请务必阅读最后股票评级说明和免责声明农林牧渔农业行业周报同步大市-A（维持生猪价格低位震荡，养殖亏损环比扩大行业研究/行业周报农林牧渔行业近一年市场表现首选股票评级002311.SZ
海大集团买入-A002299.SZ
圣农发展买入-B300498.SZ
温氏股份买入-B300761.SZ
立华股份增持-A301498.SZ
乖宝宠物增持-A002891.SZ
中宠股份增持-A605296.SH
神农集团增持-B603477.SH
巨星农牧增持-B【山证农林牧渔】猪价低位震荡，关注后续产能去化-农业行业周报（260601-260607）2026.6.8【山证农林牧渔】猪价低位震荡，关注后续产能去化-农业行业周报（260525-260531）2026.6.1分析师：陈振志执业登记编码：S0760522030004徐风执业登记编码：S0760519110003本周（6 月8 日-6 月14 日），沪深300 指数涨跌幅为-0.82%，农林牧渔板块涨跌幅为-0.24%，板块排名第7；子行业中果蔬加工、动物保健、肉鸡养殖、生猪养殖、粮油加工表现位居前五。本周猪价继续低位震荡，亏损环比扩大。截至6 月12 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为8.9/10.41/9.73 元/公斤，环比上周分别-1.66%/-2.35%/持平；平均猪肉价格为14.56 元/公斤，环比上周-1.15%；截至5 月1日，仔猪平均批发价格14.50 元/公斤，环比上周-6.45%。截至6 月12 日，自繁自养利润为-349.83 元/头，环比上周下滑6.07 元/头；外购仔猪养殖利润为-333.80 元/头，环比上周下滑28.10 元/头。生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能去化或将同步推进。此外，以PSY 为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021 年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复，建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链服务优势，国内市场份额得到持续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋势，成为业绩的又一个增长点；（3）公司目前估值处于历史底部区域，具有较高的安全边际。具有从种苗端到食品端产业链优势的头部企业或将表现出更强的经营韧性。从周期配置的角度，在周期低位，低估值和低预期的品种在配置上或具有良好的风险收益比，建议关注圣农发展：公司种鸡业务稳步推进，市场认可度不断提升；肉鸡饲养加工降本增效，成本管控优势突出，造肉成本有效下降；渠道方面，公司产品在C 端、餐饮等高价值渠道上的占比不断提升，收入结构不断优化；当前处于PB 估值的底部区域。我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域。随着行业新进入者的涌现和流量成本的攀升，传统电商营销边际贡献或放缓，仅靠单一的营销已无法构建持久的品牌护城河，品牌之间的竞争或将从重营销逐渐转向重研发和供应链。建议关注自有品牌领先和持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股份。风险提示：养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食品安全风险；汇率波动风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图14：白羽商品代肉鸡苗平均价（元/羽）.....................................................................................................................9图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）...........................................................................................................................10图16：国内鸡蛋市场零售价（元/公斤）.......................................................................................................................10图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）...................................................................................................................10图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）...........................................................................................................................10图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）........................................................................................................................... 11图20：全国饲料当月总产量（万吨）............................................................................................................................ 11图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）............................................................................................................... 11图23：水产批发市场鲈鱼大宗价（元/公斤）...............................................................................................................12图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................12图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）...........................................................................................................................12图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）...............................................................................................................................12