投资要点：
行情回顾及估值：申万电子板块近2周（03/27-04/09）累计上涨6.04%，
跑赢沪深300指数4.06个百分点，在申万行业中排名第4名；板块4月累计上涨8.59%，跑赢沪深300指数5.98个百分点，在申万行业中排名第2名；板块今年累计上涨5.96%，跑赢沪深300指数7.33个百分点，在申万行业中排名第10名。估值方面，截至4月9日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为59.79倍，处于近10年94.90%分位。产业新闻：（1）Anthropic发布公告，宣布联合苹果、英伟达、微软、亚马逊云服务（AWS）、谷歌、Linux基金会等11家科技巨头，启动ProjectGlasswing项目，发布前沿AI模型Claude Mythos Preview用于网络防御。（2）亚马逊首席执行官Andy Jassy在周四发布的年度股东信中披露，公司AI布局的商业回报正全面提速：芯片业务年化营收超过200亿美元，AWS云业务AI收入年化运行率突破150亿美元，两项数据均为公司首次正式公开披露。（3）OpenAI本周向投资者发送了一份备忘录，计划到2030年实现30吉瓦的算力规模，而预计Anthropic到2027年底仅能达到约7至8吉瓦。（4）腾讯云发布AI算力、容器服务、EMR相关产品价格调整公告。（5）4月3日，覆铜板龙头建滔积层板再发布涨价函。由于近期化工产品价格暴涨且供应紧张，导致覆铜板成本急剧上升，公司对所有板料、PP提价10%。
周观点：随着中东局势缓和，建议围绕AI PCB产业链进行布局。PCB领
域25Q4业绩出现扰动，但随着新一代计算平台陆续量产，以及未来正交背板、CoWoP等新技术落地，产品技术门槛高、价值量大，供应链业绩有望重上正轨。CCL领域今年有望迎来周期与成长共振，常规品受益于涨价、高端品陆续放量，此外HVLP4铜箔、LowDK二代布及Q布等高端材料也将受益于CCL升规。钻针耗材领域亦将迎来量价齐升机遇，同时大厂前瞻布局金刚石钻针，有望适配搭载Q布的材料。设备领域将持续受益于下游产能扩充。风险提示：全球贸易摩擦加剧；AI算力需求不及预期；终端需求不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。电子行业双周报（2026/03/27-2026/04/09）请务必阅读末页声明。插图目录图1 ：申万电子板块近10 年PE TTM（剔除负值）（截至2026/4/9）......................... 4图2 ：全球智能手机出货量............................................................. 6图3 ：中国智能手机出货量............................................................. 6图4 ：液晶面板价格环比变动（单位：美元/片）.......................................... 6表格目录表1 ：申万行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026/4/9）................................. 3表2 ：申万电子板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026/4/9）......................... 4表3 ：申万电子板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026/4/9）......................... 4表4 ：重点跟踪个股及理由............................................................. 7电子行业双周报（2026/03/27-2026/04/09）请务必阅读末页声明。
一、行情回顾及估值
申万电子板块近2 周（03/27-04/09）累计上涨6.04%，跑赢沪深300 指数4.06 个百分点，在申万行业中排名第4 名；板块4 月累计上涨8.59%，跑赢沪深300 指数5.98 个百分点，在申万行业中排名第2 名；板块今年累计上涨5.96%，跑赢沪深300 指数7.33 个百分点，在申万行业中排名第10 名。表1：申万行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2026/4/9）序号代码名称双周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅801770.SL通信11.1712.8419.56801050.SL有色金属8.765.379.22801150.SL医药生物6.392.101.18801080.SL电子6.048.595.96801890.SL机械设备5.275.384.69801760.SL传媒3.903.05-1.83801030.SL基础化工3.803.3010.44801710.SL建筑材料3.712.7011.11801040.SL钢铁3.152.792.26801740.SL国防军工2.811.68-4.57801880.SL汽车2.761.77-4.71801120.SL食品饮料2.410.10-2.56801750.SL计算机2.092.86-4.97801130.SL纺织服饰1.740.20-1.58801140.SL轻工制造1.561.490.01801970.SL环保1.442.717.72801230.SL综合1.230.5814.33801010.SL农林牧渔1.101.10-5.32801170.SL交通运输0.761.31-0.75801720.SL建筑装饰0.531.246.17801210.SL社会服务0.530.67-3.72801790.SL非银金融0.501.18-13.98801980.SL美容护理0.42-0.57-9.45801110.SL家用电器0.420.41-6.72801960.SL石油石化0.241.3416.91801200.SL商贸零售-0.30-0.33-14.72801780.SL银行-0.82-1.51-4.97801180.SL房地产-1.45-0.85-8.29801730.SL电力设备-3.86-0.865.87801950.SL煤炭-4.98-1.0715.58801160.SL公用事业-8.68-3.015.92电子行业双周报（2026/03/27-2026/04/09）请务必阅读末页声明。