10 间敢死队

核心观点
行业研究·行业周报传媒S0980517060002S0980519030002S0980523100001相关研究报告《传媒互联网周报-国产Agent 和多模态模型持续突破，五一档票房超过7 亿》——2026-05-07《传媒互联网周报-DeepSeek-V4 和GPT-5.5 发布，关注五一档票房表现》——2026-05-06《传媒互联网周报-国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及AI 应用底部机会》——2026-04-22《传媒行业4 月投资策略：持续看好游戏、IP 潮玩业绩表现，关注AI 应用底部机会》——2026-04-17《传媒互联网周报-关注AI 应用主题催化，把握游戏及IP 潮玩底部机会》——2026-04-13行业上涨4.71%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（5.6-5.8）传媒行业上涨4.71%，跑赢沪深300（+1.34%），跑赢创业板指（+3.24%）。其中涨幅靠前的分别为中青宝、易点天下、北投科技、引力传媒等，跌幅靠前的分别为ST 龙韵、中信出版、儒意电影、ST 惠程等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7 位。OpenAI、字节跳动发布新模型，交互功能均大幅提升。1）OpenAI 推出了三款新型实时语音模型，包括高级推理对话、实时翻译和实时转录三个应用场景，便于开发者集成到现有应用中；2）字节发布Doubao-Seed-2.0-lite 实现了视频、图像、音频与文本的原生统一理解，该模型在视觉与逻辑推理能力上表现突出，尤其在物理、医疗等高阶学科的复杂推理测试中性能超越了之前的Pro 版本；3）阶跃星辰正式发布了新一代实时语音大模型StepAudio2.5 Realtime，旨在为用户提供更为真实的对话体验，围绕副语言感知、人设自定义和对话能力进行了全面的技术提升。本周重要数据跟踪：点点互动表现亮眼。1）本周（5 月4 日-5 月10 日）电影票房4.4 亿元。票房前三名分别为《消失的人》（1.64 亿元，票房占比36.9%）、《寒战1994》（0.92 亿元，票房占比20.7%）、《给阿嬷的情书》（0.70 亿元，票房占比15.7%）；2）综艺节目方面，《哈哈哈哈哈第六季》、《魔力歌先生》、《奔跑吧第十季》、《妻子的浪漫旅行2026》和《大侦探11》排名居前；3）游戏方面，2026 年3 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。投资建议：风险偏好有望改善，关注AI 应用底部机会。1）AI Agent 发展迅速，AI 大模型Agentic 能力提升、OpenClaw 持续破圈，加速AI 能力与渗透率提升，持续看好AI 应用端机会；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；大模型看好昆仑万维、AI 营销方向；语料方向关注浙数文化等标的；平台端持续看好受益AI提升广告投放效率的哔哩哔哩；2）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，把握业绩与估值兼备的游戏板块底部布局机会，业绩期即将来临，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；3）IP 潮玩把握泡泡玛特底部修复机会。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2026E2027E2026E2027E002517.SZ恺英网络17.981.271.42603444.SH吉比特406.6126.6827.68002555.SZ三七互娱21.431.431.572026年05月12日2026年05月13日板块周表现回顾本周表现回顾：行业上涨4.71%，跑赢沪深300，跑赢创业板指本周（5.6-5.8）传媒行业上涨4.71%，跑赢沪深300（+1.34%），跑赢创业板指（+3.24%）。其中涨幅靠前的分别为中青宝、易点天下、北投科技、引力传媒等，跌幅靠前的分别为ST 龙韵、中信出版、儒意电影、ST 惠程等。