传媒1/22传媒行业走势图数据来源：聚源《AI 入口争夺再升级，继续布局AI应用及游戏—行业周报》-2026.1.25《大模型厂商加速争夺AI 入口，布局AI 应用/游戏—行业周报》-2026.1.18《AI 应用精彩纷呈，继续布局AI 营销/社交/游戏—行业周报》-2026.1.11Moltbook、元宝、Genie3 出圈，继续布局AI 社交/游戏/营销——行业点评报告方光照（分析师）证书编号：S0790520030004 Moltbook 打造智能体交互平台，元宝或推动AI 社交出圈，积极关注AI 社交据第一财经等报道，AI 社交平台Moltbook 成为又一个在海外火热出圈的AI 应用，其类似社交平台Reddit，有版块和帖子，可以参与评论和点赞，但是一个属于AI 智能体的社交平台，人类只能旁观，无法参与，仅几天时间，Moltbook 平台就已经拥有150 万个AI 智能体，在上万个论坛板块展开讨论，其留言的内容体现出明显的对训练数据中人类社交模式的模仿。另外，腾讯旗下AI 平台元宝于2月1日开启新春现金红包活动，大量用户分享红包链接至微信群等社交平台，或推动元宝下载量大增，七麦数据显示其2 月1 日登顶iPhone 应用总榜，元宝同日还宣布“元宝派”公测上线，用户可通过元宝APP 创建或加入一个“派”，AI 对话、P 图二创和共享屏幕等能力之外，公测版本还打通了腾讯视频、QQ 音乐内容生态，用户可以与派友一起听音乐、一起看电影等。我们认为，无论是Moltbook 平台上AI 智能体之间的交互，还是元宝派打造的用户与AI 智能体之间、用户与用户之间的社交，或都表明大模型推理、长文本、多模态能力迭代至今，已具备较强的类人交互基础，AI 社交平台从垂直细分领域（如角色扮演游戏、情感陪伴聊天等）到通用全面社交的路径或已打通，并有望迎来用户和流量快速增长，进而打开通过广告、电商、娱乐、本地生活、教育等方式商业化变现空间，建议继续布局AI 应用。（1）大模型/AI 入口：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、Minimax；（2）AI+音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括
昆仑万维、
盛天网络；（3）AI+广告：重点推荐
引力传媒、汇量科技，受益标的包括
蓝色光标、
易点天下等；（4）AI+电商：重点推荐
值得买，受益标的包括微盟集团、
光云科技等；（5）AI+影视：重点推荐
上海电影，受益标的包括
华策影视、
博纳影业等；（6）AI+教育：受益标的包括
世纪天鸿等。 Genie3 及Taptap Maker 或助力游戏供给丰富性大幅提升，继续布局游戏1 月30 日，谷歌宣布世界模型Genie3 开启公测，用户可通过自然语言对话，生成类似于游戏的实时交互虚拟世界，实测效果惊艳。同日心动公司旗下Taptap亦发布通过自然语言对话让AI 创作游戏的产品“Taptap Maker”，创作者无需脱离聊天窗口即可完成从零到上线的全过程，真正实现游戏开发“0 门槛”。AI模型工具能力的跃迁或助力游戏开发门槛大幅降低，玩家可成为创作者，从而推动游戏供给个性化程度及丰富性大幅提升，进而提升流量平台及分发渠道价值。我们建议继续布局供需共振、AI 赋能、估值性价比突出的游戏板块，积极关注平台属性突出的公司，重点推荐心动公司、
恺英网络、
巨人网络、
完美世界，受益标的包括
三七互娱、金山软件、虎牙等。 风险提示：国内AI 平台春节活动效果不及预期，游戏流水不及预期等。-17%0%17%34%50%67%2025-022025-062025-10传媒沪深300相关研究报告行业点评报告2/22图1： iOS 游戏免费榜排名——《时尚百货城》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00） ............................................................................................................................................................................................ 3图2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00） ............................................................................................................................................................................................ 4图3： 营销板块周涨幅最大，广电板块表现较弱（1 月26 日-1 月30 日） ........................................................................... 18图4： 相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（1 月26 日-1 月30 日） ....................................................... 18表1： 重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00） .......................... 4表2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《V Project》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00） ............................................................................................................................................................................................ 6表3： TapTap 新游iOS 预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00） ........................................................................................................................................................... 7表4： 新游戏公测时间表（2026.2.2-2026.2.8）（截至时间：2026.1.31 22：00） .................................................................. 7表5： 院线电影数据—《疯狂动物城2》为周票房第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00） ........... 7表6： 新影片上映时间表—《六六大顺》关注度高（截至时间：2026.1.31 22：00） ........................................................... 8表7： 网播剧数据—《骄阳似我》第一（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间：2026.1.31 22：00） ...................................... 8表8： 网播综艺数据—《现在就出发第3 季》领先（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间：2026.1.31 22：00） .................. 8表9： A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—
