传媒1/17传媒行业走势图数据来源：聚源《AI 应用精彩纷呈，继续布局AI 营销/社交/游戏—行业周报》-2026.1.11《游戏或为脑机接口/AI 重要应用场景，建议继续布局—行业点评报告》-2026.1.5《聚焦大模型企业IPO、模型迭代及游戏上新、更新—行业周报》-2026.1.4大模型厂商加速争夺AI 入口，布局AI 应用/游戏——行业周报方光照（分析师）证书编号：S0790520030004 大模型厂商加速争夺AI 入口及商业化，继续布局AI 应用1 月15 日，阿里巴巴召开发布会，宣布千问App 全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、订酒店等AI 购物功能，并向所有用户开放测试，阿里巴巴集团副总裁吴嘉在发布会上表示，千问C 端月活用户在上线不到2 个月后已突破1 亿，而AI 时代，用户无需自行拆解需求、在各个App 之间切换，千问App 能办事主要依赖于千问大模型的coding 能力大幅提升、全模态理解能力突破及超长上下文的处理能力。此外，1 月11 日，美国零售业巨头沃尔玛宣布，将把谷歌的生成式AI 聊天机器人Gemini 整合进购物流程，让消费者能通过AI 助手更快地发现商品、比价并完成购买，谷歌还宣布推出一项“通用商业协议”，通过一套通用语言和交互规范，让生成式AI 购物代理能够直接对接零售商和支付系统，打通从发现商品、下单支付至售后支持的整个购物链路；1 月17 日，OpenAI 官方宣布，将在未来几周内，在美国测试 ChatGPT 广告，测试范围是免费和入门级订阅用户，并构建起三层用户订阅体系“入门级（8 美元/月）、进阶级（20 美元/月）、旗舰级（200 美元/月）”。另外，此前火山引擎已宣布正式成为中央广播电视总台2026年春晚独家AI 云合作伙伴，或推动旗下豆包大模型及App 与春晚展开更多互动活动。我们认为，千问App 打通阿里生态并实现更多Agent 功能，豆包与春晚的联动，谷歌与沃尔玛等零售商开展AI 购物合作，ChatGPT 推出“免费+广告”商业模式，均表明全球头部大模型厂商在加速争夺AI 时代的C 端流量入口，并加快通过广告/电商/本地生活/订阅付费等方式变现，后续大模型厂商对于AI 入口及商业化的竞争或更为激烈，从而有望打开围绕大模型广告/电商/本地生活/教育/娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局垂直AI 应用方向。（1）AI+广告营销：重点推荐汇量科技、
引力传媒，受益标的包括
蓝色光标、
易点天下等；（2）AI+电商：重点推荐
值得买，受益标的包括微盟集团、
光云科技等；（3）AI+音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括Minimax、
昆仑万维、
盛天网络等；（4）AI+影视：重点推荐快手，受益标的包括
华策影视、
博纳影业等；（5）AI+教育：受益标的包括
世纪天鸿等。 继续关注寒假春节旺季来临后新游及长青游戏表现，坚定布局游戏板块心动公司《心动小镇》国际服1.13 官宣达成500 万下载量，后续国际服用户量及流水或持续超预期，而国服将开启系列IP 联动及新春运营活动，叠加寒假春节旺季，月流水或再创新高；
三七互娱《生存33 天》此前霸榜微信小游戏畅销榜Top1 达8 天后，后续App 端2.15 全面上线后的表现值得期待；
完美世界《异环》共存测试（限量删档计费）将于2.4 开启，值得关注。我们建议继续布局供需共振、AI 赋能驱动下估值性价比突出的游戏板块，重点推荐心动公司、
恺英网络、
巨人网络、完美世界，受益标的包括三七互娱、金山软件、虎牙等。 风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。-17%0%17%34%50%67%2025-012025-052025-09传媒沪深300相关研究报告行业周报2/17图1： iOS 游戏免费榜排名——《逆战：未来》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.1722：00） ............................................................................................................................................................................................ 