一、本周板块行情复盘

核心结论
◼本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-7.5%，智能汽车指数（除特斯拉）+6.9%，智能汽车指数（除整车）-1.2%。截至2026年7月17日，智能汽车指数PS(TTM）为13.0x，该估值位于2023年初以来79%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为2.6x，该估值位于2023年初以来22%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.0x，该估值位于2023年初以来50%分位数。智能汽车指数标的比亚迪电子、如祺出行、文远知行、大众交通、福耀玻璃涨幅前五。◼本周行业核心变化：1）小鹏MONA L03上市，Max及Ultra SE版配备图灵芯片并能够实现城市NOA；2）美国新泽西州推进编号S1677法案，要求无人驾驶商用车必须搭载摄像头及至少两种其他类型传感器；3）英伟达自动驾驶事业部发布内部信宣布重大人事调整：前高通自动驾驶副总裁Dheeraj Ahuja加入汽车事业部负责人吴新宙领导的团队；4）享界G9获批北京市L3级自动驾驶道路测试牌照。◼当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！➢B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】➢下游应用维度相关标的：Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）➢上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等◼风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。注：若无特殊说明，“本周”均代表2026.7.13-2026.7.19
一、本周板块行情复盘
二、板块景气度跟踪三、核心关注个股跟踪四、风险提示
一、本周板块行情复盘
智能汽车标的池数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制一级大类二级大类代码个股一级大类二级大类代码个股一级大类二级大类代码个股整车TSLA.O特斯拉芯片9660.HK地平线机器人算法待上市九识智能整车9868.HK小鹏汽车芯片2533.HK黑芝麻智能算法待上市新石器整车2015.HK理想汽车芯片600745.SH闻泰科技运营平台待上市享道出行整车1810.HK小米集团域控002920.SZ德赛西威域控待上市车联天下整车920599.BJ同力股份域控688326.SH经纬恒润算法待上市主线科技算法PONY.O小马智行域控603786.SH科博达算法WRD.O文远知行域控600699.SH均胜电子算法601777.SH千里科技域控002906.SZ华阳集团算法3881.HK希迪智驾域控0285.HK比亚迪电子算法6880.HKMomenta域控2431.HK佑驾创新算法7687.HK易控智驾底盘1316.HK耐世特算法002405.SZ四维图新底盘603596.SH伯特利运营平台2643.HK曹操出行底盘1057.HK浙江世宝-H运营平台9680.HK如祺出行底盘002284.SZ亚太股份运营平台2618.HK京东物流底盘603197.SH保隆科技运营平台600611.SH大众交通传感器HSAI.O禾赛运营平台600650.SH锦江在线传感器2498.HK速腾聚创运营平台688648.SH中邮科技传感器2382.HK舜宇光学科技连接器300679.SZ电连技术检测601965.SH中国汽研检测301215.SZ中汽股份玻璃600660.SH福耀玻璃车灯601799.SH星宇股份核心硬件智能整车待上市公L4核心标的智能汽车指数跟踪◼智能汽车指数编撰规则：将【智能汽车标的池】中已上市个股按照市值加权方式形成【智能汽车指数】，由于特斯拉市值过大，另编撰出【智能汽车指数（除特斯拉）】；为了更好展示智能汽车产业链股价走势，编撰出【智能汽车指数（除整车）】数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数跟踪注：市值参考日期为2026年7月17日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年7月17日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年7月17日1USD=6.78CNY计算-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%智能汽车指数智能汽车指数（除特斯拉）智能汽车指数（除整车，右轴）本周涨跌幅智能汽车指数-7.5%智能汽车指数（除特斯拉）6.9%智能汽车指数（除整车）-1.2%智能汽车指数跟踪◼截至2026年7月17日，智能汽车指数PS(TTM）为13.0x，该估值位于2023年初以来79%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为2.6x，该估值位于2023年初以来22%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.0x，该估值位于2023年初以来50%分位数。