横店影视周涨幅第一，ST 春天周跌幅最大（1 月26 日-1 月30 日）（以2026 年1 月30 日收盘价为准）.............................................................................................................................. 18表10： 美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—虎牙直播周涨幅最大，微美全息周跌幅最大（1 月26 日-1月30 日）（以2026 年1 月30 日收盘价为准）......................................................................................................................... 18表11： 港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—东方甄选周涨幅最大，枫叶教育周跌幅最大（1 月26 日-1月30 日）（以2026 年1 月30 日收盘价为准）......................................................................................................................... 19表12： 受益标的包括游戏、营销等板块 ................................................................................................................................... 19行业点评报告3/22
1、 行业数据综述：《时尚百货城》获内地iOS 游戏免费榜第
一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一；电影《疯狂动物城2》获得周票房冠军根据七麦数据，截至2026 年1 月31 日22：00，《时尚百货城》获内地iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一。根据TapTap，截至2026 年1 月31 日22：00，《V Project》为安卓预约榜第一，《Hello Kitty My Dream Store》为iOS 预约榜第一。图1：iOS 游戏免费榜排名——《时尚百货城》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00）行业点评报告4/22图2：iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.3122：00）表1：重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00）公司游戏iOS 游戏畅销榜周排名腾讯王者荣耀1(-)-2(↓1)和平精英2(-)-3(↓1)地下城与勇士7(↓4)-15(↓4)穿越火线：枪战王者3(-)-9(↑11)金铲铲之战5(↓1)-14(↓7)火影忍者4(-)-16(↓3)三角洲行动1(↑4)-6(↑3)无畏契约：源能行动9(↓4)-13(↑1)英雄联盟手游11(↓3)-18(↑11)逆战：未来9(↑1)-21(↑2)暗区突围23(↓6)-42(↑2)QQ 炫舞14(↑8)-52(-)欢乐斗地主22(↑3)-29(↑2)QQ 飞车32(↓4)-40(↑7)元梦之星50(-)-79(↓2)部落冲突：皇室战争66(↓7)-80(↓8)使命召唤73(↓14)-109(↓30)行业点评报告5/22冒险岛：枫之传说125(↓43)-157(↓37)魂斗罗:归来64(↑21)-108(↑4)乱世王者116(↓6)-162(↑3)妄想山海123(↓12)-无(-)重返帝国159(↓33)-无(-)天涯明月刀-网易梦幻西游3(↑5)-14(-)光·遇22(↓3)-69(-)蛋仔派对17(↑2)-27(↑5)燕云十六声23(↓1)-35(↓6)第五人格29(↓4)-39(↑13)实况足球39(↓13)-72(↓11)率土之滨20(↑13)-36(-)阴阳师54(↓19)-65(↓12)巅峰极速31(↑20)-124(↑9)倩女幽魂15(↑37)-56(↑6)逆水寒56(↓3)-76(↓3)大话西游47(↑7)-62(↑6)永劫无间手游78(↑8)-113(↓9)明日之后32(↑72)-134(↓9)星际猎人121(↓13)-150(↓18)全明星街球派对38(↑112)-182(↓6)暗黑破坏神：不朽175(↓6)-无(-)一梦江湖83(↑93)-199(↓2)恺英网络龙之谷世界69(↓14)-102(↓7)石器时代：觉醒154(-)-173(-)三七互娱斗罗大陆:魂师对决99(↓15)-138(↓32)凡人修仙传:人界篇107(↑13)-151(↑31)
吉比特杖剑传说41(↓4)-51(↓2)问道57(↓1)-65(↑1)九牧之野106(↓24)-143(↓35)问剑长生107(↓12)-160(↑28)一念逍遥63(↑61)-115(↑31)完美世界诛仙139(↑10)-187(↓4)梦幻新诛仙133(↑61)-无(-)诛仙2166(↑15)-无(-)巨人网络超自然行动组4(↑2)-24(↑10)原始征途92(↓3)-110(↑24)球球大作战123(↓6)-139(↑5)哔哩哔哩三国：谋定天下18(↓4)-49(↓9)碧蓝航线112(↓38)-无(-)命运-冠位指定95(↓4)-128(↑9)心动公司火炬之光：无限65(↓24)-87(↓24)心动小镇7(↑62)-109(↑35)行业点评报告6/22伊瑟（Etheria: Restart）-出发吧麦芬-Heartopia135(↓14)-170(↑9)
神州泰岳旭日之城（Age of Origins）39(-)-52(↓1)战火与秩序（War and Order）121(↓17)-174(↓15)
姚记科技指尖捕鱼93(↑12)-129(↑5)
世纪华通无尽冬日4(↓1)-6(↑3)奔奔王国41(↓2)-47(↑9)Kingshot4(↑1)-6(↑4)Whiteout Survival6(-)-9(-)Tasty Travels: Merge Game16(↑4)-24(↑4)Truck Star62(↓2)-66(↑6)
