核心观点
暑运需求进一步释放。暑运第3 周全国民航执行客运航班约12.4 万架次，同比增长5.5%；旅客运输量达到1728.2 万人次，同比增长7.5%。其中，国内航班量约10.7 万班，同比增长6.0%；国际航班量约1.4 万班，同比增长0.2%；地区航班量约0.3 万班，同比增长10.8%。国内航线承担主要增量，旅客量增速高于航班量增速，暑运客流进入集中释放阶段。客座率同比提升1.1 个百分点，新增运力得到有效消化。暑运第3 周民航客座率达到85.1%，较2025 年同期的84.0%提升1.1 个百分点，旅客运输量同比增长7.5%。客座率保持同比改善，有助于提高单位航班承载效率，并为航司旺季收入及单位收益修复提供支撑。新疆航网持续扩容，乌鲁木齐枢纽与多目的地航线同步加密。 暑运第3 周新疆机场较去年同期新增78 条航线、加密127 条航线，同时停航47 条、减密84条。在加密航线前20 名中，乌鲁木齐相关航线达到17 条，乌鲁木齐—北京本周增加116 班，上海—乌鲁木齐、乌鲁木齐—深圳和乌鲁木齐—和田分别增加60 班、56 班和55 班。新增航线前20 名中，乌鲁木齐、伊宁和昭苏相关航线分别达到6 条、5 条和4 条，新疆航网由乌鲁木齐枢纽向伊宁、喀什、昭苏等旅游目的地进一步延伸。行业高频动态数据跟踪：①航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降3.1%，同比上升17.0%。②航运港口：集运运价指数同比+92.33%，干散货运价指数同比+21.48%，油运运价环比+1.46%。③快递物流：2026 年5 月快递业务量同比上升5.67%，快递业务收入同比上升9.50%。④航空出行：7 月第二周国际日均执飞航班量同比下降2.08%，国内日均执飞航班量同比下降0.32%。⑤公路铁路：7 月13 日—7 月19日，全国高速公路货车通行5403.8 万辆，环比增长2.34%。⑥交通新业态：2026年Q2，联想PC 电脑出货量达1662 万台，同比下降2.10%，市场份额环比下降0.2pct。投资建议：重点关注高速公路板块投资机会。建议关注
山东高速、
四川成渝、
皖通高速、
招商公路、
赣粤高速、
中原高速、
宁沪高速、粤高速。关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。推荐
中国国航、
南方航空、
中国东航、
华夏航空、
京沪高铁，建议关注
海航控股、
春秋航空、
吉祥航空。推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的
中远海特。持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐
招商轮船；建议关注
中远海能、
招商南油、
中远海控。关注BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注
海通发展。建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐
中信海直，建议关注曹操出行。推荐快递物流拓展国际市场投资机会，推荐
顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通快递、
圆通速递、
申通快递、
韵达股份。关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注
东航物流、
国货航、
中国外运、
华贸物流、
海程邦达、
中创物流。风险提示：航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报图表1-1. 2026 年暑运第3 周（7 月15 日至7 月21 日）热门省份进出港航班量同比变化 ................................................................................................................................ 5图表1-2. 2026 年暑运第3 周（7 月15 日至7 月21 日）新疆市场增班量前十航司 6图表2-1. 波罗的海空运价格指数（周） ....................................................................... 8图表2-2. 上海出境空运价格指数（周） ....................................................................... 8图表2-3. 中国香港出境空运价格指数（周） ............................................................... 8图表2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周） ............................................................... 8图表2-5. 货运航班执行量（日） ................................................................................... 8图表2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月） ............................................................... 8图表2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日） ............................................... 9图表2-8. 国际线出港客改货航班（日） ....................................................................... 9图表2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周） ........................................................................ 