图27：国内玉米现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图28：国内大豆现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图29：国内小麦现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图30：国内豆粕现货价（元/吨）...................................................................................................................................13图31：国内豆油现货价（元/吨）...................................................................................................................................14图32：国内菜油现货价（元/吨）...................................................................................................................................14图33：金针菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................14图34：杏鲍菇价格（元/公斤）.......................................................................................................................................14图35：国内白糖价格（元/吨）.......................................................................................................................................15图36：国际原糖现货价格（美分/磅）...........................................................................................................................15图37：全球和中国玉米供需平衡表................................................................................................................................ 15图38：全球和中国大豆供需平衡表................................................................................................................................ 15图39：全球和中国小麦供需平衡表................................................................................................................................ 16行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图40：全球和中国大米供需平衡表................................................................................................................................ 16行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
1. 农业板块本周行情回顾
本周（6 月8 日-6 月14 日），沪深300 指数涨跌幅为-0.82%，农林牧渔板块涨跌幅为-0.24%，板块排名第7；子行业中果蔬加工、动物保健、肉鸡养殖、生猪养殖、粮油加工表现位居前五。行业涨跌幅前十公司包括：
京基智农（34.11%）、
安德利（19.73%）、
申联生物（10.76%）、
祖名股份（9.95%）、
路德科技（9.34%）、
回盛生物（8.92%）、
生物股份（8.77%）、
国投中鲁（8.31%）、
湘佳股份（8.00%）、
诺普信（7.76%）。行业涨跌幅后十公司包括：
一致魔芋（-13.31%）、
海南橡胶（-12.12%）、*ST 广糖（-11.73%）、*ST 田野（-11.06%）、*ST 景谷（-10.68%）、
新希望（-10.66%）、*ST 福成（-8.64%）、
欧福蛋业（-7.97%）、
中粮糖业（-7.67%）、*ST 海利（-7.42%）。图1：本周各行业板块涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图3：农业板块本周前十领涨个股图4：农业板块本周前十领跌个股图2：本周农业各子行业涨跌幅行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明
2. 行业数据
2.1 生猪养殖本周猪价继续低位震荡。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至6 月12 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为8.9/10.41/9.73 元/公斤，环比上周分别-1.66%/-2.35%/持平；平均猪肉价格为14.56 元/公斤，环比上周-1.15%；截至5 月1 日，仔猪平均批发价格14.50 元/公斤，环比上周-6.45%。截至6 月12 日，自繁自养利润为-349.83 元/头，环比上周下滑6.07 元/头；外购仔猪养殖利润为-333.80 元/头，环比上周下滑28.10 元/头。图5：国内外三元生猪价格走势（单位：元/公斤）图6：国内猪肉价格走势（单位：元/公斤）图7：自繁自养的生猪养殖利润（元/头）图8：外购仔猪的生猪养殖利润（元/头）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图9：国内仔猪价格走势（单位：元/千克）图10：二元母猪均价（元/公斤）图11：我国能繁母猪存栏量（万头）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2.2 家禽养殖本周白羽鸡价格环比持平。截至6 月12 日，白羽肉鸡周度价格为7.49 元/公斤，环比上周持平；截至6 月12 日，肉鸡苗价格为3.10 元/羽，环比上周-7.74%；截至6 月12 日，毛鸡养殖利润为0.04 元/羽，环比上周下滑0.05 元/羽。截至6 月12 日，鸡蛋价格为11.4 元/公斤，环比上周-1.72%。图13：国内白羽肉鸡主产区平均价（元/公斤）图14：白羽商品代肉鸡苗平均价（元/羽）图12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势括参股公司）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图15：白羽肉毛鸡养殖利润（元/羽）图16：国内鸡蛋市场零售价（元/公斤）2.3 饲料加工本周主要饲料均价环比持平。截至6 月4 日，育肥猪配合饲料均价为3.39 元/公斤，环比上周持平。截至6 月12 日，肉鸡配合料均价为3.5 元/公斤，环比上周持平；蛋鸡配合料均价为2.70 元/公斤，环比上周持平。