农林牧渔农林牧渔行业走势图数据来源：聚源《猪价持续创新低拐点未现，二育谨慎与被动入库强化弱势—行业周报》-2026.3.22《3 月供给压力进一步释放，猪价或延续偏弱磨底—行业点评报告》-2026.3.19《猪价创五年新低，重压之下静待产能去化提速—行业周报》-2026.3.15现货供给压力加速释放，仔猪端率先转弱——行业周报陈雪丽（分析师）证书编号：S0790520030001 周观察：现货供给压力加速释放，仔猪端率先转弱低猪价下出栏压力加速兑现，猪价持续探底压栏逻辑退潮。据涌益咨询，截至2026 年3 月27 日，全国生猪均价跌至 9.37 元/kg，较上周下跌0.50 元/公斤，本周猪价持续下行创新低。日度屠宰量环比增长2.25%，且较往年同期明显偏高。低价背景下屠宰量依旧增长，表明养殖端主动出栏、加快销售的意愿较强，供给端出栏压力持续释放。供给结构看，出栏体重分化严重，截至3 月26日，散户出栏均重高达145.68 kg，同比+9.04kg。散户端大体重猪源仍在继续累积和释放。肥标价差方面。本周肥猪价格跌幅快于标猪，压栏逻辑逐步退潮。需求承接偏弱、渠道再度累库，二育难改现货偏宽松格局。需求端看，截至3月2 6 日，全国冻品库容率升至19.57%，环比+0.97pct，春节期间经历一轮去库后，全国冻品库容率近期持续回升，渠道重新开始累库。二育方面，2026 年 3月中旬二育占实际销量比重降至0.97%，同比-2.73%，环比-0.18%，仍处于历史较低水平，短期对供给的分流作用不强。截至3 月20 日二育栏舍利用率回升至34.3%，当前二育对猪价更多体现为底部情绪支撑。仔猪端养殖盈利进入亏损区间，率先释放悲观预期。据涌益数据，2026 年1 月全国能繁母猪存栏环比+0.65%，2 月环比+0.73%，能繁端连续两月环比正增长，未见持续去化迹象。淘汰端，截至3 月26 日，高胎淘母价格相对商品猪的比值回升至73.79%，环比+1.47pct，淘母价格表现较强。行业主动淘汰高胎龄母猪的动力仍然不足，中期供给基础仍偏宽松。仔猪方面，截至2026 年3 月24 日，7kg 仔猪价格251 元/头，周环比-14.63%，同比-53.00%。截至2026 年3月26 日销售仔猪头均利润降至-29 元/头，同期自繁自养商品猪头均利润降至-344.94 元/头，亏损正由育肥端向仔猪端传导，市场对后续补栏收益预期下修。 重点新闻：（1）农业农村部和中国气象局2026 年3 月27 日联合发布农田渍涝灾害风险预警。（2）2026 年 3 月 23 日2026 年 1-2 月全国饲料生产形势数据发布。 本周市场表现（3.23-3.27）：农业板块跑输大盘1.85 个百分点本周上证指数下跌1.09%，农业指数下跌2.94%，跑输大盘1.85 个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，西王食品（+13.88%）、
华统股份（+13.37%）、
粤海饲料（+8.62%）领涨。 本周价格跟踪（3.23-3.27）：本周黄羽鸡、牛肉等
农产品价格环比上涨3 月27 日全国外三元生猪均价为9.39 元/kg，较上周下跌0.60 元/kg；仔猪均价为21.6 元/kg，较上周下跌1.52 元/kg；白条肉均价12.83 元/kg，较上周上涨kg。3 月27 日猪料比价为2.8:1。自繁自养头均利润-344.24 元/头，环比-46.56 元/头；外购仔猪头均利润-189.87 元/头，环比-48.39 元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。-19%-10%0%10%19%29%2025-032025-072025-11农林牧渔沪深300相关研究报告农林牧渔目 录图表目录图1： 本周(3.23-3.27)猪价持续创近年来新低(元/公斤) ............................................................................................................... 3图2： 涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头) ...................................................................................................................... 3图3： 全国出栏均重春节后持续回升(公斤) .................................................................................................................................. 3图4： 肥标差节后随猪价持续回落(元/公斤) ................................................................................................................................. 3图5： 二育占实际销量比重下降(元/公斤) ..................................................................................................................................... 4图6： 二育育肥栏舍利用率回升(%) .............................................................................................................................................. 4图7： 全国冻品库容率体现由去库转向累库(%) ........................................................................................................................... 