9图表2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周） ....................................................... 9图表2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周） ..................................................... 10图表2-12. PDCI 综合指数（周） ................................................................................. 10图表2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU） .............................................................. 10图表2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU） .............................................................. 10图表2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU） .............................................. 10图表2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU） .............................................................. 10图表2-17.BDI 指数（日） ............................................................................................. 11图表2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日） ............................................... 11图表2-19. 超大型油轮的TCE（美元/日） ................................................................. 11图表2-20.波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日） .............................................. 11图表2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月） ....................................................... 11图表2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月） ............................................................ 11图表2-23. 快递业务量及同比增速（月） ................................................................... 12图表2-24. 快递业务收入及同比增速（月） ............................................................... 12图表2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月） .................................... 12图表2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 12图表2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月） .................................... 13图表2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13图表2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13图表2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13图表2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月） ................................... 13图表2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月） ............................... 13图表2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14交通运输行业周报图表2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14图表2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14图表2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月） ................................... 14图表2-37. 快递行业集中度指数CR8（月） ............................................................... 15图表2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月） ....................................................... 15图表2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct） ................................... 15图表2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct） .............................. 15图表2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日） ....................................................... 15图表2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日） ........................................... 15图表2-43. 国内飞机日利用率（小时/日） .................................................................. 16图表2-44. 国内可用座公里（座公里，日） ............................................................... 16图表2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日） ............................................... 16图表2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日） ....................................... 16图表2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日） ................................... 16图表2-48. 部分国家航司执行率（%）........................................................................ 16图表2-49. 中国部分航司可用座公里（月） ............................................................... 17图表2-50. 中国部分航司收入客公里（月） ............................................................... 17图表2-51. 中国公路物流运价指数（周） ................................................................... 17图表2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周） ........................................................... 17图表2-53. 全国铁路货运量（万吨，周） ................................................................... 18图表2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月） ................................................... 18图表2-55. 甘其毛都口岸通车数.................................................................................... 18图表2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日） ...................................... 18图表2-57. 滴滴出行订单数月环比................................................................................ 18图表2-58.各网约车平台订单数月环比 ........................................................................ 18图表2-59. 理想汽车销售数据（月）............................................................................ 19图表2-60. 联想PC 出货量（季） ................................................................................ 19图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20图表3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现 ......................................................... 20图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况 ......................................................... 21图表3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比 ................................................ 21图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比 ................................................................. 22交通运输行业周报
1 近期行业热点事件点评