表1：本周传媒板块表现指数涨跌幅CI005028传媒4.71%000300.SH沪深3001.34%399006.SZ创业板指3.24%代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）代码公司周涨跌幅年涨跌幅市值（亿）300052.SZ中青宝30%21%603729.SH ST 龙韵-13%-11%301171.SZ易点天下28%38%300788.SZ 中信出版-5%24%600936.SH北投科技25%23%002739.SZ 儒意电影-5%-15%603598.SH引力传媒20%47%002168.SZ *ST 惠程-4%-3%002624.SZ完美世界15%7%000892.SZ 欢瑞世纪-4%-32%300063.SZ天龙集团14%52%300426.SZ 华智数媒-3%-6%600158.SH中体产业14%55%002905.SZ 金逸影视-2%-18%000802.SZ北京文化14%8%601595.SH 上海电影-2%-17%300467.SZ迅游科技13%46%002292.SZ 奥飞娱乐-2%-8%300113.SZ顺网科技12%40%603444.SH 吉比特-2%-6%横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第7 位。图1：本周传媒行业涨跌幅排名第7 位重点关注OpenAI 发布三款实时语音模型和GPT-5.5-Instant1）OpenAI 推出了三款新型实时语音模型，旨在为开发者提供更先进的语音应用解决方案。这些模型分别针对不同的应用场景，包括高级推理对话、实时翻译和实时转录。它们在性能和功能上都有显著提升，并且定价合理，便于开发者集成到现有应用中。2）OpenAI 发布GPT-5.5Instant，取代GPT-5.3 成为ChatGPT 默认模型，重点提升性能、可控性与个性化能力，并引入多项新功能以增强用户体验和数据安全性。（OpenAI 官网、AI base）字节发布Doubao-Seed-2.0-lite字节跳动旗下火山引擎发布的Doubao-Seed-2.0-lite 大模型，实现了视频、图像、音频与文本的原生统一理解，标志着其在多模态交互领域的重要进展。该模型在视觉与逻辑推理能力上表现突出，尤其在物理、医疗等高阶学科的复杂推理测试中性能超越了之前的Pro 版本。此外，它还首次实现了GUI 理解与执行的一体化，能够完成点击、拖拽、输入等操作，展现了强大的AI 能力。（字节官网）阶跃星辰发布新一代实时语音大模型StepAudio 2.5 Realtime近日，阶跃星辰正式发布了新一代实时语音大模型StepAudio 2.5 Realtime。该模型现已全面上线，开发者可以通过阶跃星辰开放平台进行接入。StepAudio 2.5Realtime 旨在为用户提供更为真实的对话体验，围绕副语言感知、人设自定义和对话能力进行了全面的技术提升。StepAudio 2.5 Realtime 的核心创新在于其对副语言信息的处理能力。副语言包括语调、语速、停顿，以及叹息或轻笑等非文字表达方式，这些细节是传递情感的关键。通过分析这些元素，模型能够感知用户的情绪和潜在意图，例如从低沉的声调中识别出疲惫，或从急促的语速中判断出烦躁情绪，并据此动态调整回复的语气与策略，提升交流的自然感。（阶跃星辰官网、AI base）本周行业数据更新电影票房表现情况本周（5 月4 日-5 月10 日）电影票房4.4 亿元。票房前三名分别为《消失的人》（1.64 亿元，票房占比36.9%）、《寒战1994》（0.92 亿元，票房占比20.7%）、《给阿嬷的情书》（0.70 亿元，票房占比15.7%）。图2：本周电影票房（亿元）表2：五一档票房排名排名影片名称上映日期本周票房（万）累计票房（万）票房占比排片占比上座率场次消失的人2026/5/1163963230036.90%27.50%4.30%788,083寒战19942026/5/12330020.70%20.80%2.90%595,578给阿嬷的情书2026/4/3015.70%10.40%6.40%298,071穿普拉达的女王2026/4/306.20%6.90%3.10%200,063
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2026/5/14.20%9.00%2.10%259,586门牙2026/5/12.80%1.70%5.40%50,197迈克尔・杰克逊：巨星之路2026/4/241.70%1.80%2.70%51,552真人快打22026/5/81.40%3.00%1.40%86,411猪猪侠大电影之竞速小英雄2026/5/11.40%4.00%1.80%114,925纵横四海2026/5/31.40%2.60%2.40%75,700下周有2 部电影即将上映，为《绵羊侦探团》《大白鲨》，截至5 月10 日猫眼想看人数分别为1.6、0.5 万人。表3：下周即将上映电影时间电影类型猫眼想看人数2026/5/16绵羊侦探团家庭/悬疑/喜剧163722026/5/15大白鲨剧情/惊悚/冒险电视剧(网剧）网络剧方面，本周《低智商犯罪》、《佳偶天成》、《黑夜告白》、《蜜语纪》和《良陈美景》居前。