4图8： 毛白价差前期迅速下行后平稳波动(元/公斤) ..................................................................................................................... 4图9： 涌益口径2 月能繁母猪存栏量环比正增长(%) ................................................................................................................... 5图10： 高胎淘母价格相对商品猪折扣程度回升(%) ..................................................................................................................... 5图11： 7kg 仔猪价格节后迅速走低 ................................................................................................................................................ 5图12： 仔猪头均销售利润进入负区间 .......................................................................................................................................... 5图13： 本周农业指数下跌2.94（%） ........................................................................................................................................... 6图14： 本周农业板块跑输大盘1.85 个百分点 .............................................................................................................................. 6图15： 本周畜养殖板块领跌（%） ............................................................................................................................................... 6图16： 本周外三元生猪价格环比下跌 .......................................................................................................................................... 8图17： 本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头） ..................................................................................................................... 8图18： 本周鸡苗均价环比下跌 ...................................................................................................................................................... 8图19： 本周毛鸡主产区均价环比下跌 .......................................................................................................................................... 8图20： 本周黄羽肉鸡价格环比上涨 .............................................................................................................................................. 8图21： 3.16-3.20 生鲜乳价格环比增长 .......................................................................................................................................... 9图22： 本周牛肉价格环比上涨 ...................................................................................................................................................... 9图23： 3. 16-3.20 草鱼价格环比下跌 ............................................................................................................................................. 9图24： 3 月27 日鲈鱼价格环比持平 ............................................................................................................................................ 