1.1 暑运第3 周客流增长客座率上升，新疆航班增速进一步提升事件：暑运需求进一步释放。据DAST 交通数据速递，暑运第3 周全国民航执行客运航班约12.4万架次，同比增长5.5%；旅客运输量达到1728.2 万人次，同比增长7.5%。其中，国内航班量约10.7 万班，同比增长6.0%；国际航班量约1.4 万班，同比增长0.2%；地区航班量约0.3 万班，同比增长10.8%。国内航线承担主要增量，旅客量增速高于航班量增速，暑运客流进入集中释放阶段。分析：客座率同比提升1.1 个百分点，新增运力得到有效消化。暑运第3 周民航客座率达到85.1%，较2025 年同期的84.0%提升1.1 个百分点。在客运航班量同比增长5.5%的情况下，旅客运输量同比增长7.5%，显示需求增长能够覆盖新增运力。客座率保持同比改善，有助于提高单位航班承载效率，并为航司旺季收入及单位收益修复提供支撑。图表1-1. 2026 年暑运第3 周（7 月15 日至7 月21 日）热门省份进出港航班量同比变化新疆进出港航班量同比增长15.3%，领跑热门省份。暑运第3 周新疆进出港客运航班量同比增长约15.3%，高于海南的8.2%、贵州的7.8%、西藏的7.6%、四川的7.3%和云南的5.3%，成为热门省份中增速最高的市场，长线避暑及深度旅游需求延续较高景气。新疆航网持续扩容，乌鲁木齐枢纽与多目的地航线同步加密。 暑运第3 周新疆机场较去年同期新增78 条航线、加密127 条航线，同时停航47 条、减密84 条。在加密航线前20 名中，乌鲁木齐相关航线达到17 条，乌鲁木齐—北京本周增加116 班，上海—乌鲁木齐、乌鲁木齐—深圳和乌鲁木齐—和田分别增加60 班、56 班和55 班。新增航线前20 名中，乌鲁木齐、伊宁和昭苏相关航线分别达到6 条、5 条和4 条，新疆航网由乌鲁木齐枢纽向伊宁、喀什、昭苏等旅游目的地进一步延伸。29 家航司增投新疆市场，头部航司增班规模扩大。暑运第3 周共有29 家航司在新疆市场同比增班，减班航司仅7 家。南方航空同比增加约309 班，成都航空增加约230 班，中国国航、乌鲁木齐航空和中国东航分别增加约149 班、121 班和115 班；春秋航空增加约58 班，天津航空和上海航空分别增加约51 班和41 班。头部航司持续向新疆市场增投运力，长航距旅游航线成为暑运运力配置的重要方向。交通运输行业周报图表1-2. 2026 年暑运第3 周（7 月15 日至7 月21 日）新疆市场增班量前十航司建议关注新疆及西北航网布局较深、旺季运力调配能力较强的中国国航、南方航空、中国东航和华夏航空。1.2 地缘冲突激化推升油价，VLCC 市场供需失衡运价回落事件：据上海航运交易所，美国能源信息署数据显示，截至2026 年7 月17 日当周，美国商业原油库存增加201.0 万桶至4.12 亿桶，增幅0.49%，原油产量减少6.3 万桶至1379.8 万桶/日，原油出口减少36.8 万桶至335.3 万桶/日，进口增加11.7 万桶至580.6 万桶/日。也门胡塞武装袭击沙特原油运输船，美军连续第十二晚空袭伊朗，里海管道联盟因黑海码头遇袭暂停部分装载，全球原油供应链风险急剧攀升。本周布伦特原油期货价格大幅上涨，周四报100.00 美元/桶，较7 月16 日上涨17.87%。7 月23 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报4193.77 点，较7 月16 日下跌3.8%。分析：据上海航运交易所，本周中东地缘局势迎来新一轮剧烈升级。也门胡塞武装于周四凌晨在红海海域发起军事行动，成功袭击两艘沙特原油运输船，并宣布对沙特实施海上禁运；美军对伊朗开启连续第十二晚军事空袭。美伊双方围绕霍尔木兹海峡、曼德海峡两大关键航运通道的控制权博弈全面激化。与此同时，里海管道联盟因黑海码头遭遇油轮袭击后暂停部分原油装载，哈萨克斯坦大量原油出口受到影响，进一步强化供应紧张预期。VLCC 市场地缘政治持续升级，但运价承压下行。中东航线船东对高风险航次保持谨慎态度，船货匹配度下降，风险溢价上浮；大西洋航线受安全局势紧张影响，越来越多船东主动回避该区域装港业务，更多运力滞留大西洋航线，区域船位逐步宽松，但实际新增货量仍低于市场预期，未能有效消化不断累积的运力，供需失衡加剧。当前市场已明显由供需基本面转向地缘政治主导，虽然不断升级的安全风险持续推高区域风险溢价，但中东实际出口量尚未明显恢复，替代港新增货盘亦未同步增加，可用运力仍显宽松，整体运价仍将面临下行压力。周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波27 万吨级船运价（CT1）报WS317.44，较7 月16 日上涨5.90%，CT1 的5 日平均为WS309.98，较上期平均上涨4.95%，TCE 平均28.8 万美元/天；西非马隆格/杰诺至宁波26 万吨级船运价（CT2）报WS116.39，下跌26.04%，平均为WS131.71，TCE 平均12.1 万美元/天。建议关注中东局势下油运板块机会，推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商南油。1.3 2026 国际低空经济博览会召开，低空经济场景应用加速落地事件：据新华财经，在2026 国际低空经济博览会上，中国工程院院士披露，2025 年我国民用无人机累计飞行超4530 万小时，同比增长逾70%。博览会期间，23 项全球首发产品集中亮相，涵盖载人飞行器、核心动力系统、低空智能管控设备等关键领域，多项重点应用成果展示低空产业链迅速完善。分析：技术革新推动低空经济从“会飞的工具”向“智能空中机器人”发展。未来方向是飞行平台与作业工具的深度融合，通过人工智能大模型与高光谱技术结合，实现从感知到决策的自主作业。我国已颁发六型无人驾驶航空器型号合格证，形成覆盖23 个省区市的飞行服务网络，累计建成并联网46 个低空飞行服务站。量产航空动力电池能量密度达350 瓦时/公斤，为电动垂直起降飞行器长航时、大载重应用奠定基础。据中经社行业洞察产业服务数据平台显示，2025 年我国民用无人机产量突破700 万架，出口495 万架。截至2026 年6 月末，无人机整机制造企业突破2200 家，注册运营企业超3.6 万家，备案产品超478 万架。交通运输行业周报场景应用实现从“1 小时”到“8 分钟”的效率突破。武汉光谷紧急药品配送通过冷链无人机将传统陆路1 小时缩减至8 分钟；黄山风景区开辟无人机运输航线覆盖日常经营物资；2025 年农用无人机保有量超30 万架、年作业面积突破4.6 亿亩；国内20 多个城市开通常态化低空物流航线，年作业超120 万小时。低空场景已从单一通航作业拓展至农林植保、物流配送、应急救援等多元化应用，产业创新能级实现提升。建议关注低空经济通航场景加速落地，推荐中信海直。交通运输行业周报
2 行业高频动态数据跟踪
