银行
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银行
2026 年 09 月 27 日
投资评级：看好（维持）
行业走势图
数据来源：聚源
《DR 贷款新篇：FTP 体系重构与债贷
比 价 新 平 衡 — 行 业 深 度 报 告 》
-2026.9.22
《基金净值披露降频，有望平抑理财
波动 — 理 财 观 察 之 “ 定 开 债 基 ” 》
-2026.9.18
《政府债支撑社融， 融资结构转化—8
月金融数据点评》 -2026.9.16
扩容摊余债基首发，理财参与热度或较高
——理财观察之“摊余债基”
刘呈祥（分析师） 吴文鑫（分析师）
liuchengxiang@kysec.cn
证书编号：S0790523060002
wuwenxin@kysec.cn
证书编号：S0790524060002
⚫ 摊余债基扩容，理财公司参与积极性或较高
28 只摊余债基扩容， 有望增强中小基金公司的竞争力。摊余债基两批合计申报
28 只，统一 63 个月封闭期且单只募集上限 80 亿元。 首批15 只已于 9 月 14 日
正式获批；其余 13 只于 9 月 11 日上报。此次扩容的 28 家基金公司， 截至2026
年 6 月末的管理规模均低于 600 亿元——规模最大的为 576 亿元， 多数低于300
亿元，其中 18 家低于 80 亿元。此次扩容可明显增加管理规模，截至 9 月 24
日已有 7 只产品进入募集期，其中贝莱德、红土创新的 2 只已提前结募，首发
热度较高。
近年理财逐步接替银行自营成为主要配置方。截至 2026 年 6 月全市场共存续
190 只摊余债基总规模为 1.56 万亿元（不含此次扩容的 28 只），我们估算理财
全部持仓中共有 4941 亿元， 约占存量的1/3。 对于此次扩容理财是否积极参与，
市场疑虑主要在：（1）扩容摊余债基的中小基金公司，是否能进入理财公司白
名单？（2）摊余债基近期收益表现较弱，能否满足理财的要求？
⚫ 理财已重仓多家中小基金公司产品，预计准入难度不大
理财公司在此次扩容之前已准入多家中小基金公司。我们梳理发现此次扩容的
28 家基金公司中，已有 9 家公司的基金出现在 2026Q2 末的理财前十持仓中，
包含货币型、债券型、混合型、股票型基金，意味着扩容之前已有多家顺利进
入理财公司白名单。相比于基金公司规模，理财或更看重基金产品本身的收益
性及回撤，预计此次新增准入的难度并不大。
摊余债基主要配置于 1M 以内理财产品。我们梳理了 2026Q2 末理财前十持仓
中摊余债基，发现在 1M 以内期限理财产品中规模最大，其次为非现金管理类
的日开产品。摊余债基收益走弱但波动小，和短期限理财产品的适配度较高。
2026 年债券收益率下行而存款挂牌利率并未进一步下调， 短期限理财产品收益
承压，理财在信用债配置上或从 1~2Y 的中短期限转向 3Y 左右中期限，包括摊
余债基的配置，叠加交易上更偏进取，资产端风格已发生较为深刻的变化。
⚫ 2027Q1 迎来 3Y~5Y 摊余债基集中打开，理财有望积极参与
后续存量摊余债基陆续打开，预计理财仍有较大配置需求。2026Q2 末理财前
十持仓中，摊余债基期限多在 3 年且不乏 5 年及以上，反映理财对摊余债基的
期限容忍度较高，实操中通常以信托计划等专户持有，流动性腾挪较为灵活。
年化收益率中位数为 1.57%，较 2025Q3 下降较多，但其“低波”属性仍然较
为稀缺。 随着2027Q1 较多 3Y~5Y 摊余债基打开， 理财也将迎来存量协议存款
&1Y 同业定存到期高峰， 低波资产愈加稀缺， 预计后续理财仍将积极参与存量
摊余债基的募集，有望带动 3-5Y 信用债的配置行情。
⚫ 风险提示：理财增长不及预期；金融监管趋严等。
-10%
-5%
0%
5%
10%
14%
2025-09 2026-01 2026-05
银行 沪深300
相关研究报告
开
源
证
券
证
券
研
究
报
告
行
业
点
评
报
告
行
业
研
究
行业点评报告
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表1：第一批扩容的摊余债基中，已有 2 只首发提前募满，反映热度较高
序号 代码 名称 发行公告日期 认购起始日期 认购截止日期 认购天数 募集份额上限
(亿份)
1 029229.OF 鹏安安瑞 63 个月封闭 2026-09-19 2026-09-22 2026-10-30 39 80.00
2 029213.OF 国融聚达 63 个月封闭 2026-09-18 2026-09-21 2026-12-18 89 80.00
3 029208.OF 贝莱德稳利 63 个月封闭 2026-09-17 2026-09-21 2026-09-22 2 80.00
4 029214.OF 兴华安硕 63 个月封闭 2026-09-17 2026-09-21 2026-12-18 89 80.00
5 029215.OF 财信聚鑫 63 个月封闭 2026-09-17 2026-09-21 2026-12-18 89 80.00
6 029217.OF 红土创新瑞泽 63 个月封闭 2026-09-17 2026-09-21 2026-09-23 3 80.00
7 029211.OF 路博迈安瑞 63 个月封闭 2026-09-16 2026-09-21 2026-12-18 89 80.00
数据来源：Wind、开源证券研究所
表2：摊余债基扩容的中小基金公司，有多家曾进入理财前十持仓（截至2026Q2 末）
数据来源：证监会、普益标准、开源证券研究所 （注：图中标红的为截至 2026Q2 末已出现在理财前十持仓中的基金公司）
表3：2026Q2 末理财前十持仓中，涉及多只近期扩容摊余债基的中小基金公司产品
数据来源：Wind、普益标准、开源证券研究所
序号 批次 基金公司 公司性质 截至2026 -06 管理规模 （亿元 ） 上报日期 前十持仓中已持有该公司基金的理财机构26Q2
1
2 2026-08-14
3 2026-08-14
4 2026-08-14
5 2026-08-14
6
7 2026-08-14
8 2026-08-14
9 2026-08-14
10 2026-08-14
11 2026-08-14
12
13
14 2026-08-14
15 2026-08-14
16 2026-09-11
17 2026-09-11
18 2026-09-11
19
20
21 2026-09-11
22 2026-09-11
23
24
25 2026-09-11
26 2026-09-11
27 2026-09-11
28
第一批
国融基金 内资
华西基金 内资
鹏安基金 内资
财信基金 内资
百嘉基金 内资
朱雀基金 内资
兴合基金 内资
兴华基金 内资
易米基金 内资