数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数估值跟踪注：市值参考日期为2026年7月17日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年7月17日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年7月17日1USD=6.78CNY计算0.005.0010.0015.0020.0025.0030.00智能汽车指数PS(TTM)智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)智能汽车指数（除整车，右轴）智能汽车指数跟踪数据来源：Wind，东吴证券研究所绘制图：智能汽车指数内个股涨跌幅跟踪注：市值参考日期为2026年7月17日，货币单位均为对应市场货币代码简称股价(元）周涨跌幅代码简称股价(元）周涨跌幅0285.HK比亚迪电子23.9810.2%300679.SZ电连技术43.74-23.1%9680.HK如祺出行6.2810.2%2643.HK曹操出行14.68-13.6%WRD.O文远知行5.987.4%2431.HK佑驾创新7.25-12.0%600611.SH大众交通3.987.3%688648.SH中邮科技29.03-11.4%600660.SH福耀玻璃53.886.1%002405.SZ四维图新5.98-10.3%最近一周行业内个股相对表现（涨幅前五）二、板块景气度跟踪智能汽车产业边际变化周汇总数据来源：公司公告，东吴证券研究所日期类型详情26.7.13监管政策美国新泽西州推进编号S1677法案，要求无人驾驶商用车必须搭载摄像头及至少两种其他类型传感器26.7.13特斯拉特斯拉在得克萨斯启动Cybercab员工乘坐服务，该服务目前仅限厂区内部，尚未加入奥斯汀公开Robotaxi网络26.7.14英伟达英伟达自动驾驶事业部发布内部信宣布重大人事调整：前高通自动驾驶副总裁Dheeraj Ahuja加入由汽车事业部负责人吴新宙领导的团队26.7.14华为享界G9获批北京市L3级自动驾驶道路测试牌照，成为首款获批北京市时速120公里L3级自动驾驶道路测试牌照的车型26.7.15特斯拉特斯拉开始推送FSD v14.3.5，完善FSD v14的驾驶表现，包括停车表现更加果断，优化车辆对紧急车辆、违规抢行车辆、小动物的反应等26.7.15小鹏小鹏在德国完成小鹏图灵 AI 智驾（NGP）第二代 VLA 模型的本地化验收测试，第二代VLA几乎不需要额外数据训练，就能在欧洲实现很高的适配性和稳定性26.7.16华为华为引望CEO靳玉志披露自动驾驶时间表：预计2026 年开启城区低速 L4 试点；预计 2027 年 L3 实现规模商用，L4 2B与 L4 2C同年开启；2028 年，Robotaxi 或迎来部分城市商用，城区 L4 低速规模商用、城区 L4 全速部分城市试点及无人干线物流试点等同年开启26.7.16百度百度萝卜快跑与哈萨克斯坦企业TPH在上海签战略合作，探索在哈引入无人车服务；标志中国无人车首入中亚26.7.16特斯拉特斯拉AI5芯片完成流片，将由三星德州泰勒厂2nm工艺生产、年底试产；系特斯拉首款2nm芯片产业动态公司动态特斯拉&Waymo数据跟踪数据来源：特斯拉官网，teslarobotaxitracker，东吴证券研究所◼特斯拉L4日度跟踪： 1）2026年7月17日，特斯拉可发现车队769辆，环比+1辆，其中湾区633辆，奥斯汀105辆、休斯顿14辆、达拉斯17辆；其中，无人监管39辆（奥斯汀28辆、休斯顿6辆、达拉斯5辆）；2）2026年7月17日，特斯拉在美国德州TxDMV注册商业自动驾驶车辆：175辆，环比+0辆；3）2026年7月16日，特斯拉FSD里程数共计120.0亿英里。◼Waymo L4日度跟踪： 1）2026年5月12日，官方车队数量为3791辆；2）2026年6月26日，Waymo日活146310人，同比+32.8%。三、核心关注个股跟踪智能汽车个股盈利预测汇总数据来源：Wind，东吴证券研究所注：市值参考日期为2026年7月17日，单位均为亿元人民币，港股市值按2026年7月17日1HKD=0.86CNY计算，美股市值按2026年7月17日1USD=6.78CNY计算；标*为东吴汽车覆盖标的，盈利预测来自东吴汽车；标 / 的为未披露数据；其他公司盈利预测源自2026年7月17日的wind一致预期。“/”代指未披露公告数据或Wind一致预期未披露。