1.行情回顾

行业研究|可选消费|媒体Ⅱ媒体Ⅱ行业周报、月报SkyReels V4 登顶全球榜单， XiaomiMiMo-V2-Pro 发布——传媒互联网行业周报报告要点：市场表现2026.3.16-2026.3.22，传媒行业（申万）-3.78%，同期沪深300 -2.19%，上证指数-3.38%，深证成指-2.90%，创业板指+1.26%，恒生科技指数-2.37%。游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别-4.09%/-2.93%/-5.15%/-3.46%/-3.56%/-2.54%。行业重点数据及动态更新（1）AI 应用：本周（2026.3.16-2026.3.22） OpenRouter 平台token调用量为20.4T，环比+20.17%，平台中调用量前五的模型分别为MiMo-V2-Pro/Step 3.5 Flash/MiniMax M2.5/DeepSeek V3.2 /ClaudeSonnet 4.6，国产模型占前五中四席。本周Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS 端下载量分别为26.48/207.89/102.11/79.38万次，环比分别-14.94%/-1.13%/+19.31%/-38.44%。AI 重点事件方面，阿里推出Qwen3.5-Max-Preview 最新一代旗舰模型预览版；Xiaomi MiMo-V2-Pro 发布：面向 Agent 时代的旗舰基座；OpenAI 推出GPT-5.4 mini 和GPT-5.4 nano；MiniMax 推出 M2.7，开启模型的自我进化；SkyReels V4 登上Artificial Analysis 榜单全球第一。（2）游戏：游戏数据方面，根据七麦数据，3 月21 日国内IOS 端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《无畏契约：源能行动》、《穿越火线-枪战王者》以及《炉石传说》。 重点游戏方面，本周（3.16-3.22）巨人网络《超自然行动组》IOS 端畅销榜排名16-38 位。世纪华通旗下《无尽冬日》排名4-9 位，《奔奔王国》排名40 位上下。本周伽马数据发布2 月中国游戏市场数据，受春节错位以及常青游戏的拉动的影响，2 月中国游戏市场实际销售收入为332.31 亿元，同比增长18.96%。客户端游戏市场实际销售收入达88.7亿元，同比增长56.75%。移动游戏市场实际销售收入达到227.29 亿元，同比增长9.05%。中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达到21.14 亿美元，同比增长40.46%。后续上线产品方面，腾讯《洛克王国：世界》定档3 月26 日，《王者荣耀世界》PC 端定档4 月10日；三七互娱旗下《生存33 天》定档3 月31 日；恺英旗下《三国：天下归心》定档4 月16 日；完美世界旗下幻塔工作室研发的超自然都市开放世界RPG《异环》正式宣布，全平台公测定档4 月23 日。（3）影视：周度（3.16-3.22）国内电影总票房3.27 亿元，下周（3.23-3.29）有8 部电影待映。本期（3 月9 日-3 月15 日）DataEye 海外微短剧APP 素材投放榜，NetShort 跻身榜首，素材量19.4 万；FreeReels 位列第二，素材量15.8 万；DramaWave 位列第三，素材量14.6 万。本期海外微短剧APP 素材投放总榜中，TOP30 APP 的素材投放总量达88.6 万组，较上期增加了8.93%。投资建议我们看好AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、推荐|维持过去一年市场行情相关研究报告《国元证券行业研究-传媒互联网行业周报：苹果下调中国应用商店佣金率，腾讯版“小龙虾”WorkBuddy 正式上线》2026.03.17《国元证券行业研究-传媒互联网行业周报：OpenClaw 持续火爆， Google Play 下调分成比》2026.03.10报告作者分析师李典执业证书编号 S0020516080001电话021-51097188-1866邮箱-14%3%20%37%54%3/246/189/1212/73/3媒体Ⅱ沪深300营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。风险提示头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。目 录2.1AI 应用数据 .................................................................................................. 52.2 游戏数据 ..................................................................................................... 