2.1 航空物流高频动态数据跟踪2.1.1 价格：波罗的海空运价格指数环比下降3.1%，同比上升17.0%航空货运价格：截至2026 年7 月21 日，上海出境空运价格指数报价5473.00 点，同比+23.9%，环比-1.1%。波罗的海空运价格指数报价2408.00 点，同比+17.0%，环比-3.1%；中国香港出境空运价格指数报价4009.00 点，同比+16.7%，环比-6.3%；法兰克福空运价格指数报价1104.00 点，同比+9.7%，环比-5.2%。图表2-1. 波罗的海空运价格指数（周）图表2-2. 上海出境空运价格指数（周）图表2-3. 中国香港出境空运价格指数（周）图表2-4. 法兰克福出境空运价格指数（周）2.1.2 量：2026 年6 月货运执飞航班量国内航线同比下降7.61%，国际航线同比上升4.77%2026 年6 月货运国内执飞航班量同比下降7.61%，国际航线同比上升4.77%。根据航班管家数据，2026 年6 月，国内执飞货运航班7912 架次，同比下降7.61%；国际/港澳台地区执飞货运航班13429 架次，同比上升4.77%。图表2-5. 货运航班执行量（日）图表2-6. 货运航班理论业载量（万吨，月）交通运输行业周报图表2-7. 国际线全货机和客改货航班架次变化（日）图表2-8. 国际线出港客改货航班（日）2.2 航运港口高频动态数据跟踪2.2.1 集运运价指数同比+92.33%，干散货运价指数同比+21.48%，油运运价环比+1.46%集运：SCFI 指数报收3,062.95 点，同比增加92.33%。2026 年7 月24 日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收3,062.95 点，周环比-0.56%，同比+92.33%；2026 年7 月24 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收1,901.27 点，周环比-0.49%，同比+50.73%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比-0.45%/-0.94%/+0.02%/-2.49% ，同比+58.46%/+38.95%/+0.78%/-9.38%。2026 年7 月24 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为3155 美元/TEU，周环比-1.87%，同比+50.96%；上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为5350 美元/TEU，周环比-2.77%，同比+79.94%；上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为5535 美元/FEU 和8040 美元/FEU，周环比分别为-3.25%/-1.62%，同比+167.78%/+138.01%；上海港出口至波斯湾基本港市场运价（海运及海运附加费）为4584 美元/TEU，周环比+7.45%，同比+297.92%；上海港出口至澳新基本港市场运价（海运及海运附加费）为2233 美元/TEU，周环比+1.27%，同比+108.50%；上海港出口至南美基本港市场运价（海运及海运附加费）为5453 美元/TEU，周环比-7.58%，同比+5.11%。内贸集运：内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收960 点。2026 年7 月24 日，中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为960 点，周环比-2.49%，同比-10.86%。图表2-9. SCFI、CCFI 综合指数（周）图表2-10. CCFI 美东航线和欧洲航线指数（周）交通运输行业周报图表2-11. CCFI 地中海和东南亚航线指数（周）图表2-12. PDCI 综合指数（周）图表2-13. 欧洲航线集运运价（美元/TEU）图表2-14. 北美航线集运运价（美元/FEU）图表2-15. 波斯湾与澳新航线集运运价（美元/TEU）图表2-16. 南美航线集运运价（美元/TEU）干散货：BDI 指数环比下降0.33%，报收2743 点。2026 年7 月24 日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2743 点，周环比-0.33%，同比+21.48%，分船型看，巴拿马型、海岬型、轻便型、轻便极限型运价指数分别报收2024/4285/905/1694 点，环比-9.96%/+4.59%/+0.22%/-2.48% ，同比+7.55%/+13.06%/+32.70%/+30.51%。我们认为BDI 中长期走势需要观察全球工业经济恢复情况，可以持续动态跟踪世界钢铁产量、澳大利亚和巴西铁矿石出口、中国煤炭进口等指标。交通运输行业周报图表2-17.BDI 指数（日）图表2-18.BDI、BPI、BCI、BSI、BHSI 指数（日）油运：中东-中国航线标准航速下的TCE 为296791 美元/天，环比上升1.46%。2026 年7 月24 日，中东-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE 分别为296791/288907 美元/天，环比+1.46%/+1.54%，同比+1193.26%/+1138.14%，西非-中国航线中VLCC 标准航速与经济航速的TCE分别为111304/109491 美元/天，环比-24.09%/-23.61%，同比+267.52%/+259.78%。图表2-19. 超大型油轮的TCE（美元/日）图表2-20.波罗的海标准超大型油轮TCE（美元/日）2.2.2 量：2026 年1-5 月全国港口货物、集装箱吞吐量分别为75.08 亿吨/15165 万标箱2026 年1-5 月，全国港口完成货物吞吐量75.08 亿吨，同比增长2.20%，其中内贸货物吞吐量实现亿51.45 吨，外贸货物吞吐量实现23.63 亿吨，同比增长4.40%。完成集装箱吞吐量15165 万标箱，同比增长6.33%。图表2-21. 全国主要港口外贸货物吞吐量（月）图表2-22.全国主要港口集装箱吞吐量（月）交通运输行业周报2.3 快递物流动态数据跟踪2.3.1 快递业务量及营收2026 年5 月快递业务量同比上升5.67%，快递业务收入同比上升9.50%。2026 年5 月月度快递业务量183.00 亿件，同比增加5.67%，快递业务收入完成1374.40 亿元，同比上升9.50%；2026 年1-5 月累计快递业务量828.70 亿件，同比增加5.21%，2026 年1-4 月快递业务收入6353.70 亿元，同比增长7.20%。