北交所策略专题报告《深耕家电主业，横向拓展汽车应用场景打开成长空间—北交所信息更新》-2026.5.9《文创潮玩从IP 孵化迈向产品验证，加强跨境支撑力—北交所信息更新》-2026.5.9《并购打造第二增长曲线，矿山与港机新业务驱动Q1 净利高增105%—北交所信息更新》-2026.5.9AI 算力散热革命-关注北交所液冷产业链，
三祥科技/
利通科技/
科隆新材等软管标的——北交所化工专题报告诸海滨（分析师）证书编号：S0790522080007 AI 算力提升驱动散热系统大发展，液冷设备行业空间大幅提升随着云计算、大数据、人工智能、元宇宙等信息技术的快速发展和传统产业数字化的转型，数据呈现几何级增长，算力和硬件部分能耗也在持续增加，而在“双碳”政策的持续推进下，国家、地方政府、企业层面均在积极推动绿色低碳转型和可持续发展，通讯领域对数据中心节能降耗要求越来越严格。AI 算力的持续增加促进通讯设备性能不断提升，芯片功耗和热流密度也在持续攀升，产品每演进一代功率密度攀升30~50%。芯片功率密度的持续提升直接制约着芯片散热和可靠性，传统风冷散热能力越来越难以为继。液冷作为数据中心新兴制冷技术，被应用于解决高功率密度机柜散热需求。目前北交所液冷设备产业链相关产品以各类耐高温高压的软管为主，例如利通科技、科隆新材、
三祥新材等公司，其生产的耐高温高压软管、快速接头、密封圈等产品已经顺利导入液冷设备产业链，用于各类液冷介质的传输以及液冷设备关键部位的密封保护。 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为+5.00%本周开源北交所化工新材二级行业整体表现较好，全部实现上涨；周涨跌幅分别为：非金属材料（+10.62%）、金属新材料（+9.11%）、纺织制造（+4.75%）、橡胶和塑料制品业（+3.97%）、化学制品（+2.83%）、专业技术服务业（+1.85%）、电池材料（+0.28%）。周涨跌幅居前的个股分别为
戈碧迦（+61.56%）、
锦华新材（+10.19%）、
惠同新材（+9.68%）、
天力复合（+9.56%）、
华密新材（+7.85%）、
汉维科技（+7.81%）。 下游需求稳健推动
禾昌聚合2025 年业绩同比稳步增长下游需求稳健推动禾昌聚合2025 年业绩同比稳步增长；根据公司最新投资者交流纪要披露：2025 年公司营业收入、归母净利润同比实现稳步增长，核心驱动主要来自以下几方面：一是下游汽车、家电行业需求稳健，新能源汽车订单快速放量，产品销量同比显著提升；二是公司持续优化产品结构，高光免喷涂、玻纤增强、低VOC 等高附加值改性塑料产品销售占比提升，带动整体毛利率同比上行；三是2025 年尤其是下半年主要原材料价格持续走低，公司通过合理采购、库存管控等有效措施，叠加各生产基地产能充分释放、规模效应凸显，共同推动营收与归母净利润同比增长。
泰凯英未来将继续推进全球化布局，提升海外收入；泰凯英在最新的投资者交流纪要中披露：2026 年第一季度，公司经营情况延续稳健增长态势，营收和利润均实现较快增长。展望全年，公司继续深耕矿山建筑轮胎细分领域，以场景化和智能化技术创新构筑核心竞争力，紧跟新能源与无人驾驶发展趋势，完善全球化布局与本地化服务体系，不断提升服务能力与市场份额，力争实现核心竞争力持续提升以及经营业绩的持续增长。2025 年公司海外收入占比60%以上，出口到“一带一路”国家及地区的出口额占公司总出口额的80%左右。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险相关研究报告北交所研究团队北交所策略专题报告目 录1.1、 AI 算力提升驱动液冷系统大发展，液冷设备行业空间大幅提升 ............................................................................. 41.2、 北交所液冷设备产业链相关公司 ................................................................................................................................. 72.1、 本周市场表现 ................................................................................................................................................................. 82.2、 北交所化工新材行业公司看点汇总............................................................................................................................ 10图表目录图1： 机柜功率密度与制冷方式 ................................................................................................................................................... 4图2： 典型数据中心能耗占比 ....................................................................................................................................................... 