市场回顾&行业动态数据

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前两交易周上证综指累计下跌2.07%，报收4027.74。沪深300 累计下跌0.58%，报收4816.92。社会服务板块下跌下跌3.69%，在申万一级31 个行业排名中位列第12。社会服务板块跑输沪深300 指数3.10pct。社会服务子板块及旅游零售板块1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售（+0.97%）、旅游及景区（-1.09%）、酒店餐饮（-2.73%）、专业服务（-3.60%）、教育（-5.10%）。据航班管家，6.01-6.07 全国民航执行客运航班量91478 架次，环比上周减少3.67%，是19 年同期水平的93.73%。其中国际航班量12255 架次，恢复至2019 年的83.35%，环比-1.07%。双周要闻期待端午假期出行市场景气度延续。据同程旅行《2026 端午旅游趋势预测报告》，今年端午出行市场传统高热度城市仍将持续吸纳周边客群，同时“反向旅游”趋势进一步明确，“赛事+文旅”、小城度假等趋势较受关注。出境游方面，同程旅行数据显示，6 月出境游机票均价相较7 月低约30%，尽管部分热门航线价格已快速上涨，但端午假期仍处于暑期旺季来临前的价格洼地。入境游方面，据携程数据，端午期间入境酒店搜索指数同比增长近100%。再度强调就业优先战略。6 月5 日国务院常务会议审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》。会议提及要以实施就业优先战略为引领，全面贯彻劳动者自主就业、市场调节就业、政府促进就业和鼓励创业的方针，加强产业和就业协同，持续用力推动就业扩容提质，努力实现高质量充分就业。产业端，国务院就业促进和劳动保护工作领导小组已印发《稳岗扩容提质行动方案》，强调全力稳定重点行业用工、挖掘各渠道各领域就业潜力。投资建议端午假期将至，文旅市场出行人次、收入有望保持增长态势，期待上下游产业链持续增长。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。评级面临的主要风险出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。社会服务行业双周报社会服务行业双周报
1、前两交易周行业表现
1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅前两交易周（2026.05.25-2026.06.05）行情回顾：上证综指累计下跌2.07%，报收4027.74。沪深300 累计下跌0.58%，报收4816.92。创业板累计上涨3.75%，报收3938.50。上证50 指数累计下跌1.97%，报收2865.87。板块表现：前两交易周申万（2021）31 个一级行业中4 个上涨。涨跌幅排名前五的是煤炭、通信、公用事业、银行、电子，其中社会服务板块下跌3.69%，在申万一级31 个行业排名中位列第12。社会服务板块跑输沪深300 指数3.10pct。图表1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名（2026.05.25-2026.06.05）1.2 社会服务子板块市场表现图表2.社会服务子板块双周涨跌幅（2026.05.25-2026.06.05）社会服务子板块及旅游零售板块中1 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售（+0.97%）、旅游及景区（-1.09%）、酒店餐饮（-2.73%）、专业服务（-3.60%）、教育（-5.10%）。（注：社会服务行业还涵盖体育子板块，该板块无指数）(15)(10)(5)(%)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.001.002.00旅游零售旅游及景区酒店餐饮专业服务教育(%)社会服务行业双周报1.3 个股市场表现图表3.