图表2-23. 快递业务量及同比增速（月）图表2-24. 快递业务收入及同比增速（月）顺丰控股：2026 年5 月快递业务量14.15 亿票，同比下降4.20%，环比上升9.27%，业务收入194.50 亿元，同比上升0.36%，环比上升5.79%。韵达股份：2026 年5 月快递业务量22.91 亿票，同比下降0.52%，环比上升9.93%，业务收入47.17亿元，同比上升6.84%，环比上升7.20%。申通快递：2026 年5 月快递业务量26.89 亿票，同比上升18.77%，环比上升13.03%，业务收入57.44 亿元，同比上升30.25%，环比上升6.79%。圆通速递：2026 年5 月快递业务量30.57 亿票，同比上升10.60%，环比上升12.14%，业务收入62.40 亿元，同比上升6.68%，环比上升2.78%。图表2-25.顺丰控股快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-26. 顺丰控股快递业务收入及同环比增速（亿元，月）交通运输行业周报图表2-27.韵达股份快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-28. 韵达股份快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-29. 申通快递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-30. 申通快递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）图表2-31. 圆通速递快递业务量及同环比增速（亿票，月）图表2-32. 圆通速递快递业务收入及同环比增速（亿元，月）2.3.2 快递价格顺丰控股：2026 年5 月单票价格13.75 元，同比+4.80%（+0.63 元）,环比-3.17%（-0.45 元）。韵达股份：2026 年5 月单票价格2.06 元，同比+7.29%（+0.14 元）,环比-2.37%（-0.05 元）。申通快递：2026 年5 月单票价格2.14 元，同比+9.74%（+0.19 元）,环比-5.31%（-0.12 元）。圆通速递：2026 年5 月单票价格2.04 元，同比-3.77%（-0.08 元）,环比-8.52%（-0.19 元）。交通运输行业周报图表2-33. 顺丰控股快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-34. 韵达股份快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-35. 申通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）图表2-36. 圆通快递快递单票价格及同环比增速（元，月）2.3.3 快递行业市场格局2026 年5 月快递业品牌集中度指数CR8 为87.10。2026 年5 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为87.10，同比增长0.46%，环比增长0.00%。韵达股份：5 月韵达的市占率为12.52%，同比-0.78pct，环比+0.14pct。顺丰控股：5 月顺丰的市占率为7.73%，同比-0.80pct，环比+0.04pct。申通快递：5 月申通的市占率为14.69%，同比+1.62pct，环比+0.57pct。圆通速递：5 月圆通的市占率为16.70%，同比+0.74pct，环比+0.52pct。交通运输行业周报图表2-37. 快递行业集中度指数CR8（月）图表2-38. 典型快递上市公司市场占有率（月）图表2-39. 典型快递上市公司市场占有率同比变动（月，pct）图表2-40. 典型快递上市公司市场占有率环比变动（月，pct）2.4 航空出行高频动态数据跟踪2.4.1 7 月第二周国际日均执飞航班量同比下降2.08%，国内日均执飞航班量同比下降0.32%2026 年7 月第二周国际日均执飞航班1837.14 次，环比+0.42%，同比-2.08%。2026 年7 月11 日至2026 年7 月17 日，国内日均执飞航班14616.00 架次，环比+1.14%，同比-0.32%；国际日均执飞航班1837.14 次，环比+0.42%，同比-2.08%。国内飞机日利用率环比上升。2026 年7 月18 日﹣2026 年7 月24 日，中国国内飞机利用率平均为9.25 小时/天，较上周日均上升0.26 小时/天；窄体机利用率平均为9.29 小时/天，较上周日均上升0.31 小时/天；宽体机利用率平均为10.94 小时/天，较上周日均下降0.09 小时/天。图表2-41. 我国国内航班计划及执飞架次（日）图表2-42. 我国国际航班计划及执飞架次（架次，日）交通运输行业周报图表2-43. 国内飞机日利用率（小时/日）图表2-44. 国内可用座公里（座公里，日）2.4.2 国外航空出行修复进程2026 年7 月18 日至2026 年7 月24 日，美国国际航班日均执飞航班1183.79 架次，周环比-3.38%，同比+8.18%。2026 年7 月18 日至2026 年7 月24 日，英国国际航班日均执飞航班2871.86 架次，周环比0.01%，同比+11.66%。2026 年7 月18 日至2026 年7 月24 日，印尼国际航班日均执飞航班573.00 架次，周环比-1.26%，同比-0.25%。2026 年7 月18 日至2026 年7 月24 日，泰国国际航班日均执飞航班632.86 架次，周环比3.97%，同比+6.48%。图表2-45. 美国国际航班计划及执飞架次情况（日）图表2-46. 欧洲国家国际航班执飞架次情况（架次，日）图表2-47. 东南亚及巴西国际班执飞架次情况（架次，日）图表2-48. 部分国家航司执行率（%）交通运输行业周报2.4.3 重点航空机场上市公司经营数据2026 年5 月春秋ASK 同比实现增长。可用座公里（ASK）方面，2026 年5 月，南航、东航、吉祥、春秋、海航可用座公里分别同比增长-2.94%、-1.43%、-0.26%、+3.86%、-3.64%。收入客公里（RPK）方面，东航、南航、国航4 月收入客公里分别同比+3.79%、+2.82%、+5.83%，海航、吉祥、春秋5 月收入客公里分别同比-5.45%、+1.15%、+17.40%。图表2-49. 