联博基金 外资
安联基金 外资
第二批
博远基金 内资
瑞达基金 内资
中海基金 内资
汇泉基金 内资
恒越基金 内资
汇百川基金 内资
益民基金 内资
东方阿尔法基金 内资
尚正基金 内资 平安理财
红土创新基金 内资 光大理财
贝莱德基金 外资 光大理财
路博迈基金 外资 交银理财 、兴银理财
泰信基金 内资 民生理财 、华夏理财 、中银理财 、兴银理财 、农银理财 、青银理财 、平
博道基金 内资 光大理财 、兴银理财 、渤银理财 、平安理财 、信银理财 、中银理财
泉果基金 内资 信银理财 、民生理财
苏新基金 内资
苏州银行
东财基金 内资 青银理财 、华夏理财 、民生理财 、北银理财 、宁银理财 、上银理财 、渤
银理财 、招银理财 、恒丰理财 、平安理财 、施罗德交银理财
36.59
14.01
21.62
68.10
7.70
290.12
25.47
79.57
17.92
56.95
15.72
119.70
271.43
5.62
18.48
57.53
1.62
87.77
476.77
576.34
19.16
65.19
126.64
222.98
5.16
8.59
273.63
575.86
2026-08-14
2026-08-14
2026-08-14
2026-08-14
2026-09-11
2026-09-11
2026-09-11
2026-09-11
2026-09-11
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
无
0.26 0.00 0.00 0.00 0.00
0.03 0.00 0.00 0.00 0.00
0.02 0.00 0.00 0.00 0.00
0.02 0.00 0.00 0.00 0.00
0.35 0.00 0.00 0.00 0.00
0.28 0.05 0.00 0.00 0.00
0.19 0.02 0.00 0.00 0.00
0.02 0.00 0.00 0.00 0.00
0.04 0.00 0.00 0.00 0.00
0.49 0.00 0.00 0.00 0.00
0.43 0.00 0.00 0.00 0.00
8.02 4.62 1.82 1.43 0.86
1.51 0.74 0.04 0.00 0.00
3.52 2.21 0.00 0.00 0.00
2.02 1.39 0.94 0.41 0.02
0.05 0.00 0.00 0.00 0.00
0.41 0.00 0.00 0.00 0.00
0.05 0.00 0.00 0.00 0.00
0.07 0.00 0.00 0.00 0.00
0.10 0.00 0.00 0.00 0.00
0.02 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.11 0.00 0.00 0.00 0.00
2.81 0.88 0.30 0.30 0.27
2.87 0.12 0.00
序号 基金代码 基金名称 一级分类 二级分类 2026Q2 末前十持仓持有该基金规模 TOP5 理财机构 （亿元）
第1 第2 第3 第4 第5
2026Q2 末理财前
十持仓中 （亿元 ）
1 025117.OF A 0.26
2 013642.OF C 0.03
3 022004.OF C 0.02
4 021916.OF C 0.02
5 022866.OF 300 A 0.35
6 007045.OF 300 C 0.33
7 008318.OF A 0.22
8 006161.OF C 0.02
9 012124.OF A 0.04
10 007831.OF A 0.49
11 007126.OF A 0.43
12 018444.OF A 18.46
13 018445.OF C 2.28
14 026008.OF 30 A 5.73
15 511160.OF 1-3 ETF 4.78
16 180301.SZ REIT REITs REITs 0.05
17 020042.OF A 0.41
18 021875.OF A 0.05
19 022223.OF A 0.07
20 022508.OF C 0.10
21 013486.OF C 0.02
22 024625.OF 800 C 0.00
23 023348.OF A500 C 0.00
24 290001.OF A 0.11
25 002234.OF B 4.75
26 016239.OF A 2.99
贝莱德中债投资优选绿色指数 债券型基金 被动指数型债券基金
博道成长智航 股票型基金 普通股票型基金
博道大盘成长 股票型基金 普通股票型基金
博道大盘价值 股票型基金 普通股票型基金
博道沪深 指数量化增强 股票型基金 增强指数型基金
博道沪深 指数增强 股票型基金 增强指数型基金
博道久航 混合型基金 偏股混合型基金
博道启航 混合型基金 偏股混合型基金
博道盛彦 混合型基金 偏股混合型基金
博道伍佰智航 股票型基金 普通股票型基金
博道远航 混合型基金 偏股混合型基金
东财瑞利 债券型基金 中长期纯债型基金
东财瑞利 债券型基金 中长期纯债型基金
东财鑫享 天滚动持有中短债 债券型基金 短期纯债型基金
东财中证 年国债 债券型基金 被动指数型债券基金
红土创新
盐田港仓储物流
路博迈恒享 债券型基金 混合债券型二级基金
路博迈资源精选 股票型基金 普通股票型基金
泉果消费机遇 混合型基金 偏股混合型基金
泉果消费机遇 混合型基金 偏股混合型基金
尚正竞争优势 混合型基金 偏股混合型基金
苏新中证 自由现金流指数 股票型基金 被动指数型基金
苏新中证 指数增强 股票型基金 增强指数型基金
泰信天天收益 货币市场型基金 货币市场型基金
泰信天天收益 货币市场型基金 货币市场型基金
泰信添鑫中短债 债券型基金 短期纯债型基金
光大理财 - - - -
平安理财 - - - -
中银理财 - - - -
信银理财 - - - -
渤银理财 - - - -
渤银理财 平安理财 - - -
兴银理财 平安理财 - - -
平安理财 - - - -
兴银理财 - - - -
光大理财 - - - -
兴银理财 - - - -
青银理财 华夏理财 民生理财 北银理财 宁银理财
平安理财 渤银理财 施罗德交银理财 - -
上银理财 北银理财 - - -
青银理财 渤银理财 华夏理财 招银理财 恒丰理财
光大理财 - - - -
交银理财 - - - -
兴银理财 - - - -
民生理财 - - - -
信银理财 - - - -
平安理财 - - - -
苏州银行 - - - -
苏州银行 - - - -
平安理财 - - - -
民生理财 华夏理财 中银理财 兴银理财 农银理财
兴银理财 青银理财 - - -0.00 0.00
行业点评报告