社会服务行业个股双周涨跌幅排名（2026.05.25-2026.06.05）双周涨幅前十双周跌幅前十证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业联检科技26.96115.62检测服务退市国化(57.65)(78.02)教育运营及其他张家界14.547.60自然景区电科院(20.84)12.89检测服务实朴检测10.5294.59检测服务中体产业(19.79)7.22体育Ⅲ*ST 高科10.3624.59培训教育安车检测(18.89)(5.31)检测服务中钢天源7.82(1.28)检测服务广电计量(13.65)(13.49)检测服务大连圣亚7.57(10.43)人工景区零点有数(13.47)56.81其他专业服务西域旅游6.09(19.39)自然景区信测标准(13.43)63.56检测服务国检集团5.8718.75检测服务学大教育(13.03)(30.37)培训教育桂林旅游4.57(8.43)自然景区建研院(11.92)(7.42)检测服务*ST 开元3.74(12.37)培训教育开普检测(11.86)(10.30)检测服务前两交易周社会服务行业中个股涨跌幅中位数为-4.11%。A 股社会服务板块75 家公司有19 家上涨，联检科技涨幅最大。1.4 子行业估值截至2026 年6 月5 日社会服务行业PE（TTM）调整后为31.50 倍，处于历史分位20.85%。沪深300PE（TTM）调整后为13.68 倍，处于历史分位67.07%。图表4. 2025 年至今申万（2021）社会服务行业指数变化图表5. 2025 年至今社会服务行业PE（TTM）变化情况图表6. 2025 年初至今社会服务行业子板块PE（TTM）变化情况注：自2021/12/13起景点与旅游综合子板块合并为旅游及景区板块(15)(10)(5)沪深300社会服务（%）沪深300社会服务(倍)专业服务酒店餐饮教育旅游及景区(倍)社会服务行业双周报
2、行业公司动态及公告
2.1 行业重要新闻：免税【免税消费变“岛民日常” 中免海南“欢乐岛民购”启幕】 6 月6 日，中免海南区域六家门店正式开启“畅享自贸港，欢乐岛民购”主题活动，将持续至6 月21 日。本次活动精准聚焦海南岛内居民，依托专属消费券、惊喜折上折、幸运大抽奖等福利，打造岛民专属消费盛宴。酒店【北京市高考期间酒店预订热度较去年同期增长25%】同程旅行数据显示，截至5.28，北京市高考期间酒店预订热度较去年同期增长25%。海淀区、西城区等优质高中密集分布的区域，考点周边酒店在5 月下旬即进入“抢房模式”。旅游与OTA【同程旅行发布2026 端午旅行趋势预测报告：“赛旅融合”效应爆发，跨省“机+酒”热度增长超90%】2026 年端午假期适逢父亲节，作为上半年最后一个公众假期，家庭团聚与出游需求迎来集中释放。6 月5 日，同程旅行发布《2026 端午旅游趋势预测报告》。报告显示，今年端午旅游市场呈现“核心市场深耕、新兴目的地崛起”的特征：传统热门城市继续吸纳周边客群，与此同时，“反向旅游”趋势进一步深化，游客加速向小众非传统目的地流动。游客从“观光打卡”转向“融入共鸣”，具体呈现三大趋势：为一赛赴一城的赛事奔赴、小城短途度假的心灵出逃，以及在5 小时飞行圈内高效探索的境外游。【携程持续押注入境游赛道】6 月1 日，在2026 全球跨境旅游（桂林）大会暨携程集团全球合作伙伴大会—旅居大会上，携程集团联合创始人兼董事局主席梁建章表示，未来五年，携程将在入境游品牌宣传方面投入150 亿元，包括品牌广告代言、KOL 推广、线下营销活动等。未来携程希望引入2 亿人次全球入境游客，助力中国成为世界游客的首选目的地。从线下沉浸式文化餐厅落地，到海外KOL 矩阵、全球品牌代言、口岸一站式服务、AI 多语言技术全面铺展，当下，携程正以全产业链押注入境游市场。据携程黑板报，6 月1 日，携程集团与中国签证申请服务中心签署全球战略合作协议。双方将整合全球签证服务网络、平台资源与服务能力，共建线上线下联动的全球入境服务体系。餐饮【网络餐饮新规实施】6 月1 日起，《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》正式实施。新规要求外卖商家显著标识是否有堂食、是否开通明厨亮灶，外卖平台则需提供技术支持并予以展示。目前，美团、淘宝闪购等平台已开始落实相关标识功能。根据规定，商家应自主设置“有/无堂食”“有/无明厨亮灶”等标识，经平台核验后，在商家列表页和主页面显著位置展示。此举旨在补齐经营信息，让消费者更直观地了解商家的食品安全与卫生状况，推动商家将食品安全作为“招牌”。交通出行【燃油附加费再度上涨，端午及暑期出行将迎“囤票潮”】，国内航线燃油费5 月16 日将再次上调：800 公里（含）以下航段收取90 元、800 公里以上航段收取170 元，分别较4 月上涨30 元、50 元。