一级大类二级大类代码个股2026E2026E2026E2026E整车TSLA.O特斯拉*107,1047,022.36,665.214230.216.17.5509.7266.7806.3401.6132.8整车9868.HK小鹏汽车*408.7767.2961.81.10.9-57.9-11.4-13.6-77.4-64.7整车2015.HK理想汽车*1,444.61,123.11380.50.80.780.311.215.881.958.2整车1810.HK小米集团5,9813,659.14,572.94415.01.31.4236.6416.4275.114.421.7整车920599.BJ同力股份61.263.570.31.31.17.98.49.39.68.6算法PONY.O小马智行*5.46.39.032.122.7-19.7-9.4-17.9-21.6-11.3算法WRD.O文远知行*3.66.812.019.210.9-25.2-16.5-16.0-7.9-8.2算法601777.SH千里科技*69.698.8153.43.62.30.40.81.6417.3218.8算法3881.HK希迪智驾4.18.8///-5.8-10.2///算法002405.SZ四维图新35.041.149.93.93.2-10.91.0-3.5152.7-44.9运营平台2643.HK曹操出行*146.6201.9263.10.40.3-12.5-6.4-2.7-14.1-32.6运营平台9680.HK如祺出行24.652.9///-5.6-2.9///运营平台2618.HK京东物流1,828.42,171.52326.90.30.362.066.577.011.49.9运营平台600611.SH大众交通28.122.0///2.10.7///运营平台600650.SH锦江在线18.114.9///2.01.4///运营平台688648.SH中邮科技9.113.8///-1.56.3///运营平台301070.SZ开勒股份3.32.73.540.531.5-0.10.00.3-8985.7324.1芯片9660.HK地平线机器人*23.837.660.015.59.723.5-104.7-34.0-5.6-17.1芯片2533.HK黑芝麻智能*4.78.218.09.34.33.1-14.2-13.0-5.4-5.9域控002920.SZ德赛西威*276.2325.6383.91.61.420.024.528.021.619.0域控688326.SH经纬恒润*55.168.183.21.21.0-5.51.04.083.020.8域控603786.SH科博达59.468.982.72.42.07.78.39.520.217.7域控600699.SH均胜电子*558.6611.8652.80.50.59.613.418.023.817.7域控002906.SZ华阳集团*101.1129.9156.01.00.86.57.89.416.513.8域控0285.HK比亚迪电子1,773.11,794.81659.30.20.342.735.133.212.513.3域控2431.HK佑驾创新6.57.612.14.12.6-2.2-4.0-2.1-7.8-14.9底盘1316.HK耐世特*307.4322.247.00.31.94.47.21.612.455.6底盘603596.SH伯特利*96.4117.1150.02.01.512.113.115.517.714.9底盘1057.HK浙江世宝-H26.935.5/2.6/1.51.8/50.7/底盘002284.SZ亚太股份*42.355.765.01.31.12.14.97.014.310.0底盘603197.SH保隆科技*69.987.1102.50.70.63.02.13.428.217.6传感器HSAI.O禾赛*20.830.343.06.14.3-1.04.45.542.633.8传感器2498.HK速腾聚创*16.519.436.05.22.8-4.8-1.50.6-69.3168.6传感器2382.HK舜宇光学科技382.9432.3418.11.31.327.046.437.111.814.8连接器300679.SZ电连技术46.353.766.34.53.66.22.75.789.642.3检测601965.SH中国汽研*46.549.156.02.62.39.110.611.312.111.4检测301215.SZ中汽股份3.95.76.812.110.11.72.12.632.126.5玻璃600660.SH福耀玻璃*1,286392.5457.9519.02.82.575.093.1101.313.812.7车灯601799.SH星宇股份*132.5151.8179.71.81.514.116.218.516.414.4核心硬件智能整车L4核心标归母净利润PE营业收入PS四、风险提示（风险提示◆贸易战升级进一步超出预期。如果贸易战升级进一步超出预期，将会影响我国汽车产业出海。◆全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。◆L3-L4智能化技术创新低于预期。如果智能化技术创新不及预期，将会影响智能化技术的应用和相关产业链。◆全球新能源渗透率低于预期。如果全球新能源渗透率不及预期，将会影响我国汽车产业出海。◆地缘政治不确定性风险增大。