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表4：2026Q2 末理财前十持仓中的摊余债基，63 个月封闭期的规模最大，理财对期限容忍度较高
数据来源：普益标准、开源证券研究所
图1：2027Q1 迎来封闭期 3~5 年的摊余债基集中打开（纵轴为亿份、图例为年）
数据来源：Wind、开源证券研究所（注：图中纵轴为打开的摊余债基份额，单位为亿份；不同颜色图例为摊余债基封闭期，单位为年）
图2：2026Q2 末理财前十持仓中的摊余债基，费后收益
率中位数为 1.57%（年化） ，同比下降较多（%）
图3：摊余债基主要配置于日开、1M 内期限的理财产品
中（亿元）
数据来源：普益标准、 Wind、开源证券研究所
数据来源：普益标准、 Wind、开源证券研究所（注：图中横轴为
理财产品期限，纵轴为理财产品前十持仓中的摊余债基规模，不
同颜色的柱子为摊余债基的不同封闭期）
摊余债基封闭运作期 2026Q2 末理财前十持
仓规模（亿元）
2026Q2 末前十持仓持有该基金规模 TOP5 理财机构 （亿元）
第 第 第 第 第1 2 3 4 5
3M 5.00
6M 37.38
12M 103.51
18M 77.03
24M 195.90
27M 21.37
30M 31.88
36M 175.40
39M 156.70
60M 2.07
63M 281.41
64M 9.13
66M 167.51
86M 7.36
87M 16.18
西安银行 信银理财 - - -
交银理财 建信理财 兴银理财 中原银行 工银理财
华夏理财 交银理财 光大理财 民生理财 北银理财
工银理财 民生理财 渤银理财 农银理财 光大理财
工银理财 兴银理财 信银理财 民生理财 华夏理财
上银理财 工银理财 建信理财 华夏理财 光大理财
民生理财 工银理财 兴银理财 光大理财 上银理财
苏银理财 交银理财 工银理财 民生理财 信银理财
北银理财 渤银理财 华夏理财 浙银理财 兴银理财
光大理财 - - - -
兴银理财 工银理财 华夏理财 交银理财 招银理财
工银理财 建信理财 渝农商理财 中邮理财 兴银理财
民生理财 工银理财 中银理财 兴银理财 中邮理财
昆仑银行 青银理财 - - -
青银理财 - - - -
4.50 0.50 0.00 0.00 0.00
12.48 5.79 5.30 1.92 1.57
23.28 15.61 10.66 9.37 8.88
18.32 18.17 9.30 7.25 7.25
49.24 37.99 20.23 19.85 13.88
5.29 4.18 4.18 3.17 2.47
16.49 10.02 4.00 1.36 0.01
26.01 21.61 20.28 16.16 12.14
52.51 28.15 24.61 13.56 12.77
2.07 0.00 0.00 0.00 0.00
45.05 41.43 36.10 27.19 21.90
6.00 3.00 0.07 0.03 0.02
25.56 21.48 19.86 17.68 13.22
5.43 1.93 0.00 0.00 0.00
16.18 0.00 0.00 0.00 0.00
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
2025-01
2025-02
2025-03
2025-04
2025-05
2025-06
2025-07
2025-08
2025-09
2025-10
2025-11
2025-12
2026-01
2026-02
2026-03
2026-04
2026-05
2026-06
2026-07
2026-08
2026-09
2026-10
2026-11
2026-12
2027-01
2027-02
2027-03
2027-04
2027-05
2027-06
2027-07
2027-08
2027-09
2027-10
2027-11
2027-12
(0,1] (1,2] (2,3] (3,5] (5,7] (7,8]
1.72
1.96
1.76
1.58 1.57
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
2.0
2.2
2025Q2 2025Q3 2025Q4 2026Q1 2026Q2
摊余债基年化收益率（中位数）
0
100
200
300
400
500
600
(0,1] (1,2] (2,3] (3,5] (5,7] (7,8]
行业点评报告
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表5：截至 2026Q2 末理财前十持仓中的摊余债基明细（共 96 只） ，封闭期中位数为3 年
数据来源：普益标准、Wind、开源证券研究所（注：表中仅列示出现在理财前十持仓中的摊余债基，不代表全部持仓情况，仅供参考）
1 002898.OF 富国两年期理财A 中长期纯债型基金 2.00 96.04 206.57 46.49% 1.30 94.23 118.84 工银理财 42.95 兴银理财 32.51 信银理财 7.12 民生理财 6.94 中银理财 2.38
2 003528.OF 汇添富长添利A 混合债券型一级基金 摊余成本法 5.50 88.26 161.74 54.57% 3.30 42.64 165.65 民生理财 23.06 交银理财 10.14 广银理财 9.41 中邮理财 8.97 北银理财 8.76
3 009738.OF 格林泓安63个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 59.88 157.78 37.96% 1.79 87.22 142.37 北银理财 15.57 华夏理财 13.81 交银理财 9.12 渤银理财 7.20 兴银理财 4.44
4 009305.OF 汇安恒利39个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.25 55.34 81.54 67.87% 2.07 81.37 115.17 北银理财 19.24 渤银理财 16.13 华夏理财 13.97 招银理财 5.82 上银理财 0.17
5 002750.OF 工银泰享三年 中长期纯债型基金 3.00 48.83 153.61 31.79% 1.67 89.29 166.18 苏银理财 24.35 工银理财 13.56 招银理财 4.04 渝农商理财 2.74 建信理财 2.00
6 008322.OF 东方卓行18个月定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 1.50 47.23 98.02 48.19% 1.19 95.00 153.48 民生理财 17.65 工银理财 10.73 渤银理财 9.30 光大理财 5.74 华夏理财 3.15
