一、明确重点方向，聚焦首都功能定

一、明确重点方向，聚焦首都功能定
位靶向发力（一）鼓励引导更多资源要素向新质生产力方向集聚。（二）鼓励通过并购重组加大产业整合力度。（三）鼓励规范开展跨行业、跨区域的上市公司并购重组。二、坚持市场主导，充分调动经营主体积极性（四）公平对待参与并购重组的各类经营主体。（五）吸引重点产业并购重组项目落地本市。（六）提升中介机构专业服务能力。三、发挥政府引导作用，助力提升交易效率与效果（七）建立重点并购重组标的项目清单。（八）支持组建并购重组服务平台。（九）协助交易各方加强资源整合。四、注重系统建设，打造一流生态体（十）营造便利并购重组的营商环境。（十一）发挥证券交易场所并购重组主阵地作用。（十二）鼓励优质上市公司、各类投资主体单独或联合以市场化方式设立和运营并购基金。（十三）做好配套金融服务。鼓励金融机构创新金融产品和服务，加强股贷债保联动，为上市公司并购重组提供多元化金融支持。（十四）高效处理并购重组交易纠纷。五、依法加强监管，切实做好风险防（十五）依法加强并购重组监管。（十六）健全并购重组风险监测、预警、处置机制。（十七）加强与并购重组相关的合规、安全审查。六、加强组织保障，持续提升发展质（十八）加强组织领导。（十九）协同联动形成合力。意见》、开源证券研究所北交所策略专题报告定位为主要服务创新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。作为专精特新“主阵地”，中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的重要构成，北交所专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自强，成为支撑发展并购重组的重要条件。当前北交所对外并购具有如下特点：（1）强链补链为主要目标，目标公司业务与公司主营业务存在整合协同的关系；（2）现金并购为主要形式。在当前北交所的收购案例中，大部分公司目前收购的目标都是与核心业务展开协同、拓展海外市场以及产业链整合。对于处于成长期的北交所公司来说，并购可以帮助快速实现业务的多元化和优化，通过收购具有互补性的业务，企业能够增强自身的核心竞争力。对于寻求进入新兴行业或市场的企业，并购是一种高效的途径，能够帮助企业快速站稳脚跟，抓住行业发展的先机。总的来说，通过并购，北交所公司可以进入新的市场或获取新的客户群体，从而开辟额外的收入来源。我们认为，在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。表3：截至2026 年3 月15 日，北交所公司共披露51 家次重要投资并购重组事件序号简称被收购公司收购比例对价（万元）收购PE
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润（万元）PETTM公告时间美心翼申泰州鑫宇精工股份有限公司不超过70%--4.24凯德石英北京凯德石英股份有限公司20.64%59070.473.06139.32026.1胜业电气 河南华佳新材料技术有限公司51.02%11224.1611.16.34112.92026.1铁拓机械 福建拓值智控有限公司（设立）53.14%-4.5651.02026.1格利尔格利尔数码科技股份有限公司（出售）21.95%35116.88-5.44-802168.22026.1晶赛科技铜陵市峰华电子有限公司100.00%4187.17-5.25237.42025.12威贸电子苏州威贸11.06%88.235.92.6037.92025.12瑞星股份潍坊华润燃气有限公司10.00%不高于
2300 万元
-1.76372.32025.12中航泰达陕西海皓48.00%-3.3688.42025.11鑫汇科佛山市心静电磁科技有限公司10.00%12.46.21-80.62025.11铜冠矿建安徽天明爆破工程有限公司100.00%13.9598.72025.11海能技术安益谱（苏州）医疗科技有限公司3.85%-3.1045.12025.11鼎智科技 一和起（常州）精工有限公司13.00%-2.24195.22025.10鼎智科技江苏斯特斯电机有限公司19.00%-2.24195.22025.10惠同新材保定三源纺织科技有限公司不低于51%--2.1542.92025.9迪尔化工山东润禾钾盐科技有限公司100.00%4454.04-7.8242.82025.9创远信科上海微宇天导技术有限责任公100.00%--2.33947.72025.9鼎智科技东莞市赛仑特实业有限公司51.00%10082.1914.82.24195.22025.9国子软件山东规格智能科技有限公司55.01%1414.85-2.6865.12025.8华光源海湖南汉牛物流科技有限公司51.00%-20.7797.62025.8北交所策略专题报告序号简称被收购公司收购比例对价（万元）收购PE