5图3： 数据中心制冷技术对应PUE 范围 ...................................................................................................................................... 5图4： 单相浸没液冷系统原理图 ................................................................................................................................................... 6图5： 两相浸没液冷系统原理 ....................................................................................................................................................... 6图6： 典型液冷系统的组成 ........................................................................................................................................................... 7图7： 本周北证50 报收1436.36 点，近一周涨跌幅为+7.99% .................................................................................................. 8图8： 开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为+5.00% ........................................................................................................... 8图9： 本周开源北交所化工新材二级行业全部实现上涨 ............................................................................................................ 9图10： 布伦特原油价格走势（美元/桶） .................................................................................................................................. 14图11： MDI 价格走势（元/吨） .................................................................................................................................................. 14图12： TDI 价格走势（元/吨） ................................................................................................................................................... 14图13： 天然橡胶价格走势（元/吨） .......................................................................................................................................... 14图14： 丁苯橡胶价格走势（元/吨） .......................................................................................................................................... 15图15： 聚乙烯价格走势（元/吨） .............................................................................................................................................. 15图16： 聚丙烯价格走势（元/吨） .............................................................................................................................................. 15图17： ABS 价格走势（元/吨） ................................................................................................................................................. 15图18： PA66 价格走势（元/吨） ................................................................................................................................................ 