7 007999.OF 国联安恒利63个月定期开放A 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 43.81 81.95 53.46% 1.67 89.35 155.80 兴银理财 18.03 招银理财 12.63 工银理财 10.78 平安理财 1.38 光大理财 1.00
8 010278.OF 南华瑞泰39个月定开A 中长期纯债型基金 3.25 42.01 81.46 51.57% 2.07 81.25 113.36 北银理财 19.91 华夏理财 10.60 苏银理财 8.20 浙银理财 2.16 民生理财 1.14
9 008160.OF 前海联合淳安3年定开债券 中长期纯债型基金 3.00 38.18 80.36 47.51% 1.13 95.61 166.47 交银理财 19.04 信银理财 8.21 施罗德交银 3.68 上银理财 2.98 中银理财 2.53
10 010294.OF 红塔红土盛兴39个月定开债A 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.25 35.60 61.21 58.16% 2.08 81.11 159.39 北银理财 12.14 渤银理财 12.02 浙银理财 11.40 华夏理财 0.04 - 0.00
11 008231.OF 海富通裕通30个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 2.50 31.88 82.00 38.88% 2.13 80.22 122.01 民生理财 16.49 工银理财 10.02 兴银理财 4.00 光大理财 1.36 上银理财 0.01
12 008484.OF 格林泓裕一年定开债A 中长期纯债型基金 摊余成本法 1.00 31.88 82.23 38.77% 1.10 95.81 155.07 华夏理财 10.25 民生理财 9.37 北银理财 5.99 光大理财 4.30 平安理财 1.38
13 010501.OF 中泰青月安盈66个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.50 27.41 79.99 34.26% 1.38 93.17 100.14 兴银理财 15.28 工银理财 8.22 建信理财 1.94 北银理财 0.85 招银理财 0.78
14 009506.OF 富荣富恒两年定开 中长期纯债型基金 2.00 26.94 61.21 44.01% 2.30 76.97 109.84 北银理财 12.99 华夏理财 8.78 渤银理财 2.92 上银理财 1.21 浙银理财 1.00
15 009673.OF 嘉合慧康63个月定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 26.45 81.10 32.61% 1.60 90.38 110.13 交银理财 9.11 苏银理财 8.15 兴银理财 7.06 工银理财 1.93 北银理财 0.16
16 000799.OF 民生加银家盈半年A 短期纯债型基金 摊余成本法 0.50 24.82 63.73 38.94% 1.41 84.30 100.23 交银理财 8.93 民生理财 7.08 兴银理财 4.80 建信理财 4.01 - 0.00
17 007736.OF 民生加银聚鑫三年定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 24.31 80.73 30.12% 1.72 88.40 125.15 民生理财 9.45 北银理财 7.52 华夏理财 7.27 中银理财 0.07 - 0.00
18 010719.OF 东吴瑞盈63个月定开债 中长期纯债型基金 5.25 22.91 80.13 28.59% 1.54 90.87 100.02 华夏理财 7.85 信银理财 4.40 苏银理财 4.08 工银理财 3.58 民生理财 1.56
19 009844.OF 华泰紫金丰安27个月定开A 中长期纯债型基金 2.25 21.37 81.58 26.19% 2.27 77.61 118.19 上银理财 5.29 工银理财 4.18 建信理财 4.18 华夏理财 3.17 光大理财 2.47
20 270043.OF 广发理财年年红A 短期纯债型基金 摊余成本法 1.00 17.14 70.90 24.18% 0.91 96.38 166.78 华夏理财 4.69 西安银行 4.01 信银理财 3.37 中银理财 2.52 交银理财 0.85
21 010462.OF 中信保诚嘉润66个月定开 中长期纯债型基金 5.50 17.11 80.02 21.38% 1.43 92.62 100.40 中银理财 7.23 工银理财 5.72 信银理财 3.89 兴银理财 0.23 民生理财 0.02
22 010251.OF 长江安享纯债18个月定开A 中长期纯债型基金 1.50 16.47 81.07 20.32% 0.96 96.78 113.15 工银理财 6.17 农银理财 3.83 中银理财 2.54 建信理财 1.71 光大理财 1.52
23 018758.OF 山证资管汇利一年定开债A 中长期纯债型基金 摊余成本法 1.00 15.64 81.48 19.20% 1.41 92.88 108.73 华夏理财 7.87 上银理财 4.38 北银理财 2.90 平安理财 0.28 渤银理财 0.23
24 009816.OF 大摩丰裕63个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 15.48 80.32 19.27% 1.49 91.79 162.23 工银理财 9.74 兴银理财 3.73 平安理财 1.22 信银理财 0.77 民生理财 0.01
25 008575.OF 财通裕惠63个月定开债 中长期纯债型基金 5.25 14.71 81.45 18.06% 2.32 76.66 139.72 兴银理财 5.11 浙银理财 3.08 民生理财 2.18 工银理财 1.72 中邮理财 1.02
26 010468.OF 国富恒博63个月定开债 中长期纯债型基金 5.25 14.22 80.95 17.56% 1.48 91.90 152.36 工银理财 6.76 交银理财 2.86 信银理财 1.95 华夏理财 1.32 民生理财 0.80
27 006023.OF 宝盈聚丰两年定开A 中长期纯债型基金 2.00 13.87 80.35 17.26% 1.53 90.98 152.07 民生理财 5.40 工银理财 5.24 兴银理财 1.33 苏银理财 1.19 渝农商理财 0.49