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润（万元）PETTM公告时间东和新材鞍山富裕矿业销售有限公司51.00%255308.476.8227.72025.7科达自控海图科技51.00%209109.844.34-30.62025.6铁大科技狗熊机器人37.69%-2.8026.62025.6易实精密通亦和精工科技（无锡）股份有限公司51.00%16303.68-3.2129.82025.6青矩技术北京求实工程管理有限公司45.12%-9.591841017.22025.5五新隧装五新重工、兴中科技100.00%265031.44兴中科技7.82五新重工8.247.991046446.42024.11阿为特德国Keuerleber GmbH（签署股份收购意向协议）75.00%--2.47340.62024.9旭杰科技中新旭德（筹划中）不低于47%（交易完成后不低于51%）--5.57-3017-21.12024.8铁大科技推行科技未来转为优先股300（万美元）-2.8026.62024.8艾融软件北京信立合创100.00%1100013.36.08127.62024.6保丽洁Airverclean Pte Ltd100.00%1.9348.92024.6泰德股份烟台古河智能装备有限公司100.00%7.53.4059.82024.5吉冈精密帝柯精密零部件(平湖)有限公司;帝柯贸易(平湖)有限公司;Dakoko Europa GmbH100.00%5.7756.42024.5绿亨科技湘妹子60.00%5.0149.72024.5国义招标广东省机电设备招标中心有限公司100.00%1478913.23.2750.12024.4佳合科技越南立盛26%（交易完成后持有51%）1.96.4984.92024.4新芝生物宁波阿弗斯恒温制冷技术有限公司55.00%32.31.6835.82024.3中裕科技平裕科技100.00%-5.991048329.52024.3天纺标天津市乳品监测中心100.00%-2.1752.82024.1艾能聚合肥浙邦100.00%-1.5554.42024.1鑫汇科米技炫尚51.00%4.86.21-80.62023.11美登科技成都西阿爱木及杭州客数成都西阿爱木70%杭州客数100%-1.4856.32023.10华维设计湖北易运通100.00%-0.80-113.22023.9北交所策略专题报告序号简称被收购公司收购比例对价（万元）收购PE
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润（万元）PETTM公告时间艾能聚温州联鸣100.00%-1.5554.42023.8恒立钻具苏州艾盾合金材料有限公司70.00%20.31.9682.92023.8艾能聚无锡斌炜100.00%-1.5554.42023.7华光源海湖南征运物流51.00%20.7797.62023.6绿亨科技酒泉庆和70.00%14.85.0149.72023.6长虹能源深圳聚合源61.70%25.236.711971823.82023.4凯德石英沈阳芯贝伊尔半导体科技有限公司70.00%9.93.06139.32022.9中寰股份欧浦特（拟出售）100.00%-2.9528.62022.7数据来源：各公司公告、Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026.3.15）
2、 案例：美心翼申与泰州鑫宇精工股份有限公司筹划重组