15图19： PA6 价格走势（元/吨） .................................................................................................................................................. 15图20： 涤纶长丝价格走势（元/吨） .......................................................................................................................................... 16图21： 草甘膦价格走势（元/吨） .............................................................................................................................................. 16图22： 赖氨酸价格走势（元/公斤） .......................................................................................................................................... 16图23： 蛋氨酸价格走势（元/公斤） .......................................................................................................................................... 16图24： 海绵钛价格走势（元/吨） .............................................................................................................................................. 16图25： 氯化钾价格走势（元/吨） .............................................................................................................................................. 16图26： PVC 价格走势（元/吨） ................................................................................................................................................. 17图27： 有机硅DMC 价格走势（元/吨） ................................................................................................................................... 17表1： 北交所液冷设备产业链相关标的 ....................................................................................................................................... 7表2： 戈碧迦、锦华新材、惠同新材等公司本周涨跌幅居前 .................................................................................................... 9表3： 化工新材行业公司看点汇总 ............................................................................................................................................. 10北交所策略专题报告表4： 本周化工品价格及北交所产业链公司.............................................................................................................................. 13表5： 北交所化工新材料行业公司公告 ..................................................................................................................................... 17北交所策略专题报告
1、 AI 算力散热新革命，关注北交所液冷设备产业链相关标的