28 007591.OF 华夏恒益18个月定开 中长期纯债型基金 1.50 13.32 80.33 16.58% 0.48 98.28 150.21 广银理财 4.62 农银理财 3.42 杭银理财 1.76 工银理财 1.42 交银理财 1.09
29 009585.OF
中信建投稳丰63个月 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 13.29 81.00 16.41% 1.84 86.16 156.49 招银理财 4.12 兴银理财 2.98 工银理财 1.80 渝农商理财 1.67 民生理财 0.94
30 007928.OF 中加享润两年定期开放 中长期纯债型基金 2.00 13.04 80.91 16.11% 1.24 94.54 116.79 华夏理财 4.18 中银理财 4.09 信银理财 3.05 杭银理财 0.89 徽银理财 0.73
31 010621.OF 永赢泰宁63个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 12.95 85.42 15.16% 1.50 91.56 167.56 华夏理财 9.92 交银理财 1.28 招银理财 0.90 兴银理财 0.77 民生理财 0.05
32 008217.OF 国泰聚盈三年定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 12.37 80.47 15.37% 1.31 94.11 114.48 民生理财 6.11 信银理财 4.70 交银理财 1.08 广银理财 0.48 - 0.00
33 010631.OF 惠升和韵66个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.50 12.05 80.01 15.07% 1.37 93.45 100.02 华夏理财 6.34 信银理财 2.91 民生理财 1.55 平安理财 0.44 光大理财 0.41
34 007761.OF 鑫元安睿三年定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 11.89 80.66 14.74% 1.68 89.09 128.55 中邮理财 8.67 工银理财 1.71 杭银理财 1.08 上银理财 0.31 渝农商理财 0.13
35 008223.OF 交银裕泰两年定期开放 中长期纯债型基金 摊余成本法 2.00 11.77 80.29 14.66% 1.17 95.09 127.60 信银理财 7.56 民生理财 4.20 - 0.00 - 0.00 - 0.00
36 007600.OF 泰康润颐63个月 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 10.92 80.66 13.54% 1.48 91.82 132.23 交银理财 4.73 中银理财 3.80 杭银理财 1.48 农银理财 0.44 民生理财 0.36
37 007830.OF 建信荣瑞一年定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 1.00 10.80 80.42 13.43% 1.08 95.87 149.23 杭银理财 6.14 交银理财 2.05 中邮理财 1.66 招银理财 0.37 平安理财 0.27
38 008003.OF 大成通嘉三年定开A 中长期纯债型基金 3.00 10.73 80.46 13.34% 1.72 88.31 176.71 民生理财 6.51 杭银理财 2.19 招银理财 0.87 信银理财 0.62 苏银理财 0.53
39 008349.OF 华夏恒泰64个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.33 9.13 79.95 11.42% 2.36 75.85 145.37 工银理财 6.00 建信理财 3.00 渝农商理财 0.07 中邮理财 0.03 兴银理财 0.02
40 007913.OF 财通资管丰和两年定开债A 中长期纯债型基金 2.00 8.79 80.40 10.94% 1.08 95.95 147.05 杭银理财 2.19 信银理财 2.12 浙银理财 1.78 兴银理财 1.23 华夏理财 0.91
41 008287.OF 长城嘉鑫定开债A 中长期纯债型基金 2.00 8.41 80.37 10.46% 1.52 91.07 166.64 兴银理财 2.83 民生理财 2.19 招银理财 1.60 中银理财 1.27 渤银理财 0.49
42 009834.OF 东方红鑫泰66个月定开债 中长期纯债型基金 5.50 8.01 80.09 10.00% 1.57 90.67 154.15 中邮理财 4.25 华夏理财 2.27 苏银理财 0.81 中银理财 0.41 信银理财 0.23
43 007432.OF 华泰保兴久盈63个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 7.93 82.31 9.64% 1.40 92.99 125.00 招银理财 3.29 浙银理财 2.98 工银理财 1.22 中银理财 0.21 苏银理财 0.21
44 008117.OF 博时稳欣39个月定开债 中长期纯债型基金 3.25 7.84 159.61 4.91% 2.13 80.25 100.89 兴银理财 6.42 建信理财 1.42 - 0.00 - 0.00 - 0.00
45 007758.OF 平安乐享一年定开A 中长期纯债型基金 1.00 7.62 79.95 9.54% 0.83 97.04 108.92 交银理财 6.32 建信理财 1.16 工银理财 0.14 光大理财 0.01 - 0.00
46 007967.OF 大成惠嘉一年A 中长期纯债型基金 摊余成本法 1.00 7.55 79.95 9.45% 0.35 98.48 174.21 交银理财 4.50 平安理财 0.87 兴银理财 0.72 上银理财 0.62 工银理财 0.52
47 008338.OF 嘉实安元39个月定开纯债A 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.25 7.53 167.58 4.49% 1.71 88.60 100.02 兴银理财 6.31 北银理财 1.21 - 0.00 - 0.00 - 0.00