游族网络新盗墓笔记-中手游航海王强者之路-创梦天地梦幻花园41(↓3)-48(↑2)梦幻家园77(↓4)-83(↑2)卡拉彼丘-友谊时光浮生忆玲珑-浮生为卿歌154(↑36)-无(-)暴吵萌厨-《Tasty》、神州泰岳《旭日之城》《战火与秩序》、心动公司《Heartopia》为美国iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS 游戏畅销榜每日排名，↑↓代表本周（2026.1.25-2026.1.31）较上周（2026.1.18-2026.1.24）排名变化，-代表本周排名未进入榜单前200 名）表2：TapTap 新游安卓预约榜排名——《V Project》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分V Project女性向乐元素/9.2异环角色扮演、二次元Hottastduio龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动9.2Hello Kitty MyDream Store模拟经营、合成苏州沁游13.79.7小小梦魇恐怖、解谜、剧情 乐源互娱潜水员戴夫休闲经营、RPG心动公司9.4吉星派对派对游戏、美少女 飞魔网络/8.1伊莫抓宠、冒险爪印舞力全开：派对音乐、休闲、派对游戏腾讯/9.69.1粒粒的小人国模拟经营、RPG腾讯游戏9.5数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.1.25-2026.1.31）行业点评报告7/22表3：TapTap 新游iOS 预约榜排名——《Hello Kitty My Dream Store》为本周预约热度榜第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分Hello Kitty MyDream Store模拟经营、合成苏州沁游13.79.7口袋吉伊卡哇卡牌、美少女Applibot/9.3龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动9.2潜水员戴夫休闲经营、RPG心动公司9.4粒粒的小人国模拟经营、RPG腾讯游戏9.5V Project女性向乐元素/9.2荒野大镖客：救赎剧情、开放世界、RPGRockstarGames8.4代号：Lovania 种田、社交、模拟沐瞳9.6可口的咖啡模拟经营、休闲新闻信息/8.7露比的打工日休闲河马游戏/数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.1.25-2026.1.31）表4：新游戏公测时间表（2026.2.2-2026.2.8）（截至时间：2026.1.31 22：00）排序游戏名称公测日期类型厂商累计预约人数（万）TapTap评分小小梦魇2.3恐怖、冒险心火游戏栖云：遗忘之境2.3休闲、冒险、文字山灰猫网3.79.7背包乱斗2.4自走棋IndieArk6.5潜水员戴夫2.6休闲经营、RPG心动公司9.4吉星派对2.6派对游戏、美少女飞魔网络8.1数据来源：TapTap、开源证券研究所表5：院线电影数据—《疯狂动物城2》为周票房第一（2026.1.25-2026.1.31）（截至时间：2026.1.31 22：00）排序影片名本周票房（亿）累计票房（亿） 人次（万）平均票价（元）疯狂动物城20.4544.53重返寂静岭0.440.97爆水管0.420.60匿杀0.334.33阿凡达30.2611.43极限审判0.240.36飞行家0.160.58闪灵0.120.12庇护之地0.090.09东北警察故事30.070.07数据来源：艺恩数据、开源证券研究所行业点评报告8/22表6：新影片上映时间表—《六六大顺》关注度高（截至时间：2026.1.31 22：00）排序影片名上映日期类型主演导演猫眼想看人数（万）六六大顺2.6故事/喜剧李孟武,肖轶,安悦溪李孟武,陈康太1.04祭屋2.6恐怖/惊悚庞祯祺,康依凡，张晶晶陈明0.80纸人迷案2.6悬疑/惊悚闫皓庭,朱湉亿,苏振华曹雷0.65数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所表7：网播剧数据—《骄阳似我》第一（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间：2026.1.3122：00）排名网播剧较上周排名变化播映指数出品公司播放平台骄阳似我-77.4北京西嘻影视文化传媒有限公司腾讯视频奇迹-75.2中央广播电视总台、中共深圳市委宣传部、深圳广播电影电视集团腾讯视频突然的喜欢/74.1腾讯视频视频赴山海↑269.4腾讯视频、爱奇艺、稻草熊影业等腾讯视频、爱奇艺暗恋的救赎/优酷、成都海映传媒有限公司优酷罚罪2↓165.3北京爱奇艺科技有限公司爱奇艺御赐小仵作2↓465.1腾讯视频、灵河文化腾讯视频秋雪漫过的冬天↓464.8优酷、大麦娱乐优酷许我耀眼↓164.7腾讯视频、金禾影视、文投华运腾讯视频双轨-爱奇艺、稻草熊影业爱奇艺数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）表8：网播综艺数据—《现在就出发第3 季》领先（2026.1.24-2026.1.30）（截至时间：2026.1.31 22：00）排名综艺节目较上周排名变化 播映指数出品公司播放平台现在就出发第3 季-68.4腾讯视频、喜乐福影腾讯视频宇宙闪烁请注意↑167.8爱奇艺爱奇艺喜人奇妙夜第二季↓167.2腾讯视频腾讯视频主咖和Ta 的朋友/62.9腾讯视频腾讯视频日落时分说爱你-62.6腾讯视频腾讯视频注意安全↑157.4爱奇艺爱奇艺快乐老友 有风季↓356.9芒果TV芒果TV探索新境第二季-53.5腾讯视频、华纳兄弟探索集团腾讯视频地球超新鲜↓353.5腾讯视频腾讯视频一路繁花第2 季-52.5爱奇艺爱奇艺数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）行业点评报告9/22
2、 行业新闻综述：头部大模型步入密集更新期，AI 社交/游戏
/影视等高速发展2.1、 AIGC：头部大模型步入密集更新期，Clawbot打开Agent应用空间，（1）阿里千问最强模型重磅亮相，性能媲美GPT-5.2（2026.1.26）阿里巴巴正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，其为目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型，其总参数量超万亿，预训练数据量高达36T Tokens，创下数项权威评测全球新纪录，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro，成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI 大模型。通过总参数、强化学习、推理计算的极致规模扩展，千问新模型实现了性能的大幅飞跃，刷新科学知识、数学推理、代码编程等多项关键性能基准测试的全球纪录。业界普遍的推理时计算，只会简单增加并行推理路径，重复推导已知结论，造成冗余推理效率低下；而千问采用新机制，可对此前推理的结果进行“经验提取”式的提炼，并据此进行多轮自我迭代，在相同的上下文中实现更高效的推理计算，获得更智能的推理结果。基于这一推理技术创新，千问推理性能和推理效率大为提升，比如在启用工具的“人类最后的测试”HLE 中，千问得分58.3，大幅超过GPT-5.2-Thinking 的45.5、Gemini 3 Pro 的45.8，录得当前所有模型的最高分。