8 系三元材料

投资要点：
上周行情回顾：2026 年2 月27 日当周，申万一级行业电力设备指数上涨1.89%至11,052.87 点，沪深300 指数上涨1.08%至4710.65 点，板块表现强于大市。2026 年以来，电力设备行业上涨9.56%，沪深300 指数上涨1.74%，板块表现强于大市。细分板块方面，2026 年2 月27 日当周，电力设备各细分领域涨跌不一。其中，风电设备板块上涨8.34%，涨幅领先；其他电源设备板块上涨6.42%，电网设备板块上涨6.28%,表现较好；光伏设备板块上涨1.88%，电机板块上涨1.75%，电池板块则下跌1.93%。个股方面，截至2026 年2 月27 日当周，申万电力设备板块涨幅排名前三的个股为：祥明智能、安靠智电、北京科锐，其中，祥明智能周度涨幅为31.92%，安靠智电周度涨幅为27.54%，北京科锐周度涨幅为26.75%；跌幅排名前三的个股为：金时科技、鹏辉能源、震裕科技，其中，金时科技周度跌幅为19.97%，鹏辉能源周度跌幅为8.84%，震裕科技周度跌幅为8.74%。行业数据跟踪：（1）碳酸锂：截至2026 年2 月27 日，电池级碳酸锂价格为17.19 万元/吨，较上周环比上升13.05%，同比上涨128.28%。（2）六氟磷酸锂：截至2026 年2 月27 日，六氟磷酸锂价格为12.20万元/吨，较上周环比下降6.15%，同比上涨95.20%。（3）正极材料：截至2026 年2 月27 日，5 系、6 系、
8 系三元材料
价格分别为18.85、18.55、20.70 万元/吨，较上周分别环比上涨1.62%、1.64%、2.22%，分别同比上涨67.56%、53.31%、42.27%。行业相对沪深300 指数表现数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究下游需求驱动，锂电板块Q3 业绩持续回升行业超配比例环比回升，电池板块受关注度提高国家发改委发布指导意见，促进新能源消纳分析师:蔡梓林执业证书编号： S0270524040001电话：18902216585邮箱：分析师:冯永棋执业证书编号： S0270525110002电话：18819265007邮箱：-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%电力设备沪深300万联证券研究所 www.wlzq.cn第 2 页 共 10 页（4）负极材料：截至2026 年2 月27 日，普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为1.59、1.78、1.85 万元/吨，均与上周持平，分别同比上涨1.60%、6.77%、5.71%。（5）隔膜：截至2026 年2 月27 日，5μm、7μm、9μm 湿法隔膜基膜价格分别为1.05、0.81、0.83 万元/吨，均与上周持平，分别同比-16.00%、+8.33%、+10.00%。重点公司公告：多家公司发布2025 年业绩预告，广大特材、骄成超声、先惠技术等公司营收及归母净利润实现高增长；固德威、利元亨等实现扭亏转盈。行业主要新闻：谷歌加码布局，推动AIDC 储能赛道；中广核阳江帆石一海上风电场即将竣工。风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险；数据统计误差。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 3 页 共 10 页$$start$$
正文目录
1 市场回顾 ........................................................................................................................... 41.1 上周市场及电力设备行业涨跌情况 .................................................................... 41.2 上周电力设备行业各细分板块涨跌情况 ............................................................ 41.3 上周行业个股周度涨跌幅 .................................................................................... 42 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 62.1 碳酸锂价格走势 .................................................................................................... 62.2 六氟磷酸锂价格走势 ............................................................................................ 62.3 正极材料价格走势 ................................................................................................ 62.4 负极材料价格走势 ................................................................................................ 72.5 隔膜价格走势 ........................................................................................................ 73 重点公司公告 ................................................................................................................... 84 行业主要新闻 ................................................................................................................... 95 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 9万联证券研究所 www.wlzq.cn第 4 页 共 10 页
1 市场回顾
1.1 上周市场及电力设备行业涨跌情况2026年2月27日当周，申万一级行业电力设备指数上涨1.89%至11,052.87点，沪深300指数上涨1.08%至4710.65点，板块表现强于大市。2026年以来，电力设备行业上涨9.56%，沪深300指数上涨1.74%，板块表现强于大市。
