投资要点
西南证券研究院分析师：邰桂龙执业证号：S1250521050002电话：021-58351893分析师：周鑫雨执业证号：S1250523070008电话：021-58351893分析师：杨云杰执业证号：S1250525100001电话：021-58351893行业相对指数表现数据来源：聚源数据股票家数行业总市值（亿元）52,021.1949,094.39行业市盈率TTM42.6沪深300 市盈率TTM14.2相关研究
1. 工程机械月报（0201-0228）：工程机械
2 月出口超预期，行业景气持续向好(2026-03-11)
2. 机器人行业周报（0302-0308）：政府工
作报告再提具身智能，机器人公司获批量投资 (2026-03-09)
3. 机械行业2026 年投资策略：拥抱科技，
聚焦新经济 (2026-02-10) 行情回顾：本周（3 月9 日-3 月15 日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌2.3%，跑输上证指数1.6 个百分点，跑输沪深300 指数2.5个百分点，跑输创业板4.8 个百分点。 机器人厂商集中亮相AWE2026。3 月12 日，2026 年中国家电及消费电子博览会（AWE2026）在上海拉开帷幕，宇树、智元等众多机器人厂商集中亮相，特斯拉人形机器人Tesla Bot 也在现场展出。此外，多款新品也在展会现场迎来京东独家首发，其中
宇树科技带来了京东独家定制版R1 JoyInside蓝白色人形机器人，其搭载京东JoyAI 语音大模型，可实现流畅自然的语音互动，轻量化机身搭载强大的运动能力，使其能够胜任家庭陪伴、娱乐展示、教育学习等多种场景；Zeroth元点智能小迷你M1陪伴机器人聚焦银发关怀，具备老人跌倒监测报警、AI中医问诊、定制回忆录等贴心功能；镜识科技BaoBao机器人拥有人形、狗形双形态自由切换的创新形态，同时内置JoyInside 支持的智能跟随、AI 陪学等功能。 Figure 发布新视频，机器人Figure 03能够完全自主地整理客厅。搭载Helix02模型的机器人Figure 03执行了全完自主、端到端的客厅清理，机器人Figure 03在房间内自如行走的同时，持续完成对各类物品、工具及容器的精准操控。Figure 强调未研发新算法、未开展特殊场景定制化开发，系统就已实现了以下技能：1）协同使用工具清洁表面：先用喷壶湿润脏污表面，再用毛巾用力擦拭，清除污渍；2）动态操控柔性物品：灵活应对毛巾的复杂形态变化，将毛巾从手臂上取下、调整毛巾角度以适配清洁需求、把毛巾甩搭至肩头以腾出双手；3）完成复杂双手协同操作：双手端起收纳盒并保持稳定，同时将桌上积木舀入盒中；4）采用全身协作策略提升效率：将收纳盒夹在腋下，腾出双手捡拾玩具；5）精准完成物体抛接动作：以快速可控的动作将枕头抛回沙发；6）手内调整物体姿态以执行精细任务：拿起遥控器后，在手中调整其朝向，精准按下关机键关闭电视；7）移动过程中调整工具存放方式：在切换任务的间隙，将毛巾暂时夹在腋下；8）精准控步穿行狭窄空间：侧身穿过茶几与沙发之间的狭小缝隙，同时不间断进行物品操控。随着可执行任务的不断增加，Helix 02的技能库持续扩充，将逐步迈向一套人形机器人系统，就能完成家庭与办公场景下的各类日常任务。 光轮智能宣布完成10 亿元A++及A+++轮融资。本轮融资引入了多家产业场景方及财务机构，包括
新希望集团、鼎邦投资、奥克斯、鼎石资管等产业投资方，以及建投华科、国方创新、道禾长期投资、清新资本等财务投资机构。本轮融资完成后，光轮智能成为全球首个具身数据领域的独角兽企业。资金将重点投入于物理仿真引擎持续研发、规模化模型评测体系升级与全球交付及本地部署能力建设，进一步巩固其在物理AI数据与仿真基础设施领域的领先地位。景落地壁垒，实现通用能力规模化落地。-17%-6%6%17%29%40%25/325/525/725/925/1126/126/3机械设备沪深300请务必阅读正文后的重要声明部分 相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠，标的包括
恒立液压（601100）、
贝斯特（300580）、
五洲新春（603667）、
北特科技（603009）、
秦川机床（000837）、
恒而达（300946）、
鼎智科技（873593）、
日发精机（002520）、
浙海德曼（688577）、
华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括
绿的谐波（688017）、
双环传动（002472）、
中大力德（002896）、
宏昌科技（301008）；3）传感器，标的包括
安培龙（301413）、
汉威科技（300007）、
东华测试（300354）、
柯力传感（603662）；4）电机，标的包括
鸣志电器（603728）、
伟创电气（688698）、