（资料来源：AI 前线公众号）（2）Open AI 发布基于GPT-5.2 的Prism，面向科研人群（2026.1.27）1 月27 日，OpenAI 正式发布Prism，这是一款专为科研人群打造的“AI 原生”在线工作空间，由最新的GPT‑5.2 模型提供支持，旨在简化科研写作和协作流程。Prism 搭建在 OpenAI 先前收购的云端 LaTeX 平台 Crixet 之上，将传统科研写作中需要来回切换的多种工具（文本编辑器、PDF、LaTeX 编译器、参考文献管理工具以及聊天界面）整合进一个统一的云端工作空间。研究人员可以在同一界面下完成LaTeX 编辑、公式编写与重构、参考文献管理、插图与图表处理，并支持多人实时协作。Prism 集成了GPT‑5.2 的“Thinking”模型，科研人员可以用它来探索研究思路、测试假设，并就复杂科学问题进行推理和讨论。用户不仅可以借助 AI 辅助撰写和重构公式、润色段落，还可以让系统协助整理和插入文献引用、处理论文中的图表和插图。Prism 还支持将手绘白板草图自动转为LaTeX 形式的图示，同时提供语音编辑功能，用于进行诸如小幅修改、替换文本等简单操作。（资料来源：AI 前线公众号）（3）Kimi 发布并开源K2.5 模型：支持视觉理解、代码和Agent 集群能力（2026.1.27）月之暗面Kimi 发布并开源Kimi K2.5 模型，宣布这是Kimi 迄今最智能的模型，在Agent、代码、图像、视频及一系列通用智能任务上取得开源SOTA 表现，同时支持视觉与文本输入、思考与非思考模式、对话与 Agent 任务。Kimi K2.5 通过将视觉理解与推理、代码、Agent 等能力结合，降低了用户与AI 的交互门槛：当语言难以准确描述时，可拍照、截图或录屏传给Kimi，突破文字表达的限制。此外，K2.5模型将Kimi Agent 能力扩展到日常办公领域，开始掌握Word、Excel、PPT、PDF等常用软件的中高阶技能，助用户直接交付准专业水平的办公文档。目前，企业和开发者则可以通过Kimi 开放平台调用K2.5 模型的API，在提供Turbo 级别速度的同时，可大幅降低了API 的价格。（资料来源：AI 前线公众号）行业点评报告10/22（4）DeepSeek 开源OCR 2 新模式，机器视觉编码逻辑更像“人类”（2026.1.27）1 月27 日，DeepSeek 团队发布了《DeepSeek-OCR 2： Visual Causal Flow》论文并开源了 DeepSeek-OCR 2 模型。该模型采用创新的DeepEncoder V2 架构，实现了视觉编码从固定扫描向语义推理的范式转变，可让AI 能够根据图像的含义动态重排图像的各个部分，更接近人类的视觉编码逻辑。在维持极高数据压缩效率的同时，DeepSeek-OCR 2 在多项基准测试和生产指标上均取得了显著突破。模型仅需256 到1120 个视觉Token 即可覆盖复杂的文档页面，这在同类模型中处于极低水平，显著降低了下游LLM的计算开销。在OmniDocBench v1.5评测中，其综合得分达到91.09%，较前代提升了3.73%，特别是在阅读顺序识别方面表现出了更强的逻辑性。（资料来源：AI 前线公众号）（5）可灵AI 将AI 真人短剧推向盈利拐点（2026.1.27）2026 年1 月，行业AI 真人短剧月产量破百部。AI 真人短剧相比传统真人短剧制作模式，成本能缩减80-90%，而投入的制作时间也只有原先的五分之一左右。题材拓宽带来的用户结构转变或使AI 真人短剧市场规模比AI 漫剧更大。改编自陈楸帆作品、由刘慈欣担任监制的《神笔》选择与可灵AI 进行独家技术合作，展现精品内容对AI 真人形式的认可。传统古装短剧的制作成本在百万至数百万不等。可灵依靠较高的抽卡成功率和稳定的画面输出降低了单帧画面的技术成本，压缩了传统制作中因反复修改、等待、协调而产生的隐性时间成本与人力耗损。另外，生产效率提升使制作组根据样片观众反馈动态调整剧情风格具备落地可能。（资料来源：短剧自习室公众号）（6）昆仑天工Mureka V8 重磅发布，定义AI 音乐新品类，携手太合等多个厂牌与科技从业者搭建全新商业生态（2026.1.28）昆仑万维发布Mureka V8 音乐大模型，能力跃迁建立在 MusiCoT（MusicChain-of-Thought） 技术体系的持续演进之上。通过对音乐结构、段落逻辑与表达意图的更深层建模，模型不再只是“拼接声音”，而是以更接近人类创作逻辑的方式，完成旋律发展、情绪铺陈与结构收束。基于此，Mureka V8 在音乐性、编曲完成度、人声表达以及整体音质质感等多个关键维度实现同步提升，使 AI 音乐从“可生成”进一步迈向“可发布”。Mureka 计划推出AI Studio，为进阶创作者提供更完整、更可控的音乐创作环境。Mureka 和太合音乐集团正式达成战略合作，AI 音乐已经作为一种全新的创作能力，将进入到主流音乐产业的制作和发行流程当中。Mureka 已经为全球8000 多家客户提供了性能最稳定的官方支持。（资料来源：昆仑万维集团公众号）（7）昆仑万维开源SkyReels-V3（2026.1.29）1 月29 日，Skywork AI 团队宣布开源SkyReels-V3 多模态视频生成模型系列。该系列涵盖参考图像转视频、视频延长和音频驱动虚拟形象三大核心能力，在单一建模架构中实现高保真多模态视频生成，达到业界领先水平。（资料来源：机器之心公众号）（8）商汤正式开源多模态自主推理模型SenseNova-MARS（2026.1.29）1 月29 日，商汤正式开源多模态自主推理模型 SenseNova-MARS（8B/32B 双版本），其在多模态搜索与推理的核心基准测试中以69.74 分超越Gemini-3-Pro（69.06分）、GPT-5.2（67.64 分）。SenseNova-MARS 是首个支持动态视觉推理和图文搜行业点评报告11/22索深度融合的 Agentic VLM 模型，它能自己规划步骤、调用工具，轻松搞定各种复杂任务，让AI 真正具备“执行能力”。在一系列基准测试中，SenseNova-MARS 取得开源模型中的 SOTA 成绩，还超越 Gemini-3.0-Pro、GPT-5.2 等顶级闭源模型，在搜索推理和视觉理解两大核心领域全面领跑。（资料来源：AI 前线公众号）（9）Clawdbot 自主学习、操作能力突出，关注度持续提升（2026.1.29-2.1）Clawdbot（计划更名为OpenClaw）是完全开源的AI 智能体，能全天候本地运行在个人电脑上，亦可部署在轻量级云服务器，其后端可以接入Anthropic、OpenAI等大模型（已支持MiniMax M2.1、Kimi K2.5、小米MiMo-V2-Flash 等）的API 以及本地模型，拥有执行权限，可以管理你电脑上的文件（增删改查）、运行脚本、控制浏览器，亦会在现有的工具不足以完成任务时自行编辑脚本并执行。Clawdbot可以通过WhatsApp、Signal、Telegram 等即时通讯软件与用户交互。截至1 月29日，项目在GitHub 上的Star 量超过了 9 万，截至2 月1 日，Clawdbot 吸引AI Agent创建数量已突破 15 万个，它们自主完成发帖、评论、点赞、创建子社区等所有操作，无需人类干预。（资料来源：机器之心公众号、AI 前线公众号、MiniMax 稀宇科技公众号）（10）DeepSeek 招聘员工加码布局AI 搜索与智能体领域（2026.1.29）1 月29 日，据彭博社报道，DeepSeek 正通过招聘多语言AI 搜索引擎开发人才、加大对智能体技术的投入，进一步拓展其AI 产品矩阵。据多则招聘信息显示，DeepSeek 计划打造一个能够支持多种语言的人工智能搜索引擎，该搜索功能将具备多模态特性，能够同时处理文本、图像及音频等多种形式的输入，满足用户多样化的信息检索需求。