3图2： iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.1722：00） ............................................................................................................................................................................................ 4图3： 营销板块周涨幅最大，广电板块表现较弱（1 月12 日-1 月16 日） ........................................................................... 13图4： 相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（1 月12 日-1 月16 日） ....................................................... 13表1： 重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.17 22：00） .......................... 4表2： TapTap 新游安卓预约榜排名——《明日方舟：终末地》为本周预约热度榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.17 22：00） ................................................................................................................................................................... 6表3： TapTap 新游iOS 预约榜排名——《潜水员戴夫》为本周预约热度榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.1722：00） ............................................................................................................................................................................................ 7表4： 新游戏公测时间表（2026.1.19-2026.1.25）（截至时间：2026.1.17 22：00） .............................................................. 7表5： 院线电影数据—《匿杀》为周票房第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.17 22：00） .......................... 7表6： 新影片上映时间表—《重返寂静岭》关注度高（截至时间：2026.1.17 22：00） ....................................................... 8表7： 网播剧数据—《骄阳似我》第一（2026.1.10-2026.1.16）（截至时间：2026.1.17 22：00） ...................................... 8表8： 网播综艺数据—《现在就出发第3 季》领先（2026.1.10-2026.1.16）（截至时间：2026.1.17 22：00） .................. 8表9： A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—
利欧股份周涨幅第一，