图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）
1.2 上周电力设备行业各细分板块涨跌情况2026年2月27日当周，电力设备各细分板块涨跌不一。其中，风电设备板块上涨8.34%，涨幅领先；其他电源设备板块上涨6.42%，电网设备板块上涨6.28%,表现较好；光伏设备板块上涨1.88%，电机板块上涨1.75%，电池板块则下跌1.93%。
图表2：上周电力设备行业细分板块表现情况（%）
1.3 上周行业个股周度涨跌幅万联证券研究所 www.wlzq.cn第 5 页 共 10 页个股方面，截至2026年2月27日当周，申万电力设备板块涨幅排名前三的个股为：祥明智能、安靠智电、北京科锐，其中，祥明智能周度涨幅为31.92%，安靠智电周度涨幅为27.54%，北京科锐周度涨幅为26.75%；跌幅排名前三的个股为：金时科技、鹏辉能源、震裕科技，其中，金时科技周度跌幅为19.97%，鹏辉能源周度跌幅为8.84%，震裕科技周度跌幅为8.74%。
图表3：申万电力设备行业上周表现较好的前十个股
（%）
图表4：申万电力设备行业上周跌幅前十个股（%）
图表5：申万电力设备行业各板块重点个股情况
板块证券代码证券简称现价周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅PBPE300750.SZ宁德时代15759.89342.01-6.39-2.28-6.884.9724.47300014.SZ亿纬锂能1292.8062.33-2.27-2.29-6.612.9734.92002074.SZ国轩高科687.5537.902.68-0.21-4.882.3220.66300438.SZ鹏辉能源222.2344.15-8.84-2.28-15.264.01-300073.SZ当升科技310.3657.020.64-0.31-4.312.1360.81688778.SH厦钨新能420.8183.38-1.20-3.387.774.6764.14688005.SH容百科技226.9331.751.673.59-14.602.80-301358.SZ湖南裕能509.8167.01-1.186.573.634.1568.14300769.SZ德方纳米118.3542.243.332.03-4.022.28-300432.SZ富临精工307.2417.97-0.225.963.776.6974.73603659.SH璞泰来607.1628.420.502.563.223.0736.75600884.SH杉杉股份339.4415.099.1117.2511.701.55-920185.BJ贝特瑞340.2129.892.33-4.14-7.632.7333.14002709.SZ天赐材料859.9342.28-2.243.86-10.666.59151.87300037.SZ新宙邦429.3557.110.6512.738.024.2743.43002812.SZ恩捷股份608.2961.93-3.9821.467.132.46-300568.SZ星源材质191.2314.21-0.492.75-6.821.93148.39301217.SZ铜冠铜箔393.3747.4520.8649.6438.427.29-301150.SZ中一科技108.7346.623.7614.3811.033.05473.31002850.SZ科达利454.43165.28-6.606.983.203.6427.71300953.SZ震裕科技283.39163.36-8.742.40-2.776.6357.43300274.SZ阳光电源2995.79144.50-3.12-4.30-12.666.9619.56605117.SH德业股份949.78104.5010.4724.4533.3511.4030.96300751.SZ迈为股份815.33291.812.58-6.0341.6610.3798.16601012.SH隆基绿能1388.3018.321.052.460.662.44-600438.SH通威股份817.5618.160.83-0.22-11.501.96-601615.SH明阳智能518.3422.922.23-1.2158.291.94170.86002487.SZ大金重工443.9469.6112.4213.3233.105.5541.14002202.SZ金风科技1087.5528.4514.268.9637.793.1345.30300850.SZ新强联197.5247.7010.246.4315.302.8825.81002531.SZ天顺风能181.8410.126.9828.5943.882.02-002028.SZ思源电气1676.97214.430.8516.0343.9511.6061.00603606.SH东方电缆407.1359.205.606.82-0.905.3141.12688676.SH金盘科技462.77100.655.029.9811.419.4570.51600885.SH宏发股份482.8531.202.978.522.634.7826.37601567.SH三星医疗369.9926.339.0311.4314.383.1518.77002851.SZ麦格米特724.78124.644.69-2.0046.848.15305.05002518.SZ科士达331.1156.874.411.2318.456.8368.53300693.SZ盛弘股份131.3742.007.5510.649.726.6830.20688411.SH海博思创393.52218.51-0.28-8.39-12.618.7841.12电机Ⅱ003021.SZ兆威机电286.11118.85-6.201.53-6.898.40115.76其他电源设备Ⅱ隔膜铜箔铝箔结构件光伏设备电网设备风电设备电池三元正极铁锂正极负极材料电解液万联证券研究所 www.wlzq.cn第 6 页 共 10 页
2 行业数据跟踪
2.1 碳酸锂价格走势截至2026年2月27日，电池级碳酸锂价格为17.19万元/吨，较上周环比上升13.05%，同比上涨128.28%。
图表6：电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）
图表7：电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年
2.2 六氟磷酸锂价格走势截至2026年2月27日，六氟磷酸锂价格为12.20万元/吨，较上周环比下降6.15%，同比上涨95.20%。
图表8：六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）
图表9：六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）分年度