估值方面，截至4 月9 日，SW 电子板块PE TTM（剔除负值）为59.79 倍，处于近10 年94.90%分位。图1：申万电子板块近10 年PE TTM（剔除负值）（截至2026/4/9）表2：申万电子板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至2026/4/9）双周涨幅前十月涨幅前十年涨幅前十代码名称周涨跌幅代码名称月涨跌幅代码名称年涨跌幅688693.SH
锴威特71.58688693.SH锴威特57.95603629.SH
利通电子180.00688146.SH
中船特气40.85301630.SZ
同宇新材38.40603061.SH
金海通124.49300489.SZ
光智科技37.23002273.SZ
水晶光电36.62688167.SH
炬光科技122.67301630.SZ同宇新材36.07688146.SH中船特气35.13002636.SZ
金安国纪122.56300843.SZ
胜蓝股份31.71300686.SZ
智动力32.92603052.SH
可川科技110.02688141.SH
杰华特30.81688702.SH
盛科通信32.11688693.SH锴威特109.67688702.SH盛科通信30.79300843.SZ胜蓝股份30.72688525.SH
佰维存储98.21300679.SZ
电连技术29.05300679.SZ电连技术30.50688195.SH
腾景科技95.28002273.SZ水晶光电28.62002947.SZ
恒铭达29.39600666.SH
奥瑞德95.24301123.SZ
奕东电子27.97688079.SH
美迪凯28.94688530.SH
欧莱新材93.37表3：申万电子板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至2026/4/9）双周跌幅前十月跌幅前十年跌幅前十代码名称周涨跌幅代码名称月涨跌幅代码名称年涨跌幅000670.SZ
盈方微-19.81000670.SZ盈方微-15.41920857.BJ
泓禧科技-29.36000509.SZ
华塑控股-16.06300736.SZ
百邦科技-13.39300115.SZ
长盈精密-29.14002782.SZ
可立克-15.79000045.SZ深纺织A-13.24002855.SZ
捷荣技术-29.12000045.SZ深纺织A-11.08000509.SZ华塑控股-10.51688539.SH
高华科技-28.94600563.SH
法拉电子-10.84300301.SZST 长方-7.89300076.SZGQY 视讯-27.47688550.SH
瑞联新材-10.65688608.SH恒玄科技-5.51688608.SH恒玄科技-26.85300736.SZ百邦科技-10.44002808.SZ*ST 恒久-5.32603633.SH徕木股份-25.27000020.SZ深华发A-10.05002077.SZ大港股份-5.14603501.SH豪威集团-25.15688519.SH南亚新材-9.58688036.SH传音控股-4.89300516.SZ久之洋-25.12300939.SZ秋田微-9.53603685.SH晨丰科技-4.53002388.SZ新亚制程-24.29电子行业双周报（2026/03/27-2026/04/09）请务必阅读末页声明。二、产业新闻1.Anthropic 发布公告，宣布联合苹果、英伟达、微软、亚马逊云服务（AWS）、谷歌、Linux 基金会等11 家科技巨头，启动Project Glasswing 项目，发布前沿AI 模型Claude Mythos Preview 用于网络防御。（来源：IT 之家）2.亚马逊首席执行官Andy Jassy 在周四发布的年度股东信中披露，公司AI 布局的商业回报正全面提速：芯片业务年化营收超过200 亿美元，AWS 云业务AI 收入年化运行率突破150 亿美元，两项数据均为公司首次正式公开披露。（来源：华尔街见闻）3.OpenAI 本周向投资者发送了一份备忘录。据备忘录显示，OpenAI 计划到2030 年实现30 吉瓦的算力规模，而预计Anthropic 到2027 年底仅能达到约7 至8 吉瓦。（来源：新浪财经）4.腾讯云发布AI 算力、容器服务、EMR 相关产品价格调整公告，鉴于全球AI 算力需求持续激增，核心硬件供应链成本大幅上涨，为保障服务质量及算力资源的持续供给，腾讯云将于2026 年5 月9 日起，对AI 算力、容器服务及弹性MapReduce（EMR）相关产品刊例价进行调整。AI 算力相关产品服务：上调5%；容器服务TKE-原生节点相关产品服务：上调5%；弹性MapReduce（EMR）相关产品服务：上调5%。（来源：财联社）5.4 月3 日，覆铜板龙头建滔积层板再发布涨价函。由于近期化工产品价格暴涨且供应紧张，导致覆铜板成本急剧上升，公司对所有板料、PP 提价10%。（来源：金融界）三、公司公告1.4 月7 日，东山精密公告，预计2026 年第一季度归母净利润为100,000.00-115,000.00 万元，比上年同期增长119.36%-152.27%；扣非后归母净利润为96,000.00-108,000.00 万元，比上年同期增长141.97%-172.21%。