市场回顾&行业动态数据

市场回顾&行业动态数据
前两交易周上证综指累计上涨1.85%，报收3986.22。沪深300 累计上涨2.98%，报收4636.57。社会服务板块上涨0.54%，在申万一级31 个行业排名中位列第20。社会服务板块跑输沪深300 指数2.43pct。社会服务子板块及旅游零售板块2 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+2.68%）、教育（+0.67%）、酒店餐饮（-1.32%）、旅游及景区（-1.92%）、旅游零售（-3.64%）。据航班管家，3.30-4.05 全国民航执行客运航班量103266 架次，环比上周减少3.85%，是19 年同期水平的104.72%。其中国际航班量12879 架次，恢复至2019 年的89.86%，环比+1.13%。双周要闻清明假期出行总人次及总消费平稳增长。据交通运输部数据，今年清明假期三天全社会跨区域人员流动量预计达8.4 亿人次，日均2.8 亿人次，同比增长约6%。据文旅部数据，假期全国国内出游1.35 亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67 亿元，同比增长6.6%。出行市场景气度较高，居民文旅消费需求持续释放。本次清明受益于部分地区春假安排叠加连休，长线出行、亲子游较受关注，航空、高铁乘客中未成年人占比提升，800 公里以上出行旅客人数增幅明显。服务消费领域，据商务部数据全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，商务部重点监测的78 个商圈客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%。期待“五一”假期景气度延续。清明假期部分印证了灵活假期安排下出行消费需求可得以释放。今年五一假期，灵活安排休假也能形成更长假期。据同程旅行数据，清明假期热度有望延续，“五一”假期的旅游产品搜索热度在清明期间环比提升超过320%。消费者面对燃油费用提升预期下的“囤机票”、以及避开高峰出行人群的“反向旅游”等行为热度较高。投资建议清明假期出行数据表现良好，看好全年服务消费需求持续释放。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。评级面临的主要风险出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。社会服务行业双周报社会服务行业双周报
1、前两交易周行业表现
1.1 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅前两交易周（2026.03.30-2026.04.10）行情回顾：上证综指累计上涨1.85%，报收3986.22。沪深300 累计上涨2.98%，报收4636.57。创业板累计上涨4.64%，报收3448.79。上证50 指数累计上涨2.19%，报收2899.58。板块表现：前两交易周申万（2021）31 个一级行业中22 个上涨。涨跌幅排名前五的是通信、电子、机械设备、有色金属、建筑材料，其中社会服务板块上涨0.54%，在申万一级31 个行业排名中位列第20。社会服务板块跑输沪深300 指数2.43pct。图表1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名（2026.03.30-2026.04.10）1.2 社会服务子板块市场表现图表2.社会服务子板块双周涨跌幅（2026.03.30-2026.04.10）社会服务子板块及旅游零售板块2 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+2.68%）、教育（+0.67%）、酒店餐饮（-1.32%）、旅游及景区（-1.92%）、旅游零售（-3.64%）。（注：社会服务行业还涵盖体育子板块，该板块无指数）(10)(5)(%)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.001.002.003.004.00专业服务教育酒店餐饮旅游及景区旅游零售(%)社会服务行业双周报1.3 个股市场表现图表3.