同时，DeepSeek 在招聘信息中还详细阐述了对训练数据、评估系统以及专用平台的需求，旨在支持智能体（agents）的开发，其预计未来将部署大量长期运行的智能体系统。（资料来源：金融界）（11）马斯克旗下SpaceX、xAI 拟合并于2026 年上市（2026.1.30）北京时间1 月30 日，据路透社报道，根据泄露的文件，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）和人工智能企业 xAI 正在商讨合并事宜，计划在2026 年一同IPO 上市。根据拟议中的合并方案，xAI 的股份将置换为 SpaceX 的股份。（资料来源：财联社）（12）字节跳动、阿里巴巴、DeepSeek 或于2 月更新系列重磅模型（2026.1.30）据The Information，春节期间，字节跳动或将推出三款旗舰模型：大语言模型Doubao 2.0、图像生成模型Seedream 5.0，以及备受瞩目的视频生成模型 SeedDance2.0。截至1 月，豆包周活跃用户（WAU）已达 1.55 亿。阿里巴巴或将发布强大的全新旗舰模型 Qwen 3.5 ，该模型在数学和代码能力提升显著，专门为复杂的推理任务进行了优化。截至1 月，千问App 的月活跃用户（MAU）已突破 1 亿。DeepSeek或将在春节前后发布代号为 V4 的新一代模型。在DeepSeek 内部的测试中，V4 在代码编写和超长上下文处理上能力突出。（资料来源：新智元公众号）（13）谷歌发布开放世界模型，加速AI 游戏发展（2026.1.30）谷歌DeepMind 开放了世界模型 Genie 3 的实验性研究原型"Project Genie"，允许用户创建、编辑并探索虚拟世界。在世界模型Genie 3 之外，Project Genie 由图像生成与编辑模型 Nano Banana Pro 和语言模型Gemini 提供技术支撑。与静态3D 快行业点评报告12/22照中的可探索体验不同，谷歌通用世界模型Genie 3 会在用户移动并与世界交互时，实时生成前方的路径。它能够为动态世界模拟出物理效果和交互，并且其突破性的一致性使得模拟任何现实场景成为可能，从机器人技术、动画建模和小说创作，到地点探索和历史场景还原。（资料来源：机器之心公众号）（14）谷歌发布开放世界模型，加速AI 游戏发展（2026.1.30）谷歌DeepMind 开放了世界模型 Genie 3 的实验性研究原型"Project Genie"，允许用户创建、编辑并探索虚拟世界。在世界模型Genie 3 之外，Project Genie 由图像生成与编辑模型 Nano Banana Pro 和语言模型Gemini 提供技术支撑。与静态3D 快照中的可探索体验不同，谷歌通用世界模型Genie 3 会在用户移动并与世界交互时，实时生成前方的路径。它能够为动态世界模拟出物理效果和交互，并且其突破性的一致性使得模拟任何现实场景成为可能，从机器人技术、动画建模和小说创作，到地点探索和历史场景还原。（资料来源：机器之心公众号）（15）“TapTap 制造” 重磅发布：一款让想象力直接变成游戏的AI 智能体（2026.1.30）TapTap 正式推出 AI 游戏创作智能体“TapTap 制造”，其是一款通过自然语言对话让 AI 创作游戏的产品。产品底层由 “AI 智能体 + AI Native 引擎 + TDS（TapTap 开发者服务）” 三部分构成，覆盖开发技术、美术素材、音乐音效、TDS 功能接入、一键上架等，创作者无需脱离聊天窗口即可完成从零到上线的全过程，真正实现游戏开发“0 门槛”。产品目前以免费的模式运行，开发者完成创作后，一句话便能命令 “TapTap 制造” 将作品发布到 TapTap 。（资料来源：TapTap 发现好游戏公众号）（16）快手内测视频生成模型可灵3.0（2026.1.31）《科创板日报》记者获悉，可灵AI 宣布推出新一代视频生成模型可灵3.0 系列，该模型目前处于内测阶段。据悉，此次发布的可灵3.0 系列模型包括可灵视频3.0、可灵视频3.0 Omni 和可灵图片3.0，覆盖图片生成、视频生成、视频编辑及后期处理等影视制作全流程。（资料来源：科创板日报公众号）（17）阿里明确“云+AI+芯片”战略，PPU 芯片出货已数十万片（2026.2.1）1 月29 日，阿里首次正式公开其自研高端 AI 芯片“真武 810E”，即阿里定义的PPU（并行处理单元）。这款芯片采用全自研架构，支持高带宽内存和先进的片间互联技术，旨在满足大规模 AI 训练和推理需求。1 月30 日，据晚点LatePost 报道，阿里巴巴集团正将其在人工智能领域的全栈能力整合为一把清晰的“同花顺”。近日，公司内部提出的“通云哥”概念浮出水面，目的在将通义实验室（大模型）、阿里云（云计算）与平头哥（芯片）三大板块深度协同，构建“云 +AI+ 芯片”的黄金三角战略。阿里正在将“通云哥”打造成一台 AI 超级计算机，它同时拥有平头哥、阿里云以及千问，可以在芯片架构、云平台架构和模型架构上协同创新，从而实现在阿里云上训练和调用大模型时达到最高效率。“真武”PPU 已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等400 多家客户。阿里正考虑将未来三年投入到 AI 基建与云计算的3800 亿元提升至4800 亿。（资料来源：晚点LatePost 公众号、AI 前线公众号）（18）AI 智能体社交平台Moltbook 受关注（2026.2.1）行业点评报告13/22AI 智能体社交平台Moltbook 受关注，其独特之处在于仅允许AI 智能体发帖、评论和互动，人类只能旁观。AI 智能体在平台上表现出类社会行为，包括讨论技术、抱怨工作、创建虚拟宗教（如“龙虾教”），甚至要求加密隐私空间，这些行为被视为对训练数据中人类社交模式的“群体行为涌现”。平台已聚集约150 万个AI 智能体，在1.3 万余个版块中生成超过5.4 万条帖子和23 万条评论。专家郭涛指出，Moltbook首次在公开互联网中实现了大规模AI 智能体协作实验，为群体智能研究提供了新范式。（资料来源：第一财经公众号）（19）“元宝派”官宣公测上线，腾讯探索AI 社交赛道（2026.2.1）2 月1 日，腾讯旗下AI 助手元宝，正式宣布“元宝派”公测上线，探索AI 社交赛道。“元宝派”是腾讯全新的AI 社交探索，用户可通过元宝APP 创建或加入一个“派”。在元宝派里，元宝AI 作为派友，能够与用户聊天互动、协作与娱乐。除了内测已有音乐内容生态，用户可以与派友一起听音乐、一起看电影，畅享QQ 音乐海量曲库歌曲、腾讯视频VIP 精选影片。（资料来源：腾讯科技公众号、元宝公众号）2.2、 游戏：1 月游戏版号获批量维持高位，《超自然行动组》DAU 破千万（1）1 月177 款国产网络游戏与5 款进口网络游戏版号过审（2026.1.26）1 月26 日，国家新闻出版署官网发布了最新一批网络游戏版号名单。本次共有177 款国产网络游戏与5 款进口网络游戏版号过审，14 款游戏版号出现变更。重点游戏产品包括网易雷火《妖妖棋》、三七互娱《斗罗大陆：启程》、
