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证
券
研
究
报
告
每
日
晨
报
股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指涨0.86%，报3986.30 点； 深成指涨0.44%，
报 14015.00 点；创业板指涨 0.42%，报 3438.68 点；科创 50
涨1.34%，报1684.39 点；恒指跌0.07%，报25566.99 点。
⚫ 美股行情：道指跌0.70%，报53185.90 点； 标普500 跌0.33%，
报7686.14 点； 纳指跌0.12%，报26370.89 点； 纳斯达克中国
金龙指数跌 2.19%，报 6074.98 点。大型科技股走势分化，特
斯拉涨5.51%、 英伟达涨1.48%、 苹果跌0.89%、Meta Platforms
跌 0.98%、微软跌 1.22%、谷歌-A 跌 2.09%、亚马逊跌 2.50%。
油气股普涨， 斯伦贝谢涨4.83%、 埃克森美孚涨2.71%、 雪佛龙
涨2.12%、西方石油涨1.83%、康菲石油涨1.64%、EOG 能源涨
1.12%。存储概念股多数上涨， 闪迪涨5.50%、 美光科技涨2.77%、
SK 海力士涨2.20%、希捷科技跌0.17%、西部数据跌1.94%。
国际要闻
⚫ 俄罗斯财长出席G20 财长和央行行长会议
⚫ 特朗普表示对伊朗打击行动将会是有限度的，大量石油正从霍尔木
兹海峡运出
⚫ 软银旗下SB Energy 向OpenAI 提供股权认证
⚫ SK 海力士考虑在日本建合资工厂生产存储芯片
国内要闻
⚫ 国务院常务会议研究促进招商引资高质量发展有关工作
⚫ 商务部等发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》
⚫ 中国首批主动ETF 批文落地在即
⚫ 习近平在上合组织峰会期间会见俄罗斯总统普京
重要公告
⚫
铜陵有色(000630， 未评级)：筹划发行H 股股票并在香港联交所
主板上市
⚫
赣锋锂业(002460，未评级)：PPGS 项目预计于2026 年底前获批
⚫
海格通信(002465，未评级)：拟公开挂牌转让河南经纬20%股权
⚫
广州港(601228，未评级)：8 月预计完成集装箱吞吐量241.4 万
标准箱，同比增长0.7%
2026 年 9 月 1 日
每日晨报
金元晨报
主要市场股指回顾
研报推荐
【金元 TMT】
视源股份半年报点评：
存储提价叠加新业务放量， 业绩高
增超预期
王鑫旸 2026.08.31
【金元交运】商业航天行业深度报
告：可回收技术破局，航天运力开
启成本革命——火箭篇
李景星2026.08.31
【金元有色】 行业周报-矿端约束
强化铜价中枢上移， 半年度业绩高
增密集显现
贾晓庆、孙嘉瑞 2026.08.31
分析师：周强
Tel：075582752129
执业证书编号: S0370524080004
zhouqiang@jyzq.cn
2026 年 9 月 1 日
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目录
1. 股市回顾 ........................................................... 3
2. 国际要闻 ........................................................... 3
3. 国内要闻 ........................................................... 4
4. 重要公告 ........................................................... 4
5. 研报推荐 ........................................................... 5
2026 年 9 月 1 日
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1. 股市回顾
⚫ 沪深港股行情：沪指涨0.86%，报3986.30 点； 深成指涨0.44%，报14015.00
点；创业板指涨0.42%，报 3438.68 点；科创50 涨 1.34%，报1684.39 点；
恒指跌0.07%，报25566.99 点。