博瑞传播周跌幅最大（1 月12 日-1月16 日）（以2026 年1 月16 日收盘价为准）......................................................................................................................... 13表10： 美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—36 氪周涨幅最大，携程网周跌幅最大（1 月12 日-1 月16日）（以2026 年1 月16 日收盘价为准） .................................................................................................................................. 14表11： 港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—微盟集团周涨幅最大，百奥家庭互动周跌幅最大（1 月12日-1 月16 日）（以2026 年1 月16 日收盘价为准） ................................................................................................................ 14表12： 受益标的包括游戏、营销等板块 ................................................................................................................................... 14行业周报3/17
1、 行业数据综述：《逆战：未来》获内地iOS 游戏免费榜第
一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一；电影《匿杀》获得周票房冠军根据七麦数据，截至2026 年1 月17 日22：00，《逆战：未来》获内地iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS 游戏畅销榜第一。根据TapTap，截至2026 年1 月17 日22：00，《明日方舟：终末地》为安卓预约榜第一，《潜水员戴夫》为iOS 预约榜第一。图1：iOS 游戏免费榜排名——《逆战：未来》为内地iOS 游戏免费榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.1722：00）行业周报4/17图2：iOS 游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS 游戏畅销榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.1722：00）表1：重点公司游戏产品iOS 游戏畅销榜排名（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.17 22：00）公司游戏iOS 游戏畅销榜周排名腾讯王者荣耀1(-)-1(-)和平精英2(-)-4(↓2)地下城与勇士2(↑7)-17(↑1)三角洲行动3(-)-8(↓5)金铲铲之战4(-)-9(↓2)无畏契约：源能行动4(↑1)-10(↓4)逆战：未来4(-)-10(-)火影忍者6(↓2)-13(↑1)QQ 炫舞10(↓1)-49(↑8)穿越火线：枪战王者12(↓5)-19(↓6)暗区突围12(-)-48(↓19)英雄联盟手游16(↓2)-20(↓1)欢乐斗地主21(↓1)-28(↓4)冒险岛：枫之传说30(↑55)-150(↓23)QQ 飞车31(↓13)-50(↓3)元梦之星42(↑11)-84(↓14)部落冲突：皇室战争51(↓21)-76(↓17)使命召唤64(↑4)-104(↓10)行业周报5/17魂斗罗:归来80(↓25)-104(↓18)重返帝国112(↑42)-无(-)妄想山海116(↓54)-164(-)乱世王者123(↑9)-173(↑27)天涯明月刀196(↓75)-无(-)网易梦幻西游8(↓1)-14(↓3)蛋仔派对14(↑1)-35(↑7)燕云十六声15(↓3)-21(↓6)阴阳师15(↑42)-78(↓4)第五人格20(↓10)-48(↓1)逆水寒26(↑8)-66(↓13)率土之滨27(↓14)-32(↓5)实况足球43(↓16)-68(↓28)大话西游45(↓9)-69(↓12)倩女幽魂52(-)-70(↓9)光·遇58(↓9)-190(↓129)永劫无间手游61(↓26)-90(↑54)无尽的拉格朗日69(↑48)-153(↓11)明日之后87(↑3)-128(-)巅峰极速124(↓21)-136(↓1)暗黑破坏神：不朽128(↓15)-176(↓9)一梦江湖130(↓36)-180(-)全明星街球派对132(↓16)-176(↓12)命运：群星-漫威秘法狂潮-恺英网络龙之谷世界55(↑6)-93(↓7)石器时代：觉醒119(↓8)-170(↓43)三七互娱凡人修仙传:人界篇99(↓13)-140(↓8)斗罗大陆:魂师对决103(↑10)-138(↓5)