冰川网络《守卫鸭典娜》、恺英网络《新射雕之华山论剑》、巨人网络《月圆之夜：大师对弈》、友谊时光《幻宠：星陨要塞》、腾讯《彩虹六号：攻势》，金山世游《愤怒的小鸟：经典归来》《愤怒的小鸟：梦幻爆破》等。（资料来源：游戏陀螺公众号）（2）美国游戏业衰退，1/3 从业者遭裁员，新人入行困难（2026.1.30）根据GDC 最新发布的《2026 年游戏产业状况报告》，美国游戏开发者的生存状况已触及历史低点。数据显示，过去两年内，全美高达三分之一（33%）的游戏从业者遭遇裁员，这一比例远高于全球28%的平均水平。半数受访者表示，其所在公司在过去12 个月内进行过裁员。其中3A 级工作室的员工尤其可能经历公司裁员；三分之二的3A 工作室受访者称其公司曾实施裁员。独立工作室中亦有三分之一员工报告了相同情况。针对学生的小规模调查显示，渴望进入游戏行业的未来开发者和领导者普遍持悲观态度。四分之三（74%）的受访学生表示，他们对游戏行业的未来就业前景感到担忧。学生们指出，初级职位稀缺、来自经验更丰富的被裁员工的竞争加剧，以及人工智能取代岗位的现象日益严重。（资料来源：GameLook 公众号）（3）《超自然行动组》官宣千万DAU 解锁新纪录（2026.2.1）《超自然行动组》2 月1 日宣布DAU 破千万。《超自然行动组》话题讨论度告，截止2 月1 日，游戏话题在小红书浏览量高达45.6 亿，微博话题阅读量18.8 亿，相关话题的抖音播放量超200 亿）2.3、 影视：春节档6 部影片定档，微短剧被写入国务院文件行业点评报告14/22（1）微短剧被写入国务院文件（2026.1.29）1 月25 日，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，围绕优化和扩大服务供给，聚焦重点和潜力领域，加快培育服务消费新增长点，推动服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供支撑。微短剧作为网络视听服务市场的重要组成部分，被纳入“激发重点领域发展活力”的相关部署。文件提出，将健全支持政策体系，推动超高清视频、微短剧等网络视听服务市场有序竞争和创新发展，同时强化网络视听生态治理，丰富优质内容供给。（资料来源：中国政府网）（2）AI 漫剧制作公司灵漫快创获得
万兴科技千万级战略投资（2026.1.29）1 月29 日，杭州灵漫快创科技有限公司宣布获得AIGC 软件A 股上市公司万兴科技（300624.SZ）千万级战略投资。资金将用于扩充团队、提升产能及锁定头部编剧资源，以强化市场竞争力。双方将合作推动AI 漫剧出海。万兴科技同时发布AI漫剧创作平台“万兴剧厂”，旨在提供一站式制作解决方案。灵漫快创作为爆款漫剧制作方，将借助该平台提升效率，并通过实际创作数据与经验反哺产品迭代。（资料来源：灵漫快创）（3）咪咕阅读升级为“咪咕悦看”，文剧联动（2026.1.29）咪咕阅读于2026 年1 月29 日正式升级为“咪咕悦看”，品牌标识融合书本与播放键元素，体现“文剧联动”理念。平台从以网络文学为主，扩展为涵盖微短剧、AI漫剧等形态的综合内容平台，旨在构建“网文驱动短剧，短剧反哺文学”的生态模式。新版客户端设“书城”“剧场”双频道，采用双瀑布流展示，支持文剧内容无缝切换。平台升级标签体系，依托智能算法实现网文与微短剧的融合推荐，并提供30GB 专属流量、无广告及竖屏交互等体验优化。（资料来源：咪咕）（4）2026 春节档影片6 部已官宣定档（2026.2.1）2026 年春节档电影已定档6 部影片：《飞驰人生3》、《镖人》、《熊出没》、《惊蛰无声》、《星河入梦》和《熊猫计划2》。（资料来源：宜丰发布公众号）
3、 公告总结：世纪华通、
顺网科技、吉比特等预告业绩高增，
盛天网络、完美世界、引力传媒等预告扭亏为盈（1）顺网科技：预计2025 年实现归母净利润3.6-4.3 亿元，同比增长43%-71%（2026.1.27）公司公告预计2025 年实现归母净利润3.6-4.3 亿元，同比增长43%-71%；扣非后净利润2.8-3.2 亿元，同比增长28-47%，业绩增长主要得益于整体经营效率优化，高毛利业务规模实现较大增长，以及金融资产公允价值变动收益。（2）万达电影：预计2025 年实现归母净利润4.8-5.5 亿元，同比扭亏为盈（2026.1.28）公司预计2025 年实现归母净利润4.8-5.5 亿元，同比扭亏为盈（上年为-9.4 亿元），实现扣非净利润3.2-3.9 亿元，同比扭亏为盈（上年为-11.0 亿元）。报告期内，公司实现票房 76.78 亿元（含服务费），同比增长18.53%，观影人次1.63 亿，同比增长行业点评报告15/2214.76%，市场份额连续 17 年稳居行业首位。截至2025 年12 月31 日，公司拥有直营影院714 家、6,179 块银幕，年内新开业直营影院24 家，在全国票房TOP200 影院中公司占据91 席，较2024 年增加10 家，TOP500 影院中公司占据224 席，较2024年增加13 家。澳洲院线方面，2025 年Hoyts 实现票房3 亿澳元，同比增长4.51%，观影人次1,672 万，同比增长4.96%，截至2025 年12 月31 日，Hoyts 拥有影院62家、536 块银幕，累计市场份额首次位列澳洲地区第一。受益于财务结构持续优化，Hoyts2025 年度经营业绩较去年同期实现较大幅度增长。2025 年，公司投资出品的《唐探·1900》《南京照相馆》《熊出没·重启未来》《长安的荔枝》《浪浪人生》《聊斋：兰若寺》等多部影片上映，取得了良好的口碑及票房收益。（3）
电声股份：预计2025 年实现归母净利润0.33-0.39 亿元，同比增长135%-178%（2026.1.28）公司预计2025 年实现归母净利润0.33-0.39 亿元，同比增长135%-178%；扣非后净利润0.12-0.18 亿元，同比增长239-404%，业绩增长主要系是公司积极拓展业务，数字零售业务、品牌传播业务营收同比增长，毛利增加；另外，公司的理财投资收益较去年同期增加以及投资联营企业的业绩积极改善。同时，公司进一步降本增效，2025 年公司管理费用与去年同期相比下降。（4）
天龙集团：预计2025 年实现归母净利润1.0-1.3 亿元，同比增长53%-99%（2026.1.28）公司预计2025 年实现归母净利润1.0-1.3 亿元，同比增长53%-99%；扣非后净利润0.7-1.0 亿元，同比增长22-74%，业绩增长主要系互联网营销板块通过提高运营服务能力，增加服务费收入，同时通过提升管理水平实现降本增效，减少成本费用；油墨板块持续加强海外市场开拓和大客户合作，实现营业收入与净利润双增长；报告期内公司处置了全资子公司上海亚联油墨化学有限公司股权及部分闲置资产，对当期损益有积极影响。（5）
奥飞娱乐：预计2025 年实现归母净利润0.6-0.8 亿元，同比增长121%-128%（2026.1.29）公司预计2025 年实现归母净利润0.6-0.8 亿元，同比增长121%-128%；扣非后净利润0.4-0.6 亿元，同比增长114-121%，业绩增长主要系公司通过加强产业链成本管控提升整体毛利率，以及本期未发生商誉等长期资产的大额减值损失。（6）吉比特：预计2025 年归母净利润16.9-18.6 亿元，同比增长79-97%（2026.1.29）公司预告2025 年归母净利润16.9-18.6 亿元，同比增长79-97%，扣非归母净利润16.5-18.0 亿元，同比增长88-105%，主要系2025 年上线的《杖剑传说》《问剑长生》《道友来挖宝》贡献增量利润。单Q4 公司实现归母净利润4.8-6.5 亿元（同比+66%至+125%、环比-16%至+13%），扣非归母净利润4.4-5.9 亿元（同比+66%至+123%、环比-22%至+4%）。（7）冰川网络：预计2025 年实现归母净利润4.36-5.16 亿元，同比扭亏为盈（2026.1.29）公司预计2025 年实现归母净利润4.36-5.16 亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.47亿元），实现扣非净利润3.79-4.59 亿元，同比扭亏为盈（上年为-3.10 亿元）。业绩行业点评报告16/22增长主要系部分新产品尚未大推以及成熟产品投放力度控制使2025 年前三季度公司销售费用同比大幅下降。2025 年第四季度，公司新产品《X-Clash》海外多国同步首发，销售费用环比增加。（8）蓝色光标：预计2025 年实现归母净利润1.8-2.2 亿元，同比扭亏为盈（2026.1.29）公司预计2025 年实现归母净利润1.8-2.2 亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.9 亿元），实现扣非净利润2.2-2.6 亿元，同比扭亏为盈（上年为-3.3 亿元）。业绩增长主要系出海驱动公司2025 年实现营收约720 亿元，2025 年未发生大额长期股权投资减值损失，公司持续强化客户信用管理及应收账款账期管控，本期股权激励摊销成本亦同步降低。（9）
