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评
机
械
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备
证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
[Table_Reportdate] 2026年09月15日
[table_invest]
超配
[Table_NewTitle] 挖掘机出口增速强劲，龙头公司半年报
收入持续增长
——机械设备行业简评
[Table_Authors] 证券分析师
商俭 S0630525060002
shangjian@longone.com.cn
[table_stockTrend]
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长， 全球影响力持续提升——公司简
评报告
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备多点开花， 半导体封装订单加速兑
现——公司简评报告
[table_main]
投资要点：
➢ 事件：中国工程机械工业协会发布2026年8月主要企业挖掘机和装载机销量统计。
➢ 挖掘机：2026年8月销售挖掘机1.97万台，同比增长19.3%；其中国内销量7986台，同比
增长3.92%； 出口销量1.17万台， 同比增长32.7%。2026年1-8月共销售挖掘机19.16万台，
同比增长24.2%； 其中， 国内销量9.46万台， 同比增长17.4%； 出口销量9.69万台， 同比增
长31.8%。
➢ 装载机：2026年8月销售装载机1.08万台，同比增长14.7%；其中国内销量5421台，同比
增长13.6%；出口销量5411台，同比增长16.0%。2026年1-8月共销售装载机10.47万台，
同比增长25.8%； 其中， 国内销量5.26万台， 同比增长17.0%； 出口销量5.21万台， 同比增
长36.1%。
➢ 挖掘机出口增速表现强劲。 国内方面，2026年8月挖掘机内销同比增长3.92%，增速已降
至低个位数主要受到高基数、 季节性施工放缓及部分地区高温多雨等因素影响累计销量保
持增长。从宏观数据看， 2026年1-7月全国固定资产基础设施建设投资（不含农户）同比
下降3.6%；另外，采矿业投资同比增长3.3%。投资需求呈现分化，采矿购置仍保持增长，
但尚不足以支持国内工程机械需求全面加速的判断， 后续需关注项目实物工作量，设备开
工率及更新需求兑现情况。海外方面，2026年8月挖掘机出口同比增长32.7%，较7月提高
11.5个百分点，海外市场仍是行业增长的重要支撑。从工程机械整体出口金额看，据中国
工程机械工业协会整理的海关数据，2026年1-7月我国工程机械出口金额405.71亿美元，
同比增长21.2%；其中7月出口61.95亿美元，同比增长18.3%。我们认为海外需求仍具韧
性，高性价比和优质售后国产设备受到青睐，国产设备全球渗透率逐步提升。综合国内更
新需求释放与海外市场拓展，预计2026年挖掘机行业或延续复苏态势。
➢
三一重工：上半年收入及归母净利润实现增长。公司披露2026年半年度报告， 上半年实现
营业收入533.06亿元，同比增长19.70%；实现归母净利润56.90亿元，同比增长9.13%，
在汇率波动承压的情况下，收入和利润实现双增长。公司挖掘机械业务，报告期内实现，
销售收入213.06亿元，同比增长21.77%，国内市场地位稳居第一，全球市占率稳步提升。
2026年上半年公司主营业务实现海外销售收入320.40亿元，同比增长21.82%，海外收入
占主营业务收入比重达61.33%，全球化持续加速。
➢
徐工机械： 上半年收入增长， 经营现金流改善。公司披露2026年半年度报告， 上半年实现
营业收入612.47亿元，同比增长11.75%；实现归母净利润39.62亿元，同比下降9.09%；
经营活动现金流量净额41.58亿元，同比增长11.63%。公司收入规模与经营现金流同步增
长。公司市场结构不断改善，国际化收入同比增长，国际化收入占比超过50%。
➢ 建议关注：国内企业正在布局海外售前售后网络， 建立海外当地产能， 进入全球化加速期，
市场渗透率逐步提升。建议关注海外深度布局，品牌认可度高，产品矩阵完善，成本费用
高效，研发实力强劲的龙头企业，三一重工、
中联重科、
柳工、
山推股份、
恒立液压、艾
迪精密等。
➢ 风险提示：贸易摩擦风险；海外需求放缓；市场竞争风险；政策不及预期风险。
-15%
-6%
4%
13%
22%
32%
41%
25-09 25-12 26-03 26-06
申万行业指数:机械设备(0764)
沪深300
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行业简评
一、评级说明
评级 说明
市场指数评级
看多 未来 6 个月内上证综指上升幅度达到或超过 20%
看平 未来 6 个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
看空 未来 6 个月内上证综指下跌幅度达到或超过 20%
行业指数评级
超配 未来 6 个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过 10%
标配 未来 6 个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
低配 未来 6 个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过 10%
公司股票评级
买入 未来 6 个月内股价相对强于上证指数达到或超过 15%
增持 未来 6 个月内股价相对强于上证指数在 5%—15%之间
中性 未来 6 个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
减持 未来 6 个月内股价相对弱于上证指数 5%—15%之间
卖出 未来 6 个月内股价相对弱于上证指数达到或超过 15%
二、分析师声明：
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻
辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。
本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其
在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。
署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。
三、免责声明：
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