48 007988.OF 融通通恒63个月定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 7.31 110.87 6.59% 1.60 90.32 128.36 浙银理财 2.98 兴银理财 1.90 招银理财 0.97 民生理财 0.73 苏银理财 0.32
49 009533.OF 太平恒泽63个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 7.30 80.65 9.06% 1.60 90.30 143.08 信银理财 4.46 建信理财 1.79 民生理财 0.62 浙银理财 0.44 - 0.00
50 004356.OF 嘉实6个月理财E 短期纯债型基金 摊余成本法 0.50 6.76 50.72 13.33% 1.99 42.67 101.03 建信理财 1.78 工银理财 1.57 哈尔滨银行 1.40 西安银行 1.00 信银理财 0.50
51 001368.OF 兴业稳固收益一年 中长期纯债型基金 摊余成本法 1.00 6.75 79.74 8.47% 0.99 96.64 118.52 光大理财 5.78 交银理财 0.97 上银理财 0.00 - 0.00 - 0.00
52 007496.OF 农银汇理丰泽三年定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 6.75 80.98 8.33% 1.64 89.92 170.29 杭银理财 3.77 交银理财 1.49 苏银理财 1.00 兴银理财 0.48 上银理财 0.01
53 009748.OF 汇丰晋信惠安纯债63个月定开 中长期纯债型基金 5.25 6.70 80.45 8.33% 1.67 89.26 129.86 光大理财 2.55 建信理财 2.15 中邮理财 2.00 - 0.00 - 0.00
54 009895.OF 摩根瑞盛87个月定开 中长期纯债型基金 7.25 6.61 91.94 7.19% 4.26 15.30 151.87 青银理财 6.61 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
55 008048.OF 国联睿享86个月定期开放A 中长期纯债型基金 7.17 6.56 154.82 4.24% 3.59 32.59 107.49 昆仑银行 5.43 青银理财 1.12 - 0.00 - 0.00 - 0.00
56 008104.OF 中金鑫裕1年定开A 中长期纯债型基金 1.00 6.12 80.31 7.62% 0.88 96.99 165.31 平安理财 3.12 中银理财 2.42 交银理财 0.32 华夏理财 0.15 上银理财 0.06
57 010502.OF 财通裕泰87个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 7.25 5.84 93.38 6.25% 4.49 11.63 155.93 青银理财 5.84 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
58 008146.OF 中银添瑞6个月定开债A 短期纯债型基金 摊余成本法 0.50 5.81 68.66 8.46% -0.27 99.90 154.04 交银理财 3.55 中原银行 1.92 上银理财 0.34 - 0.00 - 0.00
59 008535.OF 兴银合盛三年定开债A 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 5.53 80.32 6.88% 1.00 96.44 153.68 招银理财 4.06 工银理财 0.77 兴银理财 0.62 信银理财 0.07 民生理财 0.00
60 009584.OF 华富63个月定开 中长期纯债型基金 5.25 5.40 80.17 6.73% 2.01 82.72 141.39 建信理财 3.03 华夏理财 1.94 徽银理财 0.31 民生理财 0.10 工银理财 0.02
61 009814.OF 宏利乐盈66个月A 中长期纯债型基金 5.50 5.28 80.29 6.58% 1.40 92.97 155.20 平安理财 1.74 中银理财 0.97 兴银理财 0.91 交银理财 0.72 工银理财 0.71
62 000488.OF 嘉实3个月理财E 短期纯债型基金 0.25 5.00 65.18 7.67% 1.63 72.00 126.58 西安银行 4.50 信银理财 0.50 - 0.00 - 0.00 - 0.00
63 007680.OF 中加享利三年定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 5.00 90.98 5.49% 1.37 93.37 124.20 杭银理财 4.34 北银理财 0.66 - 0.00 - 0.00 - 0.00
64 001369.OF 兴业稳固收益两年 中长期纯债型基金 摊余成本法 2.00 4.89 80.32 6.09% 2.09 80.79 110.98 渝农商理财 1.78 建信理财 1.04 民生理财 1.03 工银理财 0.82 杭银理财 0.12
65 008521.OF 富国汇优纯债63个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 4.49 83.58 5.37% 2.03 82.31 117.03 建信理财 3.79 浙银理财 0.44 兴银理财 0.25 - 0.00 - 0.00
66 007567.OF 南方恒新39个月定开债A 中长期纯债型基金 3.25 4.26 101.67 4.19% 1.40 92.91 150.83 招银理财 2.01 中邮理财 1.19 中银理财 0.58 工银理财 0.30 农银理财 0.15
67 010580.OF 长盛稳鑫63个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.25 4.19 91.47 4.58% 1.31 94.14 143.19 民生理财 2.07 华夏理财 1.15 工银理财 0.40 兴银理财 0.32 上银理财 0.13
68 008229.OF 鑫元安硕两年定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 2.00 4.04 62.52 6.47% 1.44 92.22 103.78 中邮理财 4.04 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