1.1、 AI 算力提升驱动液冷系统大发展，液冷设备行业空间大幅提升随着云计算、大数据、人工智能、元宇宙等信息技术的快速发展和传统产业数字化的转型，数据呈现几何级增长，算力和硬件部分能耗也在持续增加，而在“双碳”政策的持续推进下，国家、地方政府、企业层面均在积极推动绿色低碳转型和可持续发展，通讯领域对数据中心节能降耗要求越来越严格。算力的持续增加促进通讯设备性能不断提升，芯片功耗和热流密度也在持续攀升，产品每演进一代功率密度攀升30~50%。芯片功率密度的持续提升直接制约着芯片散热和可靠性，传统风冷散热能力越来越难以为继。液冷作为数据中心新兴制冷技术，被应用于解决高功率密度机柜散热需求。图1：机柜功率密度与制冷方式算力的持续增加，意味着硬件部分的能耗也在持续提升；在保证算力运转的前提下，只有通过降低数据中心辅助能源的消耗，才能达成节能目标下的PUE 要求。典型数据中心能耗占比如下图所示，其中制冷系统占比达到24%以上，是数据中心辅助能源中占比最高的部分，因此，降低制冷系统能耗能够极大的促进PUE 的降低。北交所策略专题报告图2：典型数据中心能耗占比近年来，为了降低制冷系统电能消耗，行业内对机房制冷技术进行了持续的创新和探索；间蒸/直蒸技术通过缩短制冷链路，减少过程能量损耗实现数据中心PUE降至1.15~1.35；液冷则利用液体的高导热、高传热特性，在进一步缩短传热路径的同时充分利用自然冷源，实现了PUE 小于1.25 的极佳节能效果。图3：数据中心制冷技术对应PUE 范围以散热效果最好的浸没式液冷技术为例；浸没式液冷是以冷却液作为传热介质，将发热器件完全浸没在冷却液中，发热器件与冷却液直接接触并进行热交换的制冷形式。浸没式液冷系统室外侧包含冷却塔、一次侧管网、一次侧冷却液；室内侧包北交所策略专题报告含CDU、浸没腔体、IT 设备、二次侧管网和二次侧冷却液。使用过程中IT 设备完全浸没在二次侧冷却液中，因此二次侧循环冷却液需要采用不导电液体，如矿物油、硅油、氟化液等。图4：单相浸没液冷系统原理图单相浸没液冷系统原理如图上所示，CDU 循环泵驱动二次侧低温冷却液由浸没腔体底部进入，流经竖插在浸没腔体中的IT 设备时带走发热器件热量；吸收热量升温后的二次侧冷却液由浸没腔体顶部出口流回CDU；通过CDU 内部的板式换热器将吸收的热量传递给一次侧冷却液；吸热升温后的一次侧冷却液通过外部冷却装置（如冷却塔）将热量排放到大气环境中，完成整个制冷过程。图5：两相浸没液冷系统原理两相浸没液冷系统原理图如上图所示，其传热路径与单相浸没液冷基本一致。主要差异在于二次侧冷却液仅在浸没腔体内部循环，浸没腔体内顶部为气态区、底部为液态区：IT 设备完全浸没在低沸点的液态冷却液中，液态冷却液吸收设备热量后发生沸腾，汽化产生的高温气态冷却液因密度较小，会逐渐汇聚到浸没腔体顶部，与安装在顶部的冷凝器发生换热后冷凝为低温液态冷却液，随后在重力作用下回流至腔体底部，实现对IT 设备的散热。北交所策略专题报告一个典型的液冷系统主要包括五部分：液冷服务器、液冷机柜、Manifold（分水管）、PDU（Power Distribution Unit，电源分配单元）以及CDU（Coolant DistributionUnit，冷液分配装置）。图6：典型液冷系统的组成1.2、 北交所液冷设备产业链软管相关公司目前北交所液冷设备产业链相关软管产品以各类耐高温高压的为主，例如利通科技、科隆新材、三祥科技等公司，其生产的耐高温高压软管、快速接头、密封圈等产品已经顺利导入液冷设备产业链，用于各类液冷介质的传输以及液冷设备关键部位的密封保护。表1：北交所液冷设备产业链相关标的公司简称相关产品产品开发进度
2025 年营业收入
（亿元）
2025 年归母净利润
（亿元）利通科技各类耐高温高压软管、快速连接接头等取得UL 认证且已获得小批量订4.610.83科隆新材PTFE 螺纹软管、液冷圆截面密封圈等核心部件中试阶段，部分配套产品已通过客户认证4.840.59三祥科技液冷软管产品获得UL 认证11.351.12数据来源：Wind、开源证券研究所北交所策略专题报告
2、 本周北交所化工新材行业上涨5.00%
2.1、 本周市场表现本周（2026 年5 月6 日至2026 年5 月8 日，下同），北证50 报收1436.36 点，周涨跌幅为+7.99%，沪深300 报收4871.91 点，周涨跌幅为+1.34%，创业板指报收3796.13 点，周涨跌幅为+3.24%。图7：本周北证50 报收1436.36 点，近一周涨跌幅为+7.99%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年5 月8 日，基期为2022 年4 月29 日）本周开源北交所五大行业本周市场表现较好，全部实现上涨，其中化工新材行业周涨跌幅为+5.00%。图8：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为+5.00%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：行业涨跌计算采用算数平均法）本周开源北交所化工新材二级行业整体表现较好，全部实现上涨；周涨跌幅分-60%-40%-20%0%20%40%60%80%沪深300创业板指北证500%1%2%3%4%5%6%7%8%高端装备信息技术化工新材消费服务医药生物北交所策略专题报告别为：非金属材料（+10.62%）、金属新材料（+9.11%）、纺织制造（+4.75%）、橡胶和塑料制品业（+3.97%）、化学制品（+2.83%）、专业技术服务业（+1.85%）、电池材料（+0.28%）。图9：本周开源北交所化工新材二级行业全部实现上涨数据来源：Wind、开源证券研究所（注：二级行业涨跌计算采用算数平均法）本周北交所化工新材行业中，周涨跌幅居前的个股分别为戈碧迦（+61.56%）、锦华新材（+10.19%）、惠同新材（+9.68%）、天力复合（+9.56%）、华密新材（+7.85%）、汉维科技（+7.81%）。表2：戈碧迦、锦华新材、惠同新材等公司本周涨跌幅居前证券代码公司简称本周涨跌幅(%)年初至今（%）市值（亿元）市盈率TTM
2025 年营收
（亿元）
2025 年归母净利润
（亿元）920438.BJ戈碧迦61.5674.60102.0315.55.520.30920015.BJ锦华新材10.19-13.6355.932.210.321.95920751.BJ惠同新材9.6824.9222.647.72.300.46920576.BJ天力复合9.5613.2387.1702.95.230.20920247.BJ华密新材7.85-9.3538.784.44.390.43920957.BJ汉维科技7.81-3.0313.0153.06.150.05920665.BJ