10图25： 3 月27 日对虾价格环比持平 ............................................................................................................................................ 10图26： 本周玉米期货结算价环比下跌 ........................................................................................................................................ 10图27： 本周豆粕期货结算价环比下跌 ........................................................................................................................................ 10图28： 本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅） .................................................................................................................... 10图29： 本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨） ................................................................................................................... 10图30： 2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨 ................................................................................................................................. 11图31： 2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨 ................................................................................................................................. 11图32： 2026 年2 月全国工业饲料总产量为2360 万吨 .............................................................................................................. 11表1： 农业个股涨跌幅排名：西王食品、华统股份、粤海饲料领涨 ......................................................................................... 6表2： 本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 ......................................................................................................................... 7行业周报
1、 周观察：现货供给压力加速释放，仔猪端率先转弱
低猪价下出栏压力加速兑现，猪价持续探底压栏逻辑退潮。据涌益咨询，截至2026 年3 月27 日，全国生猪均价跌至 9.37元/kg，较上周下跌0.50 元/公斤，本周猪价持续下行创新低。日度屠宰量环比增长2.25%，且较往年同期明显偏高。低价背景下屠宰量依旧增长，表明养殖端主动出栏、加快销售的意愿较强，供给端出栏压力持续释放。供给结构看，出栏体重分化严重，截至3 月26 日，全国出栏均重128.71kg，其中集团场出栏均重125.68 kg，同比-0.53kg，集团均重小幅下降，散户出栏均重高达145.68 kg，同比+9.04kg。社会面尤其散户端大体重猪源仍在继续累积和释放，对市场形成边际压力。肥标价差方面，截至3 月26 日，150kg 肥猪与120kg 标猪价差为0.64 元/kg，较上周-0.08 元/kg，春节之后猪价整体一路下行，而肥标差同步持续收窄，大猪相对标猪溢价持续减弱。同时本周肥猪价格跌幅快于标猪，大猪价格支撑进一步松动，压栏逻辑逐步退潮。图1：本周(3.23-3.27)猪价持续创近年来新低(元/公斤)图2：涌益样本生猪屠宰量较往年同期偏高(万头)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图3：全国出栏均重春节后持续回升(公斤)图4：肥标差节后随猪价持续回落(元/公斤)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所需求承接偏弱、渠道再度累库，二育难改现货偏宽松格局。需求端看，截至3月2 6 日，全国冻品库容率升至19.57%，环比+0.97pct，春节期间经历一轮去库后，全国冻品库容率近期持续回升，渠道重新开始累库。3 月26 日白条价格跌至12.69元/kg，环比-0.33 元/公斤，毛白价差小幅回升至3.01 元/kg，体现上游猪价快速下行全国均重集团均重散户均重-1.0-0.50.00.51.01.52.0标肥价差（左轴）120kg标猪价格（右轴）150kg肥猪价格（右轴）行业周报向屠宰端让利。二育方面，2026 年 3 月中旬二育占实际销量比重降至0.97%，同比-2.73%，环比-0.18%，仍处于历史较低水平，短期对供给的分流作用不强。