吉比特杖剑传说48(↑3)-54(-)问道50(-)-67(↓8)九牧之野74(↓14)-90(↓22)一念逍遥134(↓22)-153(↓15)问剑长生153(↓32)-193(↓22)完美世界诛仙146(↓12)-162(-)梦幻新诛仙167(↓14)-无(-)诛仙2-巨人网络超自然行动组21(↑5)-39(↓1)球球大作战117(↓20)-143(↓27)原始征途119(↓24)-141(↓26)哔哩哔哩三国：谋定天下7(↓3)-36(↑10)命运-冠位指定63(↓10)-85(↓8)碧蓝航线164(↓27)-无(-)心动公司心动小镇89(↓27)-178(↓6)行业周报6/17伊瑟（Etheria: Restart）145(-)-无(-)出发吧麦芬-香肠派对-
神州泰岳旭日之城（Age of Origins）41(↓2)-无(-)战火与秩序（War and Order）126(↑11)-无(-)
姚记科技指尖捕鱼105(↓4)-118(↓4)
世纪华通无尽冬日6(↓1)-9(↓1)奔奔王国44(↓3)-60(↓6)Kingshot5(↑1)-无(-)Whiteout Survival8(-)-无(-)Tasty Travels: Merge Game22(-)-无(-)Truck Star70(↑4)-无(-)
游族网络新盗墓笔记-中手游航海王强者之路-创梦天地梦幻花园40(↑6)-55(↓2)梦幻家园72(↑5)-82(↓1)卡拉彼丘-友谊时光浮生为卿歌150(-)-191(-)浮生忆玲珑187(↓34)-无(-)暴吵萌厨-《Tasty》、神州泰岳《旭日之城》《战火与秩序》为美国iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS 游戏畅销榜每日排名，其余均为中国大陆iOS 游戏畅销榜每日排名，↑↓代表本周（2026.1.11-2026.1.17）较上周（2026.1.4-2026.1.10）排名变化，-代表本周排名未进入榜单前200名）表2：TapTap 新游安卓预约榜排名——《明日方舟：终末地》为本周预约热度榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.17 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分明日方舟：终末地RPG、二次元、模拟经营鹰角4.6诡秘之主MMORPG、开放世弹指宇宙/8.8异环角色扮演、二次元Hottastduio伊莫抓宠、冒险爪印9.2王者荣耀世界ARPG、冒险腾讯游戏8.2龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动/3.59.3代号：Lovania种田、社交、模拟沐瞳9.6白银之城ARPG、开放世界乐元素/Hello Kitty MyDream Store模拟经营、合成苏州沁游/3.69.7天墟传说RPG品沃网络/8.7数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.1.11-2026.1.17）行业周报7/17表3：TapTap 新游iOS 预约榜排名——《潜水员戴夫》为本周预约热度榜第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.17 22：00）排名游戏名称类型厂商本周新增预约人数（万）累计预约人数（万）TapTap评分潜水员戴夫休闲经营、RPG心动公司9.4明日方舟：终末地RPG、二次元、模拟经营鹰角4.6荒野大镖客：救赎剧情、开放世界、RPGRockstarGames8.4Hello Kitty MyDream Store模拟经营、合成苏州沁游/3.69.7粒粒的小人国模拟经营、RPG腾讯游戏9.6龙岛异兽起源开放世界、生存家乡互动/3.59.3失控进化生存、动作腾讯游戏8.7无限大开放世界、RPG、动作网易游戏代号：Lovania 种田、社交、模拟沐瞳9.6未来之役吃鸡KRAFTON8.3数据来源：TapTap、开源证券研究所（注：本周新增预约人数计算周期为2026.1.11-2026.1.17）表4：新游戏公测时间表（2026.1.19-2026.1.25）（截至时间：2026.1.17 22：00）排序游戏名称公测日期类型厂商累计预约人数（万）TapTap评分明日方舟：终末地 1.22 RPG、二次元、模拟经营鹰角4.6数据来源：TapTap、开源证券研究所表5：院线电影数据—《匿杀》为周票房第一（2026.1.11-2026.1.17）（截至时间：2026.1.17 22：00）排序影片名本周票房（亿）累计票房（亿） 人次（万）平均票价（元）匿杀0.683.53疯狂动物城20.6143.64阿凡达30.5310.81寻秦记0.382.66飞行家0.130.13过家家0.100.47得闲谨制0.084.02用武之地0.070.68马腾你别走！