科强股份7.56-18.1715.047.03.250.32920077.BJ
吉林碳谷7.4114.16114.258.225.371.79920394.BJ
民士达5.9726.3575.359.14.451.27920807.BJ
奔朗新材5.30-18.0621.7157.25.960.22数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年5 月8 日）0%2%4%6%8%10%12%北交所策略专题报告2.2、 北交所化工新材行业公司看点汇总表3：化工新材行业公司看点汇总证券代码公司名称主要产品及服务公司核心看点所属二级行业
2025 年营收
（亿元）2025年归母净利润（亿元）920185.BJ
贝特瑞石墨负极材料、硅碳负极材料、固态电池材料国内负极材料行业龙头，硅碳负极和固态电池材料业务进展迅速电池材料169.89.0920809.BJ
安达科技磷酸铁锂、磷酸铁新一代磷酸铁锂核心供应商，在动力电池反内卷政策叠加需求合力下，具备价格回归与盈利修复预期电池材料34.9-2.6920394.BJ民士达芳纶纸及芳纶结构芳纶纸国产替代龙头，首家突破杜邦技术垄断的国家级单项冠军；产品具耐高温、高绝缘特性，下游覆盖特高压、航空航天（航空蜂窝）、5G 通信，轻量化结构材料需求打开成长空间纺织制造4.51.3920527.BJ
夜光明薄膜与复合材料高分子及复合材料特色标的，专注于特定功能薄膜的研发与应用纺织制造3.70.2920792.BJ
东和新材先进陶瓷与耐火材支撑冶金、石化、煤炭等传统工业走向高质量、高附加值的关键材料供应商非金属材料8.20.8920438.BJ戈碧迦石英基玻璃、半导体玻璃载板/基板半导体加工、封装等制程耗材核心供应商，产品广泛应用于通信、电子领域，深度受益于半导体材料国产替代趋势非金属材料5.50.3920725.BJ
惠丰钻石精密加工超硬材料制造业高壁垒细分领域的“卡脖子”材料国产替代先锋，产品在精密加工领域具备不可替代非金属材料1.7-0.2920175.BJ
东方碳素特种碳材料非金属功能材料特色标的，产品在高温、耐腐蚀等极端环境下具备应用优势非金属材料2.4-1.2920807.BJ奔朗新材稀土永磁材料非金属材料领域特色标的，稀土产业链重要组成部分非金属材料6.00.2920719.BJ
宁新新材特种碳材料非金属功能材料特色标的，深耕特种石墨等碳基材料领域非金属材料2.2-3.3920675.BJ
秉扬科技油气开采压裂支撑受益于国内油气开采及页岩气开发力度加大，油气增产核心耗材供应商非金属材料5.60.5920076.BJ
国亮新材先进陶瓷与耐火材非金属功能材料特色标的，服非金属材料10.60.8北交所策略专题报告证券代码公司名称主要产品及服务公司核心看点所属二级行业
2025 年营收
（亿元）2025年归母净利润（亿元）务于高温工业的耐火需求920519.BJ
万德股份柴油添加剂、油气开采过程中采用的各类助剂精细化工领域特色标的，专注于油品添加剂，受益于柴油新国标的推广化学制品4.40.2920015.BJ锦华新材有机硅交/偶联剂、羟胺盐、芯片清洗剂半导体产业链清洗剂核心标的，在湿电子化学品关键节点实现突破，攻克技术壁垒，具备极强的稀缺性与国产替代逻化学制品10.31.9920088.BJ
科力股份油田技术服务油田技术服务领域专精特新企业，提供油水井增产、稠油开采等定制化服务。高油价背景下的核心投资标的化学制品4.50.6920580.BJ
科创新材先进陶瓷与耐火材非金属功能材料特色标的，服务于高温工业的耐火需求化学制品1.40.2920974.BJ
凯大催化特种功能金属、贵金属催化剂支撑冶金、石化、煤炭等传统向高质量、高附加值的关键催化材料供应商化学制品10.70.3920957.BJ汉维科技特种单体与助剂PVC 助剂，受益于下游行业景气度回升化学制品6.20.1920077.BJ吉林碳谷碳纤维原丝国内碳纤维原丝龙头，产品作为轻量及高强度结构材料、光伏及风电材料，深度受益于机器人、低空经济等带来的材料全新应用场景化学制品25.41.9920033.BJ
康普化学能源采掘领域的精细化学品（铜萃取剂）铜回收产业链核心标的化学制品2.50.2920819.BJ
颖泰生物农药原药、中间体及制剂国内农化行业龙头之一，具备从中间体到制剂的全产业链优化学制品55.3-2.5920304.BJ
迪尔化工硝酸及其下游产品（如熔盐级硝酸钾）光热储能熔盐材料核心供应商，深度受益于长时储能产业的快速增长化学制品7.30.6920832.BJ
齐鲁华信工业助剂类（如分子筛）石化化工核心助剂供应商化学制品3.90.0920866.BJ
绿亨科技农药、种子农资领域“双轮驱动”发展，具备较强的渠道下沉能力与产品研发转化能力化学制品4.90.3920471.BJ
美邦科技精细化工品及技术服务精细化工领域特色标的，受益于下游氨纶行业底部反转化学制品4.2-0.3920489.BJ
佳先股份硬脂酸盐、热稳定剂传统PVC 助剂业务提供安全化学制品5.40.0北交所策略专题报告证券代码公司名称主要产品及服务公司核心看点所属二级行业
2025 年营收
（亿元）2025年归母净利润（亿元）助剂、半导体光刻胶中间体垫，前瞻布局半导体光刻胶及高纯电子化学品，卡位半导体材料国产替代核心环节920261.BJ
一诺威各类聚氨酯弹性体、环氧类制品聚氨酯产业链核心标的化学制品75.01.9920037.BJ
广信科技变压器绝缘纸及制品等绝缘纤维材料特高压绝缘材料龙头，产品覆盖低压至特高压全电压等级；打破电气绝缘材料“卡脖子”困境，深度受益电网投资与新型电力系统建设，具备稀缺性壁化学制品8.02.0920402.BJ