中国部分航司可用座公里（月）图表2-50. 中国部分航司收入客公里（月）2.5 公路铁路高频动态数据跟踪2.5.1 公路整车货运流量变化2026 年7 月13 日-2026 年7 月17 日，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1051.82 点，比上周回落0.04%。分车型看，各车型指数环比小幅回落。其中，整车指数为1057.97 点，比上周回落0.05%；零担轻货指数为1024.76 点，比上周回落0.03%；零担重货指数为1058.71 点，比上周回落0.03%。2026 年7 月13 日-2026 年7 月17 日，公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数略微回调。从后期走势看，运价指数可能继续小幅波动。根据交通运输部数据显示，7 月13 日—7 月19 日，全国高速公路货车通行5403.8 万辆，环比增长2.34%。2026 年6 月，中国公路物流运价指数为105.3 点，与上月基本持平。2026 年6 月份，由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为105.3 点，与上月基本持平，同比去年回升0.15%。从月内看，第一周运价指数环比回升，第二、三、四周运价指数环比回落。图表2-51. 中国公路物流运价指数（周）图表2-52. 高速公路货车通行量（万辆，周）2.5.2 铁路货运量变化7 月13 日—7 月19 日，国家铁路运输货物7463.6 万吨，环比增长1.85%。根据交通运输部发布数据显示，2026 年5 月，全国铁路货运周转量为3363.83 亿吨公里，同比上升9.20%。交通运输行业周报图表2-53. 全国铁路货运量（万吨，周）图表2-54. 全国铁路货运周转量（亿吨公里，月）2.5.3 蒙古煤炭流量变化7 月14 日-7 月20 日，查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均65 元/吨。查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费环比持平， 7 月14 日-7 月20 日均值达65 元/吨。图表2-55. 甘其毛都口岸通车数图表2-56. 查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸短盘运费（日）2.6 交通新业态动态数据跟踪2.6.1 网约车运行情况2026 年6 月，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称网约车聚合平台）完成3.27 亿单，日均订单量环比增长18.1%。2026 年6 月，滴滴出行、曹操专车、T3 出行、享道出行、花小猪出行订单数环比上月分别+3.0%/-1.6%/+0.5%/+15.3%/+9.2%。图表2-57. 滴滴出行订单数月环比图表2-58.各网约车平台订单数月环比交通运输行业周报2.6.2 制造业供应链：理想汽车与联想PC 销量数据跟踪2026 年6 月，理想汽车共交付新车约30895 辆，同比下降14.84%。2026 年Q2，联想PC 电脑出货量达1662 万台，同比下降2.10%，市场份额环比下降0.2pct。据Omdia 测算，联想市场份额为25.3%，环比下降0.2pct。图表2-59. 理想汽车销售数据（月）图表2-60. 联想PC 出货量（季）交通运输行业周报
3 交通运输行业上市公司表现情况
3.1 A 股交通运输上市公司发展情况A 股交运上市公司为127 家；交运行业总市值为30,774.44 亿元，占总市值比例为2.60%。截至7月24 日，市值排名前10 的交通运输上市公司：京沪高铁（601816.SH）2456.07 亿元、中远海控（601919.SH）2288.97 亿元、顺丰控股（002352.SZ）1740.04 亿元、招商轮船（601872.SH）1267.70 亿元、
上港集团（600018.SH）1196.59 亿元、中国国航（601111.SH）1100.74 亿元、
大秦铁路（601006.SH）965.34 亿元、南方航空（600029.SH）814.43 亿元、中远海能（600026.SH）798.13 亿元、中国东航（600115.SH）737.34 亿元。图表3-1. 2022 年初以来交通运输各子行业表现图表3-2. 2026 年初以来交通运输各子行业表现周情况：本周（2026 年7 月21 日-2026 年7 月25 日），上证综指、沪深300 涨跌幅分别为+1.33%、+2.65%，交通运输行业指数+1.60%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+1.22%、航空机场+0.42%、航运港口+4.32%、公交-2.60%、物流-0.25%。周交运个股涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+12.87%，嘉有国际（603871.SH）+11.07%，中远海能（600026.SH）+9.43%，中国外运（601598.SH）+9.4%，
北部湾港（000582.SZ）+8.32%。年初至今：2026 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨跌幅分别为-3.90%、+0.42%，交通运输指数-11.71%；交通运输各个子板块来看，铁路公路-8.07%、航空机场-31.64%、航运港口+6.14%、公交-33.22%、物流-13.70%。年初至今交运个股累计涨幅前五：招商轮船（601872.SH）+74.83%，中远海特（600428.SH）+50.56% ，德邦股份（603056.SH ）+37.89% ，中远海能（600026.SH ）+33.13% ，北部湾港（000582.SZ）+24.95%。交通运输行业周报3.2 交通运输行业估值水平3.2.1 国内交通运输行业估值水平截至2026 年7 月24 日，交通运输行业市盈率为15.36 倍（TTM），上证A 股为14.34 倍。图表3-3.交通运输行业估值（PE）及溢价情况3.2.2 与市场其他行业相比交运行业估值水平偏低在市场28 个一级行业中，交通运输行业的市盈率为15.36 倍（2026.7.24），处于偏下的水平。图表3-4. 交通运输行业与其他行业估值（PE）对比交通运输行业周报图表3-5.交通运输子行业估值（PE）对比交通运输行业周报