表4：网络剧收视情况（数据截至5 月10 日）网络剧名称类型上线时间播映指数好评度观看度播放平台出品公司低智商犯悬疑/ 喜剧/ 犯罪2026/5/479.657.493.00爱奇艺爱奇艺、瞳盟影视佳偶天成古装/ 仙侠/ 爱情/ 奇幻2026/4/2574.348.892.10爱奇艺爱奇艺、欢瑞世纪黑夜告白刑侦/ 悬疑/ 犯罪2026/4/2678.857.591.50优酷优酷、上海儒意影视、万达影视、北京悦凯影视蜜语纪都市/ 职场/ 爱情2026/4/1366.752.891.50腾讯视频腾讯视频、爱奇艺、洞察娱良陈美锦古装/ 爱情/ 宅斗2026/5/377.756.190.80芒果TV芒果TV、湖南卫视、芒果超爱情没有神话都市/ 爱情/ 现实2026/4/2870.555.889.50腾讯视频腾讯视频、新丽电视方圆八百年代/ 悬疑/ 罪案2026/4/1759.956.385.70腾讯视频腾讯视频、慈爱传媒夏末初见都市/ 爱情/ 情感2026/4/1941.458.285.50芒果TV芒果TV、华策影视、远信影白日提灯古装/ 奇幻/ 爱情/ 权谋2026/3/2866.668.982.90腾讯视频腾讯视频、万众合星逐玉古装/ 权谋/ 爱情2026/3/672.264.882.40爱奇艺爱奇艺、腾讯视频、浩瀚娱综艺节目本周综艺节目方面，《哈哈哈哈哈第六季》、《魔力歌先生》、《奔跑吧第十季》、《妻子的浪漫旅行2026》和《大侦探11》排名居前。表5：网络综艺节目表现情况（数据截至5 月10 日）名称上线时间播映指数媒体热度好评度播放平台制作公司哈哈哈哈哈第六2026/4/246.007.1055.30爱奇艺/ 腾讯视频爱奇艺、腾讯视频联合出品魔力歌先生2026/3/1168.8058.6057.00腾讯视频腾讯视频（天琴工作室）出品奔跑吧第十季2026/4/2266.8043.7056.10爱奇艺/ 浙江卫视浙江卫视节目中心星图工作室制作妻子的浪漫旅行2026/4/775.9081.9057.50芒果TV / 湖南卫视芒果TV、湖南卫视联合出品大侦探112026/2/1547.309.3074.50芒果TV芒果TV 晏吉超级工作室制无限超越班第四2026/4/242.600.0057.40优酷/ 浙江卫优酷、浙江卫视联合出品，浙江卫视节目中心、优酷嘿皮工作室群制作怦然心动20岁：冬季2026/3/2267.3052.9056.20优酷优酷小美工作室出品乘风20262026/4/169.8069.4058.50芒果TV芒果TV 自制奋斗吧人生-演员篇2026/3/2953.2027.4057.20腾讯视频腾讯视频出品初入职场・金融2026/3/2241.1010.9057.10芒果TV芒果TV 出品游戏根据SensorTower 数据，2026 年3 月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。图3：2026 年3 月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay本周游戏方面，《王者荣耀》《和平精英》在iOS 游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《乱涂彩世界》榜上排名居前。表6：中国区iOS 游戏畅销排名（截至5 月10 日）排名名称发行公司国家王者荣耀腾讯中国和平精英腾讯中国三角洲行动腾讯中国无尽冬日青笛中国金铲铲之战腾讯中国梦幻西游网易中国洛克王国：世界腾讯中国异环完美世界中国开心消消乐乐元素中国无畏契约：源能行动腾讯中国表7：安卓游戏热玩排名（数据截至5 月10 日）排名名称发行公司国家心动小镇心动公司中国乱涂彩世界百奥中国崩坏：星穹铁道miHoYo中国我的世界：移动版网易中国潜水员戴夫心动公司中国鹅鸭杀呆呆鸟中国以闪亮之名祖龙中国鸣潮库洛游戏中国我的休闲时光天之梦中国王者荣耀腾讯中国数字藏品（NFT）海外数字藏品市场，截至2025 年5 月10 日, 最近7 日成交额前三名为BoredApeKennelClub、OnChainKevin 和tiny dinos。表8：NFT 交易情况（数据截至2025 年5 月10 日）藏品名称地板价（ETH）
7 日涨跌幅%