步科股份（688160）、
禾川科技（688320）、
英搏尔（300681）、
微光股份（002801）；5）执行器总成，标的包括
拓普集团（601689）、
三花智控（002050）、
中坚科技（002779）；6）灵巧手，标的包括
征和工业（003033）、
江苏雷利（300660）、
雷赛智能（002979）、永创智能（603901）；7）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）；8）机器人应用，标的包括祥和实业（603500）、杰克股份（603337）、德马科技（688360）。 风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。机器人行业周报（0309-0315）请务必阅读正文后的重要声明部分机器人行业周报（0309-0315）请务必阅读正文后的重要声明部分图 目 录图1：机器人指数行情回顾 ........................................................................................................................................................................... 1图2：机器人厂商集中亮相AWE2026......................................................................................................................................................... 3图3：Figure 发布新视频，机器人Figure 03 能够完全自主地整理客厅 ........................................................................................... 4表 目 录表1：机器人各细分板块行情回顾 .............................................................................................................................................................. 1机器人行业周报（0309-0315）请务必阅读正文后的重要声明部分
1 行情回顾
本周（3 月9 日-3 月15 日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌2.3%，跑输上证指数1.6 个百分点，跑输沪深300 指数2.5 个百分点，跑输创业板4.8 个百分点。图1：机器人指数行情回顾数据来源：Wind，西南证券整理表1：机器人各细分板块行情回顾所处环节代码简称市值（亿元）本周收盘价（元）本周涨跌幅26E 归母净利润（亿元）26E 对应PE（X）减速器688017.SH绿的谐波363.0198.0-6.8%1.8002472.SZ双环传动324.538.2-2.5%15.1002896.SZ中大力德151.176.9-1.0%1.0603915.SH
国茂股份107.316.3-4.5%3.4301008.SZ宏昌科技41.131.4-3.9%0.5301368.SZ
丰立智能68.056.6-2.3%电机603728.SH鸣志电器257.761.5-1.9%1.5003021.SZ
兆威机电293.1114.2-3.0%3.4300660.SZ江苏雷利205.846.0-2.8%4.4300124.SZ
汇川技术1,970.672.81.8%66.3688160.SH步科股份103.5113.9-1.7%1.0688320.SH禾川科技49.432.7-2.4%688698.SH伟创电气152.771.4-5.9%3.4002979.SZ雷赛智能121.038.51.7%3.1机器人行业周报（0309-0315）请务必阅读正文后的重要声明部分所处环节代码简称市值（亿元）本周收盘价（元）本周涨跌幅26E 归母净利润（亿元）26E 对应PE（X）603416.SH
信捷电气81.752.0-1.0%3.2002334.SZ
英威腾81.19.9-3.2%002139.SZ
