核心观点分析
1. “以旧换新”与“汽车下乡”形成政策合力，且不设补贴名额上限 《通知》
明确指出，在2026 年新能源汽车下乡活动中将设置“以旧换新”专区，提供旧车检测评估回收、补贴申请手续代办等“一站式”服务。值得关注的是，《通知》明确规定“对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制”。 这一设定排除了消费者对于补贴额度耗尽的担忧，提升了政策执行的确定性，预计将有效加速乡村地区老旧燃油车辆的淘汰与新能源汽车的置换进程。
2. 聚焦基础设施与配套服务短板，推动微电网与充换电技术下沉 针对下沉市场
充电便利性与售后服务不足的痛点，《通知》提出系统性保障措施： 硬件层面： 落实县域充换电设施补短板等政策。明确推动智能网联技术、新型充换电技术、“光储充”一体化（光伏、储能、充电）、车网互动技术（V2G）在乡村地区的普及应用。这不仅有助于完善新能源汽车的使用环境，也为微电网设备、充电桩产业链相关企业提供了下沉市场的增量空间。 服务层面： 组织销售网点、售后维保企业、保险与信贷等金融服务协同下乡。此举旨在构建完整的下沉市场新能源汽车生态闭环，打消乡村消费者在购车信贷、车辆维修维保等后续环节的顾虑。
3. 活动形式重注转化率，车型目录实行动态管理 在推广机制上，《通知》体现
了较高的灵活性与市场化导向。 一方面，车型目录不再静态固定，而是依托“新能源汽车下乡服务平台”公众号进行动态更新，确保所选车型契合乡村地区实际需求（口碑好、质量可靠）。 另一方面，活动选取新能源渗透率不高但市场潜力大的县域城市，通过试乘试驾等线下体验场景与直播引流相融合，直接赋能线下实体零售，有助于提高政策的实际终端转化率。行业影响当前一二线城市新能源汽车渗透率已达较高水平，广大的县乡下沉市场是维持新能源汽车销量稳健增长的重要
驱动力之一。本次《通知》的发布，通过“购置税/车船税减免 + 无名额限制的换购补贴 + 充换电设施基建 + 完善金融与售后”的组合拳，逻辑上将直接改善下沉市场的购车门槛与用车体验。投资策略：建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会；新能源汽车全球份额扩张和智能化升级赛道的核心企业。风险提示：销量不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。评级增持（维持）刘宁分析师SAC 执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图0%7%14%21%28%35%2025-062025-092025-122026-032026-06汽车沪深300汽车行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明汽车行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
1. 每周一谈：新能源汽车下乡活动推进 县域市场加速渗透
事件背景：近期，工业和信息化部、商务部、国家发展改革委、农业农村部、国家能源局等五部门联合印发《关于开展2026 年新能源汽车下乡活动的通知》（工信厅联通装函〔2026〕280 号，以下简称《通知》）。本次活动以“绿色、低碳、智能、安全——智行千县万镇，绿惠乡村万家”为主题，旨在落实中央一号文件要求，加快补齐乡村地区绿色出行基础设施短板，激发下沉市场消费活力。
核心观点分析
1. “以旧换新”与“汽车下乡”形成政策合力，且不设补贴名额上限 《通知》明确指
出，在2026 年新能源汽车下乡活动中将设置“以旧换新”专区，提供旧车检测评估回收、补贴申请手续代办等“一站式”服务。值得关注的是，《通知》明确规定“对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制”。 这一设定排除了消费者对于补贴额度耗尽的担忧，提升了政策执行的确定性，预计将有效加速乡村地区老旧燃油车辆的淘汰与新能源汽车的置换进程。
2. 聚焦基础设施与配套服务短板，推动微电网与充换电技术下沉 针对下沉市场充
电便利性与售后服务不足的痛点，《通知》提出系统性保障措施： 硬件层面： 落实县域充换电设施补短板等政策。明确推动智能网联技术、新型充换电技术、“光储充”一体化（光伏、储能、充电）、车网互动技术（V2G）在乡村地区的普及应用。这不仅有助于完善新能源汽车的使用环境，也为微电网设备、充电桩产业链相关企业提供了下沉市场的增量空间。 服务层面： 组织销售网点、售后维保企业、保险与信贷等金融服务协同下乡。此举旨在构建完整的下沉市场新能源汽车生态闭环，打消乡村消费者在购车信贷、车辆维修维保等后续环节的顾虑。
3. 活动形式重注转化率，车型目录实行动态管理 在推广机制上，《通知》体现了
较高的灵活性与市场化导向。 一方面，车型目录不再静态固定，而是依托“新能源汽车下乡服务平台”公众号进行动态更新，确保所选车型契合乡村地区实际需求（口碑好、质量可靠）。 另一方面，活动选取新能源渗透率不高但市场潜力大的县域城市，通过试乘试驾等线下体验场景与直播引流相融合，直接赋能线下实体零售，有助于提高政策的实际终端转化率。行业影响当前一二线城市新能源汽车渗透率已达较高水平，广大的县乡下沉市场是维持新能源汽车销量稳健增长的重要驱动力之一。本次《通知》的发布，通过“购置税/车船税减免 + 无名额限制的换购补贴 + 充换电设施基建 + 完善金融与售后”的组合拳，逻辑上将直接改善下沉市场的购车门槛与用车体验。汽车行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明
2. 投资策略及重点关注
汽车行业中长期逻辑更偏“全球份额扩张+智能化升级”，出口是行业重要的支撑，智能化是行业发展的重要方向，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会；新能源汽车全球份额扩张和智能化升级赛道的核心企业。长期看好在新能源领域具备先发优势的自主车企，如
比亚迪、
长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如
华域汽车、
福耀玻璃等；智能化的优质赛道核心标的，如
德赛西威、
瑞可达、
科博达、
伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如
菱电电控、
三花智控、
星宇股份、
上声电子、
中鼎股份等；强势整车企业（特斯拉、大众等）对核心零部件的拉动效应，如
拓普集团、
文灿股份、
旭升集团等。结合目前市场基本情况，我们本周重点关注组合如下：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。
3. 市场回顾
汽车板块本周涨跌幅为0.68%，在申万31 个板块中位列第13 位。汽车行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.46%、3.44%、7.13%、11.02%。在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为0.46%、2.74%、-3.49%、-4.08%、-3.28%。汽车行业周涨幅前五个股分别为：
鑫宏业、
三联锻造、
华锋股份、
福达股份、
晋拓股份。汽车行业周跌幅前五个股分别为：
金麒麟、*ST 春兴、
瑞玛精密、
曙光股份、
冠盛股份。汽车行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明图1：各板块周涨跌幅对比图2：重点指数周涨跌幅图3：汽车子板块周涨跌幅图4：汽车板块周涨幅前五个股图5：汽车板块周跌幅前五个股-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1.46%3.44%7.13%11.02%0.68%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%上证指数沪深300深证成指创业板指汽车0.46%2.74%-3.49%-4.08%-3.28%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%鑫宏业三联锻造华锋股份福达股份晋拓股份-20.0%-18.0%-16.0%-14.0%-12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%金麒麟*ST春兴瑞玛精密曙光股份冠盛股份汽车行业研究周报