近期机票燃油附加费的频繁调整，正在加速消费者的出行预订决策。同程旅行数据显示，最近一轮燃油费上调落地前一个月左右，“五一”机票提前预订比例较去年同期增加约三成。此次上涨消息出来后，一定程度上推动了错峰出行趋势。相较五一假期，目前机票、酒店等出行成本明显回落，叠加燃油附加费上调预期，部分旅客将错峰出行计划提上日程。此外，今年暑期相关的机票及酒店搜索量也出现大幅攀升，部分消费者提前锁定暑期机票。社会服务行业双周报体育【一季度我国体育用品累计出口总额同比增长3.88%】2026 年一季度，我国体育用品累计完成出口总额同比增长3.88%。从单月数据看出口呈现阶段性波动态势：1 月份出口额小幅调整，同比下降2.08%；2 月份在订单集中释放、节后生产交付恢复及低基数效应共同作用下实现明显回升，出口额同比增长64.35%；3 月份出口额有所回落。人力资源【国常会定调：未来五年就业优先】6 月5 日召开的国务院常务会议听取关于做好就业工作的汇报，审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》。《实施就业优先战略“十五五”规划》将是未来五年稳就业工作的顶层设计。中国人事科学研究院院长柳学智认为，要通过抓好系统性的制度设计与持续的政策创新，确保在经济社会高质量发展中实现高质量充分就业。专家指出，坚持就业优先，就是要将促进高质量充分就业作为经济社会发展的优先目标，在制定和实施财政、货币、投资、消费、产业、区域等重大经济政策时，常态化开展就业影响评估。会议指出，就业是民生之本，要以实施就业优先战略为引领，全面贯彻劳动者自主就业、市场调节就业、政府促进就业和鼓励创业的方针，加强产业和就业协同，持续用力推动就业扩容提质，努力实现高质量充分就业。2.2 上市公司重点公告：图表7.上市公司重要公告公告日期股票代码公司名称公告主要内容2026/5/25300795.SZ米奥会展米奥会展：关于公司对外投资的公告公司本次拟以自有资金1.5 亿元人民币认购上海阶跃星辰智能科技股份有限公司发行的股份，由于本公司持股比例极低，且未获得标的公司任何董事席位或派驻管理人员的权利，因此无法对标的公司任何决策施加影响。2026/6/6600636.SH退市国化退市国化：国新文化控股股份有限公司股票进入退市整理期交易的第二次风险提示公告国新文化控股股份有限公司股票退市整理期起始日为2026 年6月1 日，预计最后交易日期为2026 年6 月22 日。社会服务行业双周报
3、出行数据跟踪
国内出行方面，文旅出行市场景气度良好，商务出行需求仍待进一步回暖。出入境游方面，政策也在不断放宽，且各类航线整体保持修复态势，出境游不断修复。入境政策方面，免签、互免签国数量持续增长，入境免签范围仍在不断扩大和优化，针对入境游客的配套政策也在不断完善。图表8. 国内航线旅游运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年4 月图表9. 港澳台及国际航线旅客运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年4 月(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.0012.0014.001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000旅客运输量:国内航线:当月值旅客运输量:国内航线:当月同比(万人)(%)(5)旅客运输量:国际航线:当月值旅客运输量:港澳台航线:当月值旅客运输量:国际航线:当月同比旅客运输量:港澳台航线:当月同比（万人）（%）社会服务行业双周报
4、投资建议
端午假期将至，文旅市场出行人次、收入有望保持增长态势，期待上下游产业链持续增长。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。社会服务行业双周报
5、风险提示
商旅出行需求复苏不足：目前消费恢复得到初步验证，但仍需后续观察。后续经济和收入恢复、宏观波动、消费者和企业信心、出行意愿等因素或将持续影响消费和出行产业链上下游表现。行业复苏不及预期：本地国内游复苏较为充分，但当前人均支出恢复慢于出行人次。此外出入境旅游恢复较缓，在此影响下国际商务旅游复苏、口岸免税恢复等或将有所承压。政策落地及执行不及预期：入出境商旅和免签等政策出台后仍需时间观察旅游业恢复情况，市内免税店政策虽有进展但仍需观察具体效果，且政策落地后的执行也存在一定不确定性。社会服务行业双周报