0.060.07不过是上班0.060.13数据来源：艺恩数据、开源证券研究所行业周报8/17表6：新影片上映时间表—《重返寂静岭》关注度高（截至时间：2026.1.17 22：00）排序影片名上映日期类型主演导演猫眼想看人数（万）重返寂静岭1.23恐怖/惊悚/悬疑杰瑞米艾文、汉娜艾米莉安德森、朱莉娅佩拉加蒂克里斯托夫甘斯9.87爆水管1.23犯罪/喜剧彭于晏、艾伦、周游周涤啡2.42极限审判1.23科幻/悬疑/动作克里斯帕拉特、丽贝卡弗格森、安娜贝拉弗朗西斯沃丽丝提莫贝克曼贝托夫1.76哀牢山1.23恐怖/惊悚/悬疑闵星翰、付妤舒、霍卫民王子仁0.88宇宙护卫队：百变流星1.24冒险/科幻/喜剧李靖、刘好姻子、刘蕊刘彭0.93舒克贝塔之微缩人类1.24喜剧/动画/冒险郑渊洁、郑在、杨凝郑亚旗0.79翠湖1.24剧情李振平、王娟、李红梅卞灼0.32数据来源：猫眼专业版、开源证券研究所表7：网播剧数据—《骄阳似我》第一（2026.1.10-2026.1.16）（截至时间：2026.1.1722：00）排名网播剧较上周排名变化播映指数出品公司播放平台骄阳似我-84.1北京西嘻影视文化传媒有限公司腾讯视频奇迹↑377.8中央广播电视总台、中共深圳市委宣传部、深圳广播电影电视集团腾讯视频罚罪2↓177.5北京爱奇艺科技有限公司爱奇艺剥茧-77.3 优酷、阿里巴巴影业集团、香金影业优酷人之初↓276.8腾讯视频腾讯视频双轨↑173.2爱奇艺、稻草熊影业爱奇艺赴山海↓172.5腾讯视频、爱奇艺、稻草熊影业等腾讯视频、爱奇艺许我耀眼-腾讯视频、金禾影视、文投华运腾讯视频凡人修仙传-优酷、万维猫动画等优酷秋雪漫过的冬天/优酷、大麦娱乐优酷数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）表8：网播综艺数据—《现在就出发第3 季》领先（2026.1.10-2026.1.16）（截至时间：2026.1.17 22：00）排名综艺节目较上周排名变化 播映指数出品公司播放平台现在就出发第3 季-75.2腾讯视频、喜乐福影腾讯视频喜人奇妙夜第二季↑171.2腾讯视频腾讯视频宇宙闪烁请注意↓169.5爱奇艺爱奇艺探索新境第二季↑164.9腾讯视频、华纳兄弟探索集团腾讯视频行业周报9/17快乐老友 有风季↑461.8芒果TV芒果TV探索新境：向岩而-60.6华纳兄弟探索集团腾讯视频日落时分说爱你/58.4腾讯视频腾讯视频注意安全↑258.1爱奇艺爱奇艺一路繁花第2 季↓157.2爱奇艺爱奇艺地球超新鲜/56.9腾讯视频腾讯视频数据来源：艺恩数据、开源证券研究所（“-”代表持平，“/”代表上周排名未进入前十）
2、 行业新闻综述：AI 应用商业化推进，小游戏用户规模、付
费深度提升2.1、 AIGC：千问月活破亿，生态整合奠定商业化基础；谷歌联合沃尔玛在Gemini 推出AI 购物功能（1）苹果与谷歌宣布达成一项多年期合作协议，苹果下一代基础模型将基于谷歌 Gemini 模型及云技术构建（2026.1.12）1 月12 日，苹果公司与谷歌宣布已达成一项多年期合作协议，苹果下一代基础模型将基于谷歌 Gemini 模型及云技术构建。这些模型将为未来苹果智能功能提供支持，包括今年即将推出的更个性化的 Siri。（资料来源：AI 前线公众号）（2）谷歌宣布与沃尔玛等大型零售商达成合作，将在其大模型平台Gemini 中推出AI 购物功能（2026.1.12）谷歌宣布与沃尔玛（Walmart）等大型零售商达成合作，将在其大模型平台Gemini中推出AI 购物功能。未来，消费者可在对话界面内完成商品搜索、推荐乃至购买，无需跳转至电商网站或应用。沃尔玛亦将把谷歌的生成式AI 聊天机器人Gemini 整合进购物流程，让消费者能通过AI 助手更快地发现商品、比价并完成购买。（资料来源：上海证券报公众号、央视财经公众号）（3）千问C 端月活跃用户数破亿，全面接入阿里生态（2026.1.14-1.15）据《科创板日报》，上线两个月，千问C 端月活跃用户数（MAU）已突破1 亿，在学生和白领人群中增长迅猛，几家竞品流量平台此前已对千问APP 做出限制。15日，千问App 上线400 多项新功能，全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、订酒店等AI 购物功能，向所有用户开放测试。