62.3 影视数据 ..................................................................................................... 8图表目录图1：市场指数周度涨跌幅（%） .................................................................... 4图2：传媒细分行业周度涨跌幅（%） ............................................................. 4图3：OpenRouter 周度Token 调用量 ............................................................. 5图4：中国游戏市场销售收入（亿元）及增速（%） ....................................... 7图5：中国移动游戏市场销售收入（亿元）及增速（%） ................................ 7表1：A 股传媒板块（申万行业）周内涨跌榜 .................................................. 4表2：七麦IOS 端游戏畅销榜 ........................................................................... 6表3：后续上线新游 .......................................................................................... 7表4：周度影视票房数据 ................................................................................... 8表5：DataEye 海外微短剧APP 素材投放榜（3 月9 日-3 月15 日） ............. 8
1.行情回顾
周度涨跌情况（2026.3.16-2026.3.22，下同）：传媒行业（申万）-3.78%，同期沪深300 -2.19%，上证指数-3.38%，深证成指-2.90%，创业板指+1.26%，恒生科技指数-2.37%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别-4.09%/-2.93%/-5.15%/-3.46%/-3.56%/-2.54%。图1：市场指数周度涨跌幅（%）图2：传媒细分行业周度涨跌幅（%）个股方面， A 股传媒（申万）行业中，天地在线、贵广网络、出版传媒、昆仑万维、顺网科技涨幅居前；跌幅榜前五的个股分别为中信出版、流金科技、名臣健康、电魂网络、巨人网络。相关港股方面，贪玩、数字王国、巨星传奇涨幅居前。表1：A 股传媒板块（申万行业）周内涨跌榜涨幅榜跌幅榜排名个股涨跌幅排名个股涨跌幅天地在线15.90%中信出版-11.71%贵广网络14.51%流金科技-11.37%出版传媒8.67%名臣健康-11.33%昆仑万维6.16%电魂网络-10.60%顺网科技2.56%巨人网络-9.34%-3.38%-2.90%-2.19%1.26%-2.37%-3.78%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%-4.09%-2.93%-5.15%-3.46%-3.56%-2.54%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%
2.重点行业数据
2.1AI 应用数据本周OpenRouter 平台token 调用量环比提升20.17%，中国模型占领前四，MiMo-V2-Pro 登顶。本周（3.16-3.22）OpenRouter 平台token 调用量为20.4T，环比+20.17%，平台中调用量前五的模型分别为MiMo-V2-Pro/Step 3.5 Flash/MiniMaxM2.5/DeepSeek V3.2 /Claude Sonnet 4.6，国产模型占前五中四席。本周Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS 端下载量分别为26.48/207.89/102.11/79.38万次，环比分别-14.94%/-1.13%/+19.31%/-38.44%。图3：OpenRouter 周度Token 调用量2.2 游戏数据根据七麦数据，3 月21 日国内IOS 端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《无畏契约：源能行动》、《穿越火线-枪战王者》以及《炉石传说》。重点游戏方面，本周（3.16-3.22）巨人网络《超自然行动组》IOS 端畅销榜排名16-38 位。