最近7 日成交额(ETH)持有者数量藏品总量BoredApeKennelClub0.27-27.27%34.16OnChainKevin--0.06tiny dinos0.010.00%0.13paintedjpegs2021edition435.71%1.52CubeX NFTs-42.62%0.01KumaVerse0.00%Savage Nation-0.54%0.01MutantApeYachtClub1.51-19.80%637.011219119565RENGA0.06-6.39%3.48BitMates0.13%0.0110000行业新闻【百度发布文心大模型5.1（百度官网）】5 月9 日，百度正式推出了新一代基础大模型——文心大模型5.1。目前，该模型已全面上线百度千帆模型广场及文心一言官网，正式面向企业级用户与开发者开放体验。本次更新的核心亮点在于其极高的“性价比”与强大的搜索整合能力。据官方介绍，文心5.1 采用了创新的“多维弹性预训练”技术。这一技术最早在文心5.0 发布时崭露头角，其精髓在于能实现“一次训练，生成多种规模模型”。作为该技术的最新阶段性成果，文心5.1 在充分继承5.0 版本知识储备的基础上，实现了参数规模的大幅优化:总参数量压缩至约三分之一，激活参数压缩至约二分之一。【Anthropic 与Akamai 达成18 亿美元巨额计算协议（Anthropic 官网）】Anthropic 近日宣布与全球知名的云服务商Akamai 达成一项深度合作，双方签署了价值高达18 亿美元的计算协议。次选择与Akamai 合作，标志着其在基础设施建设上的进一步多元化。据悉，该协议将为Anthropic 提供关键的计算资源支持，以应对日益增长的模型训练与推理需求。对于长期深耕内容分发网络（CDN）和边缘计算的Akamai 而言，这笔订单不仅是财务上的巨大提振，更是其向高性能计算领域成功转型的有力证明。上市公司动态更新【华策影视:关于购买资产的公告】公司及下属子公司拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，合计金额不超过33 亿元。投资建议：AI 应用破圈及商业化落地加速，关注AI 应用底部机会AI 应用破圈及商业化落地加速，把握AI 催化下的板块投资机会。1）AI Agent 发展迅速，OpenClaw 持续破圈，加速AI 能力与渗透率提升；关注受益流量入口竞争下的营销行业机会，从营销中介到优质语料、大模型平台有望持续受益；关注AI营销方向；语料方向关注浙数文化等标的；同时26 年多模态应用有望加速走向成熟，重点看好AI 漫剧方向，关注昆仑万维、哔哩哔哩等标的；2）AI 应用有望提升板块整体估值水平，把握业绩于估值兼备的游戏、出版等方向布局机会；2.1）受宏观风险偏好压制等因素影响，年初以来游戏板块个股及指数调整显著，估值大多处于底部分位，强新品周期有望推动游戏板块业绩与估值持续上修，自下而上把握产品周期及业绩表现以及具备AI 产品落地的相关标的，关注巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的；2.2）出版行业关注GEO 语料库催化可能，关注国有出版方向。风险提示商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。表9：重点公司估值表公司公司投资昨收盘EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025A/E2026E2025A/E2026E300364.SZ中文在线28.78-0.33-0.92--(86)(31)--002292.SZ奥飞娱乐8.32-0.190.050.100.14(43)002739.SZ儒意电影10.11-0.450.240.540.63(23)300133.SZ华策影视8.740.130.100.180.22300251.SZ光线传媒14.780.100.570.330.42600986.SH浙文互联9.990.110.060.000.00--002027.SZ分众传媒6.290.360.200.420.44002517.SZ恺英网络17.980.760.891.271.42002605.SZ姚记科技20.491.291.121.411.64300031.SZ宝通科技23.130.500.490.610.80300113.SZ顺网科技25.260.370.620.700.89300418.SZ昆仑万维48.86-1.27-1.27-0.030.22(38)(39)(1496)603444.SH吉比特13.1224.9026.7629.19000681.SZ视觉中国21.820.170.120.210.24300413.SZ芒果超媒19.440.730.660.771.01603533.SH掌阅科技25.020.11-0.40--(62)--9626.HK哔哩哔哩-W-3.172.814.09-23.88(54)(7)9992.HK泡泡玛特2,1352.359.5311.4913.55