图17：育肥猪配合饲料平均价（元/公斤）图18：肉鸡配合料平均价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图19：蛋鸡配合料平均价（元/公斤）图20：全国饲料当月总产量（万吨）2.4 水产养殖海水产品方面，截至6 月12 日，海参价格为80 元/千克，环比上周持平；对虾价格为320 元/千克，环比上周持平。淡水产品方面，截至12 月19 日，鲈鱼价格为48 元/千克，环比上周持平；截至6 月5 日，草鱼价格为17.48 元/公斤，环比上周-0.17%；鲫鱼价格为21.76 元/公斤，环比上周持平；鲤鱼价格为14.35 元/公斤，环比上周-0.07%；鲢鱼价格为14.71 元/公斤，环比上周-0.41%。截至6 月11 日，国际鱼粉现货价为2849.71 美元/吨，环比上周持平。图21：水产批发市场海参大宗价（元/公斤）图22：水产批发市场对虾大宗价（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图23：水产批发市场鲈鱼大宗价（元/公斤）图24：草鱼、鲫鱼批发价（元/公斤）图25：鲤鱼、鲢鱼批发价（元/公斤）图26：鱼粉国际现货价（美元/吨）2.5 种植与粮油加工本周主粮价格多数下跌。截至6 月12 日，玉米现货价格为2414.90 元/吨，环比上周-0.15%；大豆现货价格为4273.16 元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2458.89 元/吨，环比上周-0.71%；豆粕现货价格为2863.42 元/吨，环比上周-0.32%。截至6 月12 日，豆油价格为8612.63 元/吨，环比上周-0.75%；菜油价格为10206.25 元/吨，环比上周-2.48%。菌类产品方行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明面，截至6 月12 日，金针菇价格为6.50 元/公斤，环比上周持平；杏鲍菇价格为6.00 元/公斤，环比上周持平。截至6 月12 日，白糖经销价格为5311.67 元/吨，环比上周-1.09%；截至6 月10 日，原糖国际现货价为14.66 美分/磅，环比上周-2.66%。图27：国内玉米现货价（元/吨）图28：国内大豆现货价（元/吨）图29：国内小麦现货价（元/吨）图30：国内豆粕现货价（元/吨）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图31：国内豆油现货价（元/吨）图32：国内菜油现货价（元/吨）图33：金针菇价格（元/公斤）杏鲍菇价格（元/公斤）行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图35：国内白糖价格（元/吨）图36：国际原糖现货价格（美分/磅）图37：全球和中国玉米供需平衡表下表同）图38：全球和中国大豆供需平衡表行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明图39：全球和中国小麦供需平衡表图40：全球和中国大米供需平衡表2.6 宠物行业动态1.国家网信办、市场监管总局联合印发《网络测评活动规范》。首次从国家层面为网络测评活动划定明确边界，重点整治虚假检测、拉踩对比、隐性带货等行业乱象。《网络测评活动规范》核心内容可概括为“资质合规、流程透明、利益隔离、结论严谨”四大原则。在资质要求上，对食品开展检验检测的，测试方应当具备相应的资质，不得使用非标方法，不得测评无国家标准检验方法的项目。在流程规范上，要求测评样品需具备代表性，抽样、送检、检测全过程需公开可追溯。在利益披露上，要求测评账号若存在商业合作、广告属性，必须显著标注，杜绝“伪客观测评”，同时禁止通过贬低竞品抬高自身或合作产品。在结论解读上，严禁断章取义行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明解读检测结果，不得使用不同标准对同类产品进行横向比较，主观评价内容需明确标注“仅供参考”。2.辽宁安九湿粮产线已试产。辽宁安九动物营养食品有限公司总投资3.4 亿的宠物食品项目中，湿粮产线已试产，8 万吨宠物干粮项目预计本月正式投产。辽宁安九动物营养食品有限公司是台安县重点招商引资项目，由青岛双安生物科技、鞍山市九股河食品有限公司、台安县城投公司共同参股设立，具备技术、原料与政策三大核心优势。项目总占地面积14.6 万平方米。3.江西宠友汇完成3000 万元天使轮融资。这是该企业首笔外部股权融资，投资方暂未披露。该公司2023 年成立，主打宠物供应链与即时零售，采用线下24 小时无人门店搭配线上前置仓配送的模式，商品覆盖宠物主粮、洗护用品等全品类。其直连上游工厂并配套数字化管理系统，有效降低运营成本。本轮资金将用于完善供应链、升级数字化系统、拓展全国市场及品牌推广。
3. 农业上市公司公告
1.巨星农牧：投资者关系活动记录（2026 年5 月14 日至6 月10 日）。2026 年5 月，公司生猪养殖业务的PSY 为30 以上、标准商品肥猪料肉比为2.45 以内。目前公司的商品肥猪养殖成本已降至5.9 元/斤以内，其中公司最佳标杆基地的商品肥猪养殖成本约为5.5 元/斤。2.圣农发展：2026 年5 月份销售情况简报。5 月实现销售收入18.75 亿元，较去年同期增长21.28%，较上月环比变动-2.41%。其中，家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为13.12 亿元，较去年同期增长13.82%，较上月环比变动-2.19%；深加工肉制品板块销售收入为10.15 亿元，较去年同期增长44.05%，较上月环比增长1.44%。3.神农集团：投资者关系活动记录表(2026 年6 月10 日)。5 月份，PSY 提升至31 头，料肉比优化至2.5 以下，断奶成本持续降低至249 元。生产指标不断向好，综合完全成本相比2025 年末下降约0.2 元/公斤。公司现有年屠宰产能250 万头，2025 年屠宰生猪194 万头，产能利用率处于高位，2025 年屠宰及深加工营收占比近四分之一。4.
仙坛股份：2026 年5 月份销售情况简报。5 月实现鸡肉产品销售收入51,522.65 万元，销售数量5.47 万吨，同比变动幅度分别为9.92%、4.38%，环比变动幅度分别为-3.08%、-5.57%。其中，家禽饲养加工行业实现鸡肉产品销售收入42,500.87 万元，行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明销售数量4.95 万吨（注：抵消前的鸡肉产品销售收入为49,082.73 万元，销售数量5.38 万吨），同比变动0.56%、0.27%，环比变动-6.60%、-5.75%；食品加工行业实现鸡肉产品销售收入9,021.77 万元，销售数量0.52 万吨，同比变动95.76%、70.42%，环比变动17.87%、-3.82%。5.乖宝宠物:关于首次回购公司股份的公告。公司于2026 年6 月9 日首次实施回购，通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份50,000 股，占总股本0.01%，最高成交价41.50 元/股，最低成交价40.82 元/股，成交总金额2,053,850 元（不含交易费用）。6.
益客食品：2026 年度向特定对象发行A 股股票预案，拟募资不超9 亿元。资金将投向益客食品科技谷、肉禽产业链综合研发、数智化升级及补流。其中科技谷项目拟在江苏建设肉鸡屠宰和深加工基地，建成后新增肉鸡屠宰约1 亿只/年、熟食调理品约3 万吨/年，并新增宠物食品原料约1.5 万吨/年。
4. 风险提示
因畜禽养殖疫情和自然灾害导致养殖存栏出现损失的风险。极端天气和自然灾害导致养殖基地受损，从而影响生产和出栏的风险。昆虫灾害、干旱洪涝等自然灾害导致玉米大豆等原料供给减少和饲料原料涨价的风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明