并行科技华中算力枢纽布局、完善全国算力网络关键节点，一方面有望依托当地国资背景产业基金获取区域资源，降低算力中心运营成本、提升市场拓展能力，另一方面引入增量资金或将加速算力资产扩张。
4.数据总结：2026Q1 北交所共发生股权事件9 起
第8页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地截至2026.3.31 的数据来看，2026Q1 北交所并购频次和规模仍较为积极，发生股权事件共9 起，其中收购事件3 起、出售事件3 起、增资事件3 起，3 月交易数量回落；股权事件交易对价总额达5 亿元，并发生1 起尚未披露金额的重大重组并购案。整体来看2026Q1并购热度有所回落，但涌现的部分特色案例同样值得关注（引入外部优质投资者等）。回顾历史数据：对外收购股权金额于2024Q4 大增，核心是五新隧装发起26.5 亿元大额并购（北交所最大一笔对外收购案），若排除该个案，则2024 年收购交易总额为7.9 亿元，2025 年的18 亿元同比实现了增长；此外，2025Q3 创远信科8.9 亿元定增收购案创下年内纪录。从趋势上看，越来越多大额收购案例采取定增等多元化的融资方式，五新隧装的收购成功则进一步证实该路线的可行性。
图表5：2026Q1 北交所股权交易事件共9 起（单位：起）
注：1）仅覆盖股权类事件，不含购买和出售固定资产、设立子公司、国资股权划转等事件,后同2）统计截至2026.3.31，后同
图表6：2026Q1 北交所出售股权交易金额维持较高水平
行业分布方面，2026Q1 发生交易的公司分布在电子（2 家）、医药生物（2 家）、电力设备、汽车等行业。历史数据方面，基于2023-2025 年并购交易数据（股权出让+收购+增资），核心观察如下：1）科技制造主导：2025 年交易活跃度（按事件数量）TOP6 行业（机械设备、电力设备、电子、汽车、基础化工、医药生物等）聚焦在科技或先进制造等范畴，凸显北交所公司产业结构升级与资源向核心新兴领域集中的趋势。2）细分结构持续变化：电力设第9页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地备等新能源领域的并购热度有所回落，而机械设备（涵盖高端装备、机器人等赛道）维持高热度，电子行业并购数量进一步增加，体现出上市公司的交易焦点正向更受关注的赛道持续切换。
图表7：2026Q1 发生交易的公司分布在电子、医药生物、电力设备、汽车等行业(单位：起）
大额收购事件方面，2023-2025 年北交所千万元以上对外收购案例整体增长，分别为17、16、19 起，2025 年大额并购热度升高；2026Q1 发生2 起大额收购交易（美心翼申收购案预计为大额交易）。2025 年，北交所上市公司对外大额收购重点关注“垂直化扩张＋业务横向升级＋业务拓展跨领域和区域扩展”等多种趋势：1）垂直一体化。东和新材等加强原料端和产业链一体化保障供应安全。2）产业版图横向补全。创远信科定增拟收购微宇天导，意在完善卫星测试领域布局；鼎智科技有望通过收购进一步实现人形机器人时代的能力整合，强化运动模组的业务布局。3）切入高端新领域。铁大科技、科达自控等围绕智能制造与新能源领域，拓展高成长赛道、深化业务布局。整体来看，北交所以产业链整合式并购为主，在于借政策红利和资本市场契机，优化产业链布局、丰富业务结构、提升综合竞争力，助力上市公司实现高质量发展。
图表8：北证开市以来主要收购交易一览，2025 年以来大额收购事件维持高活跃度
股票名称首次披露日交易事件交易进度交易总价值(万元)
2026 年
美心翼申2026/03/13拟收购泰州鑫宇精工不超过70%股权签署转让协议暂无披露胜业电气2026/1/24胜业电气拟收购华佳新材51.0189%股权完成11,224
2025 年
瑞星股份2025/12/19瑞星股份子公司拟收购华润燃气10%股权进行中2,300铜冠矿建2025/11/29铜冠矿建拟收购天明爆破100%股权完成1,350鑫汇科2025/11/21鑫汇科子公司拟收购心静电磁10.00%股权董事会预案海能技术2025/11/14海能技术拟收购暨增资安益谱获其3.85%股权完成2,100华光源海2025/9/30华光源海子公司拟收购苏州华光29%股权完成2,750惠同新材2025/9/30惠同新材拟收购保定三源51%股权达成转让意向暂无披露迪尔化工2025/9/24迪尔化工拟收购润禾钾盐100%股权完成4,454创远信科2025/9/15创远信科定增拟收购微宇天导100%股权恢复审核88,630鼎智科技2025/9/13鼎智科技拟收购赛仑特51%股权完成10,082国子软件2025/8/29国子软件拟收购暨增资规格智能获其55.01%股权签署转让协议1,415华光源海2025/8/2华光源海拟收购汉牛物流51%股权完成1,020科达自控2025/6/28科达自控拟收购海图科技51%股权完成20,910铁大科技2025/6/20铁大科技子公司拟收购暨增资狗熊机器人获其37.69%股权完成6,000第10页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地
5.风险提示
并购政策变动风险、项目审批进度风险、宏观环境变化风险青矩技术2025/5/27青矩技术子公司购买北京求实工程45.12%股权达成转让意向2,250连城数控2025/4/26连城数控拟收购南亚科技51%股权完成1,530东和新材2025/3/28东和新材拟收购鞍山富裕51%股权完成25,530奥迪威2025/3/26奥迪威受让广州蜂鸟29%股权完成2,233诺思兰德2025/1/14诺思兰德拟收购生物制药公司8.00%股权完成2,080华维设计2025/1/8华维设计拟收购九江正启51%股权完成6,300
2024 年
科润智控2024/12/24科润智控购买创业德力19%股权签署转让协议1,261卓兆点胶2024/12/21卓兆点胶子公司拟收购广东浦森51%股权完成9,690宁新新材2024/12/19宁新新材拟收购宁和达40%股权股东大会通过8,750派诺科技2024/12/18派诺科技拟收购兴诺能源24.40%股权完成2,123科润智控2024/11/30科润智控拟收购创业德力49%股权完成3,252秉扬科技2024/11/28秉扬科技子公司拟收购新疆旭辉22%股权完成1,000五新隧装2024/11/26五新隧装定增拟收购五新重工及兴中科技股权完成265,031旭杰科技2024/8/29旭杰科技拟收购中新旭德47%股权完成4,787艾融软件2024/6/29艾融软件拟收购北京信立合创100%股权完成11,000同力股份2024/6/19同力股份拟收购西安同力45%股权董事会预案3,150泰德股份2024/5/16泰德股份拟收购古河智能100%股权董事会预案2,000吉冈精密2024/5/15吉冈精密子公司拟收购帝柯精密零部件100%股权帝柯贸易100%股权及Dakoko Europa100%股权董事会预案7,650保丽洁2024/5/8保丽洁拟收购Airverclean100%股权完成1,280绿亨科技2024/5/1绿亨科技拟收购湘妹子60%股权完成3,000国义招标2024/3/27国义招标拟收购招标中心100%股权完成14,789海希通讯2024/3/1海希通讯拟收购欧姆公司25%股权完成2,421