硅烷科技电子特气（硅烷气）半导体材料国产替代先锋，电子特气关键节点突破者化学制品4.7-1.1920576.BJ天力复合高端金属复合材料特种功能金属核心供应商，产品强力支撑军工、航天领域高端制造提质金属新材料5.30.2920751.BJ惠同新材金属精加工材料、特种功能金属专注于金属纤维及其制品的研发与生产金属新材料2.30.5920068.BJ
天工股份钛合金、钛材等金属基材轻量化、高强度结构材料核心供应商，直接受益于航空航天、消费电子等行业对高端钛材的增量需求金属新材料6.31.4920634.BJ
新威凌金属基材金属材料特色标的，提供基础金属粉体材料金属新材料8.20.2920225.BJ利通科技油气等流体管材、特种橡胶与工程塑料高压软管核心供应商，产品应用在油气开采及数据中心液冷等场景中；突破等静压技术橡胶和塑料制品业4.60.8920694.BJ
中裕科技各类流体运输软管流体管材细分龙头，全球化布局深化，中东市场全产品布局，澳洲市场以钢衬聚氨酯管为排头兵橡胶和塑料制品业7.10.9920098.BJ科隆新材橡胶软管、聚氨酯密封件煤炭开采核心标的，高管产品成功应用于军工、航空航天、液冷等场景；具备极高的客户认证壁垒橡胶和塑料制品业4.80.6920247.BJ华密新材各类高性能工程塑料，PEEK 材料等特种工程塑料聚焦轻量化、高性能材料需求，其PEEK 材料在机器人、低空经济等新质生产力场景中具备广阔的替代与应用空间橡胶和塑料制品业4.40.4920066.BJ
科拜尔高性能改性塑料高分子及复合材料特色标的，专注于特定应用场景的工程塑料研发橡胶和塑料制品业4.50.3北交所策略专题报告证券代码公司名称主要产品及服务公司核心看点所属二级行业
2025 年营收
（亿元）2025年归母净利润（亿元）920834.BJ
三维股份散状物料输送机械零部件输送机械细分领域龙头，产品广泛应用于港口、矿山、钢铁等大宗物料输送场景橡胶和塑料制品业3.10.5920089.BJ禾昌聚合高性能工程塑料紧抓材料轻量化趋势，受益于新质生产力（如低空经济、新能源汽车）带来的轻量化结构材料需求橡胶和塑料制品业19.91.6920665.BJ科强股份高性能特种橡胶制光伏、轨道交通等领域特种橡胶制品供应商，光伏硅胶板市占率领先橡胶和塑料制品业3.20.3920469.BJ
富恒新材改性塑料消费电子、家电、汽车等领域改性塑料供应商橡胶和塑料制品业4.1-1.0920871.BJ
派特尔高压软管与工程塑高分子及复合材料特色标的橡胶和塑料制品业1.70.1920056.BJ
能之光特种单体与助剂功能性化工产品细分龙头橡胶和塑料制品业6.00.6920020.BJ泰凯英特种轮胎矿山、建筑等专用轮胎细分龙头，具备较强的海外市场拓展能力与品牌溢价橡胶和塑料制品业25.81.7920099.BJ
瑞华技术石油化工、煤化工等产业链工艺包深度绑定能源化工领域的工艺技术升级需求专业技术服务业5.81.1数据来源：Wind、开源证券研究所（注：采用开源北交所二级行业分类）
3、 化工品价格走势
表4：本周化工品价格及北交所产业链公司分类名称价格单位周涨幅月涨幅年涨幅年初至今相关标的原油布伦特原油101.29美元/桶-6.36%6.90%61.19%35.70%科力股份、秉扬科技、中裕科技聚氨酯MDI24350元/吨0.41%-2.60%40.35%53.60%一诺威、科隆新材TDI16900元/吨-3.98%-17.56%49.56%29.01%橡胶天然橡胶17900元/吨4.07%7.19%24.31%5.92%华密新材、泰凯英丁苯橡胶15900元/吨0.00%-8.62%32.50%8.35%聚烯烃聚乙烯（PE）10400元/吨-1.89%0.00%33.33%12.43%禾昌聚合、科拜尔、富恒新材、
太湖远大、派特尔聚丙烯（PP）10350元/吨0.98%-6.33%23.21%23.21%ABS 树脂10900元/吨-1.80%-14.84%5.31%-5.63%尼龙PA6621200元/吨0.95%-9.79%30.06%19.10%禾昌聚合、派特尔PA612700元/吨0.00%-7.30%32.29%9.48%化纤涤纶长丝元/吨-0.29%-6.20%34.36%24.29%
通易航天、科强股份农药草甘膦34700元/吨-0.86%3.58%48.93%45.19%颖泰生物、绿亨科技、锦华北交所策略专题报告分类名称价格单位周涨幅月涨幅年涨幅年初至今相关标的新材氨基酸赖氨酸7.8元/公斤-1.89%-11.36%-6.59%-31.88%
无锡晶海蛋氨酸元/公斤-2.33%-19.23%89.19%113.74%钛产业海绵钛47000元/吨0.00%-6.00%-20.34%-4.08%天工股份钾盐氯化钾元/吨0.00%0.00%14.55%31.25%迪尔化工、
农大科技PVCPVC元/吨-2.14%-6.15%5.22%0.60%佳先股份、汉维科技有机硅有机硅DMC14500元/吨0.00%0.00%11.54%11.54%锦华新材数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2026 年5 月8 日）图10：布伦特原油价格走势（美元/桶）图11：MDI 价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图12：TDI 价格走势（元/吨）图13：天然橡胶价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所5,00010,00015,00020,00025,00030,0005,00010,00015,00020,00025,00030,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,000北交所策略专题报告图14：丁苯橡胶价格走势（元/吨）图15：聚乙烯价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图16：聚丙烯价格走势（元/吨）图17：ABS 