69 008724.OF 泓德裕瑞三年定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 3.81 80.10 4.76% 1.79 87.08 100.02 工银理财 2.59 北银理财 1.22 - 0.00 - 0.00 - 0.00
70 009866.OF 永赢瑞宁87个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 7.25 3.73 87.73 4.25% 4.24 15.50 158.53 青银理财 3.73 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
71 008329.OF 宏利添盈两年定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 2.00 2.91 80.32 3.62% 1.61 90.18 122.92 光大理财 2.90 工银理财 0.01 - 0.00 - 0.00 - 0.00
72 008130.OF 广发汇优66个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.50 2.89 81.28 3.56% 2.03 82.17 157.18 中银理财 2.08 民生理财 0.80 渝农商理财 0.01 - 0.00 - 0.00
73 008219.OF 西部利得尊逸三年定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 2.72 80.46 3.38% 1.32 93.97 143.21 工银理财 1.65 中银理财 0.61 信银理财 0.45 兴银理财 0.01 - 0.00
74 010482.OF 汇添富盛和66个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.50 2.65 79.83 3.31% 1.18 95.03 100.02 交银理财 1.65 杭银理财 0.82 民生理财 0.12 光大理财 0.05 兴银理财 0.00
75 007948.OF 汇添富盛安39个月定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.25 2.45 80.05 3.06% 0.91 96.90 100.87 交银理财 1.92 苏银理财 0.53 - 0.00 - 0.00 - 0.00
76 007682.OF 鹏华锦利两年定开 中长期纯债型基金 2.00 2.33 79.74 2.92% 0.97 96.73 161.50 苏银理财 1.37 杭银理财 0.88 民生理财 0.08 - 0.00 - 0.00
77 004242.OF 兴业稳康三年 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 2.10 79.93 2.63% 1.26 94.49 118.89 信银理财 2.10 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
78 360019.OF 光大添天盈五年定开债 中长期纯债型基金 5.00 2.07 81.97 2.53% 1.66 89.58 180.77 光大理财 2.07 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
79 008014.OF 天弘鑫利三年定开债 中长期纯债型基金 3.00 1.95 121.39 1.60% 1.64 89.89 137.70 农银理财 1.95 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
80 008028.OF 申万菱信安泰广利63个月定开 中长期纯债型基金 5.25 1.83 80.56 2.27% 1.74 88.03 153.08 工银理财 1.83 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
81 009809.OF 易方达恒智63个月定开 中长期纯债型基金 5.25 1.65 79.86 2.07% 1.88 85.47 169.84 工银理财 1.53 中银理财 0.12 - 0.00 - 0.00 - 0.00
82 009933.OF 浦银普华66个月定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.50 1.48 81.67 1.82% 1.59 90.53 111.24 苏银理财 0.81 中银理财 0.56 建信理财 0.11 - 0.00 - 0.00
83 009425.OF 金信民安两年定开债 中长期纯债型基金 2.00 1.46 80.39 1.82% 1.31 94.09 176.85 中邮理财 1.46 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
84 005718.OF 长信富瑞两年定开债A 中长期纯债型基金 摊余成本法 2.00 1.42 80.75 1.76% 1.68 89.06 159.52 平安理财 0.45 信银理财 0.38 交银理财 0.23 工银理财 0.22 中银理财 0.11
85 010463.OF 鹏扬淳稳66个月定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.50 1.24 81.19 1.52% 1.47 91.99 144.40 农银理财 0.63 兴银理财 0.60 - 0.00 - 0.00 - 0.00
86 007957.OF 华宝宝惠39个月定开债 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.25 1.09 80.08 1.37% 2.21 78.84 100.02 苏银理财 0.53 上银理财 0.47 平安理财 0.10 - 0.00 - 0.00
87 007723.OF 鹏华锦润86个月定开 中长期纯债型基金 7.17 0.80 83.34 0.96% 4.37 13.18 160.04 青银理财 0.80 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
88 009770.OF 英大安鑫66个月 中长期纯债型基金 5.50 0.62 122.46 0.50% 1.33 93.71 100.02 兴银理财 0.62 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