世纪华通旗下《无尽冬日》排名4-9 位，《奔奔王国》排名40 位上下。表2：七麦IOS 端游戏畅销榜排名王者荣耀王者荣耀王者荣耀王者荣耀和平精英和平精英和平精英和平精英无畏契约：源能行动无畏契约：源能行动三角洲行动三角洲行动穿越火线-枪战王者三角洲行动无尽冬日三国：谋定天下炉石传说无尽冬日金铲铲之战金铲铲之战三角洲行动金铲铲之战无畏契约：源能行动无畏契约：源能行动无尽冬日梦幻西游开心消消乐无尽冬日梦幻西游开心消消乐蛋仔派对蛋仔派对向僵尸开炮-尸潮来袭蛋仔派对梦幻西游开心消消乐地下城与勇士：起源三国：谋定天下逆战：未来超自然行动组火影忍者鹅鸭杀三国杀梦幻西游开心消消乐明日方舟：终末地我的花园世界燕云十六声金铲铲之战超自然行动组QQ 炫舞向僵尸开炮我的花园世界我的花园世界英雄联盟手游原神·空月之歌蛋仔派对捕鱼大作战火影忍者英雄联盟手游原神·空月之歌火影忍者暗区突围火影忍者超自然行动组三国：冰河时代向僵尸开炮-尸潮来袭第五人格英雄联盟手游英雄联盟手游捕鱼大作战捕鱼大作战率土之滨时尚百货城穿越火线-枪战王者实况足球鹅鸭杀三国志·战略版三国志·战略版我的花园世界恋与深空穿越火线-枪战王者逆水寒穿越火线-枪战王者捕鱼大作战捕鱼大咖超自然行动组腾讯欢乐斗地主三国：谋定天下向僵尸开炮-尸潮来袭三国：谋定天下率土之滨FC 足球世界-2025腾讯欢乐斗地主光与夜之恋时尚百货城时尚百货城率土之滨时尚百货城FC 足球世界-2025桃源深处有人家部落冲突（Clash of Clans)腾讯欢乐斗地主QQ 飞车捕鱼大咖FC 足球世界-2025率土之滨捕鱼大咖腾讯欢乐斗地主暗区突围燕云十六声JJ 斗地主三国志·战略版JJ 斗地主原神·空月之歌指尖四川麻将三国：冰河时代第五人格第五人格途游休闲捕鱼本周伽马数据发布2 月中国游戏市场数据，受春节错位以及常青游戏的拉动的影响，行业同比增长18.96%。根据伽马数据游戏产业报告，2026 年2 月中国游戏市场实际销售收入为332.31 亿元，同比增长18.96%。客户端游戏市场实际销售收入达88.7亿元，同比增长56.75%。移动游戏市场实际销售收入达到227.29 亿元，同比增长9.05%。中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达到21.14 亿美元，同比增长40.46%。图4：中国游戏市场销售收入（亿元）及增速（%）图5：中国移动游戏市场销售收入（亿元）及增速（%）新游上线以及重点产品更新方面，腾讯《洛克王国：世界》定档3 月26 日，《王者荣耀世界》PC 端定档4 月10 日；三七互娱旗下《生存33 天》定档3 月31 日；恺英旗下《三国：天下归心》定档4 月16 日；完美世界旗下幻塔工作室研发的超自然都市开放世界RPG《异环》正式宣布，全平台公测定档4 月23 日。该作基于虚幻5引擎开发，将同步登陆PC、移动端及PS5 等六大平台，目前官网预约量已突破2500万。表3：后续上线新游游戏名称品类厂商预计上线时间洛克王国：世界RPG、开放世界腾讯
3 月26 日
生存33 天RPG
37 手游
3 月31 日
三国：天下归心SLG恺英网络
4 月16 日
王者荣耀世界-PC 端开放世界腾讯
4 月10 日
异环二次元、开放世界完美世界
4 月23 日
-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2025年1月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年1月2026年2月-10%0%10%20%30%40%2025年1月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年1月2026年2月2.3 影视数据周度（3.16-3.22）国内电影总票房3.27 亿元，下周（3.23-3.29）有8 部电影待映。票房冠军为《飞驰人生3》，周度票房6974.40 万，票房占比21.30%；第二名为《河狸变身计划》，单周票房6620.18 万，票房占比20.2%；第三名为《挽救计划》，单周票房4935.26 万，占比15.0%。表4：周度影视票房数据排名影片名周度票房（万元）票房占比（%）飞驰人生36974.4021.30%河狸变身计划6620.1820.2%挽救计划4935.2615.0%镖人：风起大漠3836.3411.7%惊蛰无声3145.569.6%短剧出海方面，本期（3 月9 日-3 月15 日）DataEye 海外微短剧APP 素材投放榜，NetShort 跻身榜首，素材量19.4 万；FreeReels 位列第二，素材量15.8 万；DramaWave 位列第三，素材量14.6 万。本期海外微短剧APP 素材投放总榜中，TOP30 APP 的素材投放总量达88.6 万组，较上期增加了8.93%。表5：DataEye 海外微短剧APP 素材投放榜（3 月9 日-3 月15 日）排名产品名公司名主要投放国家/地区投放素材数NetShortNETSTORY PTE德国、法国、葡萄牙19.4wFreeReels昆仑万维印度尼西亚、印度、巴西15.8wDramaWave昆仑万维德国、法国、葡萄牙14.6wKuku TVMEBIGO LABS美国、新加坡、葡萄牙4.7wShortMax九州文化德国、法国、葡萄牙3.1wStardustTVHongxing Media德国、法国、葡萄牙3wDramaBoxSTORYMATRIX德国、法国、葡萄牙2.9wGoodShort新阅时代葡萄牙、巴西、法国2.6wMy DramaHoly Water法国、德国、意大利2.4wReelShort枫叶互动德国、法国、葡萄牙2.2w