2023 年
鑫汇科2023/11/30鑫汇科子公司拟收购米技炫尚51.00%股权董事会预案1,683昆工科技2023/11/4昆工科技拟收购云端网络2.23%股权董事会预案2,000瑞星股份2023/11/1瑞星股份拟收购国控长城能源50%股权董事会预案4,000佳先股份2023/10/11佳先股份拟收购安徽英特美30%股权完成2,480海能技术2023/10/10海能技术孙公司香港海能拟收购G.A.S.62.99%股权完成
473 EUR
恒立钻具2023/8/2恒立钻具拟收购艾盾合金70%股权完成2,102天纺标2023/7/26天纺标拟收购乳品监测中心100%股权完成4,227志晟信息2023/6/27志晟信息子公司拟收购同望科技9.916%股权签署转让协议2,320华光源海2023/6/21华光源海子公司华光船代拟收购征运物流51%股权完成2,000绿亨科技2023/6/16绿亨科技拟收购酒泉庆和70%股权完成5,623恒拓开源2023/5/12恒拓开源拟收购亿迅信息40%股权完成8,416康乐卫士2023/4/20康乐卫士子公司拟收购滇中立康99%股权完成6,197佳合科技2023/4/18佳合科技拟收购越南立盛26%股权完成4,498通易航天2023/4/1通易航天子公司上海自图拟收购江苏图研20%股权董事会预案3,500海能技术2023/3/31海能技术拟收购悟空仪器14%股权董事会预案1,750长虹能源2023/3/17长虹能源拟收购深圳聚和源61.6981%股权完成9,872路斯股份2023/1/18路斯股份购买甘肃路斯25%股权完成1,2912021-2
022 年
优机股份2022/12/15优机股份全资子公司拟收购并增资比扬精密获其30%股权完成3,302秉扬科技2022/12/2秉扬科技拟收购四川贝德100%股权进行中1,568凯德石英2022/9/8凯德石英拟收购并增资芯贝伊尔获其70%股权董事会预案6,100恒拓开源2022/7/23恒拓开源拟收购亿迅信息40%股权完成8,416新安洁2022/3/12东望时代拟收购重庆汇贤100%股权完成42,982连城数控2022/1/26连城数控拟收购上海釜川10%股份董事会预案3,288中航泰达2022/1/5中航泰达拟收购并增资包钢节能获其34.00%股权完成46,791艾融软件2021/11/27艾融软件拟收购砾阳软件100%股权完成13,000注：筛选标准为金额大于1000 万元或未披露金额但预期规模较大的收购交易；交易进度截至2026.3.31第11页/ 共11页源引金融活水润泽中华大地本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。一般声明华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特殊需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告所载的意见、评估及推测仅反映本公司于发布本报告当日的观点和判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及推测不一致的报告。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式修改、复制或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华源证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。本公司销售人员、交易人员以及其他专业人员可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点，本公司没有就此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。信息披露声明在法律许可的情况下，本公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司将会在知晓范围内依法合规的履行信息披露义务。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。证券的投资评级：以报告日后的6 个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在20％以上；增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在5％～20％之间；中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在－5％～＋5％之间；减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于-5％及以下。无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。行业的投资评级：以报告日后的6 个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下：看好：行业股票指数超越同期市场基准指数；中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平；看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本报告采用的基准指数：A 股市场（北交所除外）基准为沪深300 指数，北交所市场基准为北证50 指数，香港市场基准为恒生中国企业指数（HSCEI），美国市场基准为标普500 指数或者纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）。