4 投资建议
1. 重点关注高速公路板块投资机会。建议关注山东高速、四川成渝、皖通高速、招商公路、赣粤高
速、中原高速、宁沪高速、粤高速。
2. 关注暑运航空与高铁出行板块投资机会。推荐中国国航、南方航空、中国东航、华夏航空、京沪
高铁，建议关注海航控股、春秋航空、吉祥航空。
3.推荐受益于中国高端制造出海的特种运输标的中远海特。
4. 持续关注中东局势演变下油运、集运等航运板块机会。推荐招商轮船；建议关注中远海能、招商
南油、中远海控。
5.关注BDI 指数上涨趋势下干散运板块机会。推荐招商轮船，关注海通发展。
6.建议把握低空经济与自动驾驶出行赛道趋势性投资机遇。推荐中信海直，建议关注曹操出行。
7.推荐快递物流拓展国际市场投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷
进程。关注中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。
8.关注跨境电商物流、工程物流出海等主题投资机会。建议关注东航物流、国货航、中国外运、华
贸物流、海程邦达、中创物流。交通运输行业周报
5 风险提示
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。交通运输行业周报披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。评级体系说明以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：公司投资评级：买 入：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数20%以上；增 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内超越基准指数10%-20%；中 性：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减 持：预计该公司股价在未来6-12 个月内相对基准指数跌幅在10%以上；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。中 性：预计该行业指数在未来6-12 个月内表现基本与基准指数持平；未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。沪深市场基准指数为沪深300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500 指数。本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告，具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接受其证券投资顾问服务的客户。中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券股份有限公司或其附属及关联公司（统称“中银国际集团”）的商标、服务标记、注册商标或注册服务标记。本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户。阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何报告中所指之投资产品之前，就该投资产品的适合性，包括阁下的特殊投资目的、财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见。尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信可靠的来源取得或达到，但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想、见解及分析方法。中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。为免生疑问，本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场。本报告可能附载其它网站的地址或超级链接。对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站以外的资料，中银国际集团未有参阅有关网站，也不对它们的内容负责。提供这些地址或超级链接（包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接）的目的，纯粹为了阁下的方便及参考，连结网站的内容不构成本报告的任何部份。阁下须承担浏览这些网站的风险。本报告所载的资料、意见及推测仅基于现状，不构成任何保证，可随时更改，毋须提前通知。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况。本报告不能作为阁下私人投资的建议。过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证，也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗示的保障。本报告所载的资料、意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断，可随时更改。本报告中涉及证券或金融工具的价格、价值及收入可能出现上升或下跌。部分投资可能不会轻易变现，可能在出售或变现投资时存在难度。同样，阁下获得有关投资的价值或风险的可靠信息也存在困难。本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下。如上所述，阁下须在做出任何投资决策之前，包括买卖本报告涉及的任何证券，寻求阁下相关投资顾问的意见。中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有。保留一切权利。中银国际证券股份有限公司中国上海浦东银城中路200 号中银大厦39 楼邮编200121电话: (8621) 6860 4866传真: (8621) 5888 3554相关关联机构：中银国际证券有限公司香港花园道一号中银大厦二十楼电话:(852) 3988 6333致电香港免费电话:中国网通10 省市客户请拨打：10800 8521065
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