社会服务行业个股双周涨跌幅排名（2026.03.30-2026.04.10）双周涨幅前十双周跌幅前十证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业证券简称涨跌幅（%）今年初至今（%）所属申万三级行业*ST 云网11.6625.13餐饮ST 明诚(12.86)8.28物业管理行动教育10.0637.28培训教育安邦护卫(9.09)8.80其他专业服务华测检测8.7412.99检测服务岭南控股(9.05)(9.51)旅游综合实朴检测7.9414.37检测服务西安旅游(8.12)(31.86)旅游综合苏试试验6.92(0.45)检测服务黄山旅游(7.87)8.57自然景区零点有数6.9112.40其他专业服务首旅酒店(6.44)(9.85)酒店安车检测6.903.06检测服务米奥会展(6.36)(12.41)会展服务中体产业5.9231.16体育Ⅲ曲江文旅(6.25)(10.85)人工景区开普检测5.4710.02检测服务三特索道(5.79)17.87自然景区桂林旅游5.059.25自然景区祥源文旅(5.53)(6.89)自然景区前两交易周社会服务行业中个股涨跌幅中位数为+0.25%。A 股社会服务板块75 家公司有41 家上涨，*ST 云网涨幅最大，ST 明诚跌幅最大。1.4 子行业估值截至2026 年4 月10 日社会服务行业PE（TTM）调整后为34.15 倍，处于历史分位28.10%。沪深300PE（TTM）调整后为13.49 倍，处于历史分位65.78%。图表4. 2025 年至今申万（2021）社会服务行业指数变化图表5. 2025 年至今社会服务行业PE（TTM）变化情况(15)(10)(5)沪深300社会服务（%）沪深300社会服务(倍)社会服务行业双周报图表6. 2025 年初至今社会服务行业子板块PE（TTM）变化情况注：自2021/12/13起景点与旅游综合子板块合并为旅游及景区板块专业服务酒店餐饮教育旅游及景区(倍)社会服务行业双周报
2、行业公司动态及公告
2.1 行业重要新闻：免税【海南离岛免税一季度销售额142 亿元 实现“开门红”】 今年一季度，海南离岛免税购物迎来“开门红”，销售额达142.1 亿元，同比增长25.7%；购物人数181.6 万人次，购物数量1097.7 万件，分别增长18%和12%。自全岛封关运作以来，海南免税市场人气旺盛，销售数据亮眼。酒店【飞猪：清明假期酒店预订量激增约40%】小长假的最后一天，飞猪发布《2026 清明假期出游快报》，数据显示，今年清明假期旅游消费需求旺盛，旅游服务预订量在去年的基础上继续攀升，国内酒店预订量强劲增长约40%。叠加多地中小学春假，亲子出游的热潮被进一步释放，“90 后”“85 后”亲子家庭成为出游主力军，带动对更高品质旅游服务的需求，旅游服务客单价较去年有所跃升。在多重优惠和专属权益的带动下，88VIP 用户旅游消费热情尤为高涨，带来的假期酒店间夜量增长近80%。旅游与OTA【2026 年清明假期文旅市场盘点】文化和旅游部4 月7 日公布2026 年清明节假期文化和旅游市场情况。经文化和旅游部数据中心测算，假期3 天，全国国内出游1.35 亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67 亿元，同比增长6.6%。【春假落地催生“加长版”假期，亲子客群领跑旅游市场】与往年不同，今年清明假期最大的结构性变化来自“春假+清明”的连休机制。江苏、浙江、安徽、贵州、四川等多地中小学首次落地春假政策，与清明节叠加形成最长6 天的连休，显著带动家庭出游。数据显示，航空、高铁乘客中未成年人占比提升，800 公里以上出行旅客人数增幅明显。亲子游订单金额占全国旅游总订单金额的37%，成为市场核心群体。湖北、四川等地围绕春假推出系列文旅活动，满足家庭出游多元需求。值得关注的是，2026 年政府工作报告明确提出，支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度。餐饮【清明假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%】清明假期，多地实施春假连休，消费需求得到有力释放，为春季消费市场注入活力。商务大数据显示，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，商务部重点监测的78 个步行街(商圈)客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%。商品消费方面，截至4 月5 日，2026 年汽车以旧换新共计收到补贴152.6 万份，带动新车销售额2468 亿元。家电以旧换新、数码和智能购新产品销售6284.5 万台，带动销售额2159.7 亿元。商务大数据显示，重点平台智能眼镜、智能手表手环销售额分别增长3.2 倍、12.3%。服务消费方面，数据显示，清明假期，商务部重点监测餐饮企业销售额增长3.9%；重点平台酒店住宿消费增长2.6%，跨城出游人次同比增长15.1%，主题乐园消费同比增长11.7%，亲子研学订单同比翻倍，租车订单量增长约40%。