截至3月20 日二育栏舍利用率回升至34.3%，当前二育对猪价更多体现为底部情绪支撑，而非对现货供需格局的实质性改变。图5：二育占实际销量比重下降(元/公斤)图6：二育育肥栏舍利用率回升(%)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图7：全国冻品库容率体现由去库转向累库(%)图8：毛白价差前期迅速下行后平稳波动(元/公斤)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所仔猪端养殖盈利进入亏损区间，率先释放悲观预期。据涌益数据，2026 年1 月全国能繁母猪存栏环比+0.65%，2 月环比+0.73%，能繁端连续两月环比正增长，未见持续去化迹象。淘汰端，截至3 月26 日，高胎淘母价格相对商品猪的比值回升至73.79%，较3 月19 日提升1.47pct，较2 月26 日提升4.20pct，高胎龄淘母相对商品猪的折价有所收窄，淘母价格表现较强。行业主动淘汰高胎龄母猪的动力仍然不足，中期供给基础仍偏宽松。仔猪方面，仔猪价格快速下行，仔猪养殖利润进入负区间，补栏情绪明显转弱，后续或逐步传导至母猪端并影响远期产能扩张节奏。截至2026 年3 月24 日，7kg 仔猪价格251 元/头，周环比-14.63%，同比-53.00%。利润结构上，截至2026 年3 月26 日销售仔猪头均利润降至-29 元/头，较上周的14元/头继续下滑并转入负区间。同期自繁自养商品猪头均利润降至-344.94 元/头，亏损正在由育肥端向仔猪端传导，市场对后续补栏收益的预期明显下修。0%2%4%6%8%10%24M2T224M4T124M5T224M6T324M8T124M9T224M10T324M12T125M1T225M3T125M4T225M5T325M7T125M8T225M9T325M11T125M12T226M1T326M3T2二育占实际销量比重10%20%30%40%50%60%70%二育育肥栏舍利用率19.57%10%15%20%25%30%35%全国冻品库容率3.05.07.09.011.0行业周报图9：涌益口径2 月能繁母猪存栏量环比正增长(%)图10：高胎淘母价格相对商品猪折扣程度回升(%)数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所图11：7kg 仔猪价格节后迅速走低图12：仔猪头均销售利润进入负区间数据来源：涌益咨询、开源证券研究所数据来源：涌益咨询、开源证券研究所
2、 本周市场表现（3.23-3.27）：农业板块跑输大盘1.85 个百
分点本周上证指数下跌1.09%，农业指数下跌2.94%，跑输大盘1.85 个百分点。子板块来看，种植板块领涨。个股来看，西王食品（+13.88%）、华统股份（+13.37%）、粤海饲料（+8.62%）领涨。-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%2021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-02全国能繁母猪存栏量mom60%62%64%66%68%70%72%74%76%78%2024/3/262025/3/262026/3/26高胎淘母价格相对商品猪折扣程度7kg仔猪价格（元/头）-600-400-200销售仔猪头均利润（元/头）自繁自养企业本周销售商品猪利润（元/头）行业周报图13：本周农业指数下跌2.94（%）vv数据来源：iFinD、开源证券研究所图14：本周农业板块跑输大盘1.85 个百分点图15：本周畜养殖板块领跌（%）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所表1：农业个股涨跌幅排名：西王食品、华统股份、粤海饲料领涨前15 名后15 名000639.SZ西王食品13.88%001201.SZ
东瑞股份-4.23%002840.SZ华统股份13.37%600201.SH
生物股份-4.38%001313.SZ粤海饲料8.62%002100.SZ
天康生物-4.45%000972.SZ
中基健康5.85%002567.SZ
唐人神-4.48%600257.SH
大湖股份5.56%600108.SH
亚盛集团-4.53%300511.SZ
雪榕生物4.44%603151.SH
邦基科技-4.75%001366.SZ
播恩集团4.42%002311.SZ
海大集团-5.12%002069.SZ
獐子岛4.16%000860.SZ
顺鑫农业-5.15%000833.SZ
粤桂股份3.35%002157.SZ*ST 正邦-5.50%002891.SZ
中宠股份3.12%603363.SH
傲农生物-5.74%605567.SH
春雪食品2.93%605296.SH
神农集团-7.04%603718.SH海利生物2.67%002714.SZ
牧原股份-8.59%600313.SH
农发种业2.65%603477.SH
巨星农牧-8.66%600467.SH
好当家2.47%603668.SH
天马科技-12.53%603182.SH
嘉华股份2.23%002772.SZ
众兴菌业-18.34%数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：截至2026 年3 月27 日-2.94-5-4-3-2-1上证指数农林牧渔(申万)-6.0-4.0-2.00.02.04.0本周涨跌幅行业周报
3、 本周重点新闻（3.23-3.27）：农业农村部和中国气象局