（资料来源：科创日报公众号、中国证券报公众号、阿里巴巴公众号）（4）谷歌新Veo 3.1 原生支持竖屏，4K 分辨率高画质（2026.1.14）Veo 3.1 更新后首次原生支持9:16 竖屏视频，专为移动端短视频平台（如YouTube）优化，无需裁剪；在原有720p 基础上，新增4K 分辨率（此前最高为1080p）。（资料来源：量子位公众号）（5）奥特曼创立的脑机接口公司Merge Labs 获2.52 亿美元融资，目标为将人行业周报10/17与人工智能无缝连接（2026.1.16）由OpenAI CEO 萨姆·奥特曼联合创立的脑机接口公司Merge Labs，近期已筹集2.52 亿美元（约合18 亿元人民币）融资。据该公司周四在其网站上发布的消息，Merge 的目标是将人与人工智能无缝连接，以“最大限度地发挥人类的能力、自主性和体验”。Merge 计划首先开发医疗用途的产品，然后再面向大众市场。（资料来源：AI 前线公众号）（6）OpenAI 宣布ChatGPT 将引入广告（2026.1.18）据外媒报道，OpenAI 日前宣布，未来几周内，计划在美国的免费层级和 Go 订阅层级中测试广告投放。但Plus、Pro、Business 和Enterprise 订阅将不包含广告。（资料来源：TechWeb 公众号）2.2、 游戏：小游戏用户规模、付费深度持续提升，2025 年投放素材规模与手游APP 基本持平；三七互娱知名制作人回归（1）微信小游戏DAU 已破亿，超300 款游戏季度流水超千万（2026.1.15）据2026 微信公开课 PRO 小游戏专场，2025 年小游戏的整体DAU 相较2024 年增长10%，超过1 亿，MAU 达到5 亿。2025 年，IAP 重度游戏用户月活超过3 亿，IAA 休闲游戏用户月活超过4 亿。重度游戏付费深度（年ARPPU）较2024 年增长25%，女性向游戏的涨幅是男性向游戏的2 倍。（资料来源：游戏葡萄公众号）（2）2025 小游戏买量日耗费超1 亿，产品量增50%，素材投放量翻倍（2026.1.16）据DataEye 研究院《2025 年度小游戏买量数据报告》，目前三大媒体平台，小游戏日消耗买量费用已达1.44 亿元，IAA 日耗约2400 万，占消耗大盘的16.6%。2025年小游戏在投游戏数约5.1 万款，同比增长54%，与手游APP 赛道5.2%的缓慢增长（约2.2 万款）形成鲜明对比。抖小（抖音小游戏平台）在投游戏数高达1.9 万款，同比增长近70%。微小（微信小游戏平台）在投游戏数达3 万款。细分至月度，微信小游戏月度投放游戏总数从1 月的11334 款增长至12 月的12511 款，全年增长10%。其中，IAA 游戏数全年增长18.05%，Q4 每月连续突破9000 款，成为增长核心引擎。IAP+混变游戏数全年微降10.27%，5 月达峰值3304 款后逐步调整，年末保持在2700-2900区间。抖音小游戏平台中，IAA小游戏从1月6007款稳步增长至11月10535款，累计增幅达75.4%。IAP+混变小游戏1-6 月缓增至3427 款峰值后，下半年稳定在3000 款左右。2025 年小游戏行业投放素材总量突破5000 万组，同比增长97%，规模已与手游APP 基本持平。（资料来源：游戏陀螺公众号）（3）三七互娱前知名制作人陈夏璘（艺名“蛋总”）回归（2026.1.17）1 月16 日，三七互娱创始人、CEO 李逸飞公布三七互娱前制作人陈夏璘（艺名“蛋总”）带着其麾下180 人的“火凤凰”工作室，正式回归三七、入驻互娱全球总部大厦。陈夏璘曾参与《大天使之剑》、《永恒纪元》、《一刀传世》及《凡人修仙传：人界篇》等三七互娱知名游戏项目，累计制作七款月流水过亿的热门游戏。陈夏璘认为，做游戏最忌讳“想当然”，其提出了一套“A+B”的立项逻辑：A 代表一个已经被市场验证过的、非常厉害的数值或玩法框架（比如双爬塔体系，或者成长循环）；B 则是一个特别吸量、用户基数大且能降低获客成本的题材或品类。 “如果A+B 都齐备，这款游戏就具备了成功的资本。”（资料来源：GameLook 公众号）行业周报11/17（4）2025 年“传奇”IP 市场规模达到355.5 亿元，累计IP 价值超3700 亿（2026.1.18）2025 年，“传奇”IP 市场规模达到355.5 亿元，截至2025 年，“传奇”IP 累计创造价值已超过3700 亿元，未来仍具备上千亿元的增长潜力。根据用户调研，超过九成用户听说过“传奇”IP 游戏，超过五成用户曾实际体验相关产品，可拓展用户规模超3 亿人。移动端在“传奇”IP 的整体市场中占据主要份额，占比超过八成。在近一年仍持续游玩的用户中，有超过半数接触该IP 约十年，这意味着其早期用户并未随时间大规模流失。同时，活跃用户中仍有56.79%保持着对“传奇”类游戏的较高兴趣，仅3.21%的用户表示已彻底放弃且不再关注。