⚫ 美股行情：道指跌0.70%，报53185.90 点；标普500 跌0.33%，报7686.14
点；纳指跌 0.12%，报 26370.89 点；纳斯达克中国金龙指数跌 2.19%，报
6074.98 点。
大型科技股走势分化， 特斯拉涨5.51%、 英伟达涨1.48%、 苹果跌0.89%、Meta
Platforms 跌 0.98%、微软跌1.22%、谷歌-A 跌 2.09%、亚马逊跌2.50%。油
气股普涨，斯伦贝谢涨4.83%、埃克森美孚涨2.71%、雪佛龙涨2.12%、西方
石油涨1.83%、 康菲石油涨1.64%、EOG 能源涨1.12%。存储概念股多数上涨，
闪迪涨 5.50%、美光科技涨 2.77%、SK 海力士涨 2.20%、希捷科技跌 0.17%、
西部数据跌1.94%。
2. 国际要闻
⚫ 俄罗斯财长出席 G20 财长和央行行长会议
G20 财长和央行行长会议在美国山区度假胜地阿什维尔开幕，在没
有事先宣布的情况下，俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫出现在会
场中。美国方面还发布贝森特与西卢安诺夫合影。美国财政部称此
次会晤“富有成效”，并表示贝森特重申特朗普总统推动俄乌和平
的立场。俄罗斯财政部公开表示，双方讨论了俄美在金融领域合作
问题以及在二十国集团框架内的互动。
⚫ 特朗普表示对伊朗打击行动将会是有限度的 ，大量石油正从霍
尔木兹海峡运出
美国总统特朗普表示，对伊朗打击行动将会是有限度的；霍尔木兹
海峡局势状况十分良好；大量石油正从霍尔木兹海峡运出。特朗普
重申利率过高，称自己非常尊重美联储主席沃什，他会做他必须做
的事情。
⚫ 软银旗下 SB Energy 向 OpenAI 提供股权认证
软银旗下数据中心及能源基础设施公司 SB Energy 为争取 OpenAI
成为其数据中心租户，向 OpenAI 提供了价值约 55 亿美元的认股权
证。相关安排披露于 SB Energy 提交的 IPO 文件草案。SB Energy
今年 1 月已与 OpenAI 达成合作，OpenAI 向其投资 5 亿美元。 此外，
OpenAI 近期又与 SB Energy 签署了俄亥俄州 10 吉瓦数据中心租赁
协议，后者正筹备最早于下月进行 IPO。
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⚫ SK 海力士考虑在日本建合资工厂生产存储芯片
针对外界关于 SK 海力士考虑引入英特尔代工、为先进 HBM 基础裸
片寻求第二供应商的报道，SK 海力士作出回应， 称难以确认有关自
身技术路线图的内容，并表示部分内容与事实不符。 另SK 集团董事
长表示，SK 海力士考虑在日本建合资工厂生产存储芯片。
3. 国内要闻
⚫ 国务院常务会议研究促进招商引资高质量发展有关工作
国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议研究促进招商引资
高质量发展有关工作，听取城市地下管网建设情况汇报，讨论并原
则通过《中华人民共和国税收征收管理法（修订草案）》，决定将
草案提请全国人大常委会审议。
⚫ 商务部等发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》
商务部等七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》。
《实施意见》提出，到 2030 年，社会消费品零售总额达60 万亿元
左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，
推动相关领域消费持续发展壮大；汽车、家电、通讯器材、纺织服
装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。
⚫ 中国首批主动 ETF 批文落地在即
主动 ETF 批文落地在即，各大基金公司正在加紧各项筹备工作。首
批主动 ETF 产品主要集中在大盘价值、质量成长、红利和均衡配置
等方向，对应的主要是基础配置收益。
⚫ 习近平在上合组织峰会期间会见俄罗斯总统普 京
国家主席习近平在比什凯克出席 2026 年上海合作组织峰会期间会
见俄罗斯总统普京。习近平强调，上海合作组织肩负着维护地区稳
定、 促进区域发展的重要使命。 中方愿同包括俄方在内的各方一道，
共商组织发展大计，助力组织行稳致远，壮大引领全球治理改革、
推进平等有序世界多极化的力量。普京表示，俄方愿同中方保持高