2026 年3 月13 日，重庆美心翼申机械股份有限公司拟通过支付现金方式受让荆剑、程雪梅等持有的泰州鑫宇精工股份有限公司控股股东泰州金鼎企业管理有限公司全部股权，同时拟通过支付现金方式受让 Paul Schnaberich 持有的标的公司部分股份及 Tong Kin Shing 持有的标的公司股份。本次交易完成后，上市公司预计直接及间接持有标的公司股份对应的表决权比例不超过 70%，并取得标的公司的控制权。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易拟现金支付，不涉及上市公司发行股份。本次交易不构成关联交易，不会导致上市公司控制权发生变更，不构成重组上市。公司已经与荆剑、程雪梅、韩育锋、蒋慧卿、曹宝红、Tong Kin Shing 、 PaulSchnaberich 就本次交易签署《股权转让框架协议》，在此基础上双方将根据磋商结果另行签订正式的股权转让或股权收购协议书。预计6 个月内披露本次交易相关的预案或报告书（草案）。泰州鑫宇精工股份有限公司企业性质为股份有限公司（外商投资、未上市），注册资本6,666 万人民币。经营范围包括生产各类精密铸造件及精加工，自有房屋出租。主营业务包含汽车发动机及变速箱零部件为主的精密铸造件的研发 、生产和销售；主要产品为汽车发动机连杆、涡轮增压壳体、涡轮增压器轮、变速箱组件等。北交所策略专题报告图2：本次交易前泰州鑫宇精工股份有限公司股权结构泰州鑫宇精工股份有限公司专精于熔模精密铸造系列产品的生产与加工，拥有成功生产12000 多种金属零件的丰富经验产品涵盖汽车机械零件、工程机械零件、公共交通机械、通用机械零件、高温合金、医疗器械零件等。2017 年子公司奥徕智能导入精铸3D 打印技术和智能化精铸设备研发，2022 年泰国分公司-鑫宇精工(泰国)有限公司注册成立。鑫宇精工制造(泰州)有限公司2024年9 月正式投入生产，年铸件产能设计5000 吨。图3：鑫宇精工产品展示北交所策略专题报告图4：鑫宇精工产品应用领域包括汽车、工程机械、公共交通机械等作为中国铸造协会精密铸造分会副理事长单位，鑫宇精工已发展成为国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，稳健成长为国内熔模精密铸造领域的领军企业。截至2025 年11 月，鑫宇精工已获得154 项专利，其中包含3 项国际专利与24项发明专利。其自主研发的《新型智能精密铸造制壳系统》经中国铸造协会鉴定，已达到“国际领先水平”。公司以清晰的全球化战略为引领，主动构建起强大的可持续发展生态。以“多品种、小批量”的敏捷模式，精准对接全球500 多家客户的个性化需求。赢得了康明斯、博世、弗吉亚等全球顶级供应商的长期信赖，并成功进入奔驰、宝马、奥迪、保时捷等豪华品牌的供应链体系，充分体现了其作为全球高端市场可靠合作伙伴的创新实力与工程能力。“十四五”期间，泰州鑫宇精工股份有限公司销售额年增长率10%以上。重庆美心翼申机械股份有限公司凭借多年精密零部件加工经验以及突出的工艺优势、技术优势、装备优势、客户协同优势，交付定制化、高质量的曲轴及配件产品，并提供完善的后续服务，从而实现盈利。主营产品之一涡旋压缩机曲轴，主要用于组装涡旋式压缩机，终端市场主要应用于高端商业制冷领域。公司压缩机曲轴最大的客户为美国Copeland 公司，其是商业、工业、冷链和住宅行业可持续供暖、冷却和制冷解决方案领域的全球领军企业。主营产品之一通用内燃机曲轴，主要用于通用内燃机，终端市场为割草机、扫雪机等通用机械。主要客户包括美国 BS、日本 Honda，宗申动力等。生产柴油发动机曲轴，给重庆润通持续稳定供货多年。北交所策略专题报告根据2025 年业绩快报，公司预计实现营业收入4.39 亿元同比+3.46%，归母净利润2884 万元同比+16.32%。2025 年公司深入分析市场状况，进一步优化客户结构及产品结构，逐渐减少附加值较低的客户及产品销售，重点开发优质客户和优质产品，推动公司盈利能力同比增强。另外，公司深挖内部产能升级改造、生产效率提升与成本节约，提升了公司产品竞争力和盈利能力。图5：截至2025 年三季度末，美心翼申净资产6.13 亿元图6：美心翼申2025Q1-3 营收3.45 亿元图7：美心翼申2025Q1-3 归母净利润2823.68 万元数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%0.01.02.03.04.05.06.0-60%-40%-20%0%20%40%60%1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000归母净利润/万元yoy北交所策略专题报告图8：美心翼申2025Q1-3 毛利率25.55%，净利率8.18%图9：美心翼申2025Q1-3 研发费用率2.38%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所