2.4 月8 日，广合科技公告，预计2026 年第一季度归母净利润为38,000-40,000 万元，比上年同期增长58.09%-66.41%；扣非后归母净利润为37,800-39,800 万元，比上年同期增长62.40%-70.99%。电子行业双周报（2026/03/27-2026/04/09）请务必阅读末页声明。四、行业数据全球智能手机出货数据：2025Q4，全球智能手机出货量为3.36 亿台，同比增长2.28%。中国智能手机出货数据：2026 年2 月，中国智能手机出货量为1,626 万台，同比下降12.60%。图2：全球智能手机出货量图3：中国智能手机出货量数据来源：iFind，东莞证券研究所数据来源：iFind，东莞证券研究所液晶面板价格数据：2026 年4 月，32 英寸、50 英寸、55 英寸、65 英寸液晶面板价格分别为36、94、120 和172 美元/片，价格环比上月变动0、0、0、1 美元/片。图4：液晶面板价格环比变动（单位：美元/片）五、周观点电子行业双周报（2026/03/27-2026/04/09）请务必阅读末页声明。随着中东局势缓和，建议围绕AI PCB 产业链进行布局。PCB 领域25Q4 业绩出现扰动，但随着新一代计算平台陆续量产，以及未来正交背板、CoWoP 等新技术落地，产品技术门槛高、价值量大，供应链业绩有望重上正轨。CCL 领域今年有望迎来周期与成长共振，常规品受益于涨价、高端品陆续放量，此外HVLP4 铜箔、LowDK 二代布及Q 布等高端材料也将受益于CCL 升规。钻针耗材领域亦将迎来量价齐升机遇，同时大厂前瞻布局金刚石钻针，有望适配搭载Q 布的材料。设备领域将持续受益于下游产能扩充。六、风险提示全球贸易摩擦加剧：若全球贸易摩擦进一步加剧，可能会对电子产品供应链形成扰动，影响后续产品价格、需求，进而对相关公司业绩产生不利影响；AI 算力需求不及预期：若全球宏观环境扰动、AI 商业化进程不及预期，可能会影响AI数据中心的投资及建设力度，进而影响AI 服务器、交换机等算力硬件需求，亦会对PCB、CCL、钻针耗材等产品需求产生不利影响，将对相关公司业绩产生不利影响；终端需求不及预期：若智能手机、PC、平板等传统消费电子，以及AI 眼镜、AR/VR、机器人等新兴领域产品出货不及预期，将对相关公司业绩产生不利影响；技术推进不及预期：若AI 技术发展不及预期，可能会影响AI 商业化进程，进而对相关公司业绩产生一定影响；行业竞争加剧：若产能供过于求，相关公司可能对产品采取价格竞争策略，进而对业绩产生不利影响。表4：重点跟踪个股及理由代码公司简称建议关注理由002463.SZ沪电股份2025 年公司营业收入为189.45 亿元，同比增长42.00%；归母净利润为38.22 亿元，同比增长47.74%。业绩增长主要受益于公司的核心PCB 产品在AI 服务器、高性能计算机、高速网络交换机及路由器、智能汽车等应用领域的强劲需求，以及公司产品结构的深度优化带来的盈利能力提升。002475.SZ立讯精密公司持续深耕消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块，2025 前三季度营业收入为2,209.15 亿元，同比增长24.69%，归母净利润、扣非后归母净利润分别为115.18 和95.42亿元，同比分别增长26.92%和17.55%。002938.SZ鹏鼎控股2025 年公司营业收入为391.47 亿元，同比增长11.40%；归母净利润为37.38 亿元，同比增长3.25%。公司保持战略定力，精准把握产业趋势，通过巩固存量客户份额、拓展新兴业务领域，实现营业收入稳步增长。300476.SZ胜宏科技公司2025 年公司营业收入为192.92 亿元，同比增长79.77%；归母净利润为43.12 亿元，同比增长273.52%；扣非后归母净利润为43.04 亿元，同比增长277.07%。业绩高增主要得益于公司深耕国际头部大客户，AI 算力、数据中心等领域的高端PCB 产品大规模量产。电子行业双周报（2026/03/27-2026/04/09）请务必阅读末页声明。】、东莞证券研究报告评级体系：公司投资评级预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数15%以上预计未来6 个月内，股价表现强于市场指数5%-15%之间持有预计未来6 个月内，股价表现介于市场指数±5%之间减持预计未来6 个月内，股价表现弱于市场指数5%以上无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内超配预计未来6 个月内，行业指数表现强于市场指数10%以上标配预计未来6 个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间低配预计未来6 个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深300 指数；新三板参照标的为三板成指。低风险宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告中低风险债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告中高风险创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货、期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供东莞证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有，未经本公司事先书面许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发，需注明本报告的机构来源、作者和发布日期，并提示使用本报告的风险，不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1 号金源中心24 楼邮政编码：523000电话：（0769）22115843网址：www.dgzq.com.cn