层交往，加强贸易、能源、工业、交通、科技等领域合作，密切人
文交流，推动两国关系不断取得新成果验。
4. 重要公告
⚫ 铜陵有色(000630， 未评级)：8 月 31 日公告， 公司正在筹划发行境
外上市股（H 股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。截至目
前，公司正在与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商
YEEd+0JUQD+nPPoKmhfn8PolXOz7PSLoJnW49QTC8fBf7oawyXqHu//M3kaoDVAq
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讨，相关细节尚未确定。本次发行并上市不会导致公司控股股东及
实际控制人发生变化。
⚫ 赣锋锂业(002460， 未评级)：8 月 31 日， 公司在业绩说明会上表示
近期完成了对阿根廷锂业的可转债投资及有关 PPGS 项目整合一系
列确定性关键协议的签署。PPGS 项目为全球前列的优质项目， 资源
禀赋良好， 该项目已完成RIGI 申请， 预计于2026 年底前获得批准。
项目建设进度取决于融资落地情况，融资完成后即可启动。
⚫ 海格通信(002465，未评级)：8 月 31 日公告， 公司拟通过公开挂牌
方式转让所持参股公司河南海格经纬信息技术有限公司（简称“河
南经纬”）20%股权。 交易完成后， 公司将不再持有河南经纬股权。
⚫ 广州港(601228，未评级)：8 月 31 日公告，2026 年 8 月份，公司
预计完成集装箱吞吐量 241.4 万标准箱， 同比增长0.7%； 预计完成
货物吞吐量 5131.9 万吨， 同比增长3.0%。2026 年 1—8 月， 公司预
计完成集装箱吞吐量 1867.4 万标准箱，同比增长 3.1%；预计完成
货物吞吐量 39564.3 万吨，同比增长 2.5%。
5. 研报推荐
【金元 TMT】视源股份半年报点评：存储提价叠加新业务放量，业绩高
增超预期
⚫ 公司发布 2026 年中报。26H1 营收 143.89 亿元，同比+36.20%；归
母净利润 15.21 亿元， 同比+282.44%； 扣非归母净利润9.82 亿元，
同比+246.34%。
⚫ 板卡类业务较快增长，教育、商显保持国内领先地位。公司液晶电
视主控板卡受出货量增长及存储涨价推动公司提价的双重拉动，
26H1 实现营收 46 亿元，同比增长49.15%；家电控制器持续拓展客
户并进入批量交付阶段，26H1 实现营收16.8 亿元， 同比增长29.07%。
教育领域，希沃交互智能平板26H1 国内份额达 45.5%， 保持行业领
先，希沃教学终端、希沃录播等品类持续放量。商显领域，MAXHUB
行业解决方案结合渠道布局优化已取得积极成效，海外市场依托微
软 Teams 认证终端优势及营销网络的持续深化，上半年实现快速增
长。
⚫ 新业务快速放量。26H1 汽车电子业务实现营收 9.1 亿元， 同比增长
371.48%， 主要得益于智能座舱核心控制板的规模化交付放量。 此外，
车载功放已在多品牌车型完成定点，随着后续定点车型陆续量产、
叠加车灯控制器等新品持续推出，公司汽车电子业务有望从单一产
品向多产品矩阵拓展，打开新的增长空间。电力电子聚焦户用储能
逆变器与 UPS，上半年受益于海外新兴市场需求旺盛，实现较快增
长；未来随着公司向企业级机房等更高功率场景延伸，成长空间有
望进一步打开。
⚫ 盈利预测及估值。我们认为，公司板卡和智能终端两大主业保持稳
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健增长，从上半年来看教育和商显业务均有明显回暖。汽车电子、
电力电子等新业务已开始放量，有望成为公司增长“第三极”。此
外，存储涨价对公司利润端的正向拉动有望在一段时间内持续。我
们调整 2026-2028 年营业收入为 304.6/361.7/418.7 亿元（前值为
298/361.7/436.5 亿元），调整 2026-2028 年归母净利润为
26.9/27.9/28.6 亿元 （前值为13.2/17/21.7 亿元） ， 维持“增持”
评级。
⚫ 风险因素分析：行业竞争加剧、AI 产品研发及推广不及预期、 原材
料成本波动等风险。
【金元交运】商业航天行业深度报告： 可回收技术破局， 航天运力开启
成本革命——火箭篇
⚫ 我国于 7、8 月分别实现长征十号乙海上网系、 朱雀三号遥二陆地支