3.行业重点事件及公告
阿里推出Qwen3.5-Max-Preview 最新一代旗舰模型预览版。千问最新一代旗舰模型预览版 Qwen3.5-Max-Preview，亮相全球大模型竞技场 LM Arena ，取得1464分的好成绩！凭借这一最新模型，阿里千问在LMArena 全球大模型公司排行榜中，也一举冲进全球前五、中国第一。（千问大模型）Xiaomi MiMo-V2-Pro 发布：面向 Agent 时代的旗舰基座。Xiaomi MiMo-V2-Pro专为现实世界中高强度的 Agent 工作场景而打造。它拥有超过 1T 的总参数量（42B 激活参数），采用创新的混合注意力架构，并支持 1M 超长上下文长度。在强大的模型基座上，我们在更为广泛的 Agent 场景中持续 Scaling 算力，进一步拓展了智能的动作空间，实现了从 Coding 到 Claw 的重要泛化。在全球权威大模型综合智能排行榜 Artificial Analysis 上，MiMo-V2-Pro 位列全球第八，国内第二。（小米科技）OpenAI 推出GPT-5.4 mini 和GPT-5.4 nano。GPT-5.4 mini 和GPT-5.4 nano 正式发布。在编码（SWE-Bench Pro）方面，GPT-5.4 mini 拿下54.4%，而满血版GPT-5.4 是57.7%；在计算机使用（OSWorld-Verified）方面，GPT-5.4 mini 72.1%的成绩，媲美GPT-5.4（75%）。另外，在推理、工具调用等任务中，mini 的实力直接逼近GPT-5.4。而且，相较于上一代GPT-5 mini，GPT-5.4 mini 运行速度直接飙升2倍。GPT-5.4 mini 有400k 超大上下文，输入价格0.75 美元/百万token，输出价格4.5 美元/百万token；GPT-5.4 nano 输入价格0.2 美元/百万token，输出价格1.25美元/百万token。相较于GPT-5.4，mini 输出价格是其1/3，而nano 价格只有1/12。（新智元）MiniMax 推出 M2.7，开启模型的自我进化。M2.7 是公司第一个模型深度参与迭代自己的模型，能够自行构建复杂 Agent Harness，并基于 Agent Teams、复杂 Skills、Tool Search tool 等能力，完成高度复杂的生产力任务。（MiniMax）字节出售沐瞳，交易金额超60 亿美元。3 月20 日，沐瞳内部发布了一封全员信，信中透露，Savvy Games Group 已正式购入沐曈科技，交易金额超60 亿美元。（游戏陀螺）SkyReels V4 登上Artificial Analysis 榜单全球第一。3 月19 日，天工AI 大模型SkyReels V4登上Artificial Analysis榜单Text to Video (With Audio) 赛道全球第一，显著超越Kling 3.0、Google Veo 3.1、Vidu Q3、OpenAI Sora 2 等全球主流模型，成为全球AI 视频生成能力最强的大模型，标志中国AI 视频生成技术实现世界级引领。（昆仑万维集团）
4.投资建议
我们看好AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。
5.风险提示
头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。（1）公司评级定义（2）行业评级定义股价涨幅优于基准指数15%以上行业指数表现优于基准指数10%以上行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间行业指数表现劣于基准指数10%以上股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间持有股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间卖出股价涨幅劣于基准指数5%以上备注：评级标准为报告发布日后的6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A 股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500 指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50 指数。