2.3 正极材料价格走势截至2026年2月27日，5系、6系、8系三元材料价格分别为18.85、18.55、20.70万元/吨，较上周分别环比上涨1.62%、1.64%、2.22%，分别同比上涨67.56%、53.31%、42.27%。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 7 页 共 10 页
图表10：三元正极材料价格变化趋势（万元/吨）
2.4 负极材料价格走势截至2026年2月27日，普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为1.59、1.78、1.85万元/吨，均与上周持平，分别同比上涨1.60%、6.77%、5.71%。
图表11：石墨电极价格变化趋势（万元/吨）
2.5 隔膜价格走势截至2026年2月27日，5μm、7μm、9μm湿法隔膜基膜价格分别为1.05、0.81、0.83万元/吨，均与上周持平，分别同比-16.00%、+8.33%、+10.00%。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 8 页 共 10 页
图表12：隔膜价格变化趋势（元/平方米）
3 重点公司公告
图表13：重点公司业绩预告跟踪
证券简称公告日期公告内容贝特瑞2026.2.262025 年，公司实现营业收入169.83 亿元，同比上涨19.29%；实现归属于上市公司股东的净利润8.99 亿元，同比下降3.32%。大全能源2026.2.272025 年，公司实现营业收入48.39 亿元，同比减少34.71%；实现归属于上市公司股东的净亏损11.29 亿元。纳科诺尔2026.2.262025 年，公司实现营业收入9.73 亿元，同比下降7.69%；实现归属于上市公司股东净利润0.65 亿元，同比下降59.72%。天合光能2026.2.272025 年，公司实现营业总收入672.79 亿元，同比减少16.20%；实现归属于上市公司股东的所有者权益为217.69 亿元，同比减少17.47%。阿特斯2026.2.282025 年，公司实现营业收入402.56 亿元，同比减少12.80%；实现归属于母公司所有者净利润10.21 亿元，同比减少54.56%。固德威2026.2.282025 年，公司实现营业总收入88.86 亿元，同比增长31.88%；实现归属于母公司所有者净利润1.36 亿元，同比增加1.98 亿元。广大特材2026.2.282025 年，公司实现营业总收入49.24 亿元，同比增长23.01%；实现归属于母公司所有者的净利润2.14 亿元，同比增长87.06%。杭可科技2026.2.282025 年，公司实现营业收入30.19 亿元，同比增长1.27%；实现归属于母公司所有者的净利润3.94 亿元，同比上升20.80%。骄成超声2026.2.282025 年，公司实现营业收入7.74 亿元，同比增长32.41%；实现归属于母公司所有者的净利润1.15 亿元，同比增长33.83%。晶科能源2026.2.282025 年，公司实现营业总收入654.92 亿元，同比减少29.18%；实现归属于母公司所有者的净利润-67.86 亿元，同比减少6,959.50%。利元亨2026.2.272025 年，公司实现营业总收入32.15 亿元，同比增长29.54%；实现归属于母公司所有者的净利润0.51 亿元，同比去年实现扭亏转盈。容百科技2026.2.282025 年，公司实现营业总收入122.71 亿元，同比下降18.67%；实现归属于母公司所有者的净利润-1.82 亿元，同比下降161.64%。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 9 页 共 10 页先惠技术2026.2.282025 年，公司实现营业总收入29.94 亿元，同比增加21.52%；实现归属于母公司所有者的净利润3.52 亿元，同比增加57.75%。
4 行业主要新闻
图表14：行业重点新闻一览
行业资料来源内容主要内容锂电行业起点储能谷歌加码布局推动AIDC 储能赛道。谷歌计划在美国明尼苏达州派恩岛（PineIsland）建设新的数据中心，并配套部署一个30GWh 的铁空气电池储能系统，这将是全球按能量规模计算最大的储能项目之一。该储能系统由Form Energy 公司提供，可持续放电100 小时，旨在为电网提供稳定的清洁电力支撑，确保数据中心在不增加当地居民电费负担的前提下实现低碳运行。风电行业龙船风电网中广核1000MW 海上风电项目，即将竣工。中广核阳江帆石一海上风电场位于阳江市阳东区东平镇南鹏岛南侧海域，项目总投资118.2 亿元，总装机容量为1000MW，建设73 台风机（51 台14MW 和22 台13.6MW）、1 座500kV 海上升压站、1 座海上无功补偿站（与帆石二项目共建共用）、1 座陆上集控中心（与帆石二项目共建共用）及两回500kV 交流海底电缆。北极星风力发电网大唐1200MW 海上风电项目二期开标。大唐海南儋州120 万千瓦海上风电项目规划装机总容量为120 万千瓦，由两个场址组成，其中一场址（600MW）已于2025 年一季度并网发电。二场址（600MW）位于海南省儋州市北部湾海域内，建设规模600MW，拟安装60 台单机容量10MW 风力发电机组，并配套建设海上升压站。光伏行业北极星储能6000MW 光伏基地竣工，配套600MW/1200MWh 构网型储能。我国第二批“沙戈荒”大型风电光伏基地、国内单体最大采煤沉陷区光伏项目宁夏灵武400 万千瓦采煤沉陷区新能源基地建成投运，标志着总装机600 万kW 的宁夏采煤沉陷区复合光伏基地全面竣工。
5 投资建议与风险提示
（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，部分材料价格呈现出企稳回升趋势，行业周期进入上升区间，建议积极关注锂电材料环节的龙头个股的盈利修复机会；（2）风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长，建议关注风电设备板块龙头个股；（3）新兴技术方向：随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统及配储需求增长；固态电池技术产业化进程持续加速，有望带动锂电材料体系的升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；国际贸易政策变动风险；数据统计误差。万联证券研究所 www.wlzq.cn第 10 页 共 10 页$$end$$同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；公司投资评级买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数 ：沪深300指数风险提示我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。