腿两种轨道级一子级回收验证，商业航天火箭正从"能否成功回收"
迈向"能否回收复用、能否高频交付"的产业化拐点，可复用技术将
火箭一级从一次性消耗品转为周转资产。2025 年我国商业航天核
心产业规模达 1.01 万亿元，同比增长近 7%，预计“十五五”期间
复合增长率将达到 11%左右，处于高景气增长阶段。需求端受 ITU
频轨部署时限与星座组网刚需驱动，2025 年中国商业航天发射 50
次、入轨商业卫星311 颗；供给端配合批产制造释放弹性，并随着
液氧‑甲烷推进剂、3D 打印、 新材料等技术愈发成熟而进一步降本。
产业链投资机会集中于火箭发动机系统、结构系统及控制与电气系
统等，接下来将核心跟踪长征十号乙与朱雀三号遥二的首次复飞验
证、翻修周期及任务可靠性，以及海南商业发射场二期及酒泉、海
阳发射工位建成进一步提升发射能力
【金元有色】行业周报-矿端约束强化铜价中枢上移，半年度业绩高增
密集显现
⚫ 板块表现
有色行业指数本周（2026 年 8 月 24 日-8 月 28 日，下同）周涨幅
1.68%，在 31 个申万一级行业中排名第 18 位，沪深 300 指数下跌
0.21%，跑赢基准 1.89 个百分点。二级行业全线上涨，工业金属
（+2.80%）领涨；周换手率贵金属行业 29.81%居首。
⚫ 基本面跟踪
美政府债务破 40 万亿美元支撑贵金属回升，但杰克逊霍尔央行年
会接管宏观定价，沃什发言偏鹰信号引金价周五回落，美元指数周
涨幅 0.85%。铜价续创收盘价新高、铝价企稳，国内电解铝社会库
存加速去化。
矿端供给收缩，国内电解铜产量近 5 年首次同比下降（-4.04%），
紧供给体现在产量端， 铜基本面维持坚挺。LME 三月期铜收报14,370
美元/吨（周微增 0.95%），COMEX 铜库存续创历史新高、SHFE 铜库
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存周降 31.76%，库存区域分化成为定价焦点。
铝方面，LME 三月期铝收报 3,241 美元/吨（周-0.09%），长江A00
铝 23,895 元/吨（周+0.93%）；SMM 铝锭社会库存 85.2 万吨环比-
0.8 万吨加速去化，电解铝理论利润约 7,567 元/吨。
战略金属方面，美国拟实施为期一年的钨废料出口禁令， 欧盟将钨、
稀土、镓列为首批关键矿产储备，战略小金属价值重估。
⚫ 行业公司动态
◼ 碳酸锂减产约占国内月度有效供给 10%。8 月电池排产 203.76GWh
（环比+8.73%），供给收缩与 排产旺季共振，共同催化锂价上行。
◼
紫金矿业 （601899， 未评级）H1 归母净利 161.52 亿元 （+86.27%）、
洛阳钼业（603993，未评级）净利润184.50 亿元（+87.6%）、中矿
资源（002738，未评级）归母净利11.11 亿元（+1,146.81%），有
色行业公司半年度业绩弹性集中兑现。
⚫ 风险提示：宏观需求不及预期风险；海外地缘政治扰动风险；矿端
供给超预期收紧风险；下游需求受冲击风险；美联储货币政策超预
期收紧风险；库存数据口径与更新滞后风险。
2026 年 9 月 1 日
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金元证券股票投资评级标准：
买入：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 15%以上；
增持：预期未来 6 个月内股价收益率超越沪深300 指数的涨跌幅 5%～15%；
中性：预期未来 6 个月内股价收益率相对沪深300 指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；
减持：预期未来 6 个月内股价收益率弱于沪深 300 指数的涨跌幅 5%以上。
金元证券行业投资评级标准：
强于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内超越沪深 300 指数表现；
中性：预期行业相关指数在未来6 个月内基本与沪深300 指数表现持平；
弱于大市：预期行业相关指数在未来 6 个月内明显弱于沪深 300 指数表现。
金元证券机构销售负责人：詹宝强
电子邮件：zhanbq@jyzq.cn
2026 年 9 月 1 日
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