价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图18：PA66 价格走势（元/吨）图19：PA6 价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所2,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,00010000120001400010000120001000012000140001600018000200005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,000北交所策略专题报告图20：涤纶长丝价格走势（元/吨）图21：草甘膦价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图22：赖氨酸价格走势（元/公斤）图23：蛋氨酸价格走势（元/公斤）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所图24：海绵钛价格走势（元/吨）图25：氯化钾价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所100001200010000150002000025000300003500040000450000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00100002000030000400005000060000700008000090000北交所策略专题报告图26：PVC 价格走势（元/吨）图27：有机硅DMC 价格走势（元/吨）数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所
4、 公司公告：贝特瑞2025 年正负极材料产销同比大幅增长
表5：北交所化工新材料行业公司公告公司名称公告时间公告内容禾昌聚合2026/5/8【投资者交流】2025 年公司营业收入、归母净利润同比实现稳步增长，核心驱动主要来自以下几方面：一是下游汽车、家电行业需求稳健，新能源汽车订单快速放量，产品销量同比显著提升；二是公司持续优化产品结构，高光免喷涂、玻纤增强、低VOC 等高附加值改性塑料产品销售占比提升，带动整体毛利率同比上行；三是2025 年尤其是下半年主要原材料价格持续走低，公司通过合理采购、库存管控等有效措施，叠加各生产基地产能充分释放、规模效应凸显，共同推动营收与归母净利润同比增长。目前国内改性塑料行业整体格局较为分散，集中度不高，公司以改性塑料为核心主营产品，在华东区域、汽车及家电细分配套领域具备较强市场影响力，处于行业领先地位。未来1-3 年市占率提升将围绕三大方向推进：一是持续推进产品高端化，产线绿色智能化，加大高性能复合材料、环境友好塑料的市场推广，抢占高端替代市场；二是稳步推进国内宿迁、陕西等基地扩产及泰国海外基地建设，扩充整体产能规模，完善国内外产能布局；三是深化绑定汽车、家电头部核心客户，拓展智能穿戴、母婴用品新兴领域客户资源，逐步提升细分行业渗透率与整体市场占有率。2025 年末公司各生产基地整体产能利用率维持在较高合理区间，核心改性塑料产线产销衔接顺畅，产能利用饱满。子公司宿迁禾昌高性能复合材料项目已经投产；母公司数字化工厂项目处于最后的验收收尾阶段；陕西新禾润昌项目预计将于2026 年内陆续完成建设及竣工验收并投产；泰国禾昌海外生产基地项目正按规划有序建设中，暂未形成产能与利润贡献。后续公司将持续深耕东南亚家电等市场，加快泰国基地落地投产，逐步完善海外产能布局，扩大海外客户覆盖与营收占比。泰凯英2026/5/8【投资者交流】2026 年第一季度，公司经营情况延续稳健增长态势，营收和利润均实现较快增长。主要驱动因素：一是行业需求支撑，带动矿山及建筑轮胎原配市场和替换市场的需求增长；二是场景化核心技术创新逐步落地，推动产品结构升级；三是海外本地化布局效果逐步显现，“一带一路”本地化销售和服务网络带动海外销售收入的增长。展望全年，公司继续深耕矿山建筑轮胎细分领域，以场景化和智能化技术创新构筑核心竞争力，紧跟新能源与无人驾驶发展趋势，完善全球化布局与本地化服务体系，不断提升服务能力与市场份额，力争实现核心竞争力持续提升以及经营业绩的持续增长。2025 年公司海外收入占比60%以上，出口到“一带一路”国家及地区的出口额占公司总出口额的80%左右。2026 年，公司将继续深化全球化战略布局，一是继续围绕“一带一路”国家，强化本地化营销和服务网络建设；二是持续推进海外本地化运营，依托日本、欧洲、中东等地区子公司，提升本地市场开拓、客户服务能力；三是公司将协同国内工程机械集团客户和中资企业出海，进一步强化海外市场的布局和发展。100001200014000160001000012000140001600018000北交所策略专题报告公司名称公告时间公告内容秉扬科技2026/5/7公司2025 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本172,164,000 股为基数，向全体股东每10 股派2.00元人民币现金。利通科技2026/5/7公司2025 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本126,918,894 股为基数，向全体股东每10 股派1.00元人民币现金。
5、 风险提示
宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险北交所策略专题报告《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。