53.8%的“传奇”IP 游戏用户经常观看“传奇”类游戏直播。（资料来源：伽马数据公众号）2.3、 其他文娱消费：上海政策支持文体娱乐业发展，央视布局AI 漫剧（1）百度再推免费漫剧App“七猫漫剧”（2026.1.12）1 月12 日消息，百度推出新的漫剧App“七猫漫剧”，目前仅上线安卓渠道，App Store 暂未发布，Slogan 为“免费看剧100 年”。（资料来源：短剧自习室公众号）（2）上海市政府印发《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》，支持文体娱乐业发展（2026.1.13）1 月13 日，上海市政府办公厅印发《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》（简称《若干措施》）。《若干措施》明确，放大体育赛事溢出效应。支持引进知名品牌赛事，打造自主赛事IP，对举办体育赛事活动并形成消费带动效应的企业，根据赛事活动带来的综合效益，分档给予奖励。《若干措施》提到促进游戏电竞产业发展，打造具有全球影响力的自有品牌赛事体系，引进国际顶级电竞赛事，对符合条件的项目给予支持。打造游戏电竞自主IP，对具有自主IP 的原创精品游戏、AI 原生游戏等单项产品，以及举办高能级游戏评奖项目和国际性行业活动，按照规定给予奖励。《若干措施》指出，支持微短剧优质内容创作。举办微短剧创作者大赛，吸引更多微短剧团队来沪创作生产，对优质微短剧项目给予奖励支持。支持发展AI 微短剧，建设AI 微短剧集聚区和公共服务平台，完善微短剧摄制服务联盟工作机制。（资料来源：券商中国公众号）（3）中央广电总台重磅布局AI 漫剧，两大国家级原创项目推动行业走向精品化（2026.1.13）1 月7 日，中央广播电视总台官宣《中国AI 漫剧大会》与《CMG 首届中国AI漫剧之夜》两大国家级原创项目，并推出总台首部精品AI漫剧《山海经之破混沌记》。其中，《中国AI 漫剧大会》定位为大型新业态项目，旨在通过专业赛制，系统性发掘、孵化和展示代表中国AI漫剧前沿水准的优秀作品，推动行业标准与规范的建立。《CMG 首届中国AI 漫剧之夜》则以“漫剧连接多元文化”为主题，致力于打造跨界交流与思想碰撞的平台。（资料来源：短剧自习室公众号）（4）2025 年，90 家短剧公司在微信生态收入破千万，2026 年激励加码（2026.1.15）1 月15 号，2026 微信公开课短剧专场上，腾讯官方介绍，2025 年，微信生态短剧主体增长超31%，收入破千万的公司超90 家。其中真人短剧数量近30 万，漫剧行业周报12/17上架增长3380%。变现模式上，平台提供IAA（广告变现）、IAP（内购付费）及订阅制等多种选择。2025 年，IAA 日均变现规模达数千万，年内增长122%。2026 年，微信视频号将进一步升级原生短剧能力、追剧体验和平台推荐效率，针对爆款剧目进行激励，最高135%。（资料来源：短剧自习室公众号）（5）短剧加速网文变现，2025 年番茄小说相关版权收入同比+800%（2026.1.18）番茄小说作品《婚夜，燃尽》经过短剧改编上线后，将很多剧粉转化成书粉。1月12 日读者数迎来明显跃升，当日在读人数急剧增长约26 万，形成清晰的在读高峰。番茄小说数据显示，2025 年平台超过6000 部作品进入短剧改编链路，相关版权收入较上一年增长约800%。（资料来源：短剧自习室公众号）
3、 公告总结：快手发行票据，
中文在线等发布业绩预告
（1）中文在线：预计2025 年归母净亏损5.8-7 亿元，主要系海外短剧推广投入增加（2026.1.13）公司预计2025 年实现归母净亏损5.8-7 亿元，同比减少139-188%，其中非经常性损益影响约为-70 万元，业绩亏损扩大主要系公司为扩大海外业务规模，对海外短剧业务加大推广投入。（2）昆仑万维：预计2025 年归母净利润为负值（2026.1.15）公司预告经财务部门初步测算，2025 年归母净利润预计为负值，2025 年经营业绩将出现亏损。（3）快手：计划发行美元及人民币优先票据（2026.1.16）公司拟发行6 亿美元于2031 年到期的4.125%优先票据、9 亿美元于2036 年到期的4.75%优先票据及35 亿人民币于2031 年到期的2.45%优先票据，所得资金用于一般企业用途。（4）
吉视传媒：预计2025 年归母净利润-3.64 亿元至-4.55 亿元（2026.1.17）公司预计2025 年度实现归母净利润-3.64 亿元至-4.55 亿元，实现扣非归母净利润-4.89 亿元至-6.11 亿元。亏损主要系公众客户业务受行业竞争、新媒体冲击及用户收视习惯等影响收入下滑，集客业务得益于公司抓住信息化、数字化、智能化发展机遇实现收入显著增长，但相应业务成本同步大幅增加；尽管公众客户业务通过降本增效使成本有所降低，但集客业务因收入增长带来的成本大幅增加，叠加多业子公司及其他业务成本的增长，最终推动营业总成本整体上行。（5）