交通出行【海南国际航线密集增开加密】海南自贸港国际航线网络迎来新一轮拓展与加密，多条国际客运航线恢复、新增或增加班次，国内首条第七航权客运航线亦实现加密，海南航空市场活力持续增强。伴随航线网络优化，海南航空市场客流呈现增长态势，在4 月4 日至6 日的清明小长假期间，岛内海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场预计共保障航班起降2699 架次，旅客吞吐量41.76 万人次，货邮吞吐量3054 吨，同比分别增长4%、13.1%和12.9%。社会服务行业双周报体育【全国体育场地超500 万个，人均体育场地面积3.11 平方米】 3 月20 日，2026 全国群众体育工作会议召开。记者了解到，截至2025 年底，全国共有体育场地500.37 万个，人均体育场地面积3.11 平方米。第六次全国国民体质监测和全民健身活动状况调查显示，2025 年全国总体达到“合格”等级及以上的人数比例为84.9%，较2020 年提高0.8 个百分点。国家体育总局局长高志丹表示，2026 年体育领域将开展“深化治理年”行动，继续巩固马拉松赛事规范治理成果，进一步深化治理规范高危险性、自发性群众赛事，聚焦基层场地设施、服务供给精准施策。会展【深圳市：出台实施细则 加快建设国际会展之都】深圳市商务局印发《〈关于加快建设国际会展之都的若干措施(修订)〉实施细则》(以下简称《细则》)，将自4 月6 日起实施，有效期3 年。《细则》聚焦企业“走出去”、展会提质升级、场馆资源优化等核心需求，从支持本地展会高质量发展、持续提升展会品牌影响力、支持企业开拓国内市场、支持境外自办展高质量发展四大方向六个类别拿出“真金白银”，助力国际会展之都建设。《细则》突出四个“一视同仁”：即本地主办与外地主办、本地办展与境外办展、大中小展会、新培育新引进展会与存量展会均可享受支持政策。此外，《细则》对展会面积增长、企业重复参展率高、国际参与度提升、积极探索“出口转内销”的展会给予一定比例的上浮资助，推动深圳市展会从“办成展”向“办好展”转变；对淡季举办展会给予扶持，对在特定时段(1 月、2 月、7 月、8 月、12 月)举办的展会设置资助上浮机制。2.2 上市公司重点公告：图表7.上市公司重要公告公告日期股票代码公司名称公告主要内容2026/3/31600258.SH首旅酒店首旅酒店：北京首旅酒店（集团）股份有限公司2025 年年度报告2025 年，首旅酒店实现营业收入76.07 亿元，其中酒店管理收入同比增长11.1%；实现归母净利润8.11 亿元，同比上升0.6%。2026/4/2300662.SZ科锐国际科锐国际：关于获得政府补助的公告北京科锐国际人力资源股份有限公司控股子公司上海科之锐人才咨询有限公司2026 年3 月31 日收到政府补助资金30,000,000 元人民币。社会服务行业双周报
3、出行数据跟踪
国内出行方面，文旅出行市场景气度良好，商务出行需求仍待进一步回暖。出入境游方面，政策也在不断放宽，且各类航线整体保持修复态势，出境游不断修复。入境政策方面，免签、互免签国数量持续增长，入境免签范围仍在不断扩大和优化，针对入境游客的配套政策也在不断完善。图表8. 国内航线旅游运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年2 月图表9. 港澳台及国际航线旅客运输量变动情况（月）注：最后一期数据为2026 年2 月(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.0012.001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000旅客运输量:国内航线:当月值旅客运输量:国内航线:当月同比(万人)(%)(5)旅客运输量:国际航线:当月值旅客运输量:港澳台航线:当月值旅客运输量:国际航线:当月同比旅客运输量:港澳台航线:当月同比（万人）（%）社会服务行业双周报
4、投资建议
清明假期出行数据表现良好，看好全年服务消费需求持续释放。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。社会服务行业双周报
5、风险提示
商旅出行需求复苏不足：目前消费恢复得到初步验证，但仍需后续观察。后续经济和收入恢复、宏观波动、消费者和企业信心、出行意愿等因素或将持续影响消费和出行产业链上下游表现。行业复苏不及预期：本地国内游复苏较为充分，但当前人均支出恢复慢于出行人次。此外出入境旅游恢复较缓，在此影响下国际商务旅游复苏、口岸免税恢复等或将有所承压。政策落地及执行不及预期：入出境商旅和免签等政策出台后仍需时间观察旅游业恢复情况，市内免税店政策虽有进展但仍需观察具体效果，且政策落地后的执行也存在一定不确定性。社会服务行业双周报