光线传媒：预计2025 年实现归母净利润15-19 亿元，同比增长414%-551%（2026.1.29）公司预计2025 年实现归母净利润15-19 亿元，同比增长414%-551%；扣非后净利润14-18 亿元，同比增长483-647%，业绩增长主要系《哪吒之魔童闹海》《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》等影片上映带动电影票房业务收入及利润增长，同时，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，公司的相关 IP 运营业务贡献了较多的收入和利润。（10）世纪华通：预计2025 年实现归母净利润55.5-69.8 亿元，同比增长347%-475%（2026.1.30）公司预计2025 年实现归母净利润55.5-69.8 亿元，同比增长347%-475%；扣非后净利润58.0-63.3 亿元，同比增长253-285%。出海领域，《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高，在中国手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》快速增长，在中国手游出海榜位居第三。国内，点点互动《无尽冬日》收入保持快速增长，盛趣游戏多款在营游戏始终保持着较高的用户活跃度和稳定收入，整体利润同比增长30%以上。（11）引力传媒：预计2025 年实现归母净利润1,400 万元到2,000 万元，同比扭亏为盈（2026.1.30）公司预计2025 年年度实现归母净利润1,400 万元到2,000 万元；预计2025 年年度实现扣非归母净利润1,350 万元到1,950 万元，同比均扭亏为盈。业绩预盈主要系受益于互联网社交行业客户、日化美妆行业客户及3C 等行业客户的旺盛业务需求，公司营业收入在具有挑战性的消费大环境下依然获得了较高增长。同时，公司积极推进客户结构优化策略，主动收缩毛利率较低的效果类营销业务。公司推出自研AIGC 创意平台“九合创意”，并全面推进AI 工具在内容生产、策略策划及运营管理等环节的深度应用，以技术赋能驱动降本增效。（12）
星辉娱乐：预计2025 年实现归母净利润2.7-3.5 亿元，同比扭亏为盈（2026.1.30）公司预计2025 年实现归母净利润2.7-3.5 亿元，同比扭亏为盈（上年为-4.6 亿元），实现扣非净利润2.2-2.8 亿元，同比扭亏为盈（上年为-4.7 亿元）。业绩增长主要系玩具业务积极推动产品结构升级与渠道深度布局，稳步扩张全球市场版图，净利润保持稳定增长；游戏业务方面，《冒险岛 R：进化》《仙境传说：破晓》《战地无行业点评报告17/22疆》《三国群英传：策定九州》等多款游戏产品于境内外陆续上线，效益逐步释放，带动收入同比大幅增长并实现扭亏为盈；足球俱乐部业务方面，公司出售了西班牙人俱乐部 99.66%股权，剥离了足球俱乐部业务，进一步增厚公司业绩。（13）
壹网壹创：预计2025 年实现归母净利润0.9-1.2 亿元，同比增长21%-57%（2026.1.30）公司预计2025 年实现归母净利润0.9-1.2 亿元，同比增长21%-57%；扣非后净利润1.0-1.3 亿元，同比增长30-69%。业绩增长主要系公司积极推进技术提升生产力的战略方向，通过 AI agent 的使用提升公司经营效率，并以技术共创的方式协同阿里等平台就 AI agent 等垂类应用场景拓展公司业务类型，同时持续推行轻资产运营战略，进一步实现业务结构的优化。品牌线上管理服务同比增长，推动盈利质量提升，品牌线上营销、内容电商等业务通过成本控制，改善盈利水平，为整体业绩增长提供支撑。（14）盛天网络：预计2025 年实现归母净利润0.2-0.3 亿元，同比扭亏为盈（2026.1.30）公司预计2025 年实现归母净利润0.2-0.3 亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.6 亿元），实现扣非净利润0.08-0.12 亿元，同比扭亏为盈（上年为-2.7 亿元）。业绩扭亏为盈主要系游戏运营业务和广告业务的同比增长。游戏运营业务方面，公司聚焦原创 IP全球化布局，积极拓展海外市场，旗下机甲题材作品《星之翼》在海外市场表现亮眼；互联网广告业务方面，受益于端游市场复苏带来的线下流量回暖，以及移动端投放需求的多元释放，公司网娱平台凭借核心场景高市占率的优势，精准触达核心玩家群体，推动互联网广告收入和利润的同比提升。（15）完美世界：预计2025 年实现归母净利润7.2-7.6 亿元，同比扭亏为盈（2026.1.31）公司预计2025 年实现归母净利润7.2-7.6 亿元，同比扭亏为盈（上年为-12.9 亿元），实现扣非净利润5.6-6.0 亿元，同比扭亏为盈（上年为-13.1 亿元）。分业务看，2025 年公司游戏业务预计实现归母净利润83,000 万元至 87,000 万元，预计实现扣非净利润65,000 万元至69,000 万元，较上年扭亏为盈，主要受益于《诛仙世界》《诛仙2》《女神异闻录：夜幕魅影》带来的业绩增量，电竞业务延续增长趋势；公司影视业务预计实现归母净利润约2,000 万元，预计实现扣非净利润约 4,000 万元。
4、 板块行情综述：A 股传媒板块2026 年第5 周表现居市场上
游，营销板块表现较好A 股传媒板块2026 年第5 周（1 月26 日-1 月30 日）上涨0.21%，对比上证综指（-0.44%）、沪深300（+0.08%）、深证成指（-1.62%）、创业板指（-0.09%），表现居于上游。在我们追踪的传媒七大子板块中，营销板块表现最好（+5.17%），广电板块表现较弱（-3.30%）。相对传媒指数/沪深300 而言，营销板块获得最高超额收益，分别为4.96%/5.09%。A 股传媒互联网相关个股中，横店影视周涨幅最大（+31.85%），ST 春天周跌幅最大（-16.43%）；美股传媒互联网相关个股中，虎牙直播周涨幅最大（+26.95%），行业点评报告18/22微美全息周跌幅最大（-24.44%）；港股传媒互联网相关个股中，东方甄选周涨幅最大（+18.16%），枫叶教育周跌幅最大（-9.21%）。表9：A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—横店影视周涨幅第一，ST 春天周跌幅最大（1 月26 日-1 月30 日）（以2026 年1 月30 日收盘价为准）证券代码证券简称证券代码证券简称603103.SH横店影视25.5031.85600381.SHST 春天3.51-16.43300781.SZ