89 007573.OF 农银丰盈定开债 中长期纯债型基金 3.00 0.61 80.66 0.76% 1.32 93.88 168.95 兴银理财 0.61 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
90 008046.OF 国联睿嘉39个月定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.25 0.57 82.73 0.69% 1.91 84.75 100.02 光大理财 0.54 兴银理财 0.03 - 0.00 - 0.00
序号 基金代码 基金简称 基金二级分类 估值方法 封闭运作
期（年）
2026Q2 末（亿元） 2026Q2 年
化收益
（%）
同类收益率排
名（%，二级
分类）
2026Q2 末基金
杠杆率(%)理财前十持仓
中合计
基金本身规模
（子份额）
理财前十持
仓占比
持有该基金规模TOP5 理财机构（亿元）
第1 第2 第3 第4 第5
以下摊余债基的中位数： 3.13 1.57 90.58 140.56
- 0.00
91 006565.OF 光大尊泰三年定开债 中长期纯债型基金 3.00 0.49 80.54 0.60% 1.46 92.05 133.76 农银理财 0.15 民生理财 0.14 中银理财 0.08 苏银理财 0.07 中邮理财 0.04
92 009235.OF 景顺长城弘远66个月定开 中长期纯债型基金 5.50 0.47 85.97 0.54% 1.81 86.85 171.25 工银理财 0.47 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
93 007990.OF 富国汇远三年定开债A 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 0.07 102.06 0.07% 1.43 92.45 126.48 苏银理财 0.06 建信理财 0.01 - 0.00 - 0.00 - 0.00
94 009759.OF 鹏扬淳安66个月A 中长期纯债型基金 摊余成本法 5.50 0.05 80.95 0.06% 1.76 87.57 182.09 信银理财 0.05 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
95 008471.OF 工银泰颐三年定开A 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 0.03 79.83 0.04% 1.57 90.64 171.13 光大理财 0.02 招银理财 0.01 农银理财 0.00 - 0.00 - 0.00
96 008165.OF 东兴鑫远三年定开 中长期纯债型基金 摊余成本法 3.00 0.03 80.56 0.04% 2.33 76.43 100.02 兴银理财 0.03 - 0.00 - 0.00 - 0.00 - 0.00
摊余成本法
摊余成本法
摊余成本法
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摊余成本法
摊余成本法
摊余成本法
摊余成本法
摊余成本法
行业点评报告
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图4：估算 2026 年 6 月末理财持仓摊余债基共 4941 亿元，约占存量摊余债基的 1/3（亿元）
数据来源：普益标准、开源证券研究所 （注：图中为理财全部持仓口径，估算依据为理财前十持仓中出现的摊余债基）
731
2208
2884
3663
4025
4729 4941
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2024-12 2025-03 2025-06 2025-09 2025-12 2026-03 2026-06
摊余成本法债基（估算）
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度，独立、客观地出具本报告， 并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点， 所包含的分
析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性， 估
值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与， 不与， 也将不会
与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。
股票投资评级说明
评级 说明
证券评级
买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上；
增持（outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%；
中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动；
减持（underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。
行业评级
看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现；
中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平；
看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。
备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A 股基准指数为沪
深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针
对做市转让标的） 、 美股基准指数为标普500 或纳斯达克综合指数。 我们在此提醒您， 不同证券研究机构采用不同
的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决
定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较
完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设， 不同假设可能导致分析结果出现重大不同。 本报告采用的各种估值方法及模型
均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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