广电网络：预计2025 年归母净利润为-12.90 亿元到-15.50 亿元（2026.1.17）公司预计2025 年年度归属于母公司所有者的净利润为-12.90 亿元到-15.50 亿元；预计2025 年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-12.75亿元到-15.30 亿元。业绩亏损主要系传统业务收入下滑、新业务增收尚未形成充分支撑，叠加信用减值损失增加、刚性成本费用占比较高等因素综合影响。行业周报13/17
4、 板块行情综述：A 股传媒板块2026 年第3 周表现居市场上
游，营销板块表现较好A 股传媒板块2026 年第3 周（1 月12 日-1 月16 日）上涨2.04%，对比上证综指（-0.45%）、沪深300（-0.57%）、深证成指（+1.14%）、创业板指（+1.00%），表现居于上游。在我们追踪的传媒七大子板块中，营销板块表现最好（+6.91%），广电板块表现较弱（-1.19%）。相对传媒指数/沪深300 而言，营销板块获得最高超额收益，分别为4.87%/7.48%。A 股传媒互联网相关个股中，利欧股份周涨幅最大（+39.41%），博瑞传播周跌幅最大（-8.35%）；美股传媒互联网相关个股中，36 氪周涨幅最大（+20.23%），携程网周跌幅最大（-18.36%）；港股传媒互联网相关个股中，微盟集团周涨幅最大（+19.90%），百奥家庭互动周跌幅最大（-6.90%）。表9：A 股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—利欧股份周涨幅第一，博瑞传播周跌幅最大（1 月12日-1 月16 日）（以2026 年1 月16 日收盘价为准）证券代码证券简称证券代码证券简称002131.SZ利欧股份10.4039.41600880.SH博瑞传播5.93-8.35603000.SH
人民网27.7531.83300051.SZ三五互联8.04-7.37300792.SZ
壹网壹创45.5229.50600936.SH广西广电4.31-6.91000681.SZ
视觉中国31.6021.45000917.SZ
电广传媒11.23-6.88300785.SZ值得买62.8620.42600996.SH
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天龙集团12.8718.62002638.SZ
勤上股份2.90-5.23603888.SH
新华网26.2518.03300058.SZ蓝色光标16.29-5.18300364.SZ中文在线32.9112.90601599.SH鹿港文化3.94-4.83300315.SZ
掌趣科技6.0612.85002174.SZ游族网络12.52-4.79300467.SZ
迅游科技36.0411.37002292.SZ
奥飞娱乐9.52-4.70数据来源：Wind、开源证券研究所图3：营销板块周涨幅最大，广电板块表现较弱（1 月12日-1 月16 日）图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（1 月12 日-1 月16 日）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所6.913.903.301.301.19-1.05 -1.19-2-1营销互联网出版体育游戏影视广电(%)-4-2营销互联网出版体育游戏影视广电相对传媒指数的超额收益（%）相对沪深300的超额收益（%）行业周报14/17表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—36 氪周涨幅最大，携程网周跌幅最大（1 月12 日-1 月16 日）（以2026 年1 月16 日收盘价为准）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）证券简称证券代码股价（美元）周涨跌幅（%）
36 氪
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5、 风险提示
AI 应用商业化进展、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。行业周报16/17《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。