拓邦股份159.612.81.0%8.4丝杠000837.SZ秦川机床124.112.12.3%0.9002520.SZ日发精机49.66.6-2.8%601100.SH恒立液压1,444.1107.70.7%33.9300580.SZ贝斯特109.921.9-1.5%3.8300946.SZ恒而达74.747.9-5.2%1.0603667.SH五洲新春264.472.2-0.5%1.9603009.SH北特科技180.652.2-5.3%1.9301550.SZ斯菱股份336.5145.5-2.5%2.5300809.SZ华辰装备88.034.7-1.4%1.7688577.SH浙海德曼76.468.7-0.3%1.0传感器603662.SH柯力传感168.760.1-1.6%3.9300007.SZ汉威科技156.047.6-2.7%1.4301413.SZ安培龙123.1125.1-2.9%1.4300354.SZ东华测试53.538.7-2.6%2.2本体002698.SZ
博实股份154.515.1-1.0%6.5002747.SZ
埃斯顿202.121.9-1.3%1.7300024.SZ机器人258.016.50.2%300161.SZ
华中数控63.431.92.0%300607.SZ
拓斯达131.927.7-1.7%1.1002527.SZ
新时达98.314.8-2.0%0.8688255.SH
凯尔达32.529.6-3.9%0.5688165.SH
埃夫特-U98.919.00.1%9880.HK优必选517.5102.8-8.5%-5.5执行器总成002050.SZ三花智控1,894.647.3-0.9%49.0601689.SH拓普集团1,096.963.1-1.5%36.1002779.SZ中坚科技168.791.3-1.3%1.3数据来源：Wind，西南证券整理，注：盈利预测为Wind 一致预期机器人行业周报（0309-0315）请务必阅读正文后的重要声明部分
2 产业动态
机器人厂商集中亮相AWE2026。3 月12 日，2026 年中国家电及消费电子博览会（AWE2026）在上海拉开帷幕，宇树、智元等众多机器人厂商集中亮相，特斯拉人形机器人Tesla Bot 也在现场展出。此外，多款新品也在展会现场迎来京东独家首发。其中，宇树科技带来了京东独家定制版R1 JoyInside 蓝白色人形机器人，其搭载京东JoyAI语音大模型，可实现流畅自然的语音互动，轻量化机身搭载强大的运动能力，使其能够胜任家庭陪伴、娱乐展示、教育学习等多种场景。Zeroth 元点智能小迷你M1 陪伴机器人聚焦银发关怀，具备老人跌倒监测报警、AI 中医问诊、定制回忆录等贴心功能。镜识科技BaoBao 机器人拥有人形、狗形双形态自由切换的创新形态，同时内置JoyInside 支持的智能跟随、AI 陪学等功能。此外，以情感陪伴、实时回应、数据存忆为核心卖点的Toycity 小耙AI 随身版，以及形态独特、具备感应行走功能的云深处机器马也迎来独家首发和预售。图2：机器人厂商集中亮相AWE2026数据来源：AWE2026，西南证券整理Figure 发布新视频，机器人Figure 03 能够完全自主地整理客厅。3 月10 日，Figure发布最新视频，搭载Helix02 模型的机器人Figure 03 执行了全完自主、端到端的客厅清理，机器人Figure 03 在房间内自如行走的同时，持续完成对各类物品、工具及容器的精准操控。Figure 强调未研发新算法、未开展特殊场景定制化开发，系统就已实现了以下技能：协同使用工具清洁表面：先用喷壶湿润脏污表面，再用毛巾用力擦拭，清除污渍。动态操控柔性物品：灵活应对毛巾的复杂形态变化，将毛巾从手臂上取下、调整毛巾角度以适配清洁需求、把毛巾甩搭至肩头以腾出双手。完成复杂双手协同操作：双手端起收纳盒并保持稳定，同时将桌上积木舀入盒中。采用全身协作策略提升效率：将收纳盒夹在腋下，腾出双手捡拾玩具。机器人行业周报（0309-0315）请务必阅读正文后的重要声明部分精准完成物体抛接动作：以快速可控的动作将枕头抛回沙发。手内调整物体姿态以执行精细任务：拿起遥控器后，在手中调整其朝向，精准按下关机键关闭电视。移动过程中调整工具存放方式：在切换任务的间隙，将毛巾暂时夹在腋下。精准控步穿行狭窄空间：侧身穿过茶几与沙发之间的狭小缝隙，同时不间断进行物品操控。随着可执行任务的不断增加，Helix 02 的技能库持续扩充，将逐步迈向一套人形机器人系统，就能完成家庭与办公场景下的各类日常任务。图3：Figure 发布新视频，机器人Figure 03 能够完全自主地整理客厅数据来源：Figure，西南证券整理2026 年3 月11 日，光轮智能正式宣布完成10 亿元A++及A+++轮融资。本轮融资引入了多家产业场景方及财务机构，包括新希望集团、鼎邦投资、奥克斯、鼎石资管等产业投资方，以及建投华科、国方创新、道禾长期投资、清新资本等财务投资机构。本轮融资完成后，光轮智能成为全球首个具身数据领域的独角兽企业。资金将重点投入于物理仿真引擎持续研发、规模化模型评测体系升级与全球交付及本地部署能力建设，进一步巩固其在物理AI 数据与仿真基础设施领域的领先地位。
3 风险提示
工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。机器人行业周报（0309-0315）请务必阅读正文后的重要声明部分