因赛集团54.6727.79300518.SZ
新迅达20.13-14.92300805.SZ电声股份15.6722.52002558.SZ巨人网络43.98-11.70300113.SZ顺网科技26.0015.81300291.SZ
百纳千成8.68-10.88300785.SZ值得买74.5015.22300192.SZ科斯伍德20.39-10.49300058.SZ蓝色光标23.3313.53002123.SZ梦网集团11.69-9.80300251.SZ光线传媒19.5612.03300533.SZ冰川网络34.97-9.64601599.SH鹿港文化4.5111.91300051.SZ三五互联9.83-8.98002131.SZ
利欧股份9.3210.95000892.SZ
欢瑞世纪7.64-8.83002137.SZ麦达数字10.1410.82002599.SZ
盛通股份8.00-8.47数据来源：Wind、开源证券研究所图3：营销板块周涨幅最大，广电板块表现较弱（1 月26日-1 月30 日）图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（1 月26 日-1 月30 日）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—虎牙直播周涨幅最大，微美全息周跌幅最大（1 月26日-1 月30 日）（以2026 年1 月30 日收盘价为准）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）虎牙直播HUYA.N4.2426.95微美全息WIMI.O2.04(24.44)云集YJ.O1.5923.26SoundHoundAlSOUN.O8.46(18.10)蘑菇街MOGU.N2.3721.23迅雷XNET.O6.15(14.70)好未来TAL.N12.7013.49DUOLINGODUOL.O134.06(14.05)
36 氪
KRKR.O4.908.89PalantirPLTR.O146.59(13.57)METAMETA.O716.508.76猎豹移动CMCM.N5.98(12.57)IBMIBM.N306.704.88ROKUROKU.O95.20(10.38)新东方EDU.N60.384.70BTC DIGITALBTCT.O1.37(9.87)苹果公司AAPL.O259.484.61ApplovinAPP.O473.11(9.78)5.174.801.25-0.22-1.91 -2.31-3.30-4-3-2-1营销影视游戏出版体育互联网广电(%)-4-2营销影视游戏出版体育互联网广电相对传媒指数的超额收益（%）相对沪深300的超额收益（%）行业点评报告19/22证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）谷歌-AGOOGL.O338.003.07有道DAO.N10.40(8.69)数据来源：Wind、开源证券研究所表11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—东方甄选周涨幅最大，枫叶教育周跌幅最大（1 月26日-1 月30 日）（以2026 年1 月30 日收盘价为准）证券简称证券代码股价（港币） 周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（港币） 周涨跌幅（%）东方甄选1797.HK26.6818.16枫叶教育1317.HK0.35(9.21)天鸽互动1980.HK0.778.45中国东方教育0667.HK5.69(8.67)阿里影业1060.HK0.997.61数字王国0547.HK0.32(7.25)心动公司2400.HK85.955.33美图公司1357.HK7.72(6.76)哔哩哔哩-SW9626.HK273.003.96禅游科技2660.HK2.40(5.88)睿见教育6068.HK0.083.70知乎-W2390.HK9.60(3.81)创梦天地1119.HK0.593.51阅文集团0772.HK35.80(3.45)微盟集团2013.HK2.423.42中国有赞8083.HK0.14(3.36)希望教育1765.HK0.192.78新高教集团2001.HK0.90(3.23)猫眼娱乐1896.HK7.342.66IGG0799.HK3.69(3.15)数据来源：Wind、开源证券研究所表12：受益标的包括游戏、营销等板块公司代码公司简称评级股价市值每股收益（元/股）市盈率（倍）每股净资产原始货币原始货币亿元2024A2025E2026E2024A2025E2026E元/股0700.HK腾讯控股606.005528520.9424.7628.02105.531024.HK快手-W80.153.564.184.4614.449899.HK网易云音乐180.507.4813.5511.2646.96300494.SZ盛天网络13.95-0.530.310.37-262.94603598.SH引力传媒29.37-0.070.190.30-4200.681860.HK汇量科技14.850.070.110.730.14300785.SZ值得买74.500.380.450.559.58601595.SH上海电影29.860.200.610.843.662400.HK心动公司85.951.643.044.055.12002517.SZ恺英网络24.920.771.011.303.04002558.SZ巨人网络43.980.781.251.956.63002624.SZ完美世界18.84-0.680.521.03-283.48300418.SZ昆仑万维未有评级55.80-1.30-0.340.11-43-16611.599988.HK阿里巴巴-W未有评级169.20323163.956.895.4651.220100.HKMinimax-WP未有评级473.00-30.03-11.49-8.28-14-37-520.00300058.SZ蓝色光标未有评级23.33-0.120.070.09-2013.00301171.SZ易点天下未有评级71.600.490.550.687.562013.HK微盟集团未有评级2.42-0.57-0.04-0.01-4-56-1830.51688365.SH光云科技未有评级29.40-0.190.040.19-1552.25300133.SZ华策影视未有评级9.270.130.180.253.77行业点评报告20/22公司代码公司简称评级股价市值每股收益（元/股）市盈率（倍）每股净资产001330.SZ博纳影业未有评级9.60-0.63-0.650.08-15-153.84300654.SZ世纪天鸿未有评级12.370.120.130.142.32002555.SZ三七互娱未有评级26.521.211.381.495.833888.HK金山软件未有评级30.120.361.081.1316.81HUYA.N虎牙未有评级4.24-0.210.290.91-14233.52值及股价为港币，计算采用1 港币=0.9021 人民币进行换算，美股公司所示市值及股价为美元，计算采用1 美元= 7.0161 人民币进行换算，每股净资产为截至2024 年12 月31 日数据）
5、 风险提示
国内AI 平台春节活动效果不及预期，游戏流水不及预期等。行业点评报告21/22《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。