2026 年3 月27 日联合发布农田渍涝灾害风险预警农业农村部和中国气象局2026 年3 月27 日联合发布农田渍涝灾害风险预警。农业农村部和中国气象局于 2026 年 3 月 27 日联合发布农田渍涝灾害风险预警：预计 3 月 29 日至 4 月 4 日，江南、华南北部等多地将有较强降水及强对流天气，降水集中在 29-31 日和 4 月 2-4 日，且落区与前期降水偏多区域重叠度高。其中，湖南东部和西南部等多地农田湿渍害风险较高，湖南怀化南部等局部地区风险高，这将不利油菜开花授粉与结荚、延缓春播进度。建议相关地区做好库塘蓄水，加强田间排涝防渍和肥水管理。（农业农村信息网）农业农村部畜牧兽医局与中国饲料工业协会于2026 年 3 月 23 日发布 2026 年1-2 月全国饲料生产形势数据。1-2 月全国工业饲料总产量达5185 万吨，同比增长3.4%，其中配合饲料、添加剂预混合饲料分别同比增长4.0%、3.8%，浓缩饲料同比减少10.6%，较上年12 月总产量环比下降 12.4%；原料使用上，配合饲料中玉米用量占比为46.9%，较上年12 月提升1.0 个百分点，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为13.0%，较上年12 月下降0.7 个百分点；价格方面，主要饲料产品出厂价格同比涨跌互现，与上年12 月相比，畜禽配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料价格以降为主。（中国饲料工业协会）
4、 本周价格跟踪（3.23-3.27）：本周黄羽鸡、牛肉等农产品
价格环比上涨表2：本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨分类项目本周价格周环比前一周价格周环比前两周价格周环比生猪生猪价格（元/公斤）9.39-6.01%9.99-0.89%10.08-2.33%仔猪价格（元/公斤）21.60-6.57%23.12-5.09%24.36-3.72%生猪养殖利润：自繁自养（元/头）-344.24-15.64%-297.68-5.13%-283.15-18.98%生猪养殖利润：外购仔猪（元/头）-189.87-34.20%-141.48-19.72%-118.18-100.68%白羽鸡鸡苗价格（元/羽）3.07-4.06%3.209.59%2.922.46%毛鸡价格（元/公斤）7.11-3.00%7.331.66%7.210.14%毛鸡养殖利润（元/羽）-0.26-155.32%0.47327.27%0.11-38.89%父母代种鸡养殖利润（元/羽）0.32-28.89%0.45164.71%0.1770.00%黄羽鸡中速鸡价格（元/公斤）12.755.81%12.050.84%11.950.00%牛肉牛肉价格（元/公斤）66.370.17%66.26-0.03%66.280.21%水产品草鱼价格（元/公斤）17.00-0.29%17.05-0.64%17.16-0.35%鲈鱼价格（元/公斤）19.000.00%19.002.15%18.600.00%对虾价格（元/公斤）29.500.00%29.50-1.67%30.00-1.64%大宗农产玉米期货价格（元/吨）2368.00-0.34%2376.00-0.54%2389.00-0.21%豆粕期货价格（元/吨）2322.00-4.76%2438.00-5.17%2571.007.04%ICE11 号糖期货价格（美分/磅）15.852.79%15.4212.47% 1-1.79%郑商所糖期货价格（元/吨）5464.000.46%5439.00-0.15%5447.000.70%数据来源：Wind、开源证券研究所注：草鱼价格数据更新滞后一周；红色数字表示环比上涨，绿色数字表示环比下跌，黄色数字表示无变动生猪养殖：3 月27 日全国外三元生猪均价为9.39 元/kg，较上周下跌0.60 元/kg；仔猪均价为21.6 元/kg，较上周下跌1.52 元/kg；白条肉均价12.83 元/kg，较上周上行业周报涨0.52 元/kg。3 月27 日猪料比价为2.8:1。自繁自养头均利润-344.24 元/头，环比-46.56 元/头；外购仔猪头均利润-189.87 元/头，环比-48.39 元/头。图16：本周外三元生猪价格环比下跌图17：本周生猪自繁自养利润环比下跌（元/头）数据来源：博亚和讯、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所白羽肉鸡：本周鸡苗均价3.07 元/羽，环比-4.06%；毛鸡均价7.11 元/公斤，环比-3.00%；毛鸡养殖利润-0.26 元/羽，环比-0.73 元/羽。图18：本周鸡苗均价环比下跌图19：本周毛鸡主产区均价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所黄羽肉鸡：3 月27 日中速鸡均价12.75 元/公斤，环比+0.70 元/公斤。图20：本周黄羽肉鸡价格环比上涨数据来源：iFinD、开源证券研究所生鲜乳：3 月20 日生鲜乳均价3.03 元/公斤，环比+0.33%。2024-03-272024-05-272024-07-272024-09-272024-11-272025-01-272025-03-272025-05-272025-07-272025-09-272025-11-272026-01-272026-03-27外三元生猪（元/公斤）（左轴）仔猪（元/公斤）（右轴）-800-4002023-03-272023-06-272023-09-272023-12-272024-03-272024-06-272024-09-272024-12-272025-03-272025-06-272025-09-272025-12-272026-03-27养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪-3-2-12023-03-272023-06-272023-09-272023-12-272024-03-272024-06-272024-09-272024-12-272025-03-272025-06-272025-09-272025-12-272026-03-27父母代种鸡养殖利润（元/羽，左轴）鸡苗价格（元/羽，右轴）-8-6-4-22023-03-272023-06-272023-09-272023-12-272024-03-272024-06-272024-09-272024-12-272025-03-272025-06-272025-09-272025-12-272026-03-27养殖利润:白羽肉鸡主产区平均价:白羽肉鸡2024-03-272024-04-272024-05-272024-06-272024-07-272024-08-272024-09-272024-10-272024-11-272024-12-272025-01-272025-02-272025-03-272025-04-272025-05-272025-06-272025-07-272025-08-272025-09-272025-10-272025-11-272025-12-272026-01-272026-02-272026-03-27中速鸡均价（元/公斤）行业周报图21：3.16-3.20 生鲜乳价格环比增长数据来源：新牧网、开源证券研究所牛肉：3 月27 日牛肉均价66.37 元/公斤，环比上周上涨0.11 元/公斤。