3、 重要公告：易实精密新设公司布局精密弹簧、锌合金压铸
本周（2026.3.2~2026.3.15）值得关注的公告主要包括：易实精密设立控股子公司易实精密科技（苏州）有限公司，重点突破汽车连接器、光纤模组、医疗器械等高端细分领域的锌合金压铸技术瓶颈。设立控股子公司易实弹簧科技（南通）有限公司，提供中高端产品市场高品质、定制化的精密弹簧、弹性件解决方案，广泛应用于工业机械、汽车、电子电器、医疗等新兴领域；格利尔2026 年预计销量增长，采购量增加，业务量增加；通过公开招投标等方式取得关联方徐州市交通控股集团有限公司及其控股企业的相关业务预计交易金额2,000 万元。表4：创远信科回复《审核问询函》，海能技术设立参股子公司公司名称公告时间公告内容格利尔2026/3/13预计2026 年将发生总额为1.96 亿元的日常性关联交易，2025 年与关联方实际发生的金额为1.13 亿元。公司预计销量增长，采购量增加，业务量增加。公司主要通过公开招投标等方式取得关联方徐州市交通控股集团有限公司及其控股企业的相关业务，业务获取存在不确定性。“销售产品、商品、提供劳务”2026 年预计金额中含对徐州市交通控股集团有限公司及其控股企业预计交易金额2,000 万元。吉冈精密2026/3/12对外投资（全资子公司泰国吉冈）进展的公告，对购置的当地现有厂房局部装修改造及主要生产设备已完成安装调试生产（购置厂房的土地面积9.90 亩，建筑面积3,600.00 平方米），并进入正式生产运行阶段。已完成一次性购置土地63.252 亩，厂房设计、规划、开工建设各项法定审批手续均已完成，进入开工建设阶段。创远信科2026/3/102026 年3 月6 日，创远信科收到国家知识产权局颁发的发明专利证书，专利名称为“实现IQ 不平衡镜像泄漏校准的方法、系统、装置、处理器及其计算机可读存储介质”，易实精密2026/3/10近期在中国苏州设立控股子公司易实精密科技（苏州）有限公司，并已取得苏州高新区（虎丘区）数据局颁发的营业执照。新子公司注册资本1,000 万元人民币，其中公司出资51%。本次投资依托锌合金压铸技术的天然优势与合作方股东的成熟技术积淀，重点突破汽车连接器、光纤模组、医疗器械等高端细分领域的技术瓶颈。铁拓机械2026/3/9投资者关系活动记录表，对外投资设立主营高精密五轴数控机床的子公司福建拓值精工有限公司，已完成了工商登记手续，并取得了泉州市洛江区市场监督管理局核发的营业执照。目前相关公司事务正有序开展。易实精密2026/3/6近期与德国SpringtecGroup 的控股股东SIS GmbH 共同出资，在中国南通设立控股子公司易实弹簧科技（南通）有限公司，并已取得南通市市场监督管理局颁发的营业执照。新子公司投资总额200 万欧元，注册资本150 万欧元，其中公司出资76.5 万欧元，占注册资本的51%，SIS GmbH 出资73.5 万欧元，占注册资本的49%。0%5%10%15%20%25%30%2025Q1-3毛利率净利率ROE(平均)-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%2025Q1-3销售费用率管理费用率研发费用率财务费用率北交所策略专题报告公司名称公告时间公告内容拟从事精密弹簧、弹性件的研发、生产和销售，致力于为各行业客户提供高品质、定制化的精密弹簧、弹性件解决方案，产品主要定位于中高端产品市场，产品可广泛应用于工业机械、汽车、电子电器、医疗等新兴领域。中裕科技2026/3/6投资者关系活动记录表，公司2025 年营业收入同比增长的主要原因：1）公司美国市场和中东市场的销售金额去年同期增加；2）本期耐高压大流量输送软管产品的销售金额比去年同期增加。公司2025 年扣除非经营性损益的净利润同比下降的主要原因：1）本期内部商品调拨至境外子公司而产生的关税及相关运费金额比去年同期增加；2）本期中裕沙特公司等境外公司的经营费用比去年同期增加；3）本期受汇率波动影响，财务费用中汇兑损失比去年同期增加。
4、 风险提示
并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。