图22：本周牛肉价格环比上涨数据来源：新牧网、开源证券研究所水产品：上周草鱼价格17.00 元/公斤，环比-0.29%；据海大农牧数据，3 月27日鲈鱼价格19.00 元/公斤，环比持平；3 月26 日对虾价格29.50 元/公斤，环比持平。图23：3. 16-3.20 草鱼价格环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所；注：草鱼价格滞后一周平均价:生鲜乳(原奶):主产区（元/公斤）2021-03-272021-07-272021-11-272022-03-272022-07-272022-11-272023-03-272023-07-272023-11-272024-03-272024-07-272024-11-272025-03-272025-07-272025-11-272026-03-27平均批发价:牛肉:全国（元/公斤）2023-03-202023-05-202023-07-202023-09-202023-11-202024-01-202024-03-202024-05-202024-07-202024-09-202024-11-202025-01-202025-03-202025-05-202025-07-202025-09-202025-11-202026-01-202026-03-20草鱼批发价（元/公斤）行业周报图24：3 月27 日鲈鱼价格环比持平图25：3 月27 日对虾价格环比持平数据来源：海大农牧、开源证券研究所数据来源：海大农牧、开源证券研究所大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为2368.00 元/吨，周环比-0.34%；豆粕期货活跃合约结算价为2322.00 元/吨，周环比-4.76%。图26：本周玉米期货结算价环比下跌图27：本周豆粕期货结算价环比下跌数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所糖： NYBOT11 号糖3 月26 日收盘价15.85 美分/磅，周环比+2.79%。国内糖价，郑商所白砂糖期货3 月27 日收盘价5464.00 元/吨，周环比+0.46%。图28：本周NYBOT11 号糖环比上涨（美分/磅）图29：本周郑商所白糖收盘价环比上涨（元/吨）数据来源：iFinD、开源证券研究所数据来源：iFinD、开源证券研究所2024-03-272024-05-272024-07-272024-09-272024-11-272025-01-272025-03-272025-05-272025-07-272025-09-272025-11-272026-01-272026-03-27加州鲈鱼（元/公斤）2024-03-272024-05-272024-07-272024-09-272024-11-272025-01-272025-03-272025-05-272025-07-272025-09-272025-11-272026-01-272026-03-27对虾（元/公斤）2022-03-272022-07-272022-11-272023-03-272023-07-272023-11-272024-03-272024-07-272024-11-272025-03-272025-07-272025-11-272026-03-27玉米期货价（元/吨）2022-03-272022-07-272022-11-272023-03-272023-07-272023-11-272024-03-272024-07-272024-11-272025-03-272025-07-272025-11-272026-03-27豆粕期货价格（元/吨）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002023-03-262023-07-262023-11-262024-03-262024-07-262024-11-262025-03-262025-07-262025-11-262026-03-26期货收盘价(活跃):NYBOT11号糖2023-03-272023-07-272023-11-272024-03-272024-07-272024-11-272025-03-272025-07-272025-11-272026-03-27期货收盘价(活跃):白糖行业周报
5、 主要肉类进口量
猪肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月猪肉进口6.00 万吨，同比-34.3%。鸡肉进口：据海关总署数据，2025 年11 月鸡肉进口0.64 万吨，同比-83.7%。图30：2025 年11 月猪肉进口量6.00 万吨图31：2025 年11 月鸡肉进口量0.64 万吨数据来源：海关总署、开源证券研究所数据来源：海关总署、开源证券研究所
6、 饲料产量
据中国饲料工业协会，2026 年2 月全国工业饲料产量2360 万吨，环比-16.4%。图32：2026 年2 月全国工业饲料总产量为2360 万吨数据来源：饲料工业协会、开源证券研究所
7、 风险提示
宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。0.02.04.06.08.010.012.014.0猪肉进口量（万吨）0.02.04.06.08.0鸡肉进口